イーサリアム:デジタル時代の新しい石油

世界の金融システムは、時代を画する変革の前夜にあり、世界中の資産は徐々にデジタル化され、ブロックチェーンに移行しています。半デジタル化された各自独立の金融システムから、完全にデジタル化され、組み合わせ可能な金融システムへと進化するには、安全で中立的かつ信頼できるグローバル決済レイヤーが必要です。それが世界の資産の運用を支えるためです。イーサリアムはすでにこの基盤となっています。

イーサリアムの機関採用が急速に加速しており、アメリカの規制フレームワークはブロックチェーンのイノベーションを公に支持し、デジタル資産は伝統的な投資ポートフォリオの主流の構成要素になりつつある。

ビットコインは15年かけてデジタルゴールドとして広く認識されるようになりました:主権の制御を超えた希少な通貨資産です。そして、イーサリアムはビットコインを基盤にして補完的な役割を果たしています:それは価値を保存するだけでなく、価値のシームレスな移転、信頼の構築、そしてグローバルな協力を促進します。ETHは次世代の非対称投資機会であり、機関のデジタル資産ポートフォリオの中核的な保有となることが期待されています。

イーサリアムは、ステーブルコイン、高価値トークン化資産、そして機関ブロックチェーンインフラストラクチャのデフォルトプラットフォームとなっています。現在、80%以上のトークン化資産がイーサリアム上に存在しています。イーサリアムはその強力なアーキテクチャによって、世界の主要な資産管理会社やインフラストラクチャプロバイダーの信頼を得ています：それは世界で最も安全で最も分散化されたブロックチェーンであり、比類のない信頼性とゼロダウンタイムを提供します。

しかし、この変革的なシステムを支える資産として、ETHは今日でも世界市場で深刻に過小評価されている機会の一つです。イーサリアムが市場で明らかな支配的地位を占め、大規模な技術アップグレードを行ったにもかかわらず、ETHの現在の取引価格は2021年の歴史的高値を大きく下回っています。私たちは、この価格差は持続しないと信じており、ETHの独自の価値提案を理解することが、今日の資産クラスの中で最大の上昇機会の一つをもたらすと考えています。

ETHは単なるトークンではなく、オンチェーン経済の担保、計算燃料、そして利息を生む金融インフラです。積極的に蓄えられ、ステーキングされ、焼却され、使用されています。ビットコインは単純な価値の保存手段としてのコモディティですが、イーサリアムも価値の保存手段として機能するコモディティでありながら、同時に巨大な実用性を持っています——これは実質的にデジタル経済に力を与えるデジタルオイルとしての生産的な準備資産となるのです。

! Etherealize調査レポート:強気のイーサリアム、デジタル時代の新しい石油

レポートの説明

本報告は、ETHが機関戦略の中核的な配置と見なされるべき理由、特に長期的な価値創造、技術エクスポージャー、および未来志向の金融インフラを優先する戦略に関して説明することを目的としています。報告は3つの核心部分に分かれています:

ETHを理解する：デジタル経済を推進するデジタル石油

本節では、イーサリアムとETHの関係、ETHの実用性と独自の特性、資産価値としてのETHの適切な評価フレームワークの評価、そして現在、非対称な機会や生産的な価値保存を求める機関投資家のポートフォリオにおいて過小評価されている理由について探ります。

イーサリアム:ドライブ ETH の急成長を支える基盤インフラ

このセクションでは、イーサリアムネットワークの成長の背後にある構造的、技術的、経済的な推進要因を取り上げます。それは、イーサリアムが世界のデジタル金融システムの基盤として確立する可能性がある地位について説明し、この地位がどのようにETHの経済的重要性を支え、拡大するかを示します。

イーサリアムとAI : 自主経済の経済エンジン

本節では未来を展望し、イーサリアム——およびそれに派生するETH——が自律的なエージェントによって駆動される金融システムの中で果たす可能性のある役割とその潜在的な価値を評価します。

コアポイント

ETHはデジタル石油です: ETHはイーサリアム経済に力を与え、その効用、希少性、収益を通じて価値を蓄積します。

ETHは検閲に耐える価値の保存手段です: ETHはデジタル経済の決済、安全、そして担保資産です。イーサリアム上で外部に管理されたトークン化資産(のステーブルコイン、実世界の資産、そして許可制の金融ツール)の数が増加するにつれて、基盤となる価値保存手段としてのグローバルな中立性、検閲耐性を持つ準備資産の需要が重要です。

