Lingkungan makro terbaru menunjukkan kinerja yang baik
Inflasi jelas melambat, menunjukkan tren penurunan selama dua bulan terakhir. Indeks Harga Konsumen (CPI) AS pada bulan Juni mengalami penurunan bulanan untuk pertama kalinya dalam empat tahun, dan laju pertumbuhan inti tahunan mencapai level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Diperkirakan inflasi akan terus menurun dalam dua tahun ke depan. Inflasi perumahan juga semakin melambat.
Pasar kerja sedikit melambat, tetapi secara keseluruhan masih cukup stabil. Indeks kejutan ekonomi berada pada level rendah, menunjukkan bahwa data ekonomi lebih banyak di bawah ekspektasi. Indeks kondisi keuangan menunjukkan tren pelonggaran yang berkelanjutan, pada tingkat yang paling longgar sejak akhir 2022.
Faktor-faktor ini cukup menguntungkan bagi pasar aset berisiko, dengan harapan investor bahwa Federal Reserve akan mengambil tindakan untuk mendukung ekspansi ekonomi. Kekhawatiran tentang inflasi pada akhir kuartal pertama terbukti sedikit berlebihan, meskipun inflasi di sektor jasa masih di atas target bank sentral, tetapi inflasi barang telah turun secara signifikan.
Dalam konteks pelemahan dolar AS dan dimulainya penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, pasar negara berkembang dan cryptocurrency mungkin mendapatkan manfaat. Jika ekspektasi pendaratan lembut berubah menjadi pendaratan keras, investor mungkin dengan cepat beralih dari saham ke obligasi.
Musim laporan keuangan kuartal kedua menghadapi tekanan
Fokus pasar saat ini adalah musim laporan keuangan kuartal kedua yang telah dimulai. Pasar memiliki harapan yang cukup optimis, namun mungkin sulit untuk mencapai tingkat kejutan sebelumnya, dan selama proses penerbitan laporan keuangan, mungkin akan ada realisasi laba atau rotasi sektor.
Wall Street memperkirakan laba tahunan S&P 500 tumbuh 8,9% di kuartal kedua, lebih tinggi dari 5,9% pada kuartal sebelumnya. Ini adalah perkiraan pertumbuhan laba tertinggi sejak kuartal pertama 2022.
Dari respons pasar pada kuartal pertama, kenaikan yang disebabkan oleh laba yang lebih baik dari yang diharapkan tidak sejelas penurunan yang disebabkan oleh laba yang lebih buruk dari yang diharapkan.
Diskusi tentang keraguan terhadap profitabilitas kecerdasan buatan juga semakin meningkat. Setelah saham teknologi besar keluar dari lembah kinerja 2022, kemungkinan perusahaan lain untuk tetap kuat setelah laporan keuangan, kecuali Nvidia atau Tesla, menurun.
Kemungkinan yang terjadi adalah pergeseran dari tujuh saham teknologi dengan kapitalisasi pasar terbesar ke saham lainnya, atau pergeseran fokus dari kecerdasan buatan ke hotspot lain, seperti robot humanoid dan mobil otonom.
Dampak Pengakuan Bersalah Boeing
Boeing setuju untuk mengaku bersalah dalam dua kasus kecelakaan 737 Max, dan akan menghadapi denda hingga $487,2 juta. Perusahaan juga harus menginvestasikan setidaknya $455 juta untuk kepatuhan internal dan perbaikan keamanan, serta menerima pengawasan independen selama tiga tahun.
Dari sudut pandang investasi, ini menunjukkan bahwa berita buruk untuk Boeing telah habis, yang menguntungkan pemulihan valuasi. Situasi ini mirip dengan kenaikan harga BNB yang signifikan setelah Binance mengaku bersalah pada November 2023.
Ekspektasi Pasar Terhadap Hasil Pemilihan Umum AS
Pasar derivatif memiliki sikap pesimis terhadap kemungkinan Biden terpilih kembali, sementara peluang kemenangan Trump meningkat dari 40%-50% di awal tahun menjadi sekitar 60%. Probabilitas Partai Republik memenangkan kursi presiden, Senat, dan Dewan Perwakilan Rakyat juga meningkat, saat ini sekitar 50%.
Para investor mengalihkan perhatian dari pertumbuhan ekonomi dan kebijakan moneter ke faktor politik. Fokus pada tarif, kebijakan pajak, dan perubahan regulasi yang mungkin diterapkan oleh Trump.
Setelah Trump menjabat, diperkirakan akan meningkatkan tarif, yang mungkin menguntungkan perusahaan yang berorientasi pasar domestik. Tarif mungkin sedikit menekan pertumbuhan PDB, sambil meningkatkan inflasi, yang bertentangan dengan niat Fed untuk memangkas suku bunga.
Kemenangan total Partai Republik dapat menyebabkan perpanjangan kebijakan pemotongan pajak dan peningkatan pengeluaran fiskal, yang cenderung menguntungkan pasar saham. Namun, rincian kebijakan yang spesifik masih belum jelas.
