# マクロ経済の振り返りと政策分析## トランプ政策の脈絡整理### 1. インフレ抑制の道筋- ロシアとウクライナの平和を促進し、ロシアの石油とガスの資源を解放して、世界のエネルギー価格を下げる。- 中東の状況は新たな対立を引き起こす可能性があり、短期的に油価が上昇するが、外交手段で制御される。- 輸入関税の引き上げは、軽度の経済後退を引き起こし、インフレを抑える可能性があります。- 中国に対して関税圧力戦略を採用し、交渉を行うか経済封鎖を実施する。### 2. 金利引き下げの道筋- 米連邦準備制度に圧力をかけ、金利を引き下げ、バランスシートを拡大するよう求め、世界的な流動性を刺激する。- デジタル通貨に関連する立法を推進し、その発展を加速し、連邦準備制度の通貨支配権を弱める。### 3. 経済の刺激パス- 永続的な減税政策により、企業と個人の可処分所得を増加させる。- 製造業に差別化された関税を適用し、国内産業を保護する。- 中東諸国への訪問を通じて、大規模な投資を確保することを目指す。- 石油と天然ガスの採掘を拡大し、エネルギー輸出収入を増加させる。- 他国の領土を取得し、経済圏を拡大することを探求する。### 4. 政治的家族化の道- デジタル通貨政策を通じて家族の富を蓄積する。- 異なる意見を排除し、忠誠なチームを強化し、政策の継続を確保する。## 政策ロジックのまとめトランプの政策は経済刺激を中心に据え、インフレを抑え、金利を下げ、投資を引き付け、経済成長を促進するために多角的アプローチを採用しています。同時に、彼は領土拡張や政治的浄化を通じて権力と家族の利益を強化しようとしています。この戦略は短期的には過激に見えるかもしれませんが、長期的な効果は外交と政策実行の実際の成果に依存します。## ニュートラル金利と市場の期待市場は2025年9月17日に25ベーシスポイントの利下げを予測しており、年間で2回利下げし4.00%に達する見込みで、中立金利は3.50%に上昇します。現在、利下げを早期に開始することが連邦準備制度と政府の駆け引きの焦点となっています。トランプの関税政策は長期的な駆け引きに発展する可能性があり、その結果としての経済後退の影響が徐々に現れ始めています。最近、米連邦準備制度は米国債を引き続き減持し、流動性を引き締めており、これにより世界のM2の指標が強気の調整を迎えています。この政策の方向性は、市場の期待とは明らかに対照的であり、その後の影響に注目する価値があります。! [Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3b5d95f28ede091311e874fd3dc6b3d)## 来週の注目ポイント###重要なイベント- 中央銀行総裁による講演- 金融政策声明文の公表### 重要な経済データ- アメリカの非農業部門雇用データ- ユーロ圏のインフレデータ- 中国の製造業PMIこれらのイベントとデータは、世界の金融市場の動向に重要な影響を与えるため、投資家は注意深く注視し、適時に戦略を調整する必要があります。# チェーン上のデータ分析## 1. 短期市場に影響を与えるデータの変化### 1.1 ステーブルコインの資金フロー今週、市場の取引量は明らかに縮小し、前月比で76.4%減少しました。日平均増発はわずか0.78億で、流動性が低い状態にあり、市場が冷却期に入る可能性を示唆しています。このような状況は通常、市場に明確な方向性がなく、大口投資家が様子見をしているか、オンチェーン資金が無関心であるときに発生します。! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8f3b39c52d371ef073b20eaebadc9dea)### 1.2 ETFフロー今週のETF資金流入量は、前の週の280億から67億に急減し、減少率は76%に達しました。このデータは、ETFの人気が一時的に低下した時期とほぼ一致しており、現在のETF市場が一段落する可能性を示唆しています。ビットコインの価格は約103700ドルに調整されており、ETF資金の影響を強く受けており、市場内部の自然な買い支えが不足していることを示しています。! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-221aebe41be6708caf067aeb8bf48321)### 1.3 オフチェーンのプレミアム5月下旬、USDTとUSDCの場外プレミアムは100.0%前後で維持され、変動は非常に小さい。これは市場が様子見の姿勢を示しており、資金の流動性が低下していることを反映している。全体として、場外のステーブルコインのプレミアムは「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの境界」にあり、場外の買い需要が不足しており、新たな法定通貨の流入を促す動力が欠けていることを示している。! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6add457308ba35a7a59998b69fe8a9a6)### 1.4 特定会社の株価のパフォーマンスあるテクノロジー企業の株価は新高値を更新できず、株式市場が以前ほどその企業を支持していないことを示しています。にもかかわらず、その企業は引き続きビットコインを増やしていますが、その株価はビットコインに対してプレミアムが存在しており、この投資サイクルの終了時点に注目する価値があります。! [マーケットウォッチウィークリー:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c1c9d2283518db87528d85c61df1f78)### 1.5 為替残高ビットコイン取引所の残高比率は15.046%まで継続的に低下し、約1年ぶりの新低値を記録しました。