FTXの債務再編が発効し、最初の12億ドルの賠償が間もなく開始される

暗号資産取引プラットフォーム FTX の債務再編計画がついに大きな進展を迎えました。約2年にわたる長い待機の末、投資家はついに資金回収の希望を見出しました。1月3日、FTX 公式は債務者再編計画が正式に発効したことを発表しました。顧客は公式ウェブサイトを通じて請求申請を行うことができ、初回の分配は発効日から60日以内に開始されます。初期の賠償金額は約12億ドルであり、一連の複雑な破産および資産回復プロセスを経て、FTX は現在147億ドルから165億ドルを顧客および他の債権者に返済するために利用可能です。

このニュースは間違いなく債権者を喜ばせました。現金での補償は彼らが一定の損失を被る可能性があることを意味しますが、長い債権回収の道のりがついに終わりを迎え、多くのユーザーは依然として安堵しています。しかし、全体の暗号市場にとって、このニュースは喜びと悲しみが混在しています。FTXの補償は大量の流動性をもたらす可能性がありますが、その資金調達のための売却は特定の暗号資産に影を落としています。

否定できないことに、2年前のこのブラックスワン事件は今でも暗号市場に深遠な影響を与えている。FTXの崩壊は暗号資産の短い歴史の中に濃厚な一筆を残した。当時、この事件は暗号分野全体を巻き込み、数百の暗号企業、数百の投資機関が損失を被り、単に市場に大打撃を与えただけでなく、暗号資産がようやく回復した主流の認知度を完全に失わせた。一方で、資金の乱用、財務の偽造、意思決定の無計画といった一連の不適切な行動も、ユーザーの極度の怒りを引き起こした。

債務問題を振り返ると、2022年11月12日、取引プラットフォームFTX.comおよび関連取引会社Alameda Researchを含む130以上の関連会社が破産保護を申請した。当初、債務のギャップは約80億ドルと推定されていた。調査が進むにつれて、債権の総額は増加し、最終的な請求は36000件を超え、総額は約160億ドルに達した。

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それ以来、債権者とFTXは長い綱引きに入った。再編計画の噂が絶え間なく、FTTトークンは一時的に投資家の注目の的となった。

2023年1月、FTXの新CEOは取引所の再開を計画していると述べましたが、信頼が崩壊した時期に市場の反応は冷淡でした。3ヶ月後、代理弁護士が再開計画について再度言及し、一部の債務が回収されたことも相まって、市場は債権回収から再編成に関心が移り始めました。5月にはFTX 2.0計画が確認され、6月には多くの著名企業が買収に関心を示しているとの噂が流れました。

好消息の影響を受けて、市場は再構築計画に対する信頼を徐々に高めています。2023年11月、規制当局は法的枠組み内でFTXを再開することが可能であると述べ、市場は再構築の期待を織り込むことになりました。FTT通貨は一時40%も暴騰し、最高で5.54ドルに達しました。しかし、裁判所がFTTの実際の価値はゼロであると確認すると、保有者の希望は再び打ち砕かれました。

FTTの夢は破れたものの、債権者の賠償は確定した。暗号市場が引き続き上昇する中、FTXは2024年2月に全ての承認された請求を全額支払うための十分な資金があると発表した。10月8日、アメリカの裁判所はFTXの再編計画を正式に承認し、債権者への初回返済を許可し、関わる金額は140億ドルを超える。

賠償プランは何度も延期され、ついに今年1月3日に正式に発効しました。最初の債務は60日以内に賠償が開始されます。計画によると、債権者は1月20日までに税務および身分確認を完了する必要があります。請求額50000ドル以下のユーザーは優先的に賠償を受けます。このタイプのユーザーは約98%を占め、119%の賠償を受ける見込みです。最初の賠償額は約12億ドルになると予想されており、残りの金額については具体的なタイムラインはまだありません。

FTXは元本だけでなく、時間利息も支払うため、見た目は皆が喜ぶ結果となっています。しかし、債権者にとっては完璧な結末ではありません。支払いはステーブルコインと法定通貨の形で行われ、金額は請求が提出された時の価値に基づくもので、2022年11月前後に集中しています。当時、暗号市場は不安定で、ビットコインは16,000ドルまで下落しましたが、今では95,000ドルを突破し、4倍以上の上昇を見せており、119%の賠償割合をはるかに上回っています。

一部の大口債権者はこれに不満を示し、ビットコインの実物での賠償を希望しています。しかし、FTXは明らかにこの要求を満たすことができず、清算チームは引き継ぎ時にビットコインが帳面上の金額の0.1%しか残っていなかったと述べています。

全体的に見ると、ほとんどの債権者は賠償結果に満足しており、結局のところ、債権回収の道は困難であり、部分的な資金の回収ができたことは容易ではありません。一方で、このような大規模な賠償は市場の注目を集めています。160億ドルの資金はどこから来たのか？また、どこに流れるのでしょうか？

