Curveの創設者がcrvUSDの基準金利を大幅に引き上げることを提案し、軽微なペッグ外れに対応

最近、Curveが発表したアルゴリズム安定コインcrvUSDに軽微なペッグ外れが見られました。crvUSDの価格を1ドルに戻すために、Curveの創設者はガバナンスフォーラムで提案を行い、crvUSDの基準金利を大幅に引き上げることを提案しました。この提案は11月28日にCurve DAOでの投票を終え、100%の支持を得ました。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

データによると、過去7日間のcrvUSDの最低価格は約0.99ドルで、現在は0.996ドルに回復しています。ソフトペッグのアルゴリズムステーブルコインであるcrvUSDの価格は理論的には1ドル近くに維持されるべきです。価格が1ドルを超えると、アービトラージャーがcrvUSDを借りて市場で売却します。一方、価格が1ドルを下回ると、買い手が価格の回復を待つこともありますが、その方法が常に効果的であるわけではありません。ユーザーがcrvUSDの長期的な1ドル価格に対する信頼を失うと、保有意欲に影響を与える可能性があります。

この状況に対処するために、Curveの創設者は、すべてのcrvUSD市場の金利乗数を調整し、crvUSDの米ドルペッグと貸出市場の健全性をより良く管理することを提案しました。具体的には、基準金利を引き上げることで、ユーザーにローンの返済を促し、crvUSDが現在約0.5%のデペッグ状態から脱却するのを助けることです。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

crvUSDは動的金利メカニズムを採用しており、金利は市場の状況に応じて自動的に調整されます。今回の提案では、創設者は非ステーキングETHおよびBTC市場の基準金利を5.8%から11%に引き上げ、ステーキングETHの基準金利を8.6%から15%に引き上げることを提案しています。この調整により、実際の借入金利は大幅に上昇し、例えばステーキングwstETHの借入金利は19.7%に達する可能性があります。

提案の期待される効果は：

1. 基準金利を調整してcrvUSDの貸出金利を引き上げる
2. 高金利圧力が借入ユーザーにcrvUSDを購入してローンを返済させる
3. crvUSDの価格が上昇し、デペッグによる金利の上昇を減少または排除します。
4. PegKeeperが借金を生み出し始め、crvUSDの貸出金利が基本金利を下回る

提案が期待通りにcrvUSDを1ドルのペッグに戻すことができれば、crvUSDの実際の借入金利は主にPegKeeperの債務状況によって決まります。非ステーキングのETHとBTCの金利は0.07%から11%の間で変動し、ステーキングのETHの金利は0.1%から15%の間で変動します。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

PegKeeperは、crvUSDの債務を鋳造し吸収するために特化した契約で、ペッグ価格の近くで取引されます。これにより、crvUSDと主流のステーブルコイン（USDC、USDT、TUSD、DAIなど）との間で取引が可能になり、安く買い高く売ることで利益を生み出します。PegKeeperの債務状況は、crvUSDの貸出金利に影響を与える重要な要素でもあります。

現在、この提案は既に発効しており、wstETHを担保に借入するcrvUSDの金利は19.94%に上昇しました。これにより、一部のユーザーがローンを返済せざるを得なくなる可能性があります。しかし、この措置がcrvUSDの価格を長期的に1ドルで安定させることができるか、またPegKeeperの債務が増加し金利が再び低下するかどうかは、今後の観察を要します。同時に、これらの操作がcrvUSDの利用に与える影響についても引き続き注視する必要があります。

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