イーサリアムの共同創設者ビタリックブテリン（V神）は8月7日、Banklessポッドキャストで上場企業が「イーサリアム財庫会社」を通じて間接的にETHを保有することを支持し、異なる財務ニーズを持つ投資家に貴重な入口を提供すると述べました。データによると、このような企業は累計304万枚のETH（総量の2.5%）を保有しており、約120億ドルの価値があります。Bitmineは83.3万枚の保有で先頭を走っています。しかし、V神は過度なレバレッジリスクについて厳しく警告し、今後ETHが崩壊した場合、「罪悪の元凶は財庫会社がレバレッジギャンブルに変わること」と述べ、現在の保有者はTerra式の投機家ではないと強調しました。この発言は機関投資家の保有のコンプライアンス化とオンチェーンリスク管理における明確な境界線を引きました。#### ビタリックブテリンの背書財庫モデル：機関の保有通貨チャネルを拡大し、120億ドルのETHをロックするビタリックブテリンは、上場企業がエーテル財庫会社（Ethereum Treasury Firms）を通じてETHを保有することを明確に支持しています。インタビューの中で彼は、このような会社が資本を集めて大量のETHを購入し保有することで、より広範な投資家に「貴重な間接的通貨保有の手段」を提供していると指摘しました。企業が直接通貨を保有するのではなく、財庫会社の株式を保有することを選ぶことで、異なる財務ニーズを持つ参加者に「より多くの選択肢」を生み出しており、V神はこの傾向がイーサリアムエコシステムの採用率に積極的な意義を持つと考えています。Strategic ETH Reserveのデータによると、イーサリアム財庫会社の現在の総保有は304万枚ETH（総供給量の約2.5%）で、価値は120億ドルです。保有ランキングの上位3機関は：1. Bitmineイマージョンテクノロジー:833,000 ETH2. SharpLink Gaming:521,000 ETH3. エーテルマシン: 34.5万枚ETH このモデルはビットコイン分野の上場企業の通貨保有戦略をコピーし、機関レベルの保有の新しいパラダイムを形成しています。#### 厳しいレバレッジ警告：ビタリックブテリンが「ギャンブル」のレッドラインを引き、清算の滝の衝撃を防ぐ確かにモードの価値を認めつつ、ビタリックブテリンは潜在的なリスクについて鋭い警告を発した。「もし3年後に誰かが、財庫会社がETHの崩壊を引き起こしたと言ったら…それは彼らが過度にレバレッジされたギャンブルゲームに変わったに違いない」と彼は推測した。彼はETHの価格が暴落した場合、財庫会社の大規模な強制清算を引き起こし、オンチェーンでの踏み台効果を形成し、下落を加速させ、市場の信頼を破壊する可能性を懸念している。ビタリックブテリンは特にこれを2022年のTerra崩壊と区別して言った：「私たちが議論しているのはDo Kwonのフォロワーではない」と示唆し、現在のETH保有機関がより強いリスク管理意識を持っていることを暗示している。この発言は、DeFiのネストレバレッジが機関の保有分野に広がるのを抑制することを目的としている。#### 市場の同期確認：機関の保有通貨と価格が正の循環をしていますインタビュー中、ETHの取引価格は約3930ドルです。財庫会社の保有規模は持続的に増加しており、ビットコイン分野の上場企業（MicroStrategyなど）の通貨保有戦略と共鳴し、デジタル資産が企業のバランスシートに加速的に組み込まれていることを示しています。このトレンドはETH価格に機関投資家による買い支えを提供しますが、ビタリックブテリンのレバレッジ警告は市場にリスクの覚醒剤を注入しています。【結語】 ビタリックブテリンのイーサリアム財庫会社に対する二重の態度は、エコシステムの発展における重要なバランス点を描き出します：一方では、機関がコンプライアンスの手段を通じて参入することを奨励し、ETHに100億ドル規模の流動性を注入します；もう一方では、「レバレッジギャンブル」に対して厳しい言葉でリスクの境界を定め、2022年のテラ型悲劇の再発を防止します。Bitmineなどの保有巨頭が引き続き増持する中、市場は2つの指標に注目する必要があります：財庫会社のオンチェーンレバレッジ率および清算閾値の分布。もし機関がリスク管理の底線を守ることができれば、このモデルは伝統的な資本とWeb3資産をつなぐ核心的なパイプラインとなる可能性があります；逆に、そうでなければビタリックブテリンが予言する「自己破壊エンジン」を引き起こす可能性があります。イーサリアムの機関化の道は、価値とリスクの綱渡りをしっかりと進んでいます。
