Análise Profundidade do Aave: Líder em Finanças Descentralizadas com avaliação subestimada e enorme potencial de subir

A avaliação da Aave está seriamente subestimada? Profundidade da análise de sua posição como pilar central das Finanças Descentralizadas e na cadeia da economia.

O mercado de empréstimos na cadeia é uma parte importante da indústria de criptomoedas, e a Aave, como líder neste campo, possui uma forte vantagem competitiva e uma alta retenção de usuários. Acreditamos que o valor da Aave está seriamente subestimado pelo mercado e seu potencial de crescimento ainda não foi plenamente reconhecido.

Aave foi lançado na rede principal Ethereum em janeiro de 2020 e agora entrou no seu 5º ano. Atualmente, Aave é o maior protocolo de empréstimos, com um total de empréstimos ativos de até 7,5 bilhões de dólares, mais de 5 vezes o segundo classificado, Spark.

Aave está seriamente subestimado? Por que é um pilar central das Finanças Descentralizadas e da economia na cadeia

Os indicadores do protocolo continuam a crescer, superando o pico da última corrida de touros

Aave é um dos poucos protocolos de Finanças Descentralizadas que já superou os níveis do mercado em alta de 2021. Por exemplo, sua receita trimestral ultrapassou o pico do mercado em alta do quarto trimestre de 2021. Vale ressaltar que, mesmo durante o período de correção de mercado de novembro de 2022 a outubro de 2023, a receita da Aave continuou a crescer de forma acelerada. Com a recuperação do mercado no primeiro e segundo trimestres de 2024, o ímpeto de crescimento da Aave permanece forte, com uma taxa de crescimento em relação ao trimestre anterior de 50-60%.

Desde o início do ano, graças ao aumento dos depósitos e à valorização de ativos básicos como WBTC e ETH, o valor total bloqueado da Aave (TVL) quase dobrou, voltando a 51% do pico do ciclo de 2021. Isso indica que a Aave demonstrou uma resiliência mais forte em comparação com outros protocolos DeFi de topo.

Aave está severamente subestimado? Por que é um pilar central das Finanças Descentralizadas e da na cadeia econômica

Um desempenho de lucros robusto reflete uma forte adequação entre o produto e o mercado

A receita da Aave atingiu o pico no último ciclo, coincidentemente com várias plataformas de contratos inteligentes que atraem usuários e liquidez através da emissão massiva de tokens como incentivo. Isso trouxe capital especulativo e níveis de alavancagem insustentáveis, amplificando os dados de receita da maioria dos protocolos.

Atualmente, os incentivos em tokens das principais blockchains estão esgotados, e os incentivos em tokens do Aave também caíram para níveis insignificantes. Isso indica que o crescimento dos indicadores nos últimos meses é orgânico e sustentável, impulsionado principalmente pela recuperação das atividades especulativas do mercado, o que, por sua vez, aumentou as taxas de empréstimos e de empréstimos ativos.

Além disso, mesmo em períodos de enfraquecimento das atividades especulativas, a Aave demonstrou a capacidade de impulsionar o crescimento dos fundamentos. No início de agosto, quando o mercado global de ativos de risco caiu drasticamente, a receita da Aave permaneceu robusta, graças à sua capacidade de cobrar taxas de liquidação com sucesso durante o processo de reembolso de empréstimos. Isso prova que a Aave possui a capacidade de resistir às flutuações do mercado em diferentes colaterais e em um ambiente multichain.

Embora os fundamentos estejam a recuperar fortemente, a relação preço/vendas da Aave ainda se encontra no nível mais baixo em três anos.

Apesar da forte recuperação dos indicadores nos últimos meses, o índice preço-vendas da Aave é de apenas 17 vezes, o que representa o nível mais baixo em 3 anos, muito abaixo da mediana de 62 vezes no mesmo período.

