Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.9 - 6.13】: Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Beresonansi, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Tenaga di Level Tinggi

Situasi geopolitik yang tidak stabil mempengaruhi sentimen investasi, koin kripto mainstream mengalami fluktuasi dan konsolidasi, koin alternatif berhenti naik dan mengalami penurunan, pasar melakukan konsolidasi pada level tinggi

Lingkungan makro yang berubah-ubah, sikap investor hati-hati:

• Ketegangan situasi di kawasan Timur Tengah memicu suasana perlindungan sementara, volatilitas pasar menurun, ekspektasi penurunan suku bunga meningkat, dan secara keseluruhan ada suasana menunggu yang kuat.

Daya Aliran Modal Menurun:

• Aliran bersih ETF cryptocurrency mencapai 1,02 miliar dolar AS tetapi momentum melambat, pertumbuhan penerbitan stablecoin menurun, dan sikap modal semakin hati-hati.

Performa Koin Mainstream Berbeda-beda:

• Bitcoin naik tinggi dan kemudian turun, Ethereum mengalami kenaikan dan kemudian koreksi, lembaga besar terus membeli, secara keseluruhan masih menunjukkan tren netral yang sedikit kuat.

Likuiditas token dengan kapitalisasi pasar kecil membaik tetapi terhambat untuk naik:

• Total nilai pasar koin non-mainstream rebound sebelum kembali turun, pangsa pasar berhenti jatuh dan berfluktuasi, aktivitas di blockchain terbatas.
• Saat ini berada di akhir proses penataan, dalam jangka pendek perlu memperhatikan terobosan dana yang sejalan, bersabar menunggu penguatan struktur token berkapitalisasi kecil dan tanda kembalinya dana ke Token Mainstream.

Satu, Situasi Makro dan Lingkungan Pasar

• Geopolitik: Situasi di kawasan Timur Tengah tegang, skala konflik terbatas, berlangsung sekitar dua minggu, Amerika Serikat memberikan dukungan tetapi tidak terlibat langsung.
• Reaksi pasar: Harga minyak naik karena sentimen, Bitcoin kembali ke 105.000 dolar, saham AS rebound, volatilitas menurun, pasar cenderung stabil.
• Kebijakan Ekonomi: Kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juli meningkat, Federal Reserve mempertimbangkan inflasi dan ekonomi, situasi geopolitik mungkin melibatkan persaingan antara kekuatan besar.

Dua, analisis aliran dana dan struktur pasar koin mainstream

Aliran Dana Eksternal

• Dana ETF: Minggu ini mengalir 2,8 miliar, jumlah aliran meningkat pesat
• Stablecoin: Meningkat 2,3 miliar minggu ini, dengan rata-rata peningkatan harian 321 juta, berada pada tingkat yang cukup tinggi.

Indikator Sentimen Pasar

• Premium OTC: Premium stablecoin terus meningkat

Bitcoin (BTC)

• Aspek teknis: berada dalam rentang kenaikan bergetar
• Distribusi Chip di Atas Rantai: Chip di atas 10,3 ribu dolar AS meningkat

Ethereum (ETH)

• Pergerakan lebih lemah dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana terus mengalir kembali ke BTC.
• Pergerakan di Blockchain: Alamat aktif meningkat, mungkin menandakan penyelesaian dasar tahap.

Tinjauan Ekonomi Makro

Fokus Situasi Geopolitik

• Latar Belakang Geopolitik:

Salah satu negara di Timur Tengah memiliki topografi yang didominasi pegunungan, dikelilingi oleh gunung-gunung, dengan jumlah penduduk dan senjata konvensional yang jauh lebih banyak dibandingkan lawan, membuat lawan sulit untuk memulai perang darat secara independen, kecuali ada intervensi langsung dari negara besar, jika tidak, konflik akan terbatas pada serangan yang terfokus.

