# アメリカ経済の回復がインフレの懸念を引き起こし、AIがテクノロジー株を押し上げ続け、暗号資産市場は春節ギフトコインを迎えた## イントロダクションアメリカの製造業は2ヶ月連続で回復の兆しを見せ、インフレが再び加熱し、市場に懸念を引き起こしています。AI分野の重大なブレイクスルー、例えばOpenAIが発表したテキストから動画を生成するモデルSoraは、AI革命に関する新たな議論を引き起こしました。NVIDIAの決算報告は予想を大きく上回り、その時価総額は一時的に米株式市場で第3位に上昇しました。一方、暗号資産市場は春節期間中に強いパフォーマンスを示し、ビットコイン価格は一時61000ドルの大台を突破し、現物ETFが市場に与える積極的な影響が初めて現れました。## アメリカ経済の回復は新たなインフレ圧力を引き起こす可能性がある2月初めにアメリカ労働省が発表した雇用データによると、1月の非農業雇用者数は35.3万人増加し、2023年1月以来の最大の増加幅を記録し、予想の18.5万人を大きく上回りました。このデータは直ちに市場でインフレが再上昇する可能性への懸念を引き起こしました。その後発表された1月のCPIデータは、この懸念をさらに裏付けるものとなった。データによると、1月のCPIは前年比3.1%増、前月比0.3%増で、いずれも市場の予想を上回った。コアCPIは前年比3.9%増、前月比0.4%増で、こちらも予想を超えた。これらのデータは市場に明らかな変動を引き起こし、ナスダック指数はその日に1.8%下落し、10年物米国債の利回りは大幅に上昇した。注目すべきは、米国債の利回りが1月末から緩やかに上昇し始めたことで、これは年末と年初の経済データの動向と密接に関連しています。現在、市場は一般的に連邦準備制度が6月に初めて利下げを開始する可能性があると予想しており、高盛も予想を修正し、今年連邦準備制度が利下げを行うのは4回にとどまる可能性があると見込んでいます。これは以前の予想の5回ではありません。最新に発表されたMarkit製造業PMI初値は、米国の2月製造業PMIが51.5で、予想の50.5および前の値50.7を上回り、2022年9月以来初めて米国のPMIが2か月連続で拡張範囲にあることを示しています。製造業の注文数も2022年6月以来の新高値を記録しており、これらの兆候は米国が新たな在庫サイクルに入っている可能性があり、雇用とインフレの上昇を促すと考えられます。しかし、市場は一般的にFRBが金利を引き上げ続ける可能性が低いと考えています。利下げの期待は若干低下しましたが、金利引き上げの確率は低い水準を維持しています。現在、アメリカ経済は一定程度のインフレを伴っていますが、資産価格の動向を見る限り、この程度のインフレは株式や暗号資産の上昇を妨げていません。市場は今後の利下げに対して依然として楽観的な態度を保っています。## AI技術の突破がテクノロジー株を大幅に押し上げる今月のテクノロジー界で最も注目された出来事は、OpenAIが発表した文生動画ツールSoraです。このツールが生成したいくつかの1分間の動画は、オンラインで広く流布しており、その画質、流暢さ、論理的整合性は人工制作の動画に匹敵します。多くの意見は、Soraの登場が業界の変革が間もなく訪れることを示していると考えています。特にコンテンツ制作とメディアの分野において、それは従来の動画制作方法を根本的に変え、クリエイターがより効率的かつ低コストで高品質の動画を制作するのを助け、業界全体の作業効率を向上させるでしょう。ChatGPTが誕生した当初、業界では動画生成型AIツールが登場するまでに5年から10年かかると広く予想されていました。しかし、わずか1年余りでSoraが登場し、驚くべき効果を示しました。動画の一部にはいくつかの欠点があるかもしれませんが、それは全体の効果には影響しませんし、これらの問題は技術の進化によって徐々に解決される見込みです。AI技術の進展のスピードは人々の予想をはるかに超えています。英偉達最新公布の財務報告データは、AIの発展の急速な勢いを裏付けています。