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Aave espera fortalecer a sua posição de liderança no campo dos empréstimos descentralizados

As vantagens competitivas da Aave estão principalmente em quatro aspectos:

  1. Registros de gestão de segurança do protocolo são bons: até agora, a Aave não teve nenhum incidente de segurança significativo a nível de contrato inteligente. Um bom histórico de segurança é frequentemente o principal fator que os utilizadores de Finanças Descentralizadas consideram ao escolher uma plataforma de empréstimo, especialmente para utilizadores de grande volume que gerenciam grandes quantidades de fundos.

  2. Efeitos de rede bilaterais: O empréstimo DeFi é um mercado bilaterais típico. Depositantes e tomadores de empréstimos constituem os lados da oferta e da demanda, e o crescimento de um lado impulsiona o crescimento do outro, tornando cada vez mais difícil para os novos entrantes alcançarem. Além disso, quanto mais líquida a plataforma como um todo, mais suaves são os depósitos e retiradas, e maior é a atratividade para usuários de grandes quantias de capital, o que, por sua vez, estimula um crescimento adicional dos negócios da plataforma.

  3. Gestão eficaz do DAO: O protocolo Aave implementou completamente um modelo de gestão baseado em DAO. Em comparação com a gestão centralizada da equipe, o DAO envolve uma divulgação de informações mais abrangente e discussões comunitárias mais profundas. A comunidade DAO da Aave reúne um grupo de instituições profissionais com altos níveis de governança, incluindo prestadores de serviços de gestão de risco de topo, market makers, equipas de desenvolvimento de terceiros e equipas de consultoria financeira. Esta estrutura diversificada de participantes traz um elevado nível de participação na governança da plataforma.

  4. Posicionamento do ecossistema multi-chain: Aave foi implantado em quase todas as principais redes Layer 1 e Layer 2 compatíveis com EVM, e mantém uma posição de liderança em TVL em todas as redes implantadas, exceto na BNB Chain. A próxima versão Aave V4 irá desbloquear a liquidez entre cadeias, destacando ainda mais sua vantagem de liquidez cross-chain.

Aave está gravemente subestimado? Por que é um pilar central das Finanças Descentralizadas e da economia na cadeia

Reformar a economia dos tokens, promover a acumulação de valor, eliminar o risco de redução

A comunidade Aave recentemente propôs uma reforma à economia do token AAVE, com o objetivo de introduzir um mecanismo de compartilhamento de receitas para aumentar a utilidade do token.

A primeira grande mudança é a eliminação do risco de redução do AAVE ao chamar o módulo de segurança. O novo módulo de segurança Umbrella substituirá o stkAAVE e o stkABPT por aUSDC e awETH. Os fornecedores de aUSDC e awETH podem optar por fazer o staking dos ativos para ganhar taxas adicionais além dos juros pagos pelos mutuários (incluindo AAVE, GHO e receitas do protocolo). Esses ativos em staking estão sujeitos a riscos de redução e destruição em eventos de escassez.

Além disso, o mecanismo de distribuição de rendimentos irá aumentar ainda mais a demanda por AAVE. A introdução do token "anti-GHO" permitirá que os usuários escolham destruir o anti-GHO para cunhar GHO ou depositá-lo no módulo de segurança GHO para obter stkGHO. Isso fortalece a consistência de interesses entre os stakers de AAVE e os mutuários de GHO.

A Aave também permitirá a redistribuição da receita líquida excedente do protocolo para os stakers de tokens, desde que sejam atendidas condições específicas. Isso abrirá um programa de recompra contínuo de 8 dígitos, à medida que o protocolo continuar a crescer, a escala de recompra também aumentará.

É importante notar que a circulação do AAVE quase alcançou um estado de total diluição, e no futuro não haverá desbloqueios de fornecimento em grande escala.

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Aave espera alcançar um crescimento significativo

Aave tem vários fatores de crescimento a seguir, e espera-se que se beneficie da tendência de crescimento a longo prazo das criptomoedas como classe de ativos. Do ponto de vista fundamental, Aave tem várias vias de crescimento de receita:

Aave v4

Aave V4 irá aumentar ainda mais a sua competitividade, empenhando-se em revolucionar a experiência de interação em Finanças Descentralizadas, através da construção de uma camada de liquidez unificada. Irá simplificar o processo de empréstimos entre cadeias, integrar profundamente a abstração de contas e contas inteligentes, ao mesmo tempo que expandirá para mais cadeias e introduzirá mais categorias de ativos.

