SECの規制スタイルの変化、暗号化業界に新たな機会が到来

2025年第1四半期、米国証券取引委員会（SEC）は暗号化分野における規制方式に顕著な変化をもたらしました。新しいリーダーシップが就任するにつれて、SECはよりオープンな「対話型ガバナンス」モデルを試み始め、この転換は業界の広範な注目を集めました。

SECの新しい取り組み：執行から対話へ

2025年1月に新しいリーダーシップが就任して以来、SECの暗号化分野における戦略に明らかな調整が見られています。まず、業界で著名な規制専門家が率いる専任の暗号化タスクフォースが設立されました。このグループの主な任務は、どの暗号資産が「証券」の範疇に属するかを定義し、合法的なトークンの発行方法を探求することです。この措置は、市場により明確な規制フレームワークをもたらすことが期待されており、同時により多くの伝統的な金融機関が暗号化分野に参入する可能性があります。

SECは、暗号取引、保管、資産トークン化、分散型金融（DeFi）などのホットな話題をカバーする一連の円卓会議計画を発表しました。これらの会議は一般に公開されており、「暗号規制の明確化の春のスプリント」と説明され、SECが業界との対話を通じてより明確なルールを策定するために努力していることを示しています。

注目すべきは、SECに関する文書で「ブロックチェーン」という用語の使用頻度が2025年2月に歴史的な高水準に達し、暗号業界への関心が著しく高まったことを反映している点です。

ケースの取り扱い方法の変化

最近、SECは複数の暗号関連案件において比較的穏やかな対応を取り、規制緩和の信号を発信しています：

• イーサリアムの証券属性に関する調査を終了しました。
• ある取引プラットフォームのステーキングサービスに対するさらなる調査を終了しました
• NFT発行者に対する一部の訴訟が取り消されました
• あるDeFiプロトコルと和解し、一部機能の登録と少額の罰金の支払いのみを要求される
• プライバシーツールの開発者に対する訴訟を放棄した
• あるWeb3ゲームプラットフォームに対する調査を終了した
• ある有名な暗号化プロジェクトと初歩的な和解合意に達し、一部の罰金を返還する

これらの事例は、SECが厳しい執行措置を一方的に取るのではなく、暗号関連の問題に柔軟に対処しようとしていることを示しています。

未来展望：新リーダーシップの下での政策の方向性

現在、SECは代理議長によって率いられており、彼は一部の暗号化政策を調整しました。これには、暗号会社に取引システムとして登録することを要求する計画の一時停止と、暗号通貨特別作業部会の設立を推進することが含まれています。

新しい議長候補者は豊富な金融規制の経験を持ち、暗号化通貨業界の友好的な規制を推進する重要な候補と見なされています。しかし、彼は利害の対立に関する疑問にも直面しており、今後開催される上院公聴会でこれらの問題に答える必要があります。

新しい議長が成功裏に就任すれば、関連する立法プロセスを推進し、規制の重複を減らし、証券と非証券トークンの区分基準を明確にすることが期待されます。

まとめ

SECの最近の調整は、"対抗的な規制"から"対話的なガバナンス"への移行を試みていることを示しています。透明で合理的な規制フレームワークを継続的に推進し、ステーブルコイン、ステーキングサービス、DeFiプロトコルの具体的な規則を優先的に策定できれば、アメリカは世界的な暗号革新の重要な中心地になることが期待されます。しかし、政策の持続性と一貫性が依然として鍵となります。いずれにせよ、2025年はSECと暗号業界の関係における重要な転換点となるでしょう。引き続き注目する価値があります。