全球央行降息，加密貨幣迎來新一輪牛市

美元-日元匯率是宏觀經濟的重要指標。七國集團央行似乎選擇通過縮小日元與其他貨幣的利差來支撐日元。爲實現這一目標，其他央行必須降低政策利率。

目前，日本銀行的政策利率僅爲0.1%，而其他國家則在4-5%左右。匯率主要受本外幣利差驅動。從2020年3月到2022年初，各國都實行寬松政策。當通脹嚴重影響民衆生活時，除日本外的七國集團央行開始加息。

日本銀行難以加息，因爲它持有大量日本政府債券。利率上升將導致債券價格下跌，給日本銀行帶來巨大損失。因此，縮小利差的唯一選擇是其他央行降息。

傳統上，當通脹低於目標時，央行會降息。然而，目前七國集團國家的通脹率都高於2%的目標。通脹似乎在2-3%區間形成底部，有可能進一步上升。

盡管如此，加拿大銀行和歐洲央行本週仍在通脹高於目標的情況下降息。這種做法不同尋常，因爲目前並無明顯的金融動蕩需要更寬松的貨幣政策。

降息的真正原因可能是爲了應對日元疲軟。如果日元不能得到支撐，中國可能會貶值人民幣以保持出口競爭力，這可能導致美國國債被拋售，威脅美國的全球金融主導地位。

即將舉行的七國集團會議值得關注。他們可能會宣布協調行動來支撐日元，或者同意除日本外的其他國家開始降息。

联准会是否會在臨近總統大選時降息仍是一個懸念。通常，联准会不會在大選前夕改變政策。但考慮到當前特殊的政治局勢，情況可能有所不同。

如果联准会在6月會議上出人意料地降息，美元兌日元匯率可能大幅下跌。然而，鑑於通脹對選情的影響，联准会降息的可能性不大。英格蘭銀行也可能會出人意料地降息。

隨着央行政策轉向，加密貨幣市場有望走出夏季低迷。這種轉變來得比預期更早。邊緣央行已經開始新一輪寬松週期。

在這種宏觀環境下，投資者應考慮增持比特幣和其他加密貨幣。對於正在開發的項目，現在可能是發行代幣的好時機。加密牛市即將到來，有望再次挑戰傳統金融體系。