暗号通貨におけるベンチャーキャピタル:機会と課題

最近、暗号資産業界ではリスク投資(VC)の役割について多くの議論が交わされています。一方で、コミュニティは「VC通貨」と呼ばれるものに対して多くの不満を持っています；他方では、VCの権利保護や閉鎖に関する報道も少なくありません。実際、VC業界は常に淘汰率が非常に高く、これは最近始まった現象ではありません。

ICOの熱潮におけるVC現象

2017年のICOブームの期間中、暗号資産のVCの数が急増しました。上海を例に挙げると、その時VCの数は100社を超えていました。設立のハードルは非常に低く、オフショアの主体があれば、署名とスタンプ、対外支払い能力を持っていれば、Token Fundと名乗ることができました。全国規模で見ると、VCの数は数百社に達する可能性があります。しかし、わずか数年後、多くのVCはもはや活発ではなくなっています。この急速な興亡は、業界の厳しさを反映しています。

に対するVCの一般的な誤解

投資家はVCに対する見方がしばしば二極化します。人気のあるプロジェクトの背後にVCが関与している場合、人々は暗号資産VCの利益が豊富であると考えがちです。実際にはそうではなく、VCの投資ポートフォリオには失敗したプロジェクトの数がかなりあります。これらのプロジェクトは市場の注目を浴びることが少ないのです。高い失敗率のため、単一のプロジェクトは高い利益潜在能力を持つ必要があります。

一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資する際、コミュニティはよくVCがプロジェクト側と"韭菜を刈る"と批判しますが、VCも被害者であり、その損失は個人投資家よりもひどい可能性があります。

VCの評価基準

VCの質を評価する際には、2つの重要な要素を考慮する必要があります：

1. 業績表現：VCの最優先課題は、有限責任組合員(LP)に利益を生み出すことです。一部の規模が大きく、知名度が高いファンドの業績は必ずしも優れているわけではありません。

2. 業界への貢献：業績だけでなく、VC投資の質の高いプロジェクトが技術革新を持っているか、業界の発展を促進しているかを考察する必要がある。空気プロジェクトに投資して利益を得る機関は優秀とは言えず、高評価の後期に有名なプロジェクトに入っても実質的な支援を提供していない機関も卓越しているとは言えない。

暗号VCが直面する課題

現在の主要な問題の一つは、資金力のあるいくつかの機関が立ち上げたプロジェクトの評価が高すぎることです。これにより、個人投資家の参入機会が減少し、上昇の余地が限られ、下落のリスクが大きくなっています。

この状況を改善するために、主要な取引所はトークンの上場初期に価格変動制限を導入することを検討するか、ICO時代に似たモデルに戻ることをお勧めします。これにより、機関と個人投資家がより平等な立場に置かれることになります。現在流行しているコミュニティ公正販売はICOの一種の変形です。

もう一つの課題は、業界が成熟するにつれて、主要なレースが大手によって占められていることです。VCはより専門化する必要があり、プロジェクトサイドと共同で起業し、より多くのリソース支援を提供するとともに、プロジェクトサイドに対してより多くの制約を課す必要があります。

未来を展望する

理想的には、暗号資産業界が発展するにつれて、VCがもはや必要なくなるかもしれません。それはまるで中央集権的な取引所がもはや必要なくなるかのようです。より分散化された世界を追求することが、業界の共通の目標であるべきです。