LSDFi adalah produk DeFi yang berbasis pada derivasi likuiditas staking (LSD). Melalui LSD, pemangku kepentingan dapat mengubah ETH yang dipertaruhkan menjadi aset yang dapat diperdagangkan, sehingga membuka likuiditas. Sementara itu, LSD juga menurunkan ambang batas staking ETH, memungkinkan jumlah staking yang tidak terbatas, dan dapat memperoleh token LSD setelah staking, sehingga memanfaatkan LSD untuk mendapatkan berbagai keuntungan.
Di balik LSDFi adalah komposisi DeFi, peserta baru biasanya akan menggunakan insentif untuk menarik pengguna untuk melakukan stake ETH/LSD ke platform mereka, untuk mendapatkan pangsa pasar dan kontrol LSD. Beberapa proyek LSDFi memanfaatkan mekanisme insentif dinamis, mendorong pengguna untuk memilih platform stake terdesentralisasi kecil, sehingga mewujudkan desentralisasi validator.
LSDFi memiliki lima bentuk utama berikut:
LP( menghasilkan lebih dari 10% )
Sebelum pembaruan Shanghai, LSD tidak dapat ditukar langsung dengan ETH, sehingga banyak proyek DeFi membangun kolam likuiditas LSD-ETH. Sebagai contoh stETH, imbal hasil dasar umumnya di bawah 5%, sebagian besar ditingkatkan melalui subsidi token untuk meningkatkan APY. Para staker tidak hanya mendapatkan imbalan staking ETH, tetapi juga imbalan biaya LP. Seiring dengan meningkatnya skala LSD, skala LP kemungkinan akan meningkat lebih lanjut setelah pembaruan Shanghai.
Peminjaman berulang ( menghasilkan lebih dari 10% )
Dengan melakukan staking ETH untuk mendapatkan stETH di suatu platform perdagangan, kemudian menyimpan stETH di platform pinjaman untuk meminjam ETH, operasi ini dilakukan secara berulang. Risiko likuidasi cukup tinggi, dan APR aktual tergantung pada jumlah siklus. Secara teori, semua protokol pinjaman dapat diterapkan, dan di masa depan mungkin akan muncul produk pinjaman otomatis yang berulang.
Agregasi Pendapatan (10% lebih dari )
Sebuah protokol agregasi hasil membangun kolam likuiditas di DEX tertentu, meningkatkan APY stETH hingga 5,89%. Pengguna dapat langsung mempertaruhkan stETH, saat ini nilai kolam tersebut adalah 16,4 juta dolar. Proyek matang serupa cukup banyak, menggabungkan hasil dari beberapa platform dan subsidi untuk meningkatkan hasil keseluruhan. Proyek DeFi lama ini yang terlibat dalam bidang LSD juga mencerminkan pentingnya jalur LSD.
EigenLayer( hasil tidak diketahui)
EigenLayer menyediakan berbagai metode stake, termasuk liquid staking dan ultra liquid staking. Ultra liquid staking memungkinkan LP untuk stake, seperti:
LSD stake: Aset yang telah di-stake di suatu platform di-stake lagi ke EigenLayer
LSD LP stake: seperti stETH-ETH LP Token dari DEX tertentu yang dipertaruhkan kembali ke EigenLayer
Proyek LSDFi yang Memotivasi
Meningkatkan efisiensi modal melalui leverage, strategi terstruktur, opsi, derivasi obligasi, atau menggunakan APY tinggi untuk menarik tabungan atau mencapai tujuan lainnya.
Secara keseluruhan, proyek LSDFi sedang bersaing untuk mendapatkan pengaruh dalam LSD, yang akan secara langsung mempengaruhi jumlah proyek kolaborasi di masa depan dan ekosistem DeFi. Seperti di segmen DeFi lainnya, pada akhirnya hanya akan ada beberapa peserta yang tersisa, sementara posisi para pemimpin juga mungkin akan ditantang.
Stabilitas strategi adalah kunci dari proyek LSDFi, dan imbal hasil tinggi mungkin akan menjadi norma selama periode waktu yang cukup lama. Di masa depan, APY lebih dari 100% mungkin tidak akan dianggap sebagai hal yang tidak biasa.
Dari sudut pandang hasil bersih, penyedia likuiditas staking yang berada di luar tiga besar mungkin memiliki keuntungan lebih. Misalnya, dapat memanfaatkan subsidi hasil dari suatu platform untuk mendapatkan hasil 10%, kemudian mencari proyek yang mendukung desentralisasi validasi ( seperti beberapa proyek penambangan dengan APY mencapai ratusan ) untuk berpartisipasi dalam penambangan, kemudian menjual di titik tinggi dan melanjutkan ke putaran berikutnya. Jika memanfaatkan protokol pinjaman dengan baik, APY secara teori dapat mencapai lebih dari 1000%, tetapi risikonya juga meningkat sesuai.
Saat ini, pengaruh LSDFi terhadap validator masih terbatas, subsidi koin LP dengan token adalah model utama. Namun, pada tahap akhir kompetisi LSD, ini mungkin benar-benar meningkatkan tingkat desentralisasi validasi.
Ada ruang kolaborasi yang luas antara proyek LSDFi. Di masa depan, seiring dengan perkembangan komposabilitas, mungkin akan terbentuk produk dengan berbagai tingkat risiko dan imbal hasil mulai dari 4% hingga lebih dari 500%.