いくつかの財務指標は市場予想を大幅に上回りました：第4四半期の売上高は221億ドルで、前四半期比で22％増、前年同期比で265％増；純利益は123億ドルで、前年同期比で769％増；調整後の1株あたり利益は5.16ドルで、予想の4.59ドルを上回りました。財務報告発表後、英偉達の株価は2月22日に16％以上急騰し、一時はマイクロソフトとアップルに次ぐ米国株式市場で3番目に大きな時価総額企業となりました。その日、英偉達は米国株式市場の3つの主要指数を高く引き上げ、ダウ平均株価とS&P 500指数は歴史的な新高値を更新し続けました。注目すべきは、新世代の若い投資家がテクノロジー株に強い関心を示していることです。データによると、2022年にチャールズ・シュワブ社のアメリカのティーンエイジャー（13-19歳）の管理口座数は20万件近くに達し、2019年の12万件を上回りました。2023年には、TDアメリトレードを買収したことにより、さらに30万件以上に増加しました。その中で、ティーンエイジャーが最も好むのは「ビッグ7」に代表されるテクノロジー株です。このような投資嗜好の世代間の変化は、AI技術の後押しを受けて、テクノロジー大手や暗号資産などの「新資産」がますます多くの人々に認められ、将来的に長期的な主流投資商品となる可能性が高いことを示しています。## ビットコイン価格が強く突破、ETF効果が現れる春節期間、ビットコインの価格は強い上昇傾向を示しました。2月8日零時（UTC+8）に43000ドル前後から始まり、15日までに1週間連続で上昇し、その後は横ばい整理期間に入り、価格は最高で53000ドルを突破し、上昇幅は23.3%に達しました。28日には、ビットコインはさらに突破し、一時61000ドルに迫りました。ビットコインの春節期間中の上昇は、まるで"慣習"のようになっているようです。過去9年間、旧正月の開始前の3日間にビットコインを購入し、旧正月の開始後の10日間に売却すると、さまざまな程度の利益を得ることができました。統計によると、2021年の春節期間中の上昇幅が最も高く、24.3%に達しました。最もパフォーマンスが悪かった2019年の春節期間でも、約3%の上昇がありました。これらの統計データを脇に置くと、今回のビットコインの上昇の主な原動力は、グレースケールの売圧の減少とビットコイン現物ETFへの資金の継続的な流入から来ている。データによると、グレースケールの保有量はまだ減少しているが、減少幅は徐々に縮小している。ETFの資金流入の観点から見ると、春節前後はETFがビットコインに大規模に流入する時期です。26日現在、11本のETFの累積ネット流入は615億ドルで、保有するビットコインの時価総額はビットコインの総時価総額の3.81%を占めています。この数字は、ある取引所のウォレットアドレスが保有しているビットコインの数量を超えています。ビットコインETFの発展速度は驚くべきものです。あるETFは26日の取引高が130億ドルを突破し、新しく上場されたETFにとって異常に高い数字です。ETFを除いて、MicroStrategyはビットコイン市場への資金流入の重要な源でもあります。これまで同社はビットコインを蓄積していることで知られています。2月26日、MicroStrategyの創業者は、同社が2月15日から25日の間に3,000枚のビットコインを購入したと発表し、平均価格は51,813ドルでした。現在、MicroStrategyは合計19.3万枚のビットコインを保有しており、保有の平均価格は約31,544ドルです。ビットコイン現物ETFの承認は市場に大きな信頼を注入したため、イーサリアム現物ETFの導入時期が現在の市場の注目の焦点の一つとなっています。アナリストは、5月23日がアメリカ証券取引委員会がある企業のイーサリアムETFに関する最終決定を下す日であると予測しています。もしイーサリアムETFが承認されれば、暗号資産市場におけるもう一つの重要な勝利を意味し、より多くの伝統的な投資家がETFという従来の投資ツールを通じてイーサリアム市場に参加し、暗号市場に新たな資金を導入する可能性があり、市場にポジティブな影響を与えるかもしれません。