ステーブルコイン時代の到来：《GENIUS法案》がデジタル資産の新時代を切り開く

2025年は"ステーブルコインの年"と見なされており、ドルに裏付けられたデジタル資産が注目の的となり、最高層からの承認も得ています。

今年3月、あるDeFiプラットフォームが世界自由ステーブルコインUSD1を発表しました。5月、副大統領がビットコイン会議で講演し、政府のステーブルコインに対する積極的な立場を明確にし、「アメリカ経済の強さを倍増させる力になりうる」と述べ、広く注目を集めました。

その後、あるステーブルコイン発行者が200億ドルのIPOを完了し、業界では「ステーブルコインの夏」と呼ばれました。先週、「GENIUS法案」が正式に署名され法律となり、アメリカ初のデジタル資産を直接規制する立法として、世界の金融に転換点をもたらしました。

暗号通貨に懐疑的な金融界の人々でさえ、この行動に参加しました。暗号通貨の魅力を理解できないと公に述べている人もいますが、言動の間にはすでにギャップがあります：あるアメリカの大手銀行はすでにブロックチェーン技術の先駆者であり、2019年から自社のステーブルコインの開発に取り組んでいます。

さて、世界的な価値移転分野におけるこれらの最新の動向は何を意味するのでしょうか？《GENIUS法案》は暗号通貨、伝統的金融、そして世界経済の未来にどのような影響を与えるのでしょうか？技術、法律、金融分野の専門家の見解を聞き、今後数年にわたって発生する可能性のある技術革新を分析してみましょう。

GENIUS法の紹介

「GENIUS法案」の正式名称は「2025年アメリカのステーブルコイン革新指導と確立法案」であり、これはアメリカ初の「支払いステーブルコイン」（すなわち法定通貨に連動するデジタル代幣）を包括的に規制する連邦法です。

この法案は、待望のステーブルコイン発行者のライセンスおよび規制フレームワークを確立し、ステーブルコインは1:1の全額準備金で裏付ける必要があり、厳格な消費者保護措置を実施し、ステーブルコインが主流金融システムに統合されるための明確な法的基盤を築きました。

法案は、金融以外の企業が特別な承認を得ない限りステーブルコインを発行することを禁止し、違反行為には厳しい罰則を科す（違反者は最大20万ドルの罰金、刑事罰として最大5年の懲役が科される）。

ある国際法律事務所が最近のブログで指摘した：

"この法案は、ステーブルコイン発行者を銀行の規制システムに組み込みます。多くの企業にとって、これはコンプライアンス責任者を雇用し、リスク管理システムに投資し、そして国会が設定した基準を満たすために経験豊富な規制機関と協力する必要があることを意味します。"

ある暗号投資ファンドの創設者が《GENIUS法案》の画期的な意義についての見解を共有しました：

"《GENIUS法案》は、暗号通貨分野における重要な進展であるだけでなく、アメリカがグローバル金融分野でのリーダーシップを示す重要な一歩でもあります。私たちは初めて、ステーブルコインのための明確なルールを設けました。ステーブルコインは、オープンでプログラム可能な通貨インフラの中心です。長い間、規制の不確実性が業界の発展を妨げ、開発者を海外に追いやる結果となっていました。この法案はその状況を変え、ステーブルコインに法的明確性を提供し、暗号通貨のより広範な利用の基礎を築きました。"

別の国際法律事務所のパートナーも次のように述べました：

"これは機関金融サービスの分水嶺の瞬間です。《GENIUS法案》は法定通貨のトークン化と関連する規制を認可し、デジタルドル化に合法性を与えます。"

デジタル資産の完璧な嵐

ある開発者プラットフォームの最高技術責任者（CTO）が述べました：

"《GENIUS法案》は、機関が待ち望んでいた明確性をもたらし、プログラム可能な通貨をインターネットの速度で合法化する助けとなります。この立法の重要性は、機関の採用を妨げる規制の不確実性を減少させることにあります。"

さらに、《GENIUS法案》の成立は孤立した出来事ではありません。現在の政府はデジタル資産への支持が高まり、全面的に進化しています。以前の暗号通貨に対する抑圧が徐々に解除され、アメリカの銀行がデジタル資産の保管サービスを提供することを禁止するなどの制限的な立法が廃止され、完璧な嵐を引き起こしました。この技術責任者は興奮して次のように述べました：

"私たちは、以前は慎重な態度を取っていた大手銀行がすぐに興味を示すのを見ました。今や、GENIUS法案の成立に伴い、すべての大手銀行が何らかの形でステーブルコインを発行または支持することになると信じています。これは、信頼性があり、規制され、インターネット規模の速度に対応したプログラム可能な通貨の新しい時代を切り開くでしょう。"

