ブロックチェーン借貸と実物資産:機会と挑戦

背景

ブロックチェーンと暗号通貨分野の新しいトレンドは、実物資産を利用してオンチェーンの信用を拡大することです。これは、ブロックチェーン技術を使用して、不動産、商品、またはアート作品などの実物資産のデジタル表現を作成し、それを担保としてオンチェーンの信用を発行することを含みます。この方法により、借り手はより簡単で安価に信用を得ることができ、貸し手も保有する資産から流動性を提供することで利息を得ることができます。

伝統的な債券市場は規模が大きく、2021年までに123兆ドルの未償還債券があると推定されています。しかし、発展途上国はこの市場においてわずか20％のシェアしか持っていません。これが信用機会の不平等を引き起こしています。

伝統的な金融ローンは、取引コストが高い、透明性が欠如している、プロセスが遅く非効率的である、信用機会が限られているなどのいくつかの課題に直面しています。これらの課題は、ブロックチェーンに基づく貸出ソリューションに対する需要を生み出しました。

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

ブロックチェーン借貸と実物資産の優位性

1. 安定性: 実物資産はブロックチェーン金融製品により安定した信頼できる評価基盤を提供します。

2. 民主化:より多くの人々が信用を得られるようになり、特に従来の金融サービスがカバーしにくいグループに対して。

3. 透明性:すべての取引は公共台帳に記録され、詐欺リスクを低減します。

4. 国際的なアクセス性: 地域に制限されず、世界中のユーザーが参加できます。

5. 暗号金融ツールのアクセス可能性: 他のDeFiプロジェクトと相互運用可能。

6. コンセンサスと民主的意思決定: ネットワーク内のすべての参加者は意思決定に発言権を持っています。

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ブロックチェーン借貸の局限性

1. 信用リスク: 借り手は依然としてデフォルトを選択する可能性があります。

2. グローバルなコンプライアンス問題: 異なる国の規制フレームワークが異なり、課題をもたらします。

3. 技術リスク:ブロックチェーン技術はまだ発展途上であり、安全性などの問題が存在します。

4. 資産評価の課題:担保の価値を正確に評価することが難しい。

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主要プロジェクトケース

センチフuge

• テレビリットル:192.1M
• 特徴:オンチェーン・オフチェーンの構造、多様な担保、高いデフォルト率(5.6%)

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メープル

• テレビリットル:28.4M
• 特徴:CLOモデル、一元化された意思決定、中程度のデフォルト率(2.935%)

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ゴールドフィンチ

• TVL:66メートル
• 特徴:分散型意思決定、革新的信用モデル、多様な借り手、統一リスクプール、低いデフォルトリスク

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###クレディックス

• 特徴:集中化アンダーライティング、市場分割、譲渡不可トークン、三層デフォルト保護

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TrueFi(トゥルーファイ)

• 特徴:信用スコアに基づく、集中化構造、低いデフォルト率(0.258%)

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まとめ

1. 実物資産貸借市場の規模は巨大ですが、現在の暗号プロジェクトは短期的に大規模拡張することが難しい。

2. 暗号の世界は信用価値と安定性を高めるために実物資産を必要としています。

3. グローバル金融システムの発展不均衡は、実物資産の貸出に機会を提供しました。

4. インフラの不足は主な課題であり、実際の担保を処理することは依然として高価で時間がかかります。

5. KYCとコンプライアンスは顧客にとって単なる受動的な要求であり、安全機能を十分に発揮していません。

6. 現在の問題を解決するために、さらなる革新が必要です。たとえば、違約処理や信用評価などです。