グローバル貿易構造の再構築における暗号資産の台頭

5月中旬、中米経済貿易交渉が積極的な進展を見せ、市場の世界的な供給チェーンの断絶に対する懸念が和らぎました。この良いニュースは米国株式市場と暗号資産市場の両方を押し上げました。しかし、月末に米国国際貿易裁判所の判決が関税戦争の合法性の基盤に影を落とし、新たな政策の攻防を引き起こしました。世界貿易ルールの再構築は司法と行政権力のせめぎ合いの新しい段階に入り、関税の長期的な影響には依然として不確実性が存在します。このような背景の中で、暗号資産の分散化、超国家的な特性がますます投資家に好まれています。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

アメリカの5月の経済データは喜びと不安が混在している。4月の非農業雇用データは予想を上回る成長を示し、17.7万人に達し、労働市場は依然として堅調であることを示している。中米の経済貿易交渉の積極的な進展も消費者信頼感指数の大幅な反発をもたらした。しかし、米国債市場は課題に直面している。30年物の米国債の利回りは5.1%以上に急上昇し、20年来の最高水準に近づいている。同時に、新たに提案された債務上限法案は、アメリカの債務をGDPの約98%から125%に引き上げる可能性があり、市場はアメリカの財政見通しに対する懸念を抱いている。

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米連邦準備制度は5月の会議議事録で、インフレが予想以上に持続する可能性があるため、利下げの停止を維持すると述べました。この「安定の中に危険がある」経済状況は、短期的にはドルを支えていますが、長期的にはその上昇余地を制限する可能性があります。アメリカの政策が短期的な成長を促進する一方で、長期的な信用を過剰に消費するという矛盾を緩和できるかどうかは、依然として未解決の問題です。

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この複雑な経済環境の中で、米国株式と暗号市場は「対等関税戦」の悪影響を迅速に消化し、素晴らしいパフォーマンスを示しました。S&P 500指数とナスダック指数はそれぞれ1990年と1997年以来の最強の5月のパフォーマンスを記録しました。テクノロジーの巨人たちが最大の受益者となり、多くの企業の株価が大幅に上昇しました。しかし、市場にも意見の相違があり、米国債の利回りの上昇が企業の利益空間を圧迫する可能性があるとの見解もあり、特に低金利環境に依存しているテクノロジー企業にとってはその影響が大きいです。

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暗号資産市場も強い上昇を迎えました。ビットコインは月初の9.5万ドルの振幅範囲から月末の10.5万ドルまで急上昇し、単月の上昇幅は12%に達しました。この米株との共振効果は、投資家が政策の不確実性の中で資産配分戦略を再評価していることを示しています。

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資金の流れを示すデータによると、過去5週間で、アメリカのビットコインETFは90億ドル以上の資金流入を引き寄せた一方で、金ファンドは28億ドル以上の資金流出に直面しています。この傾向は、一部の投資家が伝統的な金から「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインに移行し、新しい価値の保存およびヘッジ手段として見なしていることを反映しています。

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規制環境の変化は暗号資産市場にも好影響をもたらしています。アメリカ証券取引委員会の新任議長は「グローバル暗号資産の都」を目指す目標を提唱し、規制モデルの転換を発表しました。アメリカ合衆国上院は初のステーブルコイン連邦規制フレームワークの手続き的投票を通過させ、香港でもステーブルコイン規制法案が通過しました。これらの取り組みは、暗号市場の参加者により明確な法的枠組みを提供し、不確実性を減少させ、イノベーションを促進することが期待されています。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

従来の金融機関と規制システムの二重参入に伴い、現実資産のブロックチェーン化（RWA）という物語が加速している。市場はビットコインを「価値保存の基盤」としての合意をさらに強化しており、世界的な資産配置におけるその独特な地位がますます際立っている。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

未来、伝統的な金融市場の変動は特定の段階で暗号資産の上昇を助ける可能性があります。短期的には、米国債の利回り上昇によって引き起こされる市場の懸念が、避ける資金を暗号市場に流入させる可能性があります。長期的には、米国の財政状況の悪化が暗号資産の避ける魅力を高め、投資家が信用リスクをヘッジするためにビットコインなどの分散型資産に移行することを促す可能性があります。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

5月の暗号資産市場のパフォーマンスは、世界の貿易構造の再構築、債務危機、そして金融政策の困難さを背景に、ビットコインが資本の「旧秩序の不確実性」への新たなヘッジ選択肢となっていることを反映しています。規制環境の改善に伴い、この再構築プロセスは加速する可能性があります。米国債の中期的な抑制と規制政策の繰り返しが依然として課題をもたらすかもしれませんが、ビットコインの「デジタルゴールド」という物語は主流の話題フレームに入り、そのグローバル金融システムにおける地位は絶えず向上しています。

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