注目すべきは、アメリカのビットコインETFの時価総額が銀を超え、アメリカで第二のETF商品資産カテゴリーとなったことです。しかし、多くのアナリストは、これがビットコインの終わりではないと考えています。ビットコインの時価総額は現在1兆ドルをわずかに超え、金、不動産、さらにはS&P指数などの資産カテゴリーと競争しており、これらの資産の時価総額はビットコインをはるかに上回っています。支持者は、資産としてのビットコインの利点を考慮すると、現在売却する理由はないとしています。最後、近数ヶ月間、市場はビットコインネットワークを最適化し、その機能を強化するために、ビットコインLayer2やインスクリプションなどの技術を採用しています。これらの技術がビットコインの"電子ゴールド"属性に影響を与える可能性について、投資家の懸念に対処するために、最近ビットコインL2標準が発表され、一部の重要な要件が定められました。これには、ビットコインをネイティブ資産として扱うこと、L2ユーザーがレイヤー1資産（ビットコイン）へのコントロールを遡れること、そしてビットコインシステムへの強い依存が含まれます。これらの標準は、拡張ネットワークにおけるビットコインのコントロールを保証することを目的としており、同時にビットコインが最終的な決済手段であることを明確にし、その価値属性に悪影響を及ぼさないようにしています。## まとめインフレが回復しているにもかかわらず、AI革命の強力な推進力の下、市場は依然として新高値を更新しています。現在、市場はさらなる利上げを心配しておらず、初めての利下げの具体的なタイミングにより多くの関心を寄せています。インフレは資産価格の上昇を妨げていません。グレースケールの売圧が徐々に和らぐ中、市場はビットコインが歴史的高値の69000ドルを突破できるかどうかを期待しています。
アメリカ経済の回復がインフレへの懸念を引き起こし、AIがテクノロジー株を急騰させ、BTCは61000ドルを突破して新高値を記録しました
アメリカ経済の回復がインフレの懸念を引き起こし、AIがテクノロジー株を押し上げ続け、暗号資産市場は春節ギフトコインを迎えた
イントロダクション
アメリカの製造業は2ヶ月連続で回復の兆しを見せ、インフレが再び加熱し、市場に懸念を引き起こしています。AI分野の重大なブレイクスルー、例えばOpenAIが発表したテキストから動画を生成するモデルSoraは、AI革命に関する新たな議論を引き起こしました。NVIDIAの決算報告は予想を大きく上回り、その時価総額は一時的に米株式市場で第3位に上昇しました。一方、暗号資産市場は春節期間中に強いパフォーマンスを示し、ビットコイン価格は一時61000ドルの大台を突破し、現物ETFが市場に与える積極的な影響が初めて現れました。
アメリカ経済の回復は新たなインフレ圧力を引き起こす可能性がある
2月初めにアメリカ労働省が発表した雇用データによると、1月の非農業雇用者数は35.3万人増加し、2023年1月以来の最大の増加幅を記録し、予想の18.5万人を大きく上回りました。このデータは直ちに市場でインフレが再上昇する可能性への懸念を引き起こしました。
その後発表された1月のCPIデータは、この懸念をさらに裏付けるものとなった。データによると、1月のCPIは前年比3.1%増、前月比0.3%増で、いずれも市場の予想を上回った。コアCPIは前年比3.9%増、前月比0.4%増で、こちらも予想を超えた。これらのデータは市場に明らかな変動を引き起こし、ナスダック指数はその日に1.8%下落し、10年物米国債の利回りは大幅に上昇した。
注目すべきは、米国債の利回りが1月末から緩やかに上昇し始めたことで、これは年末と年初の経済データの動向と密接に関連しています。現在、市場は一般的に連邦準備制度が6月に初めて利下げを開始する可能性があると予想しており、高盛も予想を修正し、今年連邦準備制度が利下げを行うのは4回にとどまる可能性があると見込んでいます。これは以前の予想の5回ではありません。
