Prospek Industri Keuangan Desentralisasi 2024: Tren Kunci dan Arah Masa Depan

Dalam beberapa tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi (DeFi) telah mengalami perkembangan dan perubahan yang cepat. Dari proyek eksperimental awal, DeFi telah menjadi infrastruktur yang tak terpisahkan dalam bidang cryptocurrency. Meskipun banyak proyek terkenal telah muncul, persaingan di bidang ini semakin ketat. Berbagai protokol meluncurkan produk baru dan menurunkan biaya untuk merebut pangsa pasar. Jadi, tren apa yang mungkin muncul di DeFi pada tahun 2024? Berikut adalah beberapa prediksi dan analisis tentang tren kunci di bidang DeFi.

Tren Platform Protokol

Seiring dengan kematangan DeFi yang terus berkembang, protokol utama mulai beralih dari fungsi tunggal ke platform layanan komprehensif. Selama setahun terakhir, kami telah melihat beberapa proyek DeFi terkenal yang memperluas jangkauan bisnis mereka:

• Sub-DAO Spark dari MakerDAO diluncurkan, menjadi protokol pinjaman penting di Ethereum
• Curve dan Aave masing-masing meluncurkan stablecoin mereka crvUSD dan GHO
• Uniswap mengembangkan aplikasi dompetnya sendiri
• Thala di blockchain baru Aptos telah mengembangkan berbagai fitur seperti stablecoin, DEX, Launchpad, dan lainnya.

Tren platformisasi ini kemungkinan akan terus diperkuat di masa depan, mencerminkan peningkatan kedewasaan industri Keuangan Desentralisasi dan semakin ketatnya persaingan.

Keunggulan Proyek Utama Berlanjut

Uniswap, Aave, MakerDAO dan protokol DeFi terkemuka lainnya lahir sebelum bull market sebelumnya. Mereka terus memperkuat posisi mereka dalam evolusi pasar yang berkelanjutan, menunjukkan efek jaringan yang kuat dan pengaruh merek. Dalam jangka pendek, proyek-proyek ini masih akan mendominasi pangsa pasar utama dan sulit untuk digantikan dengan mudah.

Berbagai proyek juga terus memperbarui dan meningkatkan:

• Uniswap mengumumkan versi v4, memungkinkan penambahan fitur kustom melalui "hook"
• Uniswap X mengusulkan solusi baru untuk penandatanganan pesanan di luar rantai dan penyelesaian lelang di dalam rantai.
• Aave v3 meningkatkan efisiensi modal, dalam ekspansi multi-rantai

Data menunjukkan bahwa Uniswap masih menguasai sekitar 55% pangsa pasar di DEX utama EVM chain.

Penambangan likuiditas menurun, dana mencari efisiensi yang lebih tinggi

Di ekosistem blockchain yang matang seperti Ethereum, Solana, dan lainnya, pertambangan likuiditas yang sederhana telah perlahan-lahan menjadi masa lalu. Proyek lebih bergantung pada "penghasilan nyata" untuk menarik dana, sementara dana juga lebih cenderung mengalir ke tempat yang lebih efisien.

Sebagai contoh Solana, DEX-nya menunjukkan efisiensi modal yang sangat tinggi. Saat ini, penyedia likuiditas terutama bergantung pada pendapatan nyata yang dihasilkan dari biaya transaksi, dan proyek-proyek ini mungkin menarik lebih banyak dana dalam jangka pendek.

Sebagai perbandingan, imbal hasil likuiditas untuk pasangan perdagangan utama ETH/stablecoin di Ethereum jauh lebih rendah. Dalam kondisi perbedaan profitabilitas yang sangat besar, penyedia likuiditas profesional lebih mungkin beralih ke platform yang lebih efisien.

LST Memimpin Pertumbuhan TVL Jaringan Publik Baru

Token staking likuid (LST) mulai mendapatkan perhatian luas setelah pembaruan Shanghai di Ethereum. Saat ini, pemimpin staking likuid, Lido, telah menjadi proyek DeFi dengan TVL tertinggi.

Tren ini juga muncul di blockchain publik lainnya. Di ekosistem Solana, dua proyek staking likuid, Marinade dan Jito, masing-masing menduduki dua peringkat teratas dalam TVL. Mereka juga memimpin pertumbuhan TVL Solana baru-baru ini.

Jaringan publik lain yang ingin meningkatkan TVL tampaknya juga telah menemukan peran promosi LST. Seperti ekosistem Sui dan Avalanche yang sedang mengembangkan bisnis LST secara besar-besaran, mendorong peningkatan keseluruhan TVL.

Persaingan DEX Kontrak Berkelanjutan Meningkat

Bursa Perpetual Kontrak Terdesentralisasi ( Perp DEX ) selalu mendapat perhatian, telah melahirkan proyek-proyek terkenal seperti dYdX, Synthetix, GMX, dan lain-lain. Namun, proyek yang ada saat ini masih memiliki keterbatasan masing-masing.

Seperti GMX v1 yang tidak ramah terhadap penyedia likuiditas saat pasar sepihak tidak seimbang; GMX v2 memperkenalkan mekanisme selip yang tidak pasti; tarif biaya modal Synthetix berfluktuasi besar, dan terdapat keterlambatan dalam pemesanan.

Beberapa DEX Perp yang muncul baru-baru ini menunjukkan karakteristik menarik. Misalnya, kolam DLP Drift menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi, proyek seperti Aark Digital dan MYX Finance mengajukan solusi yang lebih efisien. Bidang ini mungkin akan melihat munculnya proyek baru yang lebih kompetitif.

Eksplorasi Aset Dunia Nyata

Aset dunia nyata ( RWA ) adalah arah yang kontroversial. Ini mungkin perlu bergantung pada entitas terpusat, menghadapi risiko regulasi, dan tidak sepenuhnya sesuai dengan karakteristik desentralisasi DeFi.

Saat ini, obligasi AS tampaknya menjadi satu-satunya arah RWA yang dapat diterapkan secara besar-besaran. Aset lain seperti real estat, karya seni, dll., karena sifatnya yang tidak terstandarisasi, masih sulit untuk mendapatkan likuiditas di blockchain.

Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil obligasi AS jangka pendek diperkirakan akan turun pada tahun 2024, yang akan mempengaruhi daya tarik produk RWA seperti MakerDAO. Sementara itu, jika pasar kripto memasuki fase bull, peningkatan permintaan untuk stablecoin juga dapat melemahkan daya tarik produk RWA.

Meskipun demikian, bidang ini masih menarik bagi para pengusaha untuk menjelajah. Di masa depan, mungkin akan ada lembaga keuangan tradisional yang bergabung dalam kerjasama untuk membawa peluang pengembangan baru bagi RWA.