FTXの暗号資産ポートフォリオはこれらの疑問に答えることができます。2023年8月末の報告によれば、上位10の通貨はFTX暗号資産総保有の72%を占めており、その時の総価値は約32億ドルでした。その中で、SOLの保有が最も多く5500万枚、BTCが約21000枚、ETHが11.3万枚です。

再編計画が始まって以来、FTX は資金調達のために暗号資産を販売してきました。2024 年初頭に、FTX は全ての GBTC ポジション、約 20000 通貨の BTC を清算しました。10 月と 12 月には、何度も SOL を販売しました。

現在、FTXは主流通貨の大部分を売却し、暗号資産の総価値は13.43億ドルです。保有量が100万ドルを超える通貨は20種類あり、その中でFTTが最も価値が高く、6.26億ドル、次にOXYが3.01億ドル、MAPSとMediaもそれぞれ1億ドルを超えています。

これらの売却は間違いなく短期的に関連する通貨の価格に影響を与えるでしょう。特に流動性が低いか、FTXの保有集中度が高い通貨においてはなおさらです。FTTが最初の標的であり、この投機対象となったトークンは買い手を見つけるのが難しいかもしれません。OXY、MAPS、MEDIA、FIDA、BOBA、SRM、AMPLなどの通貨もFTXの保有量が多いため、影響を受ける可能性があります。

現在、FTXは賠償に向けて準備を進めており、毎日資金が取引所に移動していますが、まだ通貨の価格には顕著な影響を与えていません。市場はこの潜在的な売り圧力を長期的な視点で見ているようです。

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160億ドルの賠償金が支払われた後、それは暗号市場に流入するのでしょうか？業界関係者は楽観的に考えており、これは2025年の暗号資産市場の新たな上昇を促進し、ビットコインが再び最高値を更新する助けとなるかもしれません。

この見解は根拠がないわけではありません。以前の門頭溝取引所の債権者がその一例です。2024年7月、Mt.Goxは41.5%のビットコイン配分を完了し、債権者は合計59000枚のビットコインを受け取りました。データによると、債権者は約40億ドル相当のビットコインを受け取ったにもかかわらず、大多数は売却せず、むしろ長期保有者となっています。

もちろん、重傷を負った債権者が保有を選択するかどうかは、個人の好みに依存し、一概には言えません。注意すべきは、債務回収が長引くため、大部分の原債権者はすでに債権を専門機関に売却し、早期に資金を得ている可能性が高いということです。この資金が再流入する可能性は低いです。

いずれにせよ、暗号分野から流出した資金の一部は再び流入することになるでしょう。流動性不足にしばしば直面する暗号市場にとって、これは依然として好材料です。

現在の市場に戻ると、慎重な感情が続いています。マクロデータが上昇し、外部の状況が不確実で、アメリカの債務危機などの要因がリスク回避の需要を高め、リスク資産が圧力を受けています。最近のアメリカの自然災害は、市場の流動性に対する懸念をさらに強めました。

1月7日、アメリカカリフォルニア州で山火事が発生し、記録的な高温と干ばつの影響を受けて、火勢が特に凶猛です。12日までに、24人が死亡し、16人が行方不明となり、焼失面積は160平方キロメートルを超えました。経済的損失は1350億ドルから1500億ドルの間と予測されています。アメリカ政府は災害関連費用を全額負担することを約束し、議会にさらなる財政支援を申請する計画です。

この天災は経済に対して巨大な打撃を与え、保険評価の長期的な影響や個人の避難需要、さらにはアメリカのインフレと債務への懸念が流動性の引き締まりを悪化させる可能性があります。さらに注目すべきは、リスク市場の感情の変動が激化していることです。

災害発生後、カリフォルニア州知事とアメリカの次期大統領との責任の押し付け合いは、二大政党の対立と衝突を浮き彫りにしました。天災に直面しても、内部の争いは収まらず、これが世界のアメリカの金融市場の安定性に対する信頼を揺るがす可能性があります。

トランプが間もなく政権に就く中、どんな出来事も暗号資産とリスク市場に激しい反応を引き起こす可能性があります。直接的な影響が限られていても、潜在的なリスクは存在します。最近、ウォール街の著名な強気の投資家も警告を発し、ビットコインが最近の高値から大幅に下落し、70000ドルや50000ドルのサポートラインを試す可能性があると予想しています。

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しかし、トランプが就任する前夜、ビットコインの市場期待は依然として比較的堅調です。最新の情報によると、トランプチームは暗号業界のリーダーと密接に協力して立法戦略を策定しており、就任初日に行政命令に署名する予定で、これは「去銀行化」や暗号資産の会計政策の変更などに関わる可能性があります。

この影響を受けて、ビットコインは再び95,000ドルの関門を突破しました。発表時点で、BTCの価格は95,452ドル、ETHの価格は3,183ドルです。

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