Munculnya Proteksionisme: Peringatan Sejarah dan Tantangan Baru di Pasar Kripto

Luka yang ditimbulkan oleh Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 masih membekas hingga kini. Perang tarif yang pada saat itu dilakukan dengan dalih melindungi industri dalam negeri, pada akhirnya menyebabkan perdagangan global menyusut drastis, memperburuk dampak Depresi Besar. Hampir seratus tahun kemudian, bayang-bayang proteksionisme perdagangan kembali menyelimuti dunia.

Pada bulan April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan meningkatkan tarif yang dikenakan pada barang-barang China menjadi 125%, menyebabkan pasar global segera panik. Kementerian Perdagangan China dengan cepat menanggapi, menyatakan bahwa jika pihak AS terus memainkan permainan tarif, pihak China tidak akan menghiraukannya, dan mempertahankan hak untuk mengambil langkah balasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penundaan tarif 90 hari" kepada 75 negara, dengan menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS, tetapi juga menghadapkan pasar enkripsi - medan perang baru untuk aliran modal global - pada tantangan baru.

Peringatan Sejarah

Pelajaran yang dibawa oleh Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley pada tahun 1930-an patut dipikirkan. Saat itu, negara-negara terjebak dalam siklus tarif balasan yang merugikan, yang akhirnya mengakibatkan runtuhnya sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap sebagai salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini, pelajaran sejarahnya seharusnya membuat para pengambil keputusan kontemporer waspada: proteksionisme perdagangan tidak pernah menjadi solusi yang baik untuk masalah ekonomi.

Pada tahun 1930, Kongres Amerika Serikat mengesahkan undang-undang ini yang menaikkan rata-rata tarif impor ke tingkat tertinggi dalam sejarah sebesar 59%, dengan tujuan untuk melindungi industri domestik yang terdampak oleh Depresi Besar, namun malah memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama di seluruh dunia segera mengambil langkah-langkah balasan, yang menyebabkan skala perdagangan internasional menyusut hampir dua per tiga antara 1929-1934, ekspor Amerika Serikat anjlok 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi Amerika, tetapi malah memperburuk kedalaman dan durasi Depresi Besar, mengungkapkan cacat fatal dari proteksionisme perdagangan: dalam ekonomi global, peningkatan sepihak terhadap hambatan perdagangan pasti akan menyebabkan "efek boomerang". Yang lebih parah, undang-undang ini menghancurkan dasar kerjasama perdagangan multilateral internasional, memperkuat sentimen nasionalisme ekonomi, dan menanamkan benih keruntuhan tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Ciri-ciri Perang Tarif Putaran Baru

Perang tarif di tahun 2025 berbeda dibandingkan dengan tahun 1930. Amerika Serikat berusaha untuk membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif" — memberikan tekanan besar pada China, sementara meredakan tekanan pada sebagian besar negara. Strategi "pemisahan dan penghancuran" ini tampak cerdas, namun sebenarnya menyimpan risiko. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, China tidak lagi menjadi negara perdagangan yang lemah dan pasif seperti di tahun 1930-an. Menghadapi keputusan AS untuk menaikkan tarif, China tidak segera mengambil tindakan balasan yang setara, tetapi memilih untuk menghadapi situasi dengan sikap "tidak peduli", sambil mempercepat langkah-langkah "de-dollarization". Ketahanan strategi ini membuat pasar menyadari bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berkembang menjadi pertempuran besar-besaran seperti di tahun 1930-an, melainkan menjadi perang kelelahan yang lebih berkepanjangan.

Reaksi pasar kripto

Kebijakan tarif pemerintah Amerika Serikat memicu guncangan hebat di pasar keuangan global, pasar kripto juga tidak luput dari dampak tersebut. Harga Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, total kapitalisasi pasar kripto lainnya bahkan terpangkas lebih dari 40%. Likuiditas pasar jelas menyusut, aliran dana bulanan Bitcoin dari puncaknya 100 miliar dolar AS anjlok menjadi 6 miliar dolar AS, bahkan Ethereum beralih menjadi aliran keluar bersih 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi "penjualan menyerah" secara besar-besaran, namun dengan penurunan harga, skala kerugian perlahan-lahan menyusut, menunjukkan bahwa tekanan jual jangka pendek mungkin telah mendekati akhir.

Dari sisi teknis, $93,000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikan, sementara kisaran $65,000-$71,000 adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh para bull. Saat ini pasar berada pada tahap kritis, jika menembus level dukungan, dapat menyebabkan sebagian besar investor terjebak dalam kerugian, memicu penyesuaian pasar yang lebih parah. Secara keseluruhan, pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, ketidakpastian yang dibawa oleh kebijakan tarif ini telah menyebabkan dampak luas, apakah pasar dapat stabil akan bergantung pada arah kebijakan selanjutnya dan aliran dana kembali.

Kesimpulan

Pasar kripto dalam permainan ini adalah baik penerima pasif maupun variabel aktif. Ketika situasi internasional tegang dan sistem moneter global dalam keadaan bergejolak, para investor mungkin akan mencari cara penyimpanan nilai digital yang langka, bersifat global, dan tidak berada di bawah kendali pemerintah atau entitas tunggal mana pun. Mungkin, ketika reputasi tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem baru secara diam-diam mulai tumbuh.