Bit Deer、2025年度第1四半期決算発表

ある暗号通貨マイニング会社が最近2025年度第1四半期の財務報告を発表しました。報告によると、同社の第1四半期の収益は7010万ドルに達し、前年比で41.3%減少し、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。その中で、自営事業の収入は3720万ドルで、前年比で10.4%減少しました。

注目すべきは、会社の総粗利益がマイナス320万ドルで、粗利益率が-4.6%であることです。これは主にブータンの乾季による電力料金の上昇が原因で、会社は一時的に現地の鉱山を閉鎖しました。ただし、第2四半期に入ると、電力料金は0.042ドル/キロワット時の水準に戻りました。

会社は今四半期に新型マイニングマシンの販売を初めて実現し、収入は410万ドルでした。調整後EBITDAはマイナス5610万ドルで、2024年の同時期はプラス2730万ドルでした。純利益は4.1億ドルに達し、主に2024年第四四半期に計上された転換社債（4.487億ドル）とある暗号通貨オプション（0.584億ドル）の公正価値の戻しから来ています。

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会社の前払金は引き続き増加し、3.82億ドルに達し、最大の流片量に必要な資金をカバーしました。新世代のマイニングマシンは出荷段階に入り、今後の自営および販売戦略は市場競争状況に応じて柔軟に調整されます。もう一つの新型マイニングマシンも流片を完了し、2025年の第3四半期末または第4四半期に正式に使用および販売される予定です。

アメリカの関税政策に対応するため、会社は第2四半期に北米の組立工場の建設を完了する予定です。コストは若干上昇しますが、現在の東南アジアの関税に比べて影響は小さいです。東南アジアの組立工場は引き続き、非アメリカ地域のマイニングファームの需要を満たします。

会社のグローバルな電力インフラ建設は急速に成長しており、第二四半期末には世界の利用可能な電力容量が約1.6GWに近づくと予測されており、年末には1.8GWに達する見込みです。4月現在、会社の自営マイニング施設のハッシュレートは12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに上昇し、年末にはこの水準を超える見込みです。

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新しい世代のマイニングマシンは3月から自社のマイニングファームで使用を開始しましたが、会社の全体的なマイニングコストは依然として競合他社よりも20%以上低いです。古いマイニングマシンの全面的な交換が進むことで、コストの優位性がさらに顕著になると予想され、第二四半期からは月ごとの生産量が指数関数的に増加する見込みです。

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最近、ビットコインの価格は上昇傾向にあり、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する可能性があります。ドルの動きが圧力を受ける中、ビットコインは代替資産として、金のようなリスク回避特性を示し始めています。米連邦準備制度は最近「平均インフレ」政策を採用し、6月に利下げを前倒しする可能性があり、年間の利下げ回数の予想が3回に引き上げられています。これらの要因はビットコインの価格を支えることになるでしょう。

この会社にとって、2025年第一四半期は今後2年間で最も悪い時期になる可能性があるが、それはまた経営の転換点の到来を示している。今後数四半期にわたり、マイニング機器の研究開発の進捗と自営マイニングファームの拡張速度が重要な観察ポイントとなる。

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