Banque De France, Tokenize MMF'lerin Riskleri ve Faydaları Hakkında Uyarıyor

Ana SayfaHaberler* Fransa Merkez Bankası tokenleştirilmiş para piyasası fonlarını finansal istikrar riskleri açısından inceledi.

• Tokenleştirilmiş MMF'lerin değeri 2022 sonunda 100 milyon dolardan 2024'te 7 milyar doların üzerine çıktı.
• Riskler arasında geleneksel varlıklarla yakın bağlar, likidite uyumsuzlukları ve parçalı ticaret sistemleri bulunur.
• Düzenleyiciler mevcut kurallarda güncellemeleri göz önünde bulundurabilir, izleme ve veri toplama üzerine odaklanabilir.
• Tokenizasyon, piyasa krizleri sırasında riskleri azaltabilir, ancak benzersiz zorluklar devam etmektedir. Fransa Merkez Bankası geçen hafta, tokenleştirilmiş para piyasası fonlarının (MMFs) finansal istikrar üzerindeki etkisini analiz eden bir rapor yayınladı. Merkez bankası, tokenleştirilmiş MMF'lerin piyasasının hızla büyümesi nedeniyle bu konuyu ele aldı ve düzenleyici korumalar hakkında sorular gündeme geldi.

• Reklam - Banque de France'a göre, tokenize edilmiş MMF'ler 2022'nin sonlarında 100 milyon $'dan 7 milyar $'dan fazla bir piyasa değerine genişlemiştir. Bu etkinliğin çoğu, U.S. devlet borçlarıyla desteklenen ve sabit bir değer tutmak üzere tasarlanmış kripto paralar olan stablecoin'lerle bağlantılıdır.

Merkez bankası birkaç risk belirledi. Tokenleştirilmiş varlıklar, temel finansal ürünlerinin fiyatından sapabilir. Sürekli, 24 saatlik ticaret etkinliği, likidite ( paranın ne kadar kolay hareket ettirilebileceği ) ve gerçek fon tutarları arasında uyumsuzluklar yaratabilir. Banque de France ayrıca, farklı defterler arasında parçalı ticaret riski ve otomatik akıllı sözleşmelerin daha geniş piyasa bozulmalarını tetikleme potansiyelini de vurguladı.

Rapor, Avrupa Birliği'nde, tokenleştirilmiş MMF'lerin mevcut Para Piyasası Fonu Yönetmeliği (MMFR) kapsamına girdiğini belirtiyor; çünkü bunlar finansal araçlar olarak sınıflandırılıyor. Banka, Finansal İstikrar Kurulu'na mevcut düzenlemelerin tokenleştirilmiş varlıkların benzersiz özelliklerini tam olarak ele alıp almadığını gözden geçirmesini önerdi ve tokenleştirme eğilimleri üzerine veri toplamanın artırılmasını önerdi.

Analizde yer almayan bazı detaylar risk seviyelerini değiştirebilir. Örneğin, son piyasa büyümesi esas olarak stablecoin ihraççılarından ve diğer tokenize MMF'lerden gelmektedir. Sky, Ethena ve Usual gibi bazı stablecoin'ler dijital finans ve Merkeziyetsiz Finans (DeFi) alanında özel roller üstlenmektedir. Ondo Finance, bu tür varlıklarda 1.4 milyar dolar yönetmektedir ve esas olarak diğer tokenize MMF'lere yatırım yapmaktadır.

Birbirine bağlı yatırımların bu eğilimi, hem bulaşma risklerini artırabilir hem de istikrar getirebilir. Yatırımcılar tokenleştirilmiş MMF'lerden stablecoin'lere geçerken, çoğu fon dijital piyasa içinde kalır ve bu da temel ABD Hazine piyasası üzerindeki etkileri sınırlar.

Hükümetler ayrıca kamu borcunun dijital biçimlerini ihraç etmenin yollarını düşünüyor. Hong Kong, iki büyük dijital tahvil ihalesi başlattı ve dijital tahvil ihraçını düzenli hale getirmeyi, hem stablecoin hem de tokenizasyon çabalarını desteklemeyi planlıyor.

• Reklam - Rapor, tokenizasyonun krizler sırasında finansal stresi hafifletebileceğini belirtti. Örneğin, 2022'deki Birleşik Krallık devlet tahvil piyasasındaki kriz sırasında, anında transfer edilebilir tokenleştirilmiş teminatın mevcut olması, aşağı yönlü fiyat sarmalını önlemeye yardımcı olabilirdi. Özetle, yeni riskler mevcut olsa da, tokenleştirilmiş MMF'ler piyasa istikrarını korumaya yardımcı olabilecek önemli araçlar sunabilir.

Önceki Makaleler:

• Hongik Üniversitesi Laboratuvarı, AI Araştırmaları için Theta EdgeCloud'u Benimsedi
• Falcon USD Stabil Koini, Teminat Kalitesi Üzerindeki Yeni Korkular Ortasında Depegs Oluyor
• Kripto Pazar Recover, PumpFun 4 milyar dolarlık değerleme ile 600 milyon dolarlık Token Satışı Planlıyor
• Sahte Haber Siteleri Küresel Yatırım Dolandırıcılıklarını Körüklüyor, CTM360 Uyarıyor
• SSP Cüzdanı, Geliştirilmiş Güvenlik için WalletConnect Entegrasyonu Ekledi

• Reklam -