Offshore Renminbi stablecoin: Peluang dan tantangan yang ada
Belakangan ini, perkembangan stablecoin RMB offshore menarik perhatian luas. Dewan Legislatif Hong Kong telah mengesahkan "Peraturan Stablecoin", yang menetapkan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin. Banyak raksasa internet dan lembaga keuangan merespons dengan aktif, bersiap untuk mengajukan izin stablecoin. Serangkaian pergerakan ini menandakan bahwa stablecoin RMB offshore sedang mempercepat kemunculannya.
I. Gambaran Umum Latar Belakang
Regulasi stabilcoin Hong Kong telah secara resmi disetujui pada akhir Mei tahun ini dan akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Berdasarkan regulasi tersebut, Otoritas Moneter Hong Kong akan membuka aplikasi lisensi. Saat ini, lebih dari 40 perusahaan telah bersiap untuk mengajukan permohonan, dengan pemohon hampir seluruhnya berasal dari lembaga keuangan terkemuka dan raksasa internet China, termasuk JD.com, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, dan Ant Digital.
Menteri Keuangan dan Urusan Ekonomi Hong Kong, Xu Zhengyu, menyatakan bahwa sistem perizinan yang dibentuk oleh peraturan baru ini akan memberikan pengawasan yang tepat untuk kegiatan terkait stablecoin, yang akan menjadi dasar bagi pengembangan berkelanjutan stablecoin di Hong Kong dan seluruh ekosistem aset digital. Langkah ini dapat dianggap sebagai tonggak untuk mempromosikan posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.
Dua, Definisi dan Klarifikasi Kesalahpahaman Stablecoin
Wakil Presiden dan Sekretaris Yayasan Penelitian Pengembangan Shanghai, Qiao Yide, memberikan klarifikasi berikut mengenai tren stabilcoin baru-baru ini:
Stablecoin bukanlah "Alipay versi blockchain". Alipay adalah platform pembayaran pihak ketiga, yang tidak memiliki atribut mata uang. Sedangkan stablecoin itu sendiri memiliki fungsi sebagai penyimpan nilai.
Dolar Hong Kong tidak dapat disamakan dengan "stablecoin dolar AS". Keduanya memiliki perbedaan mendasar dalam atribut hukum dan struktur tata kelola.
Stablecoin tidak sepenuhnya "terdesentralisasi". Ini adalah struktur yang sangat campuran, dengan karakteristik terpusat yang signifikan di lapisan dasarnya.
Stablecoin pada dasarnya adalah cerminan dari mata uang fiat di atas rantai, merupakan ekspresi digital dari kepercayaan. Ia memanfaatkan teknologi blockchain untuk menghubungkan dunia virtual dan dunia nyata, menjalankan fungsi pembayaran, penyelesaian, dan memiliki sifat transisi yang kuat.
Untuk China, stablecoin yuan offshore diharapkan dapat mendorong internasionalisasi yuan. Morgan Stanley menunjukkan bahwa Beijing menggunakan Hong Kong sebagai "kotak pasir regulasi", mengeksplorasi feasibility stablecoin sebagai alat pembayaran alternatif di masa depan, sekaligus mendorong penggunaan yuan lintas batas.
Ketua Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Nasional Li Yang menekankan, China harus aktif di bidang stablecoin, mempromosikan internasionalisasi Renminbi digital (e-CNY), dan memanfaatkan Hong Kong untuk mengembangkan stablecoin Renminbi guna meningkatkan posisi internasional Renminbi. Ia menunjukkan, selama negara berdaulat masih ada, sifat kedaulatan mata uang tidak akan berubah.
Dalam desain model stablecoin RMB, industri mengusulkan pemikiran "dual track parallel":
Mempercepat pembangunan sistem penyelesaian transaksi untuk mata uang digital Renminbi yang dikeluarkan oleh bank sentral.
Eksplorasi aktif perkembangan stablecoin renminbi dalam sistem lepas pantai.
Ketua HashKey Group, Xiao Feng, menyarankan untuk membangun "struktur ganda" antara mata uang digital bank sentral (CBDC) dan stablecoin renminbi. Langkah konkret yang diusulkan adalah memungkinkan penerbit stablecoin berlisensi untuk membuka rekening cadangan digital renminbi di bank sentral, dan menggunakan mata uang digital bank sentral sebagai dana lapisan grosir, serta menerbitkan stablecoin renminbi untuk keperluan ritel dan lintas batas dalam bentuk token on-chain.
Empat, Sikap Regulasi Hong Kong: Peraturan Rinci dan Sistem Lisensi
Regulasi "stablecoin" Hong Kong mengadopsi pendekatan "sistem lisensi + uji coba sandbox" untuk membangun sistem akses dan pengawasan berkelanjutan yang memiliki hambatan tinggi bagi penerbitan dan aktivitas terkait koin. Persyaratan utama termasuk:
Cadangan yang cukup dan keamanan aset
Mekanisme stabil dan penebusan
Pembatasan Lingkup Bisnis
Entitas lokal dan tata kelola
Pencucian uang dan kepatuhan lintas batas
Otoritas regulasi Hong Kong menyadari bahwa stablecoin adalah peluang inovasi sekaligus menyimpan risiko. Mereka berharap untuk memberikan ruang pengembangan untuk model bisnis baru dengan mencegah risiko keuangan, menjadikan Hong Kong sebagai "contoh global" untuk kepatuhan stablecoin, dan mendukung penggunaan lintas batas digital dari mata uang fiat seperti Renminbi.
Lima, Tantangan Dominasi Dolar: Peluang dan Tantangan Stablecoin Renminbi
Stabilcoin renminbi harus menantang hegemoni dolar AS, perlu bersaing dengan stabilcoin dolar AS dalam beberapa aspek berikut:
Efisiensi pembayaran: teknologi stablecoin dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas, tetapi dengan regulasi yang semakin terstandarisasi, biaya kepatuhan mungkin meningkat.
Kepercayaan terhadap sistem: Stabilcoin renminbi perlu mendapatkan kepercayaan investor global dalam hal kredibilitas mata uang yang dijadikan acuan dan transparansi pengaturan penerbitan.
Kepatuhan dan Kolaborasi Global: Kerangka regulasi di Hong Kong menyediakan jalur internasional yang layak untuk stablecoin Renminbi.
Efek jaringan dan basis pengguna: Stablecoin yuan harus cepat memperluas jaringannya, terutama dalam bidang e-commerce lintas batas, dan keuangan rantai pasokan.
Secara keseluruhan, koin stabil RMB sulit untuk menggoyang dominasi dolar dalam jangka pendek, tetapi peluncurannya telah membuka kompetisi mata uang baru di bidang keuangan digital. Dalam jangka panjang, apakah koin stabil RMB dapat menantang dolar masih tergantung pada langkah pembukaan keuangan China sendiri dan kepercayaan masyarakat internasional terhadap RMB.
Enam, Tantangan Potensial Lainnya
Kepercayaan pasar: Perlu membangun dukungan kredit di berbagai tingkat, termasuk kebijakan yang dapat dipercaya dan operasi yang dapat dipercaya.
Pengaruh lingkungan politik internasional: stablecoin renminbi mungkin menghadapi tekanan politik dan risiko sanksi dari negara-negara seperti Amerika Serikat.
Perkembangan stablecoin Renminbi offshore adalah sebuah perjuangan yang panjang, yang akan berusaha mendapatkan lebih banyak penggunaan dan pengakuan di dalam ekonomi digital dan pasar yang sedang berkembang. Di masa depan, sistem moneter global mungkin akan berkembang menuju arah yang lebih seimbang dan beragam, di mana berbagai mata uang resmi seperti dolar, euro, dan koin Renminbi akan saling berkompetisi dan berdampingan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Aturan baru stablecoin Hong Kong berlaku, stablecoin Yuan Renminbi menghadapi peluang dan tantangan internasional.
Offshore Renminbi stablecoin: Peluang dan tantangan yang ada
Belakangan ini, perkembangan stablecoin RMB offshore menarik perhatian luas. Dewan Legislatif Hong Kong telah mengesahkan "Peraturan Stablecoin", yang menetapkan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin. Banyak raksasa internet dan lembaga keuangan merespons dengan aktif, bersiap untuk mengajukan izin stablecoin. Serangkaian pergerakan ini menandakan bahwa stablecoin RMB offshore sedang mempercepat kemunculannya.
I. Gambaran Umum Latar Belakang
Regulasi stabilcoin Hong Kong telah secara resmi disetujui pada akhir Mei tahun ini dan akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Berdasarkan regulasi tersebut, Otoritas Moneter Hong Kong akan membuka aplikasi lisensi. Saat ini, lebih dari 40 perusahaan telah bersiap untuk mengajukan permohonan, dengan pemohon hampir seluruhnya berasal dari lembaga keuangan terkemuka dan raksasa internet China, termasuk JD.com, Standard Chartered, Yuanbi, Ant International, dan Ant Digital.
Menteri Keuangan dan Urusan Ekonomi Hong Kong, Xu Zhengyu, menyatakan bahwa sistem perizinan yang dibentuk oleh peraturan baru ini akan memberikan pengawasan yang tepat untuk kegiatan terkait stablecoin, yang akan menjadi dasar bagi pengembangan berkelanjutan stablecoin di Hong Kong dan seluruh ekosistem aset digital. Langkah ini dapat dianggap sebagai tonggak untuk mempromosikan posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.
Dua, Definisi dan Klarifikasi Kesalahpahaman Stablecoin
Wakil Presiden dan Sekretaris Yayasan Penelitian Pengembangan Shanghai, Qiao Yide, memberikan klarifikasi berikut mengenai tren stabilcoin baru-baru ini:
Stablecoin bukanlah "Alipay versi blockchain". Alipay adalah platform pembayaran pihak ketiga, yang tidak memiliki atribut mata uang. Sedangkan stablecoin itu sendiri memiliki fungsi sebagai penyimpan nilai.
Dolar Hong Kong tidak dapat disamakan dengan "stablecoin dolar AS". Keduanya memiliki perbedaan mendasar dalam atribut hukum dan struktur tata kelola.
