# ステーブルコイン立法:香港とアメリカの新しい措置とその影響香港とアメリカは最近、それぞれステーブルコインに関する法案を通過させ、これが市場の広範な関心を引き起こしました。二つの法案の具体的な分析を通じて、規制当局のステーブルコインに対する位置付けと規制の考え方が見えてきます。## 一、香港《ステーブルコイン条例草案》主要内容この草案ではステーブルコインについて明確な定義がなされており、主に以下の点が含まれています:1. 評価単位または経済価値の保存の形で表現される2. 商品サービスの支払い、債務の清算、投資及び売買に使用される3. 電子的に保存し、移動する4. 分散型台帳で運用する5. 単一資産または資産バスケットにペッグする草案はステーブルコインの発行と管理について具体的な規定を設けています:- 発行主体は会社でなければならず、最低資本金は2500万香港ドルである。- 準備資産要件:時価が未償還ステーブルコインの額面を下回らないこと、他の資金と隔離されていること、高品質で低リスクの資産であること- リスク管理要件: 引き出しに迅速に対応し、KYCおよびAML制度を確立するなど- 利息を支払うことはできず、ステーブルコインの業務のみを経営できる全体的に、香港は新しい経済分野に革新的な支払いツールを提供しつつ、既存のシステムにリスクの衝撃を与えないことを望んでいます。## 二、アメリカ《ステーブルコイン統一基準保障法案》主要内容アメリカの法案と香港の草案は規制のロジックにおいて類似しているが、それぞれの特徴もある:類似 点：- 米ドルにペッグされており、決済に使用されます- 100%米ドルまたは高品質の資産でサポートされています- 毎月の準備資産報告を開示し、第三者による監査を行います。- マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策の要件を満たす- 利息の支払いは禁止されています違い:- 規制フレームワークは二層に分かれており、時価総額が100億ドルを超えるものは連邦規制の対象となり、100億ドル未満の場合は州レベルの規制を選択できます。- 準備資産の要件がより明確になる## 三、ステーブルコインと銀行手形の異同ステーブルコインの発行と管理ルールは、銀行の手形と基本的に同じです:- 顧客は等価通貨で本票/ステーブルコインを取得します- 支払い、借金返済、現金への交換に使用できます- 発行者は、目視で通貨相当額を支払いますステーブルコインは実際には法定通貨の条件下での類通貨です。両者が生まれた理由は似ており、現金の携帯の不便さを解決するためです。## 四、ステーブルコイン関連者の訴求分析ステーブルコインの順調な運用には、各関連者の要求を満たす必要があります:支払：- 法定通貨による支払いよりも迅速で便利かつ安全です。- 1:1交換に財務コストはありません- 法定通貨よりもコストが低い支払い受取 人：- 取引を完了しやすくする- 法定通貨は1:1で交換できます- 他の支払いシーンに使用できます発行者：- 運営コストをカバーするための合理的な収益- 考えられる収入源:為替手数料、準備資産への投資からの収入協力を受けています：- 妥当なリターンを得る規制当局:- 経済成長の促進- 不換紙幣の安定性を維持する- 金融の運営を安全に保つ各方の要求のバランスがステーブルコインの発展の見通しを決定します。現在、ステーブルコインは特定のデジタル経済分野で主に機能していますが、その適用範囲は拡大し続けています。## 五、ステーブルコインが通貨政策と流通に与える影響支払い手段として、ステーブルコインは実質的に流通中の通貨であり、通貨供給量に影響を与えます:- 発行された資金を全てローンに使用する場合、市場に同額の通貨を供給することになります。- 一部は国債などの購入に使われる場合、一部の通貨の投放が増加します。- 全てを準備金として投資を行わない場合、通貨の供給は増加しません。ステーブルコインは分散型台帳に基づいており、従来の現金とは異なる流通規則があります。その発行規模と規制モデルは、金融政策の考慮要素となる必要があります。ステーブルコインの成功には銀行システムとの効率的な接続が必要です。複数の機関がステーブルコインを発行することは非効率をもたらす可能性があり、将来的には適度に集中するかもしれません。## VI. 中国への提言1. 技術的中立性を維持し、金融イノベーションの応用を奨励する2. ステーブルコインが現実の需要の産物であることを認識する3. ステーブルコインの立法を行い、イノベーションを促進し、リスクを防ぐ4. 人民元ステーブルコインの発行には実質的な法規制の障害はない5. 人民元ステーブルコインはデジタル人民元のシーンを開拓することができます。6. 銀行口座システムとの接続を革新する決済システム7. 国際通貨競争の鍵は、総合力と信頼性にある総じて、中国は人民元ステーブルコインを慎重に推進し、新興経済の発展と人民元の国際化にサービスを提供すべきである。
香港と米国のステーブルコイン新規制の比較: 規制の考え方、影響分析と中国への示唆
ステーブルコイン立法:香港とアメリカの新しい措置とその影響
香港とアメリカは最近、それぞれステーブルコインに関する法案を通過させ、これが市場の広範な関心を引き起こしました。二つの法案の具体的な分析を通じて、規制当局のステーブルコインに対する位置付けと規制の考え方が見えてきます。
一、香港《ステーブルコイン条例草案》主要内容
この草案ではステーブルコインについて明確な定義がなされており、主に以下の点が含まれています:
草案はステーブルコインの発行と管理について具体的な規定を設けています:
全体的に、香港は新しい経済分野に革新的な支払いツールを提供しつつ、既存のシステムにリスクの衝撃を与えないことを望んでいます。
二、アメリカ《ステーブルコイン統一基準保障法案》主要内容
アメリカの法案と香港の草案は規制のロジックにおいて類似しているが、それぞれの特徴もある:
類似 点：
違い:
三、ステーブルコインと銀行手形の異同
ステーブルコインの発行と管理ルールは、銀行の手形と基本的に同じです:
ステーブルコインは実際には法定通貨の条件下での類通貨です。両者が生まれた理由は似ており、現金の携帯の不便さを解決するためです。
四、ステーブルコイン関連者の訴求分析
ステーブルコインの順調な運用には、各関連者の要求を満たす必要があります:
支払：
受取 人：
発行者：
協力を受けています：
規制当局:
各方の要求のバランスがステーブルコインの発展の見通しを決定します。現在、ステーブルコインは特定のデジタル経済分野で主に機能していますが、その適用範囲は拡大し続けています。
五、ステーブルコインが通貨政策と流通に与える影響
支払い手段として、ステーブルコインは実質的に流通中の通貨であり、通貨供給量に影響を与えます:
ステーブルコインは分散型台帳に基づいており、従来の現金とは異なる流通規則があります。その発行規模と規制モデルは、金融政策の考慮要素となる必要があります。
ステーブルコインの成功には銀行システムとの効率的な接続が必要です。複数の機関がステーブルコインを発行することは非効率をもたらす可能性があり、将来的には適度に集中するかもしれません。
VI. 中国への提言
技術的中立性を維持し、金融イノベーションの応用を奨励する
ステーブルコインが現実の需要の産物であることを認識する
ステーブルコインの立法を行い、イノベーションを促進し、リスクを防ぐ
人民元ステーブルコインの発行には実質的な法規制の障害はない
人民元ステーブルコインはデジタル人民元のシーンを開拓することができます。
銀行口座システムとの接続を革新する決済システム
国際通貨競争の鍵は、総合力と信頼性にある
総じて、中国は人民元ステーブルコインを慎重に推進し、新興経済の発展と人民元の国際化にサービスを提供すべきである。