ETHはテクノロジー企業ではない：評価の枠組みは進化しなければならない; ETHは単に手数料収入に基づいてテクノロジー株のように評価されるべきではない——イーサリアムは独特のデジタルインフラストラクチャであり、世界の準備資産としてパッケージ化されている。

プログラムによる発行 + 廃棄 = 予測可能な希少性: ETHの理論年間最大発行量は1.51%ですが、プラットフォーム使用によって生じる商品廃棄は通常、純発行量をさらに低くします。2022年9月以降、ETH供給のインフレ率は約0.09%を彷徨っており、法定通貨やビットコインよりも低いです。

ETHはネイティブな収益を提供します:バリデーターのステーキングにより、ステークされたETHは生産的で収益を生むデジタル商品になります。

ETHはすでに準備資産です: ETHはすでにイーサリアムのデジタル経済の準備資産であり、まもなく機関や主権国家の準備資産となるでしょう。

ETHは過小評価されている:ETHがBTCに遅れているのは一時的な誤価格付けであり、構造的な弱点ではないため、珍しい非対称投資機会を生み出している。

ETHの未来のAI経済における役割はまだ価格がつけられていない: 自律エージェントが金融の世界に統合されるにつれて、新しい経済基盤が必要となる。イーサリアムはこの未来を支える最も適した、かつ最も可能性の高いプラットフォームであり、人間と機械の混合経済の運営層として機能する——ETHをそのネイティブ通貨および準備資産として。

ETHは1兆ドルの潜在能力を持つ: 短期目標は8,000ドル; 長期的には、保守的な見積もりで、通貨準備/商品資産として、ETHは80,000ドル以上に達する可能性がある。

! Etherealize調査レポート:強気のイーサリアム、デジタル時代の新しい石油

ETH:デジタル経済を推進するデジタル石油

ETHはイーサリアムネットワークのネイティブ資産であり、その運営を支える経済エンジンです。

それはデジタル石油です —— インターネットの新しい金融システムに力を与え、保証し、備蓄する資産です。

従来の金融システムは、アナログ基盤からデジタルネイティブアーキテクチャへの構造的転換の始まりにあります。イーサリアムは、基盤ソフトウェア層として期待されており、Microsoft Windowsのようなオペレーティングシステムのように、世界の新しい金融システムはこれの上に構築されます。

これが実現したとき、ETHは金融、トークン化、アイデンティティ、計算、人工知能などの分野を網羅する包括的なグローバルプラットフォームの基盤資産となります。この固有の複雑性は、ETHを特定しづらくし、特にビットコインのようなシンプルな価値保存資産と比較してそうなりますが、それはまたETHが戦略的により価値があることを意味し、ETHにはより大きな長期的潜在能力があることを示しています。

ETHは単なる暗号通貨ではなく、以下のような多機能資産です:

燃料の計算: 各オンチェーン操作は(を消費し、)ETHを破壊します。それは、イーサリアム上での計算、データストレージ、資産移転、価値決済を駆動する基本資産であり、以下の項目の燃料として機能します:

• 毎回のステーブルコインの送金。
• 現実世界の資産をトークン化するたびに発行される。
• イーサリアム上で実行される毎回の取引。
• すべての新しいアプリケーション——DeFi、ゲーム、AI、アイデンティティ——それらの運営はETHを消費します。

キャリーインカムを持つ価値資産の保存:ETHは単に価値の保存手段として保有するだけでなく、ステーキングによって利回りを得ることもできます。 誰かがETHをステーキングすると、その人はシステムにロックされ、バリデーター(レフェリーのように行動し、取引をチェックおよび検証するネットワーク参加者の一種)になることに同意します。 検証プロセスはほとんど自動化されているため、バリデーターをステーキングする個人またはエンティティは通常、ETHをステーキングする以外の追加の作業を行う必要はありません。 ネットワークは、新しいトランザクションブロックを提案または確認するバリデーターをランダムに選択します。 バリデーターが正しく仕事をすれば、ETHの形で報酬が与えられます。

