中米貿易摩擦が製造業の周期とインフレーションに与える影響分析

長期的な影響

高額関税は需要を抑制し、産業チェーンのデカップリングを加速させます。アメリカの製造コストは8%-15%上昇すると予想されています。2026年には在庫圧力がピークに達する可能性があり、製造業のサイクルは下行リスクに直面しています。

! マーケットウォッチウィークリー:中国と米国のゲームが過熱し、市場構造は静かに変化しています

市場の反応

短期内米国株式の工業セクターは上昇する可能性がありますが、テクノロジー株は圧力を受けるでしょう。暗号通貨市場はインフレ期待と流動性の変化に応じて変動する可能性があります。

投資アドバイス

購買担当者指数(PMI)と第一四半期の財務報告に注目してください。製造業関連資産に慎重に投資し、サプライチェーンの移転から恩恵を受ける東南アジアの株式を考慮することができます。

マクロ環境分析

現在、中米貿易摩擦は膠着状態にあり、双方とも先に譲歩しようとせず、関税が引き続き上昇し、経済的損失が徐々に重くなっています。世界の約80カ国の態度がこの駆け引きにおいて重要な役割を果たし、特に貿易戦争の激化とサプライチェーンの再編成の問題において重要です。将来的には中米の駆け引きが「臆病者ゲーム」から「ハト派とタカ派のゲーム」に移行する可能性があり、世界の経済体の支持が双方が妥協または強硬手段によって貿易戦争を終えることができるかどうかを決定します。この駆け引きの結果は、世界経済の安定と発展に深遠な影響を与えるでしょう。

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マネーフロー分析

今週ETF資金が大幅に流入し30.14億に達し、資金の状況が改善していることを示しています。ステーブルコインは今週21.7億が増発され、中程度の水準にあります。場外プレミアムは若干の回復を見せていますが、依然として軽微なプレミアム状態にあります。

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ビットコイン)BTC(のテクニカル面は4時間足の高値にあり、上昇後の反落リスクに警戒する必要があります。オンチェーンデータによると、コインのピークが再び93,000ドル付近に戻っています。

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イーサリアム)ETH(の動きはBTCよりも弱く、ETH/BTCの比率は今週下回り、資金はBTCに持続的に流入しています。オンチェーンのデータはアクティブアドレスの増加を示しており、段階的な底打ちの完了を示唆している可能性があります。

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関税影響分析

1. 企業からのフィードバック

• 30%の企業が関税を最も重要な懸念事項と見なしています
• 19.2%の企業が中間品の値上げを予想し、32.3%が原材料の3%-4%の値上げを予想しています。
• 41%のメーカーは中国からの注文が50%以上影響を受けると予想しています
• 60%のメーカー再価格設定、東南アジア工場が緊急注文を受けました
• 20%のメーカーが東南アジア、日本、韓国、インドなどの地域にシフトしています

2. 第2-Q3)四半期(2025短期的な影響

• 中国、ベトナム、アメリカの輸出入が20%増加
• 家電製品の第2四半期出荷台数は上方修正されましたが、成長率は2025年に0%-3%に低下します
• 繊維・履物:靴の価格は11.6%上昇し、売上高は10%-15%減少しました。
• 自動車販売台数は第2四半期に過去最高を記録し、下半期は需要が減少する可能性
• 企業は関税を避けるために在庫を抱え、Q3の在庫過剰リスクが増大している

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3.中長期的な影響:)Q4-2026(

• 家電製品:価格は10%〜20%上昇し、2025年の出荷は横ばいになる見込み
• 繊維・履物:145%の関税により、中国の輸出は80%減少、靴価格は50%上昇、売上高は15%減少
• 電動車の価格が10%-15%上昇し、販売量が減少し、サプライチェーンが断絶しています
• サプライチェーンの再編: 中国は世界の製造業の30%を占めており、米国・メキシコ・カナダのコストは8%-15%上昇
• 2026年の在庫圧力がピークに達し、製造業の周期が悪化する

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4. 2018年の貿易戦争と比較して

• 類似:軟データはQ2でピークに達し、硬データはQ3以降に後退する
• 異なる: 2025年の関税はより高く、デカップリングはより深く、インフレはより強くなる

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重要な観察ポイント

• PMIや物価期待のQ2-Q3のピーク信号に注目する
• Q2の輸出/工業生産の成長率を監視し、Q3以降は減速する可能性があります
• 重点分析アップル、ナイキ、テスラのQ1財務報告における関税コストと需要ガイダンス
• フェデラルリザーブのインフレ予想と利下げのペース、および関税免除政策に注目

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