ビットコイン半減期とブル・マーケットサイクルの多次元分析

ビットコイン"半減期"がその価格に与える真のロジックは、単に希少性による蓄積と投機的な感情だけでなく、コスト要因にも関係しています。半減期は、全ネットワークが同等のハッシュレートで産出するビットコインが半分になることを意味します。もしハッシュレートが変わらないか、増加すれば、マイニングコストが上昇し、ビットコインの価格が押し上げられます。これは、なぜブル・マーケットの高点が通常半減期の後一年以上に現れるのかを説明しています。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

しかし、2023年のライトコインの半減期のパフォーマンスが良くないからといって、ビットコインの将来の半減期効果が弱まると推測するのはまだ早いかもしれません。2019年のライトコインの半減期前の価格ピークは、ちょうど連邦準備制度が利下げを開始した時期と重なり、マクロ要因の重要性を示唆しています。

実際、ビットコインの強気・弱気サイクルはマクロ経済サイクルの影響を受けている可能性があります。過去の3回のブル・マーケットのピークは、半減期のタイミングだけでなく、アメリカのM2通貨供給量の成長率のピークや大統領選挙サイクルとも高度に一致しています。この関連性は、中本聡がビットコインの半減期メカニズムを設計する際にアメリカの政策や経済サイクルを考慮した可能性があることを示唆しています。

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アメリカの選挙期間中はしばしば通貨緩和政策が伴い、市場の流動性が増加し、一部の資金が投機市場に流入します。そのため、ビットコインの周期的なブル・マーケットは半減期の内生的な推進力があるだけでなく、マクロ要因の影響も受けます。

未来を展望すると、2023年のライトコイン半減期の影響は明確ではないが、これは2025年のビットコインブル・マーケットへの期待に過度に影響を与えるべきではない。米連邦準備制度は最終的に利下げを行い、ドルの流動性は再び緩和へと戻るだろう。しかし、現在の経済環境を考慮すると、ブル・マーケットの周期は2026年頃まで延期される可能性がある。

底値を狙うタイミングについては、特に米国連邦準備制度のドットプロットに注目する必要があります。特に金利の引き上げを停止する点と引き下げを開始する点の二つの重要な転換点です。しかし、金利引き下げが始まっても、初期段階では依然として相対的に高金利の状態にあり、さらに前期の高金利ローンが返済プレッシャーの期間に入るため、市場には依然としてリスクがあります。

したがって、底を打つには忍耐が必要です。短期的には一部のアルトコインにチャンスがあるかもしれませんが、長期投資ではアルトコインに慎重に対処する必要があります。全体的に見ると、ビットコインの将来の動向は半減期、マクロ経済政策、市場の感情などの複数の要因に引き続き影響されるでしょう。

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