ある暗号ネイティブ投資会社の社長がコメントしました：

"《GENIUS法案》は歴史に刻まれ、暗号通貨を主流の資産クラスに押し上げる基盤となる法律となるでしょう。ドルの革新を促進することによって、この法案はドルが今後数十年にわたって世界の準備通貨としての地位を維持し、国家安全保障を強化し、世界中の金融機会を解放することを可能にします。

ステーブルコインは、低コストで24時間年中無休の決済サービスを提供することで、明らかな実用性を持っています。さらに、発展途上国にシームレスで効率的なドル取得のチャネルを提供することにより、現地通貨政策が機能しなくなった場合、ステーブルコインは価値保存の手段としても機能します。

ステーブルコイン"殺し屋的アプリケーション"が登場

ステーブルコインの用途は、最初の「ビットコイン、イーサリアムなどのデジタル資産のボラティリティを回避するための富の保存手段」を遥かに超え、現在では画期的な法案によって重要な金融インフラとして認識されています。では、《GENIUS法案》はどのような主要なアプリケーションシーンを生み出すのでしょうか？今後数年で何を期待できるのでしょうか？

ある暗号投資ファンドの創設者はコメントしました：

"《GENIUS法案》は真のイノベーションを解放し、即時送金、AIネイティブ決済、そして仲介者のないグローバル貿易を可能にします。"

ある開発者プラットフォームの最高技術責任者が補足した:

"ステーブルコインの機会は保有することにはなく、DeFiでの収益を得るために使用しない限り。真の機会は企業が自社のステーブルコインを発行することにあり、例えば、決済処理業者がステーブルコインを統合したり、フィンテック企業が自社の通貨を発表したりすることです。

私たちは、フィンテック企業が資金管理を通じてステーブルコインの準備金からかなりの収入を得ているのを見ています。20億から30億ドルの預金規模で、年間の潜在的な収入は1億ドル以上に達する可能性があります。ステーブルコインの本当の価値創造は、それらが新しい金融システムをどのように力付けるかにあります。

《GENIUS法案》のおかげで、ある大手銀行が新しいプランを開発しており、顧客がビットコインやイーサリアムを担保に現金ローンを取得できるようになる予定です。これは株式や不動産を担保にするモデルに似ています。

その行は顧客が暗号ETFを通じて貸付を行うことを許可しているにもかかわらず、業界の最も率直な批評家によって主導される機関にとって、直接の暗号資産を担保として受け入れることは依然としてパラダイムシフトである。

《GENIUS法案》的影響は全業界に広がっており、DeFiプラットフォームやトークン化されたRWAも注目されています。あるDEXアグリゲーションプラットフォームの最高法務責任者は次のように述べています：

"トークン化技術は、現在の金融スタンダードシステムを大幅に最適化し、流動性のアクセスを大幅に向上させるため、従来の金融大手にとって核心的な焦点となっています。ブロックチェーン技術を活用することで、トークン化は地域の制限を突破し、流動性が限られた分散型市場を統合し、24/7でリアルタイムに多様な流動性を取得することを可能にします。"

ある開発者プラットフォームの最高技術責任者がさらに説明しました：

"銀行は顧客に'機関レベルの機会'、例えばプライベートエクイティ取引やポジションを通じた貸出を提供します。中小企業は最終的にリモートワーク時代の利点を活かし、低コストで海外の従業員に給与を支払うことができます。我々が目撃するのは一つのアプリケーションではなく、数百のステーブルコイン'キラーアプリ'が登場し、数ヶ月前には想像もできなかった方法で価値の交換と創造を可能にするでしょう。

トークン化された国債が著しく成長しています。特定のステーブルコイン発行者は大量の米国債を保有しています。私募クレジット、不動産などの従来の非流動性資産のトークン化への関心が高まっており、流動性を解放しています。同時に、RWAをDeFiプロトコルと組み合わせるためのインフラも進化しています。本当の革新は、これらの資産にプログラム可能性を持たせることであり、これによりトークン化された資産に基づく自動化された貸付や現実の担保と相互作用できるスマートコントラクトなどの新しい金融商品が生まれます。

GENIUSアクトは「スーパーDeFiサマー」につながるのか?