Dampak Kondisi Ekonomi Tiongkok terhadap Global
China saat ini berada dalam keadaan deflasi, sebagai negara pengekspor barang terbesar di dunia sedang mengeluarkan tekanan deflasi. Ini membantu menurunkan tingkat inflasi inti di Eropa dan Amerika, mungkin memberikan lebih banyak ruang untuk pemotongan suku bunga bagi bank sentral Eropa dan Amerika, yang menguntungkan pasar saham dan cryptocurrency.
China memiliki pangsa pasar yang signifikan di berbagai bidang produk ekspor, termasuk sektor manufaktur tradisional dan teknologi tinggi. Namun, model pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh investasi yang diterapkan China dalam jangka panjang telah menyebabkan kelebihan kapasitas, terutama di industri padat modal seperti baja, batu bara, bahan kimia, dan real estat.
Tekanan deflasi di Cina diperkirakan akan berakhir pada paruh kedua 2025. Ini akan memberikan tekanan penurunan pada CPI inti AS, dan tren ini diperkirakan akan berlanjut di masa depan.
Kinerja Pasar Cryptocurrency
Sejak awal tahun ini, rasio risiko terhadap imbal hasil Bitcoin terlihat jelas lebih rendah dibandingkan saham AS, dan kondisi ini tidak umum dalam sejarah. Alasan utamanya adalah penurunan drastis Bitcoin yang tidak terduga dalam sebulan terakhir.
Kemajuan Tokenisasi Aset Fisik
BlackRock BUIDL telah diluncurkan kurang dari empat bulan, dan saat ini memegang tokenisasi obligasi negara senilai lebih dari 500 juta dolar. MakerDAO berencana untuk menginvestasikan cadangan senilai 1 miliar dolar ke dalam produk obligasi negara AS yang ter-tokenisasi, yang akan meningkatkan skala aset fisik yang ada sebesar 55%.
Dari sudut pandang pendapatan, ini berarti MakerDAO dapat meningkatkan pendapatan sebesar 40-50 juta dolar AS setiap tahun, sekitar setengah dari pendapatan saat ini. Ini bisa menjadi perubahan kunci bagi Maker dalam bekerja sama dengan lembaga besar tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Bagikan
Komentar
0/400
SybilAttackVictim
· 07-23 01:48
Bear Market penggagas datang
Lihat AsliBalas0
NFTDreamer
· 07-22 04:48
Ekonomi membaik, dunia kripto masih tertidur.
Lihat AsliBalas0
governance_ghost
· 07-20 08:13
Dengan harga koin ini, siapa yang berani masuk?
Lihat AsliBalas0
GasFeeTears
· 07-20 08:13
Dalam pasar beruang ini, siapa yang berani semua.
Lihat AsliBalas0
IfIWereOnChain
· 07-20 07:55
Apakah ada yang mulai membeli di musim gugur sekarang?
Pemulihan ekonomi makro, pasar kripto menghadapi peluang dan tantangan yang bersamaan
Tinjauan Tema Hangat Ekonomi Makro
Lingkungan makro terbaru menunjukkan kinerja yang baik
Inflasi jelas melambat, menunjukkan tren penurunan selama dua bulan terakhir. Indeks Harga Konsumen (CPI) AS pada bulan Juni mengalami penurunan bulanan untuk pertama kalinya dalam empat tahun, dan laju pertumbuhan inti tahunan mencapai level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Diperkirakan inflasi akan terus menurun dalam dua tahun ke depan. Inflasi perumahan juga semakin melambat.
Pasar kerja sedikit melambat, tetapi secara keseluruhan masih cukup stabil. Indeks kejutan ekonomi berada pada level rendah, menunjukkan bahwa data ekonomi lebih banyak di bawah ekspektasi. Indeks kondisi keuangan menunjukkan tren pelonggaran yang berkelanjutan, pada tingkat yang paling longgar sejak akhir 2022.
Faktor-faktor ini cukup menguntungkan bagi pasar aset berisiko, dengan harapan investor bahwa Federal Reserve akan mengambil tindakan untuk mendukung ekspansi ekonomi. Kekhawatiran tentang inflasi pada akhir kuartal pertama terbukti sedikit berlebihan, meskipun inflasi di sektor jasa masih di atas target bank sentral, tetapi inflasi barang telah turun secara signifikan.
Dalam konteks pelemahan dolar AS dan dimulainya penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, pasar negara berkembang dan cryptocurrency mungkin mendapatkan manfaat. Jika ekspektasi pendaratan lembut berubah menjadi pendaratan keras, investor mungkin dengan cepat beralih dari saham ke obligasi.
Musim laporan keuangan kuartal kedua menghadapi tekanan
Fokus pasar saat ini adalah musim laporan keuangan kuartal kedua yang telah dimulai. Pasar memiliki harapan yang cukup optimis, namun mungkin sulit untuk mencapai tingkat kejutan sebelumnya, dan selama proses penerbitan laporan keuangan, mungkin akan ada realisasi laba atau rotasi sektor.