これは、オンチェーンの売り圧力が明らかに軽減されていることを示しています。それに対して、イーサリアムの取引所残高比率は13.52%から15.83%に上昇し、一定の売却圧力を反映しています。! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場修正のリスクが強まる (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-43bea4f5f16f6226d12d293ec9787a41)! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0cc1c3224a22796b4b3ec8e21830c1ae)## 2. 中期市場に影響を与えるデータの変化### 2.1 保有コインアドレスの分布とURPD今週、1000〜10000のビットコインを保有するアドレスの数が5月26日から27日にかけて明らかに減少し、短期的な弱気信号を示しています。しかし、この部分の資金は主に100〜1000のビットコインを保有するアドレスに吸収されています。中長期的に見ると、市場構造には顕著な変化はなく、URPD（未実現利益分布）は比較的均一で、明らかなシグナルは現れていません。! [Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-842262d2a32cbb5dcff786770984fda9)! [マーケットウォッチウィークリー:市場の短期的な修正のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7fb643e7c86e35322912b3c0014a6c91)! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5cbcde3cbc38c65808314b320c75f074)! [マーケットウォッチウィークリー:市場の短期的な修正のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-716ecefffc2cf4037c41a767244444be)! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-18ff09effdb00ca5b3f69debfc8b46bd)! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f9aa08027672447a954aa4b4c7ef0802)! [Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-41b7fb87c9b6e82ced832e31b22f6a19)! [マーケットウォッチウィークリー:資金の引き潮は、様子見のセンチメントを重ね合わせ、短期的な市場調整のリスクが強まる](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-fe8ed8ab503bbdb1911786a5e0d4dc93)## 市場の見通し各指標を総合すると、来週の市場は特にイーサリアムが再び上昇した後、調整を続ける可能性があります。投資家は慎重を保ち、市場の変化に注意を払うべきです。
トランプ政策分析とマクロ経済の展望：インフレーション、金利と市場の動向
マクロ経済の振り返りと政策分析
トランプ政策の脈絡整理
1. インフレ抑制の道筋
2. 金利引き下げの道筋
3. 経済の刺激パス
4. 政治的家族化の道
政策ロジックのまとめ
トランプの政策は経済刺激を中心に据え、インフレを抑え、金利を下げ、投資を引き付け、経済成長を促進するために多角的アプローチを採用しています。同時に、彼は領土拡張や政治的浄化を通じて権力と家族の利益を強化しようとしています。この戦略は短期的には過激に見えるかもしれませんが、長期的な効果は外交と政策実行の実際の成果に依存します。
ニュートラル金利と市場の期待
市場は2025年9月17日に25ベーシスポイントの利下げを予測しており、年間で2回利下げし4.00%に達する見込みで、中立金利は3.50%に上昇します。現在、利下げを早期に開始することが連邦準備制度と政府の駆け引きの焦点となっています。トランプの関税政策は長期的な駆け引きに発展する可能性があり、その結果としての経済後退の影響が徐々に現れ始めています。
最近、米連邦準備制度は米国債を引き続き減持し、流動性を引き締めており、これにより世界のM2の指標が強気の調整を迎えています。この政策の方向性は、市場の期待とは明らかに対照的であり、その後の影響に注目する価値があります。
! Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる
来週の注目ポイント
###重要なイベント
重要な経済データ
これらのイベントとデータは、世界の金融市場の動向に重要な影響を与えるため、投資家は注意深く注視し、適時に戦略を調整する必要があります。
チェーン上のデータ分析
1. 短期市場に影響を与えるデータの変化
1.1 ステーブルコインの資金フロー
今週、市場の取引量は明らかに縮小し、前月比で76.4%減少しました。日平均増発はわずか0.78億で、流動性が低い状態にあり、市場が冷却期に入る可能性を示唆しています。このような状況は通常、市場に明確な方向性がなく、大口投資家が様子見をしているか、オンチェーン資金が無関心であるときに発生します。
