Token Saham: Tren Baru Inovasi Keuangan

Belakangan ini, beberapa perusahaan fintech terkemuka dan bursa koin kripto telah meluncurkan layanan token saham, yang menarik perhatian luas di pasar. Produk inovatif ini memberikan cara baru bagi investor untuk melakukan perdagangan saham, dan layak untuk kita bahas lebih dalam.

Inovasi dari Token Saham

Sebuah perusahaan teknologi finansial yang meluncurkan token saham di pasar Uni Eropa memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam denominasi dolar. Perusahaan akan secara otomatis menyelesaikan penukaran euro dan mengenakan biaya penukaran sebesar 0,1%.

Mekanisme Pengelolaan dan Pemetaan

Token saham ini adalah derivatif yang melacak harga, bukan representasi langsung dari sekuritas. Aset dasar disimpan oleh lembaga yang berlisensi di AS dalam akun perusahaan di Eropa. Perusahaan bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Karena sifat derivatif dari token, sekuritas yang sesuai hanya dapat disimpan di akun perusahaan, dan pengguna tidak dapat melakukan penebusan secara langsung.

kepatuhan regulasi

Saham token perusahaan ini ditawarkan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II (Direktif Pasar Instrumen Keuangan II). Perusahaan memiliki lisensi MFT (Fasilitas Perdagangan Multilateral) melalui bursa yang diakuisisi sebelumnya, memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini memberikan jaminan kepatuhan tertentu bagi pengguna. Namun, saat ini layanan ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.

Waktu transaksi dan penanganan tindakan perusahaan

Token saham dapat diperdagangkan setiap hari Jumat, dari pukul 02:00 hingga 02:00 (waktu musim panas Eropa) dari Senin hingga Sabtu. Untuk tindakan perusahaan (seperti dividen, pembagian, pemecahan, dll.), perusahaan akan melaksanakannya atas nama:

• Penyesuaian posisi: Untuk operasi seperti pemecahan saham, pemecahan terbalik, perubahan kode saham, atau pemisahan, jumlah token saham pengguna mungkin akan disesuaikan secara otomatis.
• Distribusi tunai: Untuk peristiwa seperti penggabungan, akuisisi, likuidasi, atau delisting, pengguna mungkin akan menerima distribusi tunai yang dihitung dalam euro.
• Dividen: Dividen tunai akan diproses secara otomatis, dibayar dalam Euro, dan ditampilkan dalam riwayat transaksi sebagai distribusi tunai.

Dalam hal perputaran dana, dana yang diperoleh dari penjualan Token saham dapat segera digunakan untuk perdagangan, dan dapat ditarik pada T+1 hari.

Aplikasi teknologi blockchain

Perusahaan ini menggunakan teknologi blockchain untuk menerbitkan token saham, awalnya berdasarkan blockchain Layer2 tertentu, dan berencana untuk migrasi ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri di masa depan. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berkomitmen untuk menggunakan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.

Terobosan di pasar ekuitas swasta

Sebagai bagian dari program promosi cryptocurrency, perusahaan ini pertama kali mencapai akses ekuitas swasta melalui teknologi blockchain, meluncurkan saham tokenisasi dari suatu perusahaan kecerdasan buatan dan suatu perusahaan antariksa kepada pengguna di Eropa. Langkah inovatif ini berkat lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, memungkinkan investor biasa untuk mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor bernilai tinggi.

Desain yang lebih terbuka lainnya

Sebuah bursa kripto yang diluncurkan token saham menggunakan desain yang lebih terbuka, lebih sesuai dengan karakteristik asli cryptocurrency.

Mekanisme Penjagaan dan Pemetaan

Token saham ini dibeli dan dikelola oleh lembaga profesional yang bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan aset saham atau ETF yang nyata, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang sesuai. Setiap Token terikat 1:1 dengan aset dasar, dan proses kustodian diatur secara ketat, memastikan keamanan dan transparansi aset. Pihak resmi menekankan bahwa mekanisme bukti cadangan secara berkala diverifikasi melalui oracle tertentu, memastikan kesesuaian Token dengan aset aktual.

Token ini adalah token yang didasarkan pada blockchain publik berkinerja tinggi tertentu, mewakili sebagian kepemilikan saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, dan harga disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle. Pengguna dapat memindahkan token ke dompet yang kompatibel, digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk perdagangan, penambangan likuiditas, atau sebagai jaminan. Pihak resmi secara khusus menyatakan bahwa token ini dapat ditebus kapan saja menjadi nilai tunai aset yang mendasarinya, dan proses penyelesaian cepat dan efisien.

kepatuhan regulasi

Bursa ini bekerja sama dengan mitra untuk aktif berkolaborasi dengan lembaga pengatur global, memastikan Token memenuhi hukum dan peraturan setempat. Pihak resmi menegaskan, penerapan proses KYC dan AML yang ketat, semua pengguna harus melalui verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan Token tunduk pada kerangka pengawasan mitra.

Saat ini, token-token ini hanya terbuka untuk pelanggan non-AS, tidak mendukung pengguna dari pasar AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia. Pasar target mencakup Eropa (beberapa wilayah), Amerika Latin, Afrika, dan Asia.

Waktu transaksi dan penanganan perilaku perusahaan

Token ini mendukung perdagangan 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan waktu pasar saham AS yang tradisional. Selama waktu tutup (akhir pekan dan hari libur di AS), perdagangan di blockchain masih dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang diberikan oleh oracle dan penawaran serta permintaan pasar, yang mungkin mengalami fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi".

Pemegang Token tidak memiliki hak suara atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat umum pemegang saham seperti pemegang saham tradisional. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga Token, yang setara dengan airdrop Token dengan nilai yang sama kepada pengguna berdasarkan proporsi kepemilikan mereka, memastikan transfer manfaat ekonomi. Tindakan perusahaan lainnya (seperti pemecahan saham, merger) ditangani oleh mitra, dan jumlah atau nilai Token disesuaikan untuk mencerminkan perubahan aset dasar.

Situasi penerbitan dan blockchain yang didukung

Token-token ini saat ini berbasis pada suatu blockchain publik berkinerja tinggi, menggunakan standar token dari blockchain tersebut. Gelombang pertama mencakup 60 saham dan ETF AS, termasuk beberapa perusahaan teknologi terkenal dan ETF. Token-token ini juga dapat diperdagangkan di berbagai platform pertukaran dan platform DeFi, memperluas cakupan pasar.

Perbandingan Dua Mode

Model pertama memiliki kepatuhan dan cakupan populasi arus utama yang lebih baik, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; sedangkan model kedua mencakup lebih banyak wilayah, mendukung transaksi on-chain dan protokol DeFi, lebih dekat dengan ekosistem asli cryptocurrency.

Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin sulit untuk bersaing secara langsung. Saat ini, ada dua jenis peluang yang patut diperhatikan:

1. Penutupan kelompok atau wilayah yang tersegmentasi, menargetkan wilayah dan kelompok yang tidak terjangkau oleh broker tradisional, tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency.

2. Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF dengan leverage, dll., untuk membentuk keunggulan kompetitif yang berbeda.