Wall Street memperkirakan laba tahunan S&P 500 tumbuh 8,9% di kuartal kedua, lebih tinggi dari 5,9% pada kuartal sebelumnya. Ini adalah perkiraan pertumbuhan laba tertinggi sejak kuartal pertama 2022.
Dari respons pasar pada kuartal pertama, kenaikan yang disebabkan oleh laba yang lebih baik dari yang diharapkan tidak sejelas penurunan yang disebabkan oleh laba yang lebih buruk dari yang diharapkan.
Diskusi tentang keraguan terhadap profitabilitas kecerdasan buatan juga semakin meningkat. Setelah saham teknologi besar keluar dari lembah kinerja 2022, kemungkinan perusahaan lain untuk tetap kuat setelah laporan keuangan, kecuali Nvidia atau Tesla, menurun.
Kemungkinan yang terjadi adalah pergeseran dari tujuh saham teknologi dengan kapitalisasi pasar terbesar ke saham lainnya, atau pergeseran fokus dari kecerdasan buatan ke hotspot lain, seperti robot humanoid dan mobil otonom.
Dampak Pengakuan Bersalah Boeing
Boeing setuju untuk mengaku bersalah dalam dua kasus kecelakaan 737 Max, dan akan menghadapi denda hingga $487,2 juta. Perusahaan juga harus menginvestasikan setidaknya $455 juta untuk kepatuhan internal dan perbaikan keamanan, serta menerima pengawasan independen selama tiga tahun.
Dari sudut pandang investasi, ini menunjukkan bahwa berita buruk untuk Boeing telah habis, yang menguntungkan pemulihan valuasi. Situasi ini mirip dengan kenaikan harga BNB yang signifikan setelah Binance mengaku bersalah pada November 2023.
Ekspektasi Pasar Terhadap Hasil Pemilihan Umum AS
Pasar derivatif memiliki sikap pesimis terhadap kemungkinan Biden terpilih kembali, sementara peluang kemenangan Trump meningkat dari 40%-50% di awal tahun menjadi sekitar 60%. Probabilitas Partai Republik memenangkan kursi presiden, Senat, dan Dewan Perwakilan Rakyat juga meningkat, saat ini sekitar 50%.
Para investor mengalihkan perhatian dari pertumbuhan ekonomi dan kebijakan moneter ke faktor politik. Fokus pada tarif, kebijakan pajak, dan perubahan regulasi yang mungkin diterapkan oleh Trump.
Setelah Trump menjabat, diperkirakan akan meningkatkan tarif, yang mungkin menguntungkan perusahaan yang berorientasi pasar domestik. Tarif mungkin sedikit menekan pertumbuhan PDB, sambil meningkatkan inflasi, yang bertentangan dengan niat Fed untuk memangkas suku bunga.
Kemenangan total Partai Republik dapat menyebabkan perpanjangan kebijakan pemotongan pajak dan peningkatan pengeluaran fiskal, yang cenderung menguntungkan pasar saham. Namun, rincian kebijakan yang spesifik masih belum jelas.
Dampak Kondisi Ekonomi Tiongkok terhadap Global
China saat ini berada dalam keadaan deflasi, sebagai negara pengekspor barang terbesar di dunia sedang mengeluarkan tekanan deflasi. Ini membantu menurunkan tingkat inflasi inti di Eropa dan Amerika, mungkin memberikan lebih banyak ruang untuk pemotongan suku bunga bagi bank sentral Eropa dan Amerika, yang menguntungkan pasar saham dan cryptocurrency.
China memiliki pangsa pasar yang signifikan di berbagai bidang produk ekspor, termasuk sektor manufaktur tradisional dan teknologi tinggi. Namun, model pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh investasi yang diterapkan China dalam jangka panjang telah menyebabkan kelebihan kapasitas, terutama di industri padat modal seperti baja, batu bara, bahan kimia, dan real estat.
Tekanan deflasi di Cina diperkirakan akan berakhir pada paruh kedua 2025. Ini akan memberikan tekanan penurunan pada CPI inti AS, dan tren ini diperkirakan akan berlanjut di masa depan.
Kinerja Pasar Cryptocurrency
Sejak awal tahun ini, rasio risiko terhadap imbal hasil Bitcoin terlihat jelas lebih rendah dibandingkan saham AS, dan kondisi ini tidak umum dalam sejarah. Alasan utamanya adalah penurunan drastis Bitcoin yang tidak terduga dalam sebulan terakhir.
Kemajuan Tokenisasi Aset Fisik
BlackRock BUIDL telah diluncurkan kurang dari empat bulan, dan saat ini memegang tokenisasi obligasi negara senilai lebih dari 500 juta dolar. MakerDAO berencana untuk menginvestasikan cadangan senilai 1 miliar dolar ke dalam produk obligasi negara AS yang ter-tokenisasi, yang akan meningkatkan skala aset fisik yang ada sebesar 55%.
Dari sudut pandang pendapatan, ini berarti MakerDAO dapat meningkatkan pendapatan sebesar 40-50 juta dolar AS setiap tahun, sekitar setengah dari pendapatan saat ini. Ini bisa menjadi perubahan kunci bagi Maker dalam bekerja sama dengan lembaga besar tradisional.