GENIUS法の興味深い条項は、ステーブルコイン保有者への利息または利回りの支払いを禁止しており、これによりDeFiの利回り機会に対する需要が爆発的に高まる可能性があります。 あるクリプトネイティブ投資会社の社長は次のように述べています。

「GENIUS法の下では、ステーブルコインはエンドユーザーに利息を支払わないため、ステーブルコインは減価償却資産になります。 保有者は利回りを求めており、そこでDeFiの出番です。 財務省の予測が正しければ、数兆ドルのステーブルコインが市場に参入することになり、ユーザーは複数の利回り戦略を通じてリターンを最大化するため、「スーパーDeFiの夏」を迎えることになります。 ユーザーは収入ベースの金庫に引き付けられ、AIエージェントにリターンの最適化を任せるでしょう。

アメリカが再びリーダーシップを握る中、世界各国は自国のステーブルコイン政策を最適化する必要がある。日々7.5兆ドルの外国為替市場はこれから恩恵を受けるだろう。この分野に注目してください。

ある銀行のトークン化プラットフォームの前責任者がコメントしました：

"ステーブルコインの収益に対する全面的な禁令は、重要な転換点を示しています。資本が移動し始めています。イーサリアムはビットコインを上回るパフォーマンスを示しており、トレーダーはイーサリアムのネイティブプロトコルとトークン化されたファンドを通じてリターンを求めています。

ステーブルコイン市場は新たな段階に入ろうとしており、資本を効率的に運用できる機関だけが生き残ることができる。しかし、1つのボトルネックが存在する：ステーブルコインは24/7で運用できるが、国債はそうではない。このギャップを埋める流動性インフラの構築が今や核心的な課題となっている。

あるDEXアグリゲーションプラットフォームの最高法務責任者が補足しました：

"《GENIUS法案》によってもたらされた規制の明確性は、企業や機関がステーブルコインを活用して迅速かつ低コストのクロスボーダー決済、資金の最適化、リアルタイムの決済を行い、従来の金融機関のチャネルを回避し、運営効率を向上させることを可能にします。これはDeFiにとって前向きな進展です。

それはまた、機関やその他の伝統的な金融参加者に保障を提供し、彼らがこの分野に全力を投入できるようにします。これまで試しに参加していた機関は、明確な枠組みの下で全面的に参入できるようになりました。

政治的要因の影響

デジタル資産が党派の議題になりつつある中、一部の核心的な政治人物が依然として反暗号通貨陣営を率いている場合、政権交代が起こった際に《GENIUS法案》やその他の関連立法が廃止されるリスクはあるのか？さらに、特定の政治家族が明らかにデジタル資産から利益を得ている場合、この明白な利益相反は脅威となるのか？ある開発者プラットフォームの最高技術責任者は、手遅れだと考えている。

"暗号通貨の採用の勢いは政治的な対立を超えています。私たちは、ブロックチェーンの潜在能力を認識しているさまざまな分野の機関と協力しています。特定の制限的な規制の廃止には超党派の基盤があり、両党に暗号通貨の支持者がいます。大手銀行、資産管理会社、決済企業は次々とブロックチェーンに取り組んでおり、それは決済とプログラム可能な通貨に対してより優れた技術を提供しています。

さらに、暗号通貨業界は長年にわたりさまざまな課題に対してレジリエンスを示してきました。重要なのは、機関がブロックチェーン上で真のユーティリティを構築していることであり、これらのアプリケーションシナリオは決済速度、運営コスト、24/7の可用性などの現実的な問題を解決しています。これこそが持続的な採用の原動力です。"

ある国際法律事務所のパートナーも《GENIUS法案》がもたらす持続的な変革に楽観的な見方を示しています：

"立法過程で、利益相反の問題について何度も議論し、修正案を提出しようとしましたが、これらの修正案は最終法案に含まれませんでした。現在、ステーブルコインの支払いが許可される最終立法が制定され、デジタル資産の採用はアプリケーションのシナリオにより多く依存する可能性があります。

前の世代のATMの普及と同様に、ある技術が十分に便利で有益であれば、人々は最終的に受け入れることになると思います。潜在的なユーザーが抗議のために様子見をするとは思いません。トレンドは逆転不可能であり、暗号通貨はアメリカ経済、世界経済、金融サービス業界の中心に迅速に統合されると信じています。

世界的債務膨張、流動性の拡大、地政学的な不確実性、金利の低下に直面して、アメリカのデジタル資産に対する友好的な規制は「この列車は止まらないかもしれない」ということを意味するかもしれません。ある暗号投資ファンドの創設者が強調したように：

"率直に言って、関税問題や中東情勢の悪化など、イベント主導のリスクを解決するという観点から見ると、これが求められる最も建設的なマクロ環境です。しかし、純粋な市場構造と流動性の観点から見ると、条件は整っています。

私たちは、ファンダメンタルズ、流動性、マクロダイナミクスが全面的に好転している珍しいウィンドウ期間に突入しており、これは最大の上昇スペースを解放する瞬間です。