Interpretasi Kebijakan Aset Digital Hong Kong 2.0: Peningkatan Sistematis Mendorong Posisi Pusat Global

Pada 26 Juni, pemerintah Daerah Administratif Khusus Hong Kong merilis "Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0", sekali lagi menegaskan tekad untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi aset digital global. Kebijakan ini mengusulkan kerangka strategi "LEAP" yang terdiri dari empat strategi utama, termasuk mengoptimalkan regulasi hukum, memperluas jangkauan produk tokenisasi, memajukan skenario aplikasi, dan kerjasama lintas bidang.

Untuk memahami lebih dalam dampak perubahan kebijakan ini terhadap Hong Kong, kami mewawancarai seorang ahli senior di industri ini. Ahli ini berpendapat bahwa "Deklarasi Kebijakan 2.0" menandai langkah kunci Hong Kong dari "ladang percobaan" aset digital menuju perkembangan global, bergerak ke arah "institusionalisasi, skala, dan globalisasi". Ia menekankan bahwa kepatuhan di masa depan akan menjadi syarat penting bagi partisipasi industri.

Para ahli menunjukkan bahwa pembaruan kebijakan kali ini adalah peningkatan sistemik, yang secara sistematis mendorong regulasi kepatuhan, tokenisasi aset, ekspansi skenario, dan pembangunan sumber daya manusia di sekitar kerangka strategis "LEAP". Tiga perubahan kunci yang perlu diperhatikan adalah:

1. Stablecoin diatur: Sistem lisensi stablecoin akan mulai berlaku secara resmi pada 1 Agustus 2025.
2. Tokenisasi RWA (aset dunia nyata) dianggap sebagai industri yang penting: tidak hanya mendorong penerbitan obligasi yang normal, tetapi juga berencana untuk memasukkan emas, energi hijau, aset kendaraan listrik, dan lainnya ke dalam cakupan tokenisasi.
3. ETF yang ter-tokenisasi dan dana aset digital menikmati pembebasan pajak: jika legislasi disahkan, ETF yang ter-tokenisasi akan menikmati pembebasan bea materai dan pajak keuntungan yang sama dengan ETF tradisional.

Reformasi ini menunjukkan bahwa Hong Kong tidak hanya mendukung Web3, tetapi juga ingin mengintegrasikan Web3 sebagai bagian dari infrastruktur keuangan. Para ahli berpendapat, Hong Kong telah menyelesaikan "tiga pilar" dari siklus sistem, termasuk kepastian regulasi, penetrasi aset, dan daya saing pajak. Ini menandai bahwa Hong Kong secara resmi naik pangkat dari "laboratorium regulasi" menjadi "pusat penerbitan dan distribusi RWA global."

Dalam hal stablecoin, para ahli menunjukkan bahwa itu sedang berevolusi dari "mata uang berbasis alat" menjadi "mata uang berbasis infrastruktur". Desain sistem di Hong Kong menetapkan aturan seperti pengelolaan cadangan hukum, mekanisme penebusan, dan persyaratan kehati-hatian bagi penerbit stablecoin, sehingga stablecoin tidak lagi sekadar "perjanjian klub" antara para teknisi, melainkan dapat diterima sebagai mata uang yang memiliki atribut hukum dan atribut teknis oleh bank, sistem penyelesaian lintas batas, dan sektor publik.

Mengenai RWA, para ahli percaya bahwa ini adalah saluran bagi aset digital untuk mendukung ekonomi nyata. Kebijakan baru tidak hanya mendorong normalisasi tokenisasi obligasi pemerintah, tetapi juga berencana untuk memasukkan logam mulia, energi hijau, logistik penyimpanan, dan lainnya sebagai objek tokenisasi, yang merupakan percobaan reformasi di tingkat aset. Yang lebih penting, pemerintah memberikan pembebasan pajak stempel untuk ETF tokenisasi, Otoritas Moneter mendorong penyelesaian simpanan tokenisasi antar bank melalui platform Ensemble, dan Cyberport bekerja sama dengan regulator untuk memajukan teknologi pengawasan aset digital dan sandbox kepatuhan. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Hong Kong sedang berusaha untuk benar-benar mengintegrasikan Web3 dengan keuangan tradisional.

Para ahli juga menunjukkan bahwa munculnya stablecoin dan RWA telah menjembatani celah antara aset digital dan sistem tradisional, membentuk "kembar digital". Ini adalah pemetaan aset dunia nyata di atas blockchain, merupakan Web3 tingkat aset. Di masa depan, siapa pun yang dapat membawa RWA dan mekanisme kepatuhan, merekalah yang akan menang dalam industri.

Kebijakan baru juga mencakup kolaborasi internasional, optimasi sistem perpajakan, dan strategi bakat. Kebijakan ini terlihat sebagai hal yang terpisah, tetapi sebenarnya merupakan cara untuk menciptakan moat ekosistem tingkat keuangan. Hong Kong akan bekerja sama dengan OECD, IOSCO dan lembaga lainnya untuk membangun kerangka pengawasan lintas batas, mendorong pengakuan kepatuhan; dana aset digital dan kantor keluarga yang berinvestasi dalam aset yang ter-tokenisasi dapat menikmati pembebasan pajak keuntungan; pemerintah akan memasukkan Web3, AI, dan blockchain ke dalam daftar bakat prioritas. Langkah-langkah ini bukanlah stimulus jangka pendek, tetapi untuk membangun mekanisme pendukung yang mengikat kepastian, menarik investasi internasional, tenaga kerja, dan teknologi untuk berinvestasi di pasar Hong Kong dalam jangka panjang.

Dengan keuntungan kebijakan seperti ini, perusahaan-perusahaan di industri sedang berusaha untuk menyediakan layanan aset digital yang dapat dipercaya bagi pengguna global, menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan ekonomi digital. Mereka akan membangun sistem tiga pilar dengan likuiditas tinggi, slippage rendah, dan lisensi yang sesuai, untuk menarik institusi dan pengguna pragmatis. Pada saat yang sama, perusahaan-perusahaan ini juga akan menjadi mitra penting untuk penyetoran dan penarikan di banyak bursa aset virtual, menyediakan layanan saluran fiat yang kompetitif di berbagai pasar.