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La actitud regulatoria de EE. UU. se vuelve más cálida, las Finanzas descentralizadas迎来新机遇, y tres grandes sectores valen la pena seguir.
Finanzas descentralizadas迎来新机遇：Estados Unidos监管态度转暖，三大类别值得 seguir
Recientemente, la mesa redonda del grupo de trabajo especial sobre criptomonedas convocada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha emitido múltiples señales positivas, lo que indica que la industria de las criptomonedas y las Finanzas descentralizadas podría enfrentar una situación favorable. Esta reunión mostró la actitud más favorable de los reguladores de EE. UU. hacia las Finanzas descentralizadas hasta la fecha; aunque aún no se ha legislado formalmente, el contenido de la discusión de la reunión:
Esto podría convertirse en el catalizador que impulse una nueva ronda de desarrollo de Finanzas descentralizadas en EE.UU. Sin duda, esto libera una señal clara para los participantes del ámbito criptográfico: está llegando una nueva era de Finanzas descentralizadas reguladas por EE.UU. No se trata solo de un cambio a nivel regulatorio, sino de una reconfiguración del panorama de inversión.
Señales clave positivas de la mesa redonda de la SEC
1. Independencia financiera
La conferencia vincula la libertad económica, la innovación y la propiedad privada con el espíritu de las Finanzas descentralizadas. Esta narrativa reubica las Finanzas descentralizadas como una continuación del espíritu de independencia financiera de Estados Unidos, y no como una amenaza regulatoria. Esto contrasta marcadamente con la actitud combativa anterior.
2. Eliminar la incertidumbre de la prueba de Howey: el staking, la minería y los validadores no pertenecen a valores.
La reunión dejó claro que las operaciones de staking, minería y validadores no son transacciones de valores, eliminando una importante sombra regulatoria que durante mucho tiempo ha obstaculizado la participación institucional en el mecanismo de consenso. Esto aborda la preocupación fundamental de que la participación en la red podría desencadenar la regulación de valores debido a la prueba de Howey. Esta disposición clara beneficia directamente al mercado de staking líquido, que alcanza un tamaño de 47 mil millones de dólares. Las autoridades regulatorias de EE. UU. han dejado claro que participar como minero/validador en prueba de participación o prueba de trabajo, o participar en staking a través de staking como servicio, no es esencialmente una transacción de valores. Esto reduce la incertidumbre regulatoria en los siguientes aspectos:
3. Innovación en productos en cadena exenta
La conferencia propuso una política de "exención condicional" o "exención innovadora" que permite probar y lanzar rápidamente nuevos productos de Finanzas descentralizadas sin la tediosa registración. El mecanismo de "exención condicional" propuesto crea un sandbox regulatorio diseñado específicamente para la innovación en Finanzas descentralizadas. Este enfoque se basa en los exitosos marcos regulatorios de fintech en lugares como Singapur y Suiza, permitiendo pruebas controladas sin cumplir completamente con los requisitos de registro de valores: esto podría allanar el camino para las siguientes situaciones:
4. La auto-custodia está protegida
La conferencia aboga por el derecho a la custodia autónoma de los activos digitales, y lo denomina "valores fundamentales de Estados Unidos". Esto proporciona apoyo a los siguientes tipos de productos:
5. Apoyo público a la agenda pro-criptomonedas
La reunión mencionó el objetivo de convertir a Estados Unidos en la "capital global de las criptomonedas", alineando el tono regulatorio con el liderazgo político actual. A medida que se resuelve la elección presidencial de 2024 en Estados Unidos, este ajuste político podría liberar políticas regulatorias más favorables y fomentar la construcción de infraestructura criptográfica liderada por el gobierno.
6. Fomentar la resiliencia en la cadena
La conferencia citó datos de S&P Global y elogió cómo DeFi pudo seguir funcionando durante el colapso del sistema financiero centralizado. Esto es un reconocimiento directo de la fiabilidad de DeFi en un entorno de presión.