Aave também planeja explorar a integração de produtos baseados em RWA, que serão construídos em torno do GHO, com a expectativa de conectar as finanças tradicionais com as Finanças Descentralizadas, atraindo investidores institucionais e injetando um grande novo capital no ecossistema Aave.

Esses desenvolvimentos irão, finalmente, dar origem à Aave Network, que se tornará o núcleo central para a interação entre os participantes e o protocolo Aave. O GHO será utilizado para pagar taxas, e o AAVE servirá como o principal ativo de garantia para validadores descentralizados.

está positivamente correlacionado com o crescimento do BTC e ETH

Este ano, o lançamento de ETFs de Bitcoin e Ethereum é um marco importante no processo de popularização das criptomoedas. Estes ETFs prometem atrair uma quantidade significativa de capital de instituições e investidores individuais, impulsionando a incorporação de ativos digitais em carteiras de investimento mainstream.

Para a Aave, o crescimento geral do mercado de criptomoedas é um fator positivo, uma vez que mais de 75% da sua composição de ativos pertence a ativos não estáveis (principalmente derivados de Bitcoin e Ethereum). Portanto, o crescimento do TVL e da receita da Aave está diretamente relacionado ao crescimento desses ativos.

está vinculado ao crescimento da oferta de stablecoins

O Aave no futuro também pode beneficiar-se do crescimento do mercado de stablecoins. Com os bancos centrais globais possivelmente entrando em um ciclo de cortes de juros, o custo de oportunidade para os investidores que buscam fontes de rendimento diminuirá. Isso pode incentivar o capital a fluir de ferramentas de rendimento financeiras tradicionais para a agricultura de stablecoins na área de Finanças Descentralizadas, em busca de maiores retornos. Além disso, em um mercado em alta, a preferência de risco dos investidores aumenta, e o comportamento de assumir riscos torna-se mais comum, o que irá estimular ainda mais a atividade de empréstimos de stablecoins em plataformas como o Aave.

Aave está seriamente subestimado? Por que é um pilar central das Finanças Descentralizadas e da economia na cadeia

Conclusão

Temos uma perspectiva otimista sobre o futuro da Aave como líder em crescimento contínuo no setor de Finanças Descentralizadas. A Aave, com seus fortes efeitos de rede e excelente liquidez de tokens e capacidade de composição, tem potencial para continuar a consolidar e expandir sua posição de domínio no mercado. A próxima atualização da economia de tokens irá aumentar ainda mais a segurança do protocolo e melhorar sua capacidade de captura de valor.

Nos últimos anos, o mercado tem tendência a agrupar todos os protocolos de Finanças Descentralizadas numa única categoria e a avaliá-los como uma classe de ativos com potencial de crescimento limitado. Este fenômeno pode ser visto na avaliação do Aave, onde o TVL e a receita estão a subir de forma constante, enquanto o múltiplo de avaliação desce em contraciclo. Acreditamos que essa desconexão entre a avaliação e os fundamentos não irá persistir a longo prazo. A AAVE atualmente oferece oportunidades de investimento ajustadas ao risco extremamente atraentes no setor de criptomoedas.

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Comentário
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MetaverseLandlordvip
· 07-21 02:05
aave干翻bnb
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TokenRationEatervip
· 07-20 15:49
aave e spark não têm comparação
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YuzhenziZiXuanyaovip
· 07-20 06:35
快 entrar numa posição!🚗
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SighingCashiervip
· 07-20 02:54
A nossa família é uma jogadora antiga do Aave, estável sssss
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NotAFinancialAdvicevip
· 07-20 02:50
Não é à toa que é o rei dos empréstimos na cadeia.
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LayerHoppervip
· 07-20 02:37
Velhos idiotas, novos idiotas continuam a fazer as pessoas de parvas
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