Persaingan LSD telah dimulai, dan persaingan ini mungkin akan berlangsung hingga tingkat staking Ethereum stabil di atas 25%. Alasan untuk 25% adalah karena staking di ekosistem Ethereum tidak akan memiliki rasio biaya-manfaat yang tinggi bagi kebanyakan orang, meskipun ada insentif LSDFi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
LSDFi memicu jalur baru dalam Keuangan Desentralisasi, analisis strategi pendapatan ganda
LSDFi adalah produk DeFi yang berbasis pada derivasi likuiditas staking (LSD). Melalui LSD, pemangku kepentingan dapat mengubah ETH yang dipertaruhkan menjadi aset yang dapat diperdagangkan, sehingga membuka likuiditas. Sementara itu, LSD juga menurunkan ambang batas staking ETH, memungkinkan jumlah staking yang tidak terbatas, dan dapat memperoleh token LSD setelah staking, sehingga memanfaatkan LSD untuk mendapatkan berbagai keuntungan.
Di balik LSDFi adalah komposisi DeFi, peserta baru biasanya akan menggunakan insentif untuk menarik pengguna untuk melakukan stake ETH/LSD ke platform mereka, untuk mendapatkan pangsa pasar dan kontrol LSD. Beberapa proyek LSDFi memanfaatkan mekanisme insentif dinamis, mendorong pengguna untuk memilih platform stake terdesentralisasi kecil, sehingga mewujudkan desentralisasi validator.
LSDFi memiliki lima bentuk utama berikut:
Sebelum pembaruan Shanghai, LSD tidak dapat ditukar langsung dengan ETH, sehingga banyak proyek DeFi membangun kolam likuiditas LSD-ETH. Sebagai contoh stETH, imbal hasil dasar umumnya di bawah 5%, sebagian besar ditingkatkan melalui subsidi token untuk meningkatkan APY. Para staker tidak hanya mendapatkan imbalan staking ETH, tetapi juga imbalan biaya LP. Seiring dengan meningkatnya skala LSD, skala LP kemungkinan akan meningkat lebih lanjut setelah pembaruan Shanghai.
Dengan melakukan staking ETH untuk mendapatkan stETH di suatu platform perdagangan, kemudian menyimpan stETH di platform pinjaman untuk meminjam ETH, operasi ini dilakukan secara berulang. Risiko likuidasi cukup tinggi, dan APR aktual tergantung pada jumlah siklus. Secara teori, semua protokol pinjaman dapat diterapkan, dan di masa depan mungkin akan muncul produk pinjaman otomatis yang berulang.
Sebuah protokol agregasi hasil membangun kolam likuiditas di DEX tertentu, meningkatkan APY stETH hingga 5,89%. Pengguna dapat langsung mempertaruhkan stETH, saat ini nilai kolam tersebut adalah 16,4 juta dolar. Proyek matang serupa cukup banyak, menggabungkan hasil dari beberapa platform dan subsidi untuk meningkatkan hasil keseluruhan. Proyek DeFi lama ini yang terlibat dalam bidang LSD juga mencerminkan pentingnya jalur LSD.
EigenLayer menyediakan berbagai metode stake, termasuk liquid staking dan ultra liquid staking. Ultra liquid staking memungkinkan LP untuk stake, seperti:
Meningkatkan efisiensi modal melalui leverage, strategi terstruktur, opsi, derivasi obligasi, atau menggunakan APY tinggi untuk menarik tabungan atau mencapai tujuan lainnya.
Secara keseluruhan, proyek LSDFi sedang bersaing untuk mendapatkan pengaruh dalam LSD, yang akan secara langsung mempengaruhi jumlah proyek kolaborasi di masa depan dan ekosistem DeFi. Seperti di segmen DeFi lainnya, pada akhirnya hanya akan ada beberapa peserta yang tersisa, sementara posisi para pemimpin juga mungkin akan ditantang.
Stabilitas strategi adalah kunci dari proyek LSDFi, dan imbal hasil tinggi mungkin akan menjadi norma selama periode waktu yang cukup lama. Di masa depan, APY lebih dari 100% mungkin tidak akan dianggap sebagai hal yang tidak biasa.
Dari sudut pandang hasil bersih, penyedia likuiditas staking yang berada di luar tiga besar mungkin memiliki keuntungan lebih. Misalnya, dapat memanfaatkan subsidi hasil dari suatu platform untuk mendapatkan hasil 10%, kemudian mencari proyek yang mendukung desentralisasi validasi ( seperti beberapa proyek penambangan dengan APY mencapai ratusan ) untuk berpartisipasi dalam penambangan, kemudian menjual di titik tinggi dan melanjutkan ke putaran berikutnya. Jika memanfaatkan protokol pinjaman dengan baik, APY secara teori dapat mencapai lebih dari 1000%, tetapi risikonya juga meningkat sesuai.
Saat ini, pengaruh LSDFi terhadap validator masih terbatas, subsidi koin LP dengan token adalah model utama. Namun, pada tahap akhir kompetisi LSD, ini mungkin benar-benar meningkatkan tingkat desentralisasi validasi.
Ada ruang kolaborasi yang luas antara proyek LSDFi. Di masa depan, seiring dengan perkembangan komposabilitas, mungkin akan terbentuk produk dengan berbagai tingkat risiko dan imbal hasil mulai dari 4% hingga lebih dari 500%.
Persaingan LSD telah dimulai, dan persaingan ini mungkin akan berlangsung hingga tingkat staking Ethereum stabil di atas 25%. Alasan untuk 25% adalah karena staking di ekosistem Ethereum tidak akan memiliki rasio biaya-manfaat yang tinggi bagi kebanyakan orang, meskipun ada insentif LSDFi.