Marco de posicionamiento estratégico
Primera capa: protocolo de infraestructura básica
Los beneficiarios más directos de la claridad regulatoria son los protocolos que constituyen la columna vertebral de las Finanzas descentralizadas. Estos protocolos suelen tener un alto valor total bloqueado (TVL), estructuras de gobernanza maduras y funciones de utilidad claras que se alinean con los servicios financieros tradicionales.
Protocolo de staking líquido: Con la clarificación de las reglas de staking, se espera que el protocolo de staking líquido atraiga flujos de fondos institucionales que buscan soluciones de staking conformes. Con la eliminación de las barreras regulatorias, el mercado de staking líquido, que alcanza los 47 mil millones de dólares, podría crecer significativamente.
Intercambios descentralizados: Algunos DEX se benefician de la protección de la autocustodia y disfrutan de exenciones innovadoras. Estas plataformas pueden lanzar productos financieros más complejos sin enfrentar retrasos regulatorios.
Protocolo de préstamos: Algunas plataformas de préstamos pueden expandir sus productos orientados a instituciones en un entorno de regulación más clara, especialmente en lo que respecta a préstamos automatizados y la creación de activos sintéticos.
Segunda capa: integración de activos del mundo real
El marco de exención innovador es especialmente beneficioso para conectar los protocolos de finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales. Los protocolos de activos del mundo real (RWA) ahora pueden intentar modelos de tokenización sin el engorroso proceso de registro de valores.
Los líderes en el ámbito de RWA se espera que aceleren la adopción de valores tokenizados, crédito corporativo y productos estructurados por parte de las instituciones. Actualmente, el TVL en el ámbito de RWA es de aproximadamente 8 mil millones de dólares; si la ruta regulatoria se vuelve más clara, este ámbito podría expandirse rápidamente.
Tercera capa: nuevas categorías de innovación
El mecanismo de exención condicional ha creado oportunidades para una nueva categoría de productos de Finanzas descentralizadas, que anteriormente habían estado estancados debido a la incertidumbre regulatoria.
Infraestructura de cadena cruzada: Los protocolos que soportan la transferencia segura de activos entre cadenas ahora pueden desarrollar productos más complejos sin preocuparse por violar accidentalmente las leyes de valores.
Productos financieros automatizados: los protocolos de optimización de ingresos, los sistemas de comercio automatizado y las herramientas de gestión de activos algorítmicas ahora se pueden desarrollar y desplegar más rápidamente en el mercado estadounidense.
¿Cómo prepararse para el futuro mercado alcista de Finanzas descentralizadas?
1. Duplicar la apuesta en protocolos de Finanzas descentralizadas de alta fiabilidad
seguir aquellos protocolos que se espera se beneficien de la claridad regulatoria:
2. Acumular tokens de gobernanza
Los tokens de infraestructura básica de DeFi (especialmente aquellos con un alto TVL y buena conformidad regulatoria) podrían beneficiarse.
3. Participar en la gobernanza en cadena
Participa en el foro de gobernanza y en la votación delegada. Los reguladores pueden estar más inclinados hacia protocolos de gobernanza transparentes y descentralizados.
4. Construir o contribuir en el ecosistema cripto de EE. UU.
Las señales de los reguladores harán que las siguientes partes sean más seguras:
Ahora es el momento de ir:
5. Proyectos en los que participan organizaciones de forma anticipada
seguir el flujo de fondos institucionales y los proyectos piloto de exención de innovación:
6. Seguir la guía de "exención de innovación"
Si las agencias reguladoras de EE. UU. emiten estándares claros, usted puede:
Análisis de catalizadores por instituciones
predicción de flujos de capital
La claridad regulatoria ha abierto múltiples vías previamente bloqueadas para la adopción institucional:
indicador de aceleración de innovación
El marco de exención innovador puede acelerar significativamente el proceso de desarrollo de Finanzas descentralizadas:
Estudio de caso: convertir de 10,000 a 100,000 dólares en 100,000 a 1,000,000 dólares
El marco estratégico mencionado se puede aplicar a diferentes escalas de capital, diseñando estrategias de asignación de activos específicas según las diferentes preferencias de riesgo y plazos de inversión.