原始決済担保品 :ETHは数十億のステーブルコイン、RWA(現実世界資産)と金融アプリケーションに安全保障を提供します。ETHは検閲に対する耐性、信頼できる中立性を持ち、価値の減少に影響されず、イーサリアムエコシステムの基盤担保品であり、現在約32.6%のETHの総供給量が担保品として使用されています。また、3.5%は他のブロックチェーンに輸出されています。イーサリアム上で外部に制御されたトークン化資産(、例えばステーブルコイン、RWA、及び許可された金融ツール)の数が増加する中で、基礎的な価値保存の中立的な準備資産としての需要が重要になっています。トークン化資産は発行者、法的管轄、及び取引相手リスクを伴う可能性があります; それに対して、ETHはグローバルにアクセス可能で、非主権的、中立的な価値保存の方法でシステム全体をアンカーし、決済、担保、流動性ルーティングを実現し、特定の参加者に対する系統的な依存を導入することなく行います。

外部の取引相手に依存したトークン化資産が増え続ける世界において、真に中立で、ネイティブかつ非主権的な担保資産の価値が著しく増加しています。ETHはスマートコントラクト経済において唯一の原初の担保であり、外部の取引相手リスクから完全に独立しています。ETHは地球上で最高レベルの信頼を表し、これはその将来の通貨プレミアムにますます重要な貢献をするでしょう。

! Etherealize調査レポート:強気のイーサリアム、デジタル時代の新しいオイル

デフレ資産: ネットワークの活動が増加するにつれて、ETHはデフレになります。約80.4%の取引手数料が消却され、ETHの総供給量が減少します。年間1.51%の上限発行率(は、100%のETHがステーキングされ、取引手数料が消却されない極端な状況でのみ)に達します。ネットワークリソースの需要が高まると、ETHはデフレ商品に変わります。従来の商品とは異なり、ETHの需要の増加は生産量の増加を引き起こさず、そのため需要が長期間供給を上回る可能性がある動態につながります。

トークン化経済成長の表れ: 世界的な石油需要が経済の拡張と共に成長するように、ETHもチェーン上の経済成長から価値を得ている。しかし、その発行上限のため、石油に比べて供給の弾力性はずっと小さい。

• イーサリアムの総ロック価値(Ethereum 's Total Value Secured):イーサリアムは現在、7670億ドル以上の資産を抱えています。これはすべてのブロックチェーンの中で最高のTVSを代表しており、イーサリアムをトークン化された経済の基盤としての地位を強化しています。

• 指数関数的な成長: パラダイムシフトがますます分散化されたグローバル経済に向かって進展しています。ビジネス、貿易、資産の所有権がチェーン上に移行するにつれて、イーサリアムの経済スループットは指数関数的な成長を遂げると期待されています。これは、取引の燃料として、また新しいグローバル金融システムの核心通貨準備として、ETHに対する需要を大幅に増加させるでしょう。

! Etherealize調査レポート:強気のイーサリアム、デジタル時代の新しいオイル

準備取引ペア: ETHは分散型取引所における主要な準備取引ペアであり、イーサリアム上では70.6%の取引ペアがETH建てである。従来の金融におけるほとんどの通貨がドルで取引されるのと同様に、ほとんどのデジタル資産を効率的に取引するためには、それらはETHまたはドルのステーブルコインで取引される必要がある。

戦略的準備資産:ますます多くのアプリケーション、DeFiプロトコル、機関投資家がETHを戦略的準備資産として蓄積しています。ますます多くの機関や主権的な実体がイーサリアムの金融インフラに移行するにつれて、この傾向は加速しています。惰性の準備資産とは異なり、ETHは完全にプログラム可能であり、資金庫の自動化や複雑な金融管理を実現できます。準備されたETHはプログラム可能にステーキングでき、貸付の担保として展開され、(AMM)の自動化マーケットメーカーに使用されるか、または直接管理プロトコル、帰属プログラム、支払いシステム、ブリッジメカニズムなどに統合されます。BTCが主に資金庫資産として放置されるのに対し、ETHは資金庫の生産性と運用効率を積極的に向上させています。ETHは中立的な準備資産として、世界的なトークン化金融システムを確保し推進する上で独自の地位を築いています。

• これは理論ではなく、ETHの蓄積競争が始まっています。戦略的なETHの備蓄が急速に拡大しており、現在公に開示されている機関のETH保有量は約20億ドルに達しています。機関がETHの多面的な価値提案をますます認識するにつれて、先行者の機会が明確かつ注目を集めています。ETHは単なる戦略的な準備資産となりつつあり、