2025年2月のパブリックチェーン業界の回顧：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に安定したパフォーマンスを示し、支配的な地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していません：Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、UniswapのLayer 2の導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は顕著な調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、14.8%の下落、イーサリアムはさらに大きな下落を見せ、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7%の下落となりました。月末の最後の週には、安全への懸念が広がり、売り圧力がさらに強まっています。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情が悪化し、リスク志向が低下しています。特に投機的な分野において顕著です。世界的に見て、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示していますが、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く受けています。

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規制とポリシーの変更

米国政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生した大規模なハッキング事件は、15億ドルの損失をもたらし、暗号通貨の歴史における最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方で、SECの態度は和らぎ、特定の大手取引所に対する調査を一時停止し、「取引業者ルール」に対する控訴を放棄しました。両党支持の「GENIUS法案」は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、米国の規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチン大統領に関連するトークンが推進するMemecoinの熱潮は、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、市場価値の合計は20.8%減少し、2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%急落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆境の中で上昇し、1.0%増の128.7ドルとなりましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少して829億ドルとなり、その内訳はEthereumが449億ドル（21.7%減少）、Solanaが86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは急成長を遂げ、2月6日にメインネットが立ち上がった後、迅速に第六位に浮上し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公衆チェーンが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを示す可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメムコイン熱は明らかに冷却しています。派手な失敗事例が市場の信頼を損ない、一部のDEXプラットフォームで取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えることはないでしょうし、デジタルコレクションカードとして見ることができますが、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルズにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルとなりました。Coreが4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）およびBSquared（3.2億ドル）です。BOBは好調で、わずか7.9%減少して2.2億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinのパフォーマンスは良好で、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少、MAP Protocolは29.6%減少、Interlayは27.4%減少しました。

この分野の低迷は業界の専門家の見解と一致しています："初期の熱意が冷めるにつれて、現存するビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が三年以内に消えるだろう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面するだろうと予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まっている可能性を示唆しています。将来を展望すると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続性がある可能性があります。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルとなりました。ある取引プラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。別のプラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、もう1つのプラットフォーム（21億ドル）を3位に押しやりました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

あるプラットフォームがFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーのロイヤリティを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでのテストネットでは9,500万件の取引を処理しました。拡張性のパフォーマンスにおけるゲームチェンジャーとして位置付けられており、一部の著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3ゲーム革新の一例として、モジュール設計の未来を示しています。

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一方、Sonic EVMはイーサリアムのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上げられ、Solanaの初のSVMチェーン拡張として注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるアプリに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にますます投資していることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らのポジショニングを明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを促し、これらが「高級マルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化していると指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムのカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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ファイナンスの状況

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3240万米ドルとなりました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1350万米ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発のために800万米ドルの資金を調達しました。

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この記事の内容は業界研究と交流のためのみであり、投資のアドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。

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