**• Skala dan Durasi Konflik: **

Salah satu pihak telah mengumumkan akan melanjutkan pertempuran selama dua minggu, diperkirakan sebagai konfrontasi jangka panjang dengan intensitas rendah, bukan perang konvensional atau nuklir yang berskala besar. Negara tetangga sebagai zona penyangga semakin membatasi kontak darat langsung.

• Penilaian Dampak：

Dalam situasi saat ini, kekhawatiran pasar terhadap perang total cukup rendah, risiko geopolitik lebih banyak tercermin dalam fluktuasi emosi, bukan peningkatan militer yang substansial.

• Pergerakan Harga Minyak:

Kenaikan harga minyak saat ini disebabkan oleh reaksi emosional, bukan karena gangguan pasokan, karena konflik tidak menargetkan fasilitas minyak dan gas atau jalur transportasi. Serangan terbatas pada fasilitas tertentu dan target personel, tanpa dampak langsung pada pasokan minyak global dalam jangka pendek.

• Pasar Saham dan Cryptocurrency：

Meskipun nilai pasar saham AS sebelum pembukaan negatif, namun terjadi pemulihan, Bitcoin naik kembali ke 105.000 dolar AS, menunjukkan perbaikan dalam sentimen pasar. Volatilitas turun dari puncak pagi, dan pada siang hari bergerak dalam kisaran 1.000 dolar AS.

• Perubahan Volatilitas:

Dibandingkan dengan peristiwa makro di awal tahun, pasar saat ini menjadi kurang sensitif terhadap geopolitik, dengan fluktuasi yang semakin kecil.

• Pengaruh Kepemilikan Institusi:

Peningkatan posisi institusi, pengurangan koin yang beredar, mirip dengan pola pasar saham. Efek penguncian ETF sangat signifikan, aliran masuk dan keluar seimbang tetapi sebagian besar terkunci.

• Ritme Pasar：

Pergerakan Bitcoin semakin berkaitan dengan pasar saham, periode pengambilan keputusan lembaga yang panjang menyebabkan berkurangnya aset yang beredar, meningkatkan stabilitas pasar. Namun, dalam jangka pendek masih dipengaruhi oleh emosi, seperti rebound setelah fluktuasi pagi.

• Perbandingan dengan Cryptocurrency Lain:

Koin utama lainnya masih mempertahankan ritme volatilitas tinggi karena kurangnya ETF besar dan partisipasi mendalam dari institusi.

Ekspektasi Suku Bunga

Dari 30 Juli 2025 hingga 9 Desember 2026, distribusi probabilitas penurunan suku bunga secara bertahap berubah.

Pertemuan pada 29 Oktober 2025 dan 10 Desember menunjukkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 375-400 basis poin semakin meningkat,

Terutama pada pertemuan tanggal 10 Desember 2025, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 225-250 basis poin mencapai 28,6%, dan probabilitas untuk 400-425 basis poin adalah 21,3%. Pertemuan di tahun 2026 menunjukkan bahwa besaran pemotongan suku bunga mungkin cenderung stabil, dengan distribusi probabilitas yang lebih tersebar.

Peristiwa Penting dan Dampaknya Minggu Depan

Isi bagian ini telah dihilangkan.

Jadwal Rilis Data Makro

Konten bagian ini telah dihilangkan

Dua. Analisis Data On-Chain

1.Perubahan data jangka menengah dan pendek yang mempengaruhi pasar minggu ini

1.1 Situasi Pergerakan Dana Koin Stabil

Minggu ini, jumlah penerbitan stablecoin meningkat dari 1,005 juta menjadi 1,149 juta, meningkat 14% secara bulanan, dan rata-rata penerbitan harian meningkat dari 143 juta menjadi 164 juta, juga meningkat 14% secara bulanan. Meskipun jumlah penerbitan masih meningkat, laju pertumbuhannya mulai melambat. Likuiditas stablecoin sangat terkait dengan pergerakan harga koin mainstream, dan perubahan sentimen pasar secara langsung mempengaruhi penerbitan dan peredaran stablecoin. Mengingat pergerakan harga Bitcoin, perlambatan laju penerbitan stablecoin minggu ini mungkin menjadi salah satu alasan mengapa Bitcoin menguji level tinggi tetapi tidak menembusnya.