ビタリックブテリンが機関のETH保有を支持するが、「レバレッジギャンブル」に警告、財庫会社は304万枚のイーサリアムを保有し、120億ドルの価値がある
イーサリアムの共同創設者ビタリックブテリン（V神）は8月7日、Banklessポッドキャストで上場企業が「イーサリアム財庫会社」を通じて間接的にETHを保有することを支持し、異なる財務ニーズを持つ投資家に貴重な入口を提供すると述べました。データによると、このような企業は累計304万枚のETH（総量の2.5%）を保有しており、約120億ドルの価値があります。Bitmineは83.3万枚の保有で先頭を走っています。しかし、V神は過度なレバレッジリスクについて厳しく警告し、今後ETHが崩壊した場合、「罪悪の元凶は財庫会社がレバレッジギャンブルに変わること」と述べ、現在の保有者はTerra式の投機家ではないと強調しました。この発言は機関投資家の保有のコンプライアンス化とオンチェーンリスク管理における明確な境界線を引きました。
ビタリックブテリンの背書財庫モデル：機関の保有通貨チャネルを拡大し、120億ドルのETHをロックする
ビタリックブテリンは、上場企業がエーテル財庫会社（Ethereum Treasury Firms）を通じてETHを保有することを明確に支持しています。インタビューの中で彼は、このような会社が資本を集めて大量のETHを購入し保有することで、より広範な投資家に「貴重な間接的通貨保有の手段」を提供していると指摘しました。企業が直接通貨を保有するのではなく、財庫会社の株式を保有することを選ぶことで、異なる財務ニーズを持つ参加者に「より多くの選択肢」を生み出しており、V神はこの傾向がイーサリアムエコシステムの採用率に積極的な意義を持つと考えています。
Strategic ETH Reserveのデータによると、イーサリアム財庫会社の現在の総保有は304万枚ETH（総供給量の約2.5%）で、価値は120億ドルです。保有ランキングの上位3機関は：
厳しいレバレッジ警告：ビタリックブテリンが「ギャンブル」のレッドラインを引き、清算の滝の衝撃を防ぐ
確かにモードの価値を認めつつ、ビタリックブテリンは潜在的なリスクについて鋭い警告を発した。「もし3年後に誰かが、財庫会社がETHの崩壊を引き起こしたと言ったら…それは彼らが過度にレバレッジされたギャンブルゲームに変わったに違いない」と彼は推測した。彼はETHの価格が暴落した場合、財庫会社の大規模な強制清算を引き起こし、オンチェーンでの踏み台効果を形成し、下落を加速させ、市場の信頼を破壊する可能性を懸念している。
ビタリックブテリンは特にこれを2022年のTerra崩壊と区別して言った：「私たちが議論しているのはDo Kwonのフォロワーではない」と示唆し、現在のETH保有機関がより強いリスク管理意識を持っていることを暗示している。この発言は、DeFiのネストレバレッジが機関の保有分野に広がるのを抑制することを目的としている。
市場の同期確認：機関の保有通貨と価格が正の循環をしています
インタビュー中、ETHの取引価格は約3930ドルです。財庫会社の保有規模は持続的に増加しており、ビットコイン分野の上場企業（MicroStrategyなど）の通貨保有戦略と共鳴し、デジタル資産が企業のバランスシートに加速的に組み込まれていることを示しています。このトレンドはETH価格に機関投資家による買い支えを提供しますが、ビタリックブテリンのレバレッジ警告は市場にリスクの覚醒剤を注入しています。
【結語】 ビタリックブテリンのイーサリアム財庫会社に対する二重の態度は、エコシステムの発展における重要なバランス点を描き出します：一方では、機関がコンプライアンスの手段を通じて参入することを奨励し、ETHに100億ドル規模の流動性を注入します；もう一方では、「レバレッジギャンブル」に対して厳しい言葉でリスクの境界を定め、2022年のテラ型悲劇の再発を防止します。Bitmineなどの保有巨頭が引き続き増持する中、市場は2つの指標に注目する必要があります：財庫会社のオンチェーンレバレッジ率および清算閾値の分布。もし機関がリスク管理の底線を守ることができれば、このモデルは伝統的な資本とWeb3資産をつなぐ核心的なパイプラインとなる可能性があります；逆に、そうでなければビタリックブテリンが予言する「自己破壊エンジン」を引き起こす可能性があります。イーサリアムの機関化の道は、価値とリスクの綱渡りをしっかりと進んでいます。