ストックトークン: 金融イノベーションの新たな最前線

最近、多くのフィンテック企業が株式トークン事業を次々と開始し、市場の広範な関心を引き起こしています。この革新的な製品は投資家に新しい株式取引の方法を提供し、深く探討する価値があります。

株式トークンの革新的なモデル

ある有名なフィンテック企業がEU市場に注目の株式トークンサービスを導入しました。この革新により、ユーザーはドル建てで株価を追跡するデリバティブを売買でき、企業は自動的にユーロへの換金を行いますが、0.1%の為替手数料がかかります。

コアメカニズム

1. 保管とマッピング：株式トークンは価格追跡のデリバティブであり、基礎資産はアメリカの許可機関によって会社のヨーロッパ口座に保管されています。会社はこれらの契約を発行し、ブロックチェーンに記録する責任があります。デリバティブの性質上、ユーザーは対応する証券を直接償還することはできません。

2. 規制遵守：このサービスはEUのMiFID IIフレームワークの下でデリバティブ契約として提供されており、会社はMFTライセンスを保持しており、EUのデリバティブ取引サービスに対する許可要件を満たしています。現在、EU地域のみで利用可能であり、米国では利用できません。

3. 取引時間:当初は、月曜日の02:00 CET/夏時間から土曜日の02:00まで、週5日利用可能です。

4. 企業行動の取扱い

   • ポジションを自動調整して株式分割などの変化を反映します
   • 現金配分は、M&Aなどのイベントの処理に使用されます
   • 自動的に現金配当を処理し、ユーロで支払う
   • 売却資金はT+1日で引き出せます

5. ブロックチェーンアプリケーション：株式トークンの発行はブロックチェーン技術を利用しており、初期はArbitrumに基づいていますが、将来的には独自のLayer2ブロックチェーンに移行する予定です。

6. プライベートエクイティ市場：企業は初めてブロックチェーンを通じてプライベートエクイティにアクセスし、ヨーロッパのユーザーに対して某有名AI企業と宇宙企業のトークン化された株式を提供し、一般の投資家が未上場企業の株式にアクセスできるようにしました。

別のオープンデザイン

別の暗号通貨取引所が発表した株式トークンは、よりオープンなデザインを採用しています：

1. 保管メカニズム：第三者が実際の株式またはETFを購入して保管し、コンプライアンス管理機関に保管します。各トークンは1:1で基礎資産に固定されており、リザーブ証明メカニズムはオラクルによって定期的に検証されます。

2. マッピングメカニズム：Solanaブロックチェーンに基づくSPLトークンは、基盤となる資産の一部所有権を表します。少額投資をサポートし、最低1ドルから可能です。

3. 規制コンプライアンス：積極的に世界の規制当局と協力し、厳格なKYCおよびAMLプロセスを実施しています。現在、米国外の一部地域にのみ開放されています。

4. 取引時間：24時間5日間の取引をサポートし、従来の市場時間制限を突破します。休市場期間中もチェーン上での取引は可能ですが、「予測市場」のような価格変動が発生する可能性があります。

5. 会社の行動処理：従来の株主権利を享受しないが、トークン価格調整メカニズムを通じて間接的に配当を分配する。

6. ブロックチェーンサポート：現在はSolanaを基にしており、将来的には他の高性能ブロックチェーンに拡張する可能性があります。初めて60の米国株式とETFトークンが上場します。

2つのモードの比較

第一のモデルは、コンプライアンスとメインストリームのカバレッジにおいて優れており、上場していない株式を提供します。第二のモデルは、より多くの地域をカバーし、ネイティブチェーン上の取引とDeFiプロトコルをサポートしており、暗号通貨のエコシステム特性により適しています。

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起業の機会

起業チームにとって、現在主に2つの機会が存在します:

1. 特定の人々や地域にサービスを提供し、従来の証券会社が手が届かないが暗号通貨がカバーできる市場を対象としています。

2. 金融商品の革新として、株式トークンが資産プールに組み込まれた後に、新しいデリバティブ資産や取引戦略を開発すること、例えば高レバレッジ契約やレバレッジETFなどを通じて、差別化された競争優位を形成する。