アメリカのGENIUS法案がステーブルコインの状況を再形成し、USDTのコンプライアンスは重大な課題に直面している

2025-08-04 02:34:26

概要作成中

ステーブルコイン規制の新時代：《GENIUS法案》がどのように世界のステーブルコインの状況を再構築するか

アメリカが正式にデジタルステーブルコインの規制フレームワークを確立する中、多くのステーブルコイン発行者は新たな挑戦に直面しています。《GENIUS法案》はアメリカ初のステーブルコイン規制法案として広く注目されています。本記事では、この法案の核心内容とそのステーブルコイン市場への影響を解析します。

《GENIUS法案》は、金融革新を促進し、消費者を保護し、通貨主権を強化し、金融の安定を維持するために、支払いステーブルコインの包括的な法律および規制の枠組みを確立することを目的としています。法案の主な内容は次の通りです:

コア定義と範囲: 法案は支払いステーブルコインを規制し、"承認された支払いステーブルコイン発行者"のみがアメリカでステーブルコインを発行できるよう要求しています。
規制の枠組み: 双軌規制システムを構築し、発行量が100億ドルを超えるステーブルコインには連邦規制を適用し、100億ドル未満の場合は州規制の選択肢を提供する。
予備要件: 100%の予備を要求し、発行者は各ドルのステーブルコインに対して少なくとも1ドルの許可された予備を保持しなければなりません。
透明度と開示: 発行者に対してステーブルコインの償還手続きを確立し、開示することを求め、定期的に未償還のステーブルコインと準備金の構成を報告すること。
国家安全とマネーロンダリング対策: 支払いステーブルコイン発行者を《銀行秘密法》の下の金融機関に分類し、効果的なマネーロンダリング防止および制裁コンプライアンスプログラムの維持を求める。

《GENIUS法案》はUSDTおよびその発行者であるTether社に重大な影響を与えました:

Tetherが法案の要件を満たさない場合、"違法な支払い手段"と見なされることを含む重大な罰則に直面し、アメリカ国内での発行および取引が禁止され、1日最大100万ドルの罰金が科される可能性があります。

発行主体の参入要件: アメリカはアメリカに登録された法人またはOCCに登録された外国法人に制限されています; 香港は香港に登録された会社または金管局に認可された海外銀行であることを要求しています。
備蓄資産要件: アメリカは現金と短期アメリカ国債に限られています; 香港はアンカー通貨と一致することを要求し、「利息を生むステーブルコイン」モデルを禁止しています。
透明性と監査基準: アメリカはPCAOB認証機関による年次監査を要求しており、香港は「独立監査」だけを必要としています。
罰則の厳しさ: アメリカでは最高で日額100万ドルの罰金; 香港では無許可発行に対して最高500万香港ドルおよび7年の禁錮刑。

全体的に見て、香港の政策は安定と革新のバランスを重視し、包摂性が強い。一方、アメリカはドルの覇権を維持することに重点を置き、ドルのステーブルコイン発行者に対する制限がより厳しい。