最新に発表されたMarkit製造業PMI初値は、米国の2月製造業PMIが51.5で、予想の50.5および前の値50.7を上回り、2022年9月以来初めて米国のPMIが2か月連続で拡張範囲にあることを示しています。製造業の注文数も2022年6月以来の新高値を記録しており、これらの兆候は米国が新たな在庫サイクルに入っている可能性があり、雇用とインフレの上昇を促すと考えられます。
しかし、市場は一般的にFRBが金利を引き上げ続ける可能性が低いと考えています。利下げの期待は若干低下しましたが、金利引き上げの確率は低い水準を維持しています。現在、アメリカ経済は一定程度のインフレを伴っていますが、資産価格の動向を見る限り、この程度のインフレは株式や暗号資産の上昇を妨げていません。市場は今後の利下げに対して依然として楽観的な態度を保っています。
AI技術の突破がテクノロジー株を大幅に押し上げる
今月のテクノロジー界で最も注目された出来事は、OpenAIが発表した文生動画ツールSoraです。このツールが生成したいくつかの1分間の動画は、オンラインで広く流布しており、その画質、流暢さ、論理的整合性は人工制作の動画に匹敵します。多くの意見は、Soraの登場が業界の変革が間もなく訪れることを示していると考えています。特にコンテンツ制作とメディアの分野において、それは従来の動画制作方法を根本的に変え、クリエイターがより効率的かつ低コストで高品質の動画を制作するのを助け、業界全体の作業効率を向上させるでしょう。
ChatGPTが誕生した当初、業界では動画生成型AIツールが登場するまでに5年から10年かかると広く予想されていました。しかし、わずか1年余りでSoraが登場し、驚くべき効果を示しました。動画の一部にはいくつかの欠点があるかもしれませんが、それは全体の効果には影響しませんし、これらの問題は技術の進化によって徐々に解決される見込みです。AI技術の進展のスピードは人々の予想をはるかに超えています。
英偉達最新公布の財務報告データは、AIの発展の急速な勢いを裏付けています。いくつかの財務指標は市場予想を大幅に上回りました：第4四半期の売上高は221億ドルで、前四半期比で22％増、前年同期比で265％増；純利益は123億ドルで、前年同期比で769％増；調整後の1株あたり利益は5.16ドルで、予想の4.59ドルを上回りました。財務報告発表後、英偉達の株価は2月22日に16％以上急騰し、一時はマイクロソフトとアップルに次ぐ米国株式市場で3番目に大きな時価総額企業となりました。その日、英偉達は米国株式市場の3つの主要指数を高く引き上げ、ダウ平均株価とS&P 500指数は歴史的な新高値を更新し続けました。
注目すべきは、新世代の若い投資家がテクノロジー株に強い関心を示していることです。データによると、2022年にチャールズ・シュワブ社のアメリカのティーンエイジャー（13-19歳）の管理口座数は20万件近くに達し、2019年の12万件を上回りました。2023年には、TDアメリトレードを買収したことにより、さらに30万件以上に増加しました。その中で、ティーンエイジャーが最も好むのは「ビッグ7」に代表されるテクノロジー株です。このような投資嗜好の世代間の変化は、AI技術の後押しを受けて、テクノロジー大手や暗号資産などの「新資産」がますます多くの人々に認められ、将来的に長期的な主流投資商品となる可能性が高いことを示しています。
ビットコイン価格が強く突破、ETF効果が現れる
春節期間、ビットコインの価格は強い上昇傾向を示しました。2月8日零時（UTC+8）に43000ドル前後から始まり、15日までに1週間連続で上昇し、その後は横ばい整理期間に入り、価格は最高で53000ドルを突破し、上昇幅は23.3%に達しました。28日には、ビットコインはさらに突破し、一時61000ドルに迫りました。
