アメリカSECが暗号化関連の証券サインアップガイドラインを発表

アメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、従業員の見解文書を発表し、連邦証券法の暗号化関連の証券登録および発行における適用について説明しました。

この文書は、企業がビジネス運営、トークン設計、ガバナンス、技術仕様、財務報告などの面でどのように情報を提示すべきかをカバーしています。これは新しい規制ではありませんが、SEC職員が企業が申請文書を提出する準備に対して持っている現在の期待を反映しており、同時にSECが新しいリーダーシップの下で暗号の規制に対してよりオープンな態度を取っていることを示しています。

このガイダンスは、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に基づいて提出された申請書類を対象としており、トークンの発行に参加するか、ブロックチェーンインフラストラクチャを基にしたプラットフォーム実体を構築するための支援を目的としています。関係する申請書類には、S-1フォーム、10フォーム、20-Fフォーム、1-Aフォームなどが含まれます。

SECは企業に対して、その収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連するデジタル資産の技術的枠組みを明確に説明することを求めています。暗号資産がビジネスにおいて特定の機能を持つ場合、例えば取引のサポート、ガバナンス、またはサービスへのアクセスなどは、わかりやすい言葉で説明しなければなりません。これらの説明は、ホワイトペーパーや開発者ドキュメントなどの宣伝資料と一致している必要があります。

開発中のプロジェクトについて、会社は重要なマイルストーン、予想されるタイムライン、資金源、及びトークンまたはネットワークの今後の役割を概説する必要があります。これには、コンセンサスアルゴリズム、取引手数料、及びネットワークで使用されるソフトウェアの種類（オープンソースまたはプロプライエタリ）についての説明が含まれます。

リスク開示に関して、SECはトークンのボラティリティ、流動性の制限、法的分類、およびセキュリティの脆弱性などに対する期待を示しています。企業が第三者のブロックチェーンまたは外部ネットワークに依存している場合は、これらの依存関係を説明する必要があります。マーケットメイカーやカストディアンとの取り決めについても開示する必要があります。

発行者は、トークンの投票権、利益配分メカニズム、または償還手続きについて開示し、これらの権利がどのように伝達または変更されるかを明示する必要があります。また、トークンの作成、供給量、ロック期間などの詳細情報を提供する必要があります。スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、コードを添付ファイルとして提出し、将来の改訂で更新する必要があります。

会社は、トークンの所有権の追跡方法、資産移転に必要なツールおよび関連費用を開示する必要があります。また、意思決定において重要な役割を果たす可能性があるが正式な役職を持たない個人または団体を含む、経営陣および重要な人物の情報も提供する必要があります。

財務開示は、定められた会計基準に従う必要があり、SECは新しい報告状況に直面している企業に対して、最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

このガイダンスは拘束力がないものの、暗号関連の実体がサインアッププロセスで重要な参考を提供しています。これは、SECが暗号市場に対する関心が高まっていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場で運営し、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達したいと考えています。