Línea de tiempo: 12 a 24 meses
Rango de fondos: de 10,000 a 100,000 dólares estadounidenses
Tasa de retorno de inversión objetivo: implementar una estrategia de combinación para lograr un retorno de 10 veces.
estrategia de inversores minoristas (rango de capital: de 10,000 a 25,000 dólares)
Para los participantes minoristas, el enfoque debe estar en protocolos maduros con una regulación clara y fundamentos sólidos. Una estrategia conservadora puede asignar el 60% de los fondos a protocolos de staking con alta liquidez y DEX establecidos, el 25% a protocolos de préstamos y el 15% a nuevas categorías con alto potencial de crecimiento.
La clave radica en obtener derechos de participación en la gobernanza y oportunidades de generación de ingresos que anteriormente solo estaban disponibles para inversores profesionales. En un contexto de regulación clara, estos protocolos pueden ofrecer mecanismos más transparentes y accesibles.
Estrategia de alto valor neto (rango de capital: 25,000 - 100,000 dólares estadounidenses)
Este rango de capital puede apoyar estrategias más complejas, incluyendo la participación directa en protocolos, la gobernanza delegada y el uso de productos de Finanzas descentralizadas a nivel institucional. La asignación estratégica puede centrarse en los tokens de gobernanza de los principales protocolos (40%), posiciones de participación directa (30%), exposición a protocolos de RWA (20%) y protocolos en fase de innovación (10%).
Los participantes de alto patrimonio neto también pueden participar más activamente en la gobernanza y crear un posible valor adicional a través de la minería de gobernanza y la participación en el desarrollo temprano del protocolo.
Estrategia institucional (rango de capital: más de 100,000 dólares)
El capital de gran escala de las instituciones puede participar en negocios de Finanzas descentralizadas al por mayor, incluyendo la operación directa de nodos de validación, la gestión de tesorerías de protocolos y la adopción de estrategias de rendimiento complejas. Estos participantes también pueden participar en colaboraciones de protocolos y desarrollo de integraciones personalizadas.
Las estrategias institucionales deben enfatizar los protocolos operativos y establecer un marco claro de cumplimiento regulatorio, una estructura de gobernanza sólida y medidas de seguridad a nivel institucional. A esta escala, las operaciones de staking directo se vuelven viables y, en comparación con los protocolos de staking líquido, sus rendimientos ajustados al riesgo pueden ser más altos.
Análisis del potencial de retorno
Las predicciones conservadoras basadas en los ciclos pasados de aplicaciones de Finanzas descentralizadas indican que los retornos que se pueden obtener dentro de estos rangos de capital son los siguientes:
Apreciación de tokens: Con la aceleración de la adopción institucional y el aumento de la utilidad del protocolo, la claridad regulatoria generalmente hará que los tokens de gobernanza en una posición favorable aprecien entre 3 y 5 veces.
Generación de ingresos: los protocolos de Finanzas descentralizadas ofrecen una tasa de rendimiento anual del 4 al 15% a través de diversos mecanismos como recompensas por staking, tarifas de transacción e intereses de préstamos. A medida que el capital institucional ingresa al mercado, la claridad regulatoria puede estabilizar y posiblemente aumentar estas tasas de rendimiento.
Acceso innovador: participar temprano en acuerdos de exención de innovación puede traer retornos extremadamente altos (de 5 a 10 veces), ya que estos proyectos desarrollarán nuevos primitivos financieros y capturarán cuota de mercado en categorías emergentes.
Efecto compuesto: la combinación de la apreciación de tokens, generación de ingresos y participación en la gobernanza puede generar rendimientos compuestos, cuyos beneficios pueden superar considerablemente los de los esquemas de inversión tradicionales en un período de 12 a 24 meses.
tabla de implementación
Fase uno (tercer trimestre a cuarto trimestre de 2025): Implementación de directrices regulatorias iniciales, proyectos piloto tempranos de instituciones, apreciación de tokens de gobernanza de protocolos en posición favorable.
Segunda fase (del primer trimestre al segundo trimestre de 2026): adopción institucional más amplia, lanzamiento de nuevos productos bajo exenciones innovadoras.