通信業界の2023年年次報告書と2024年第1四半期報告書のまとめ

2023年の通信業界は、最初は高く、後に低くなる発展の傾向を示しています。上半期は経済活動の回復と業界投資の温暖化に恩恵を受けましたが、下半期はマクロの不確実性が増加し、成長率が鈍化しました。年間を通じて、低い基準とAIハードウェア、オペレーターなどの好況セクターの影響を受け、通信業界の収益規模は成長を維持しています。2023年の通信業界は収入28637億元を達成し、前年比5.3%増加しました。三大通信事業者と中興通信を除くと、収入は8307億元に達し、前年比2.7%増加しました。

2024年第一四半期、マクロ環境の改善に伴い、光モジュールやPCBなどの主要企業が海外のAI需要の影響で業績が急増し、業界の成長率が良好に回復しました。第一四半期の通信業界は収入7286億元を実現し、前年同期比4.5%の増加となりました。三大通信事業者と中興通訊を除外すると、収入1953億元を実現し、前年同期比4.9%の増加となりました。

2023年の業界利益の変動が大きく、マクロ環境や一部企業の大規模な減損の影響を受けて、利益が圧迫されています。通信業界は親会社に帰属する純利益2006億元を実現し、前年同期比で3.2%の増加となりました。三大キャリアと中興通訊を除外すると、親会社に帰属する純利益は205.4億元で、前年同期比で18.3%の減少となりました。2024年第一四半期には、AIハードウェアのリーダー企業の業績の解放とキャリアの安定した成長の恩恵を受けて、業界の純利益と収入が同時に回復しました。第一四半期には業界が親会社に帰属する純利益507.4億元を実現し、前年同期比で8.1%の増加となりました。三大キャリアと中興通訊を除外すると、親会社に帰属する純利益は71.1億元で、前年同期比で22.9%の増加となりました。

2024年を展望すると、「AIハードウェア」と「オペレーター」の二つの主要な分野に焦点を当てることをお勧めします。

1. AIハードウェアの分野では、光モジュールのリーダー企業の業績が加速しており、PCBや冷却などの産業チェーンの他の部分も徐々に業績の加速を迎えています。海外のクラウド大手による「AIの正の循環」の確認と国内の主要企業の業績が四半期ごとに実現するにつれて、「AIハードウェア」は業界の攻撃的な配置の中心となるでしょう。

2. オペレーター側では、3大オペレーターが引き続き安定した成長を維持しています。AI時代はオペレーターに新しい機会をもたらし、大量の計算能力を活用して新たな成長曲線を見出すことが期待されています。オペレーターは中国のデジタルインフラの核心的な力として、自主的に制御可能な計算基盤の構築に貢献するでしょう。

コア対象の推奨:

• 光モジュール:Zhongji Innolight、Xinyisheng、Tianfu Communication
• 光学デバイス:Taichenguang、Tengjing Technology
• 光チップ:源杰テクノロジー
• PCB:Shanghai Electric Co.、Ltd.、Shennan Circuit
• 冷却:インビク、ヴァイティテクノロジー
• キャリア:チャイナモバイル、チャイナテレコム、チャイナユニコム

リスク警告: AIの発展が予想に及ばない、計算能力の需要が予想に及ばない、データ統計の基準が歪んでいる。