Analisis Dampak Ketegangan Perdagangan AS-China terhadap Siklus Manufaktur dan Inflasi

Dampak Jangka Panjang

Pajak tinggi akan menekan permintaan, mempercepat pemisahan rantai industri. Biaya produksi di AS diperkirakan akan meningkat 8%-15%. Tekanan inventaris pada tahun 2026 mungkin mencapai puncaknya, dan siklus manufaktur menghadapi risiko penurunan.

Reaksi Pasar

Dalam jangka pendek, sektor industri saham AS mungkin naik, tetapi saham teknologi tertekan. Pasar cryptocurrency mungkin berfluktuasi seiring harapan inflasi dan perubahan likuiditas.

Saran Investasi

Perhatikan dengan seksama Indeks Manajer Pembelian (PMI) dan laporan keuangan kuartal pertama. Hati-hati dalam menempatkan aset terkait manufaktur, pertimbangkan untuk berinvestasi di saham di kawasan Asia Tenggara yang diuntungkan dari pergeseran rantai pasokan.

Analisis Lingkungan Makro

Saat ini, ketegangan perdagangan antara China dan Amerika Serikat menunjukkan situasi stagnasi, di mana kedua belah pihak tidak mau mengalah, yang menyebabkan tarif terus meningkat dan kerugian ekonomi semakin parah. Sikap sekitar 80 negara di seluruh dunia akan memainkan peran kunci dalam permainan ini, terutama dalam hal peningkatan perang dagang dan restrukturisasi rantai pasokan. Ke depan, permainan antara China dan Amerika Serikat mungkin beralih dari "permainan pengecut" menjadi "permainan elang dan merpati", dukungan dari ekonomi global akan menentukan apakah kedua belah pihak dapat mengakhiri perang dagang melalui kompromi atau tindakan tegas. Hasil dari permainan ini akan memiliki dampak yang mendalam terhadap stabilitas dan perkembangan ekonomi global.

Analisis Aliran Dana

Minggu ini, dana ETF mengalir masuk sebesar 30,14 miliar, menunjukkan perbaikan di sisi likuiditas. Stablecoin mengalami penerbitan baru sebesar 21,7 miliar, berada di tingkat sedang. Premium di pasar luar naik sedikit, tetapi masih berada dalam kondisi premium yang ringan.

Bitcoin ( BTC ) berada di posisi tinggi pada grafik empat jam, perlu waspada terhadap risiko penurunan setelah kenaikan. Data on-chain menunjukkan, puncak kepemilikan kembali berada di dekat 93.000 dolar.

Ethereum ( ETH ) memiliki pergerakan yang lebih lemah dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC turun minggu ini, dan dana terus mengalir kembali ke BTC. Data on-chain menunjukkan peningkatan alamat aktif, yang mungkin menandakan bahwa tahap penetapan dasar telah selesai.

Analisis Dampak Bea Masuk

1. Umpan Balik Perusahaan

• 30% perusahaan menganggap tarif sebagai kekhawatiran utama
• 19,2% perusahaan memperkirakan harga barang setengah jadi akan naik, 32,3% memperkirakan harga bahan baku akan naik 3%-4%
• 41% produsen memperkirakan pesanan dari Cina terpengaruh lebih dari 50%
• 60% pengurangan harga oleh produsen, pabrik di Asia Tenggara menerima pesanan mendesak
• 20% produsen beralih ke Asia Tenggara, Taiwan, Jepang, Korea, India, dan daerah lainnya

2. Dampak jangka pendek(2025 tahun Q2-Q3)

• Impor dan ekspor China, Vietnam, dan Amerika Serikat meningkat 20%
• Pengiriman elektronik konsumen Q2 direvisi naik, tetapi laju pertumbuhan 2025 turun menjadi 0%-3%
• Tekstil dan sepatu: harga sepatu naik 11,6%, penjualan turun 10%-15%
• Penjualan mobil Q2 mencapai rekor tertinggi, permintaan mungkin akan turun pada paruh kedua tahun ini
• Pabrikan menimbun barang untuk menghindari pajak, risiko penumpukan inventaris Q3 meningkat

3. Dampak jangka menengah dan panjang (Q4-2026)

• Elektronik konsumen: harga naik 10%-20%, pengiriman tetap pada tahun 2025
• Tekstil dan sepatu: Tarif 145% menyebabkan ekspor China turun 80%, harga sepatu naik 50%, penjualan turun 15%
• Harga mobil listrik naik 10%-15%, penjualan menurun, rantai pasokan terputus
• Restrukturisasi rantai pasokan: China menyumbang 30% dari produksi global, biaya di AS, Meksiko, dan Kanada meningkat 8%-15%
• Tekanan pengurangan persediaan mencapai puncaknya pada tahun 2026, siklus industri manufaktur memburuk

4. Dibandingkan dengan perang dagang tahun 2018

• Serupa: Data lunak Q2 mencapai puncak, data keras turun setelah Q3
• Berbeda: Tarif lebih tinggi pada tahun 2025, pemisahan lebih dalam, inflasi lebih kuat

Titik Pengamatan Kunci

• Perhatikan PMI, sinyal puncak ekspektasi harga untuk Q2-Q3
• Memantau pertumbuhan ekspor/produksi industri Q2, mungkin melambat setelah Q3
• Fokus analisis biaya tarif dan pedoman permintaan laporan keuangan Q1 Apple, Nike, dan Tesla
• Memperhatikan ekspektasi inflasi Federal Reserve dan ritme pemotongan suku bunga, serta kebijakan penghapusan tarif.