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3b39c52d371ef073b20eaebadc9dea.webp)
1.2 ETFフロー
今週のETF資金流入量は、前の週の280億から67億に急減し、減少率は76%に達しました。このデータは、ETFの人気が一時的に低下した時期とほぼ一致しており、現在のETF市場が一段落する可能性を示唆しています。ビットコインの価格は約103700ドルに調整されており、ETF資金の影響を強く受けており、市場内部の自然な買い支えが不足していることを示しています。
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-221aebe41be6708caf067aeb8bf48321.webp)
1.3 オフチェーンのプレミアム
5月下旬、USDTとUSDCの場外プレミアムは100.0%前後で維持され、変動は非常に小さい。これは市場が様子見の姿勢を示しており、資金の流動性が低下していることを反映している。全体として、場外のステーブルコインのプレミアムは「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの境界」にあり、場外の買い需要が不足しており、新たな法定通貨の流入を促す動力が欠けていることを示している。
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6add457308ba35a7a59998b69fe8a9a6.webp)
1.4 特定会社の株価のパフォーマンス
あるテクノロジー企業の株価は新高値を更新できず、株式市場が以前ほどその企業を支持していないことを示しています。にもかかわらず、その企業は引き続きビットコインを増やしていますが、その株価はビットコインに対してプレミアムが存在しており、この投資サイクルの終了時点に注目する価値があります。
! マーケットウォッチウィークリー:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる
1.5 為替残高
ビットコイン取引所の残高比率は15.046%まで継続的に低下し、約1年ぶりの新低値を記録しました。これは、オンチェーンの売り圧力が明らかに軽減されていることを示しています。それに対して、イーサリアムの取引所残高比率は13.52%から15.83%に上昇し、一定の売却圧力を反映しています。
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場修正のリスクが強まる (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-43bea4f5f16f6226d12d293ec9787a41.webp)
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cc1c3224a22796b4b3ec8e21830c1ae.webp)
2. 中期市場に影響を与えるデータの変化
2.1 保有コインアドレスの分布とURPD
今週、1000〜10000のビットコインを保有するアドレスの数が5月26日から27日にかけて明らかに減少し、短期的な弱気信号を示しています。しかし、この部分の資金は主に100〜1000のビットコインを保有するアドレスに吸収されています。中長期的に見ると、市場構造には顕著な変化はなく、URPD（未実現利益分布）は比較的均一で、明らかなシグナルは現れていません。
! Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる
! [マーケットウォッチウィークリー:市場の短期的な修正のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7fb643e7c86e35322912b3c0014a6c91.webp)
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5cbcde3cbc38c65808314b320c75f074.webp)
! [マーケットウォッチウィークリー:市場の短期的な修正のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-716ecefffc2cf4037c41a767244444be.webp)
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18ff09effdb00ca5b3f69debfc8b46bd.webp)
! [マーケットウォッチウィークリー:短期的な市場調整のリスクが強まる] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9aa08027672447a954aa4b4c7ef0802.webp)
! Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる
! マーケットウォッチウィークリー:資金の引き潮は、様子見のセンチメントを重ね合わせ、短期的な市場調整のリスクが強まる
市場の見通し
各指標を総合すると、来週の市場は特にイーサリアムが再び上昇した後、調整を続ける可能性があります。投資家は慎重を保ち、市場の変化に注意を払うべきです。