ビットコインの春節期間中の上昇は、まるで"慣習"のようになっているようです。過去9年間、旧正月の開始前の3日間にビットコインを購入し、旧正月の開始後の10日間に売却すると、さまざまな程度の利益を得ることができました。統計によると、2021年の春節期間中の上昇幅が最も高く、24.3%に達しました。最もパフォーマンスが悪かった2019年の春節期間でも、約3%の上昇がありました。
これらの統計データを脇に置くと、今回のビットコインの上昇の主な原動力は、グレースケールの売圧の減少とビットコイン現物ETFへの資金の継続的な流入から来ている。データによると、グレースケールの保有量はまだ減少しているが、減少幅は徐々に縮小している。
ETFの資金流入の観点から見ると、春節前後はETFがビットコインに大規模に流入する時期です。26日現在、11本のETFの累積ネット流入は615億ドルで、保有するビットコインの時価総額はビットコインの総時価総額の3.81%を占めています。この数字は、ある取引所のウォレットアドレスが保有しているビットコインの数量を超えています。
ビットコインETFの発展速度は驚くべきものです。あるETFは26日の取引高が130億ドルを突破し、新しく上場されたETFにとって異常に高い数字です。
ETFを除いて、MicroStrategyはビットコイン市場への資金流入の重要な源でもあります。これまで同社はビットコインを蓄積していることで知られています。2月26日、MicroStrategyの創業者は、同社が2月15日から25日の間に3,000枚のビットコインを購入したと発表し、平均価格は51,813ドルでした。現在、MicroStrategyは合計19.3万枚のビットコインを保有しており、保有の平均価格は約31,544ドルです。
ビットコイン現物ETFの承認は市場に大きな信頼を注入したため、イーサリアム現物ETFの導入時期が現在の市場の注目の焦点の一つとなっています。アナリストは、5月23日がアメリカ証券取引委員会がある企業のイーサリアムETFに関する最終決定を下す日であると予測しています。もしイーサリアムETFが承認されれば、暗号資産市場におけるもう一つの重要な勝利を意味し、より多くの伝統的な投資家がETFという従来の投資ツールを通じてイーサリアム市場に参加し、暗号市場に新たな資金を導入する可能性があり、市場にポジティブな影響を与えるかもしれません。
注目すべきは、アメリカのビットコインETFの時価総額が銀を超え、アメリカで第二のETF商品資産カテゴリーとなったことです。しかし、多くのアナリストは、これがビットコインの終わりではないと考えています。ビットコインの時価総額は現在1兆ドルをわずかに超え、金、不動産、さらにはS&P指数などの資産カテゴリーと競争しており、これらの資産の時価総額はビットコインをはるかに上回っています。支持者は、資産としてのビットコインの利点を考慮すると、現在売却する理由はないとしています。
最後、近数ヶ月間、市場はビットコインネットワークを最適化し、その機能を強化するために、ビットコインLayer2やインスクリプションなどの技術を採用しています。これらの技術がビットコインの"電子ゴールド"属性に影響を与える可能性について、投資家の懸念に対処するために、最近ビットコインL2標準が発表され、一部の重要な要件が定められました。これには、ビットコインをネイティブ資産として扱うこと、L2ユーザーがレイヤー1資産（ビットコイン）へのコントロールを遡れること、そしてビットコインシステムへの強い依存が含まれます。これらの標準は、拡張ネットワークにおけるビットコインのコントロールを保証することを目的としており、同時にビットコインが最終的な決済手段であることを明確にし、その価値属性に悪影響を及ぼさないようにしています。
まとめ
インフレが回復しているにもかかわらず、AI革命の強力な推進力の下、市場は依然として新高値を更新しています。現在、市場はさらなる利上げを心配しておらず、初めての利下げの具体的なタイミングにより多くの関心を寄せています。インフレは資産価格の上昇を妨げていません。グレースケールの売圧が徐々に和らぐ中、市場はビットコインが歴史的高値の69000ドルを突破できるかどうかを期待しています。