Secara keseluruhan, stablecoin sebagai "kolam dana" di pasar kripto patut diperhatikan. Saat ini, total jumlah stablecoin terus meningkat, tetapi ritme penerbitan berfluktuasi, dan saat ini belum menunjukkan pemulihan pasar secara menyeluruh, disarankan untuk tetap optimis dengan hati-hati.

1.2 Situasi Aliran Dana ETF

Minggu ini ( ETF Bitcoin mengalami pemulihan aliran bersih, dengan jumlah mencapai 1,02 miliar USD, meningkat 1,718 miliar USD dibandingkan minggu lalu, mencerminkan peningkatan sementara dalam sentimen investor institusi dan investor AS. Secara spesifik untuk hari tertentu, dua hari pertama minggu ini menunjukkan percepatan aliran bersih ETF, harga Bitcoin juga rebound pada hari Selasa mencapai puncak tertinggi dalam minggu ini, sekali lagi menguji area puncak sebelumnya. Beberapa hari berikutnya tetap mempertahankan aliran bersih, tetapi kecepatannya mulai melambat, harga Bitcoin juga mulai membentuk puncak dan melakukan koreksi sejak hari Rabu. Sentimen investor institusi mulai melambat pada paruh kedua minggu ini, oleh karena itu, sebelum ada pembalikan dalam tren penurunan kecepatan aliran bersih ETF, perlu waspada terhadap risiko penurunan harga Bitcoin yang berkelanjutan.

Minggu ini, hal lain yang patut diperhatikan adalah ETF Ethereum, yang mengalami aliran masuk besar yang jelas dan berkelanjutan. Aliran masuk yang terus-menerus dapat mencerminkan beberapa faktor positif jangka menengah hingga panjang, tetapi setelah aliran masuk sebesar 240 juta pada 6/11, pasar mengalami koreksi, sehingga juga perlu diperhatikan apakah ada perilaku irasional jangka pendek di pasar ETF.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.9 - 6.13】：Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Beresonansi, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Tenaga di Tinggi])com/panews/images/5C9l71u7M3.png(

1.3 Situasi Premium OTC

Dalam seminggu terakhir, ) 6/7-6/13( USDT dan USDC mengalami kenaikan tingkat premium di luar bursa, mencerminkan adanya tren aliran kembali dana di pasar pada paruh pertama minggu ini, serta rebound keseluruhan pasar yang juga menunjukkan hal ini. Mulai Rabu, keduanya masing-masing menyentuh 99,79% dan 100% sebelum mulai menurun, dan pasar juga hampir secara bersamaan memulai penyesuaian baru. Pada hari Kamis, tingkat premium USDC kembali naik sementara USDT terus turun, hingga hari ini USDC kembali ke 100%, dan USDT turun menjadi 99,65%. Meskipun USDC menunjukkan pemulihan, namun belum menembus 100%, dan secara keseluruhan, tingkat premium di luar bursa untuk keduanya masih menunjukkan tren penurunan tahun ini. Dalam fase normal atau pasar bull, stablecoin seringkali memiliki sedikit premium, menunjukkan adanya dana yang bersedia masuk dengan harga lebih tinggi. Tingkat premium saat ini menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan bersikap konservatif, dengan sentimen yang masih cenderung menunggu.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar【6.9 - 6.13】：Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Bergetar, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Tenaga di Posisi Tinggi])com/panews/images/4J5aId45c3.png(

1.4 Situasi Pembelian Institusi

Melihat perilaku pembelian dari suatu lembaga besar, meskipun mereka terus menambah kepemilikan Bitcoin sejak awal tahun, namun setelah harga menembus 100.000 dolar AS, laju pembelian jelas melambat. Pada 2 Juni, ketika harga Bitcoin sekitar 106.495 dