Bitcoin dan Penurunan Suku Bunga The Federal Reserve (FED): Membahas Dampak dan Perkembangan Masa Depan

Pasar Bitcoin baru-baru ini bisa dibilang sangat kontras. Pada pertengahan Juni, setelah data CPI diumumkan, harga Bitcoin melambung mendekati 70 ribu dolar. Namun, setelah pernyataan Ketua The Federal Reserve (FED) bahwa tidak akan ada pemotongan suku bunga, harga dengan cepat jatuh di bawah 60 ribu dolar.

Tiga keuntungan besar Bitcoin tahun ini, yaitu ETF spot dan pengurangan Bitcoin, telah terwujud. Setelah ETF spot disetujui pada bulan Januari, harga Bitcoin naik dari 30.000 dolar menjadi lebih dari 40.000 dolar. Setelah pengurangan Bitcoin pada bulan April, harga menembus 60.000 dolar dan berkisar antara 60.000 hingga 70.000 dolar.

Jadi, jika berita baik terakhir - penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) terwujud, pada level berapa harga Bitcoin akan mencapai? Mari kita analisis pertanyaan ini lebih dalam.

Dampak Penurunan Suku Bunga Sejarah terhadap Bitcoin

The Federal Reserve (FED) terakhir kali menurunkan suku bunga pada tahun 2020, akibat pandemi, saat itu suku bunga diturunkan mendekati nol. Jika ditelusuri lebih jauh lagi ke paruh kedua tahun 2019, kedua penurunan suku bunga ini dapat dianggap sebagai siklus yang sama.

Penurunan suku bunga tahun 2019

Periode penurunan suku bunga terjadi dari Juli hingga Oktober 2019. Saat itu, harga Bitcoin naik dari 3-4 ribu dolar AS di awal tahun menjadi 8 ribu dolar AS. Setelah pengumuman berita penurunan suku bunga, harga mencapai puncaknya di 10 ribu dolar AS pada bulan Juli, kemudian mulai turun. Ini menunjukkan bahwa dampak langsung dari penurunan suku bunga terhadap harga Bitcoin tidaklah signifikan.

Penurunan suku bunga tahun 2020

Pada Maret 2020, The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga dua kali dalam waktu singkat, sehingga suku bunga berada di kisaran 0-0.25%. Namun, harga Bitcoin saat itu hanya sedikit lebih dari 5 ribu dolar, dan tidak langsung mengalami lonjakan. Baru pada akhir tahun harga mulai naik drastis, menembus batas 30 ribu dolar.

Hubungan Antara Yield Utang AS dan Bitcoin

Analisis pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah 5 tahun dan harga Bitcoin menunjukkan bahwa selama periode penurunan suku bunga di tahun 2019, imbal hasil obligasi pemerintah turun dari 3% menjadi di bawah 2%, sementara harga Bitcoin naik dari lebih dari 3 ribu menjadi sekitar 10 ribu dolar. Namun, ketika imbal hasil obligasi pemerintah turun lebih lanjut, harga Bitcoin tidak langsung melonjak, tetapi justru mengalami keterlambatan lebih dari enam bulan sebelum merespons.

Hubungan antara Tingkat Inflasi dan Bitcoin

Membandingkan data CPI (tingkat inflasi) 5 tahun dan pergerakan harga Bitcoin, ditemukan bahwa pada akhir 2020, Bitcoin melonjak tajam bertepatan dengan kenaikan cepat CPI AS. Ini menunjukkan bahwa tingkat inflasi mungkin salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga Bitcoin.

Pengaruh Suku Bunga Riil

Hubungan antara suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi) dan harga Bitcoin lebih erat:

1. Paruh pertama tahun 2019: Kenaikan tingkat inflasi menyebabkan penurunan suku bunga riil, harga Bitcoin naik.
2. Paruh kedua tahun 2019: Meskipun suku bunga diturunkan, tingkat inflasi juga menurun, suku bunga riil tetap di kisaran 0-0,5%, harga Bitcoin relatif stabil.
3. 2021: Pandemi menyebabkan tingkat inflasi melonjak, sementara suku bunga obligasi tetap rendah, sehingga tingkat riil menjadi negatif, mendorong dana mencari aset tahan inflasi lainnya, harga Bitcoin melonjak.
4. Setelah tahun 2022: The Federal Reserve (FED) mulai menaikkan suku bunga, suku bunga riil beralih dari negatif ke positif, obligasi AS kembali mengalahkan inflasi, harga Bitcoin turun drastis.

Skala Utang AS dan Tren Masa Depan

Dalam 5 tahun terakhir, ukuran utang AS meningkat dari 22 triliun menjadi 34 triliun Dolar AS, sementara pertumbuhan PDB relatif lambat. Dalam jangka panjang, ukuran utang AS sulit untuk terus tumbuh lebih cepat daripada pertumbuhan PDB, dan di masa depan mungkin harus mengambil langkah-langkah penurunan suku bunga. Ini dapat menyebabkan suku bunga riil kembali menjadi negatif, menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi Bitcoin.

Prediksi Harga Bitcoin Setelah Penurunan Suku Bunga

Faktor kunci yang mempengaruhi harga Bitcoin adalah suku bunga riil, yaitu selisih antara suku bunga nominal dan tingkat inflasi. Jika tingkat inflasi tetap tidak berubah dan The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga menjadi nol, harga Bitcoin bisa berlipat ganda menjadi lebih dari 120 ribu dolar. Namun, mengingat kemungkinan suku bunga diturunkan menjadi nol cukup kecil, jika suku bunga diturunkan menjadi sekitar 2%, harga Bitcoin bisa mencapai 80-100 ribu dolar.

Perlu dicatat bahwa November 2024 mungkin menjadi titik kunci dalam siklus ini. Pasar secara umum memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan dimulai sebelum November, sementara masalah utang negara juga akan menjadi topik utama dalam debat pemilihan presiden AS. Jika ada komitmen tegas untuk membatasi ukuran utang jangka panjang, Bitcoin mungkin akan menyambut fase bull market yang baru.

Secara keseluruhan, selama tingkat inflasi sulit untuk diturunkan, memegang Bitcoin sebagai alat lindung nilai tetap merupakan pilihan yang bijak. Dengan posisi obligasi AS sebagai investasi tahan inflasi mungkin akan menghadapi tantangan, status Bitcoin sebagai "emas elektronik" diharapkan akan mendapatkan pengakuan lebih lanjut.