Stablecoin tidak sepenuhnya "terdesentralisasi". Ini adalah struktur yang sangat campuran, dengan karakteristik terpusat yang signifikan di lapisan dasarnya.
Stablecoin pada dasarnya adalah cerminan dari mata uang fiat di atas rantai, merupakan ekspresi digital dari kepercayaan. Ia memanfaatkan teknologi blockchain untuk menghubungkan dunia virtual dan dunia nyata, menjalankan fungsi pembayaran, penyelesaian, dan memiliki sifat transisi yang kuat.
Tiga, Strategi Internasionalisasi Stablecoin Renminbi
Untuk China, stablecoin yuan offshore diharapkan dapat mendorong internasionalisasi yuan. Morgan Stanley menunjukkan bahwa Beijing menggunakan Hong Kong sebagai "kotak pasir regulasi", mengeksplorasi feasibility stablecoin sebagai alat pembayaran alternatif di masa depan, sekaligus mendorong penggunaan yuan lintas batas.
Ketua Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Nasional Li Yang menekankan, China harus aktif di bidang stablecoin, mempromosikan internasionalisasi Renminbi digital (e-CNY), dan memanfaatkan Hong Kong untuk mengembangkan stablecoin Renminbi guna meningkatkan posisi internasional Renminbi. Ia menunjukkan, selama negara berdaulat masih ada, sifat kedaulatan mata uang tidak akan berubah.
Dalam desain model stablecoin RMB, industri mengusulkan pemikiran "dual track parallel":
Ketua HashKey Group, Xiao Feng, menyarankan untuk membangun "struktur ganda" antara mata uang digital bank sentral (CBDC) dan stablecoin renminbi. Langkah konkret yang diusulkan adalah memungkinkan penerbit stablecoin berlisensi untuk membuka rekening cadangan digital renminbi di bank sentral, dan menggunakan mata uang digital bank sentral sebagai dana lapisan grosir, serta menerbitkan stablecoin renminbi untuk keperluan ritel dan lintas batas dalam bentuk token on-chain.
Empat, Sikap Regulasi Hong Kong: Peraturan Rinci dan Sistem Lisensi
Regulasi "stablecoin" Hong Kong mengadopsi pendekatan "sistem lisensi + uji coba sandbox" untuk membangun sistem akses dan pengawasan berkelanjutan yang memiliki hambatan tinggi bagi penerbitan dan aktivitas terkait koin. Persyaratan utama termasuk:
Otoritas regulasi Hong Kong menyadari bahwa stablecoin adalah peluang inovasi sekaligus menyimpan risiko. Mereka berharap untuk memberikan ruang pengembangan untuk model bisnis baru dengan mencegah risiko keuangan, menjadikan Hong Kong sebagai "contoh global" untuk kepatuhan stablecoin, dan mendukung penggunaan lintas batas digital dari mata uang fiat seperti Renminbi.
Lima, Tantangan Dominasi Dolar: Peluang dan Tantangan Stablecoin Renminbi
Stabilcoin renminbi harus menantang hegemoni dolar AS, perlu bersaing dengan stabilcoin dolar AS dalam beberapa aspek berikut:
Efisiensi pembayaran: teknologi stablecoin dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas, tetapi dengan regulasi yang semakin terstandarisasi, biaya kepatuhan mungkin meningkat.
Kepercayaan terhadap sistem: Stabilcoin renminbi perlu mendapatkan kepercayaan investor global dalam hal kredibilitas mata uang yang dijadikan acuan dan transparansi pengaturan penerbitan.
Kepatuhan dan Kolaborasi Global: Kerangka regulasi di Hong Kong menyediakan jalur internasional yang layak untuk stablecoin Renminbi.
Efek jaringan dan basis pengguna: Stablecoin yuan harus cepat memperluas jaringannya, terutama dalam bidang e-commerce lintas batas, dan keuangan rantai pasokan.
Secara keseluruhan, koin stabil RMB sulit untuk menggoyang dominasi dolar dalam jangka pendek, tetapi peluncurannya telah membuka kompetisi mata uang baru di bidang keuangan digital. Dalam jangka panjang, apakah koin stabil RMB dapat menantang dolar masih tergantung pada langkah pembukaan keuangan China sendiri dan kepercayaan masyarakat internasional terhadap RMB.
Enam, Tantangan Potensial Lainnya
Kepercayaan pasar: Perlu membangun dukungan kredit di berbagai tingkat, termasuk kebijakan yang dapat dipercaya dan operasi yang dapat dipercaya.
Pengaruh lingkungan politik internasional: stablecoin renminbi mungkin menghadapi tekanan politik dan risiko sanksi dari negara-negara seperti Amerika Serikat.
Perkembangan stablecoin Renminbi offshore adalah sebuah perjuangan yang panjang, yang akan berusaha mendapatkan lebih banyak penggunaan dan pengakuan di dalam ekonomi digital dan pasar yang sedang berkembang. Di masa depan, sistem moneter global mungkin akan berkembang menuju arah yang lebih seimbang dan beragam, di mana berbagai mata uang resmi seperti dolar, euro, dan koin Renminbi akan saling berkompetisi dan berdampingan.