地政学的状況が悪化し、主流の暗号資産が乱高下し、市場が高値で勢いを蓄えている

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.16-6.20]:地政学的な影響が強まり、主流通貨が変動および調整され、市場は高水準で進む準備ができています

マクロ環境の変数が増加し、市場の感情が波動する：中東の状況が緊張を引き起こし、一時的なリスク回避の感情が生まれ、ボラティリティが低下し、米連邦準備制度の利下げ予想が高まり、全体の雰囲気は慎重な観望となっている。

資金流入の動きは改善したが持続性に欠ける：暗号資産投資商品は再び純流入に戻ったが、その勢いは減少し、ステーブルコインの発行増加率は鈍化し、資金の姿勢は保守的に傾いている。

主流暗号資産の動向が分化し、ビットコインは強い動きが緩やかになり、イーサリアムは追随上昇後に調整：ビットコインは高値更新で抵抗に遭い下落し、イーサリアムは追随上昇するも勢い不足、機関投資家は引き続き増持し、全体の構造は依然として中立的かつ強気。

小規模な暗号資産の流動性の限界が改善したが、上昇は阻まれる：小規模な暗号資産の総時価総額は反発が挫かれ再び下落し、市場占有率は下げ止まって横ばいで、オンチェーンの活発度は中程度の水準を維持しており、依然として弱気のパターンから脱却していない。

現在の市場は整理の末端にあり、短期的には資金の突破を待ちながら、小規模通貨の構造が強くなり、主流通貨への資金回流の兆候を辛抱強く観察する必要があります。

一、マクロと市場環境

米連邦準備制度の会議の立場は中立で、年内に2回の利下げの予想を維持していますが、関税、インフレの上方修正、および経済の下方修正要因を考慮すると、利下げの道筋は慎重に傾いています。

第三四半期は、原油価格、関税の実施、および低基準効果の影響を受けて、連邦準備制度は短期的に利下げを開始するのが難しいと考えられています。8月中旬に関税の影響と原油価格の動向が明らかになった後、9月が初めての利下げ時期になる可能性があり、コアインフレは年末までに3.0%に上昇する可能性があります。

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次に、資本の流れと主流の暗号通貨市場の構造の分析

外部資金の流れ

• 暗号資産投資製品は今週28億ドルの純流入があり、流入規模が顕著である
• 今週、ステーブルコインは230億ドルの増発を行い、日平均で32.1億ドルの増発があり、高い水準にあります。

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市場センチメント指標

• オフショアプレミアム：ステーブルコインのプレミアムが継続的にわずかに上昇

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ビットコイン(BTC)

• テクニカル面：市場は横ばい上昇区間にあります
• チェーン上のチップ分布：10.3万ドル以上のチップが増加

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イーサリアム(ETH)

• ビットコインに対してパフォーマンスが劣り、ETH/BTCは横ばいを維持し、資金は引き続きビットコインに流入している
• チェーン上の変動：アクティブアドレスの増加は、段階的な底打ちが完了したことを示唆している可能性があります。

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三、チェーン上データ分析

1. 短期の市場に影響を与えるデータの変化

ステーブルコイン資金の流動： 今週のステーブルコインの発行量は83.6億ドルで、前週比で27%減少し、日平均発行量は11.9億ドルに減少しました。発行のピークは週の初めの2日間に集中し、その後、日々の発行量は徐々に減少しています。現在の発行量は中程度のやや下の水準にあり、ビットコインの高値での変動に対応しています。

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暗号通貨投資商品ファンドフロー: 今週のビットコイン投資商品は全体的に純流入状態を示し、純流入額は13.41億ドルで、前月比で3.2億ドル増加しました。これは機関投資家の感情が改善していることを反映しており、特に週初めには単日での純流入が明らかに反転しました。しかし、6月17日の単日純流入は低点を示し、ビットコインの108900ドルの高値付近に対応し、高値での買い入れへの興味が減少していることを示しています。

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オフチェーンプレミアム： ステーブルコインの場外プレミアム率は週初めに急上昇し、場外資金の回帰の小さなピークを反映しています。その後、プレミアム率は緩やかに下落し、17日に再びわずかに上昇しました。全体的なトレンドは依然として弱気であり、牛市の特徴であるわずかなプレミアムは見られず、市場の感情は依然として慎重です。

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機関投資家向け購入: ある機関は6月16日に10100枚のビットコインを増持し、購入平均価格は104080ドルで、102000-104000ドルの範囲のサポートを増加させました。

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長期と短期の保有者のポジション： 長期保有者の供給が引き続き新高値を更新し、1467.8万枚に達し、長期資金の信頼感が高まっていることを反映しています。短期保有者の供給は6月初めに反発した後、再び減少しており、現在の主要な売り圧力は短期保有者から来ており、主要な購入力は長期保有者から来ています。

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2. 中期市場に影響を与えるデータの変化

通貨保有アドレスの分布： 100-1000通貨と10000-100000通貨を持つアドレスの占有率がわずかに増加し、1000-10000通貨を持つアドレスの占有率は引き続き減少しています。100-1000通貨を持つアドレスは今年に入ってから継続的に上昇し、主な売り圧力を吸収しています。

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URPD: 93000-98000ドルおよび103000-106000ドルの範囲において、チップが密集しており、強力なサポートを形成しています。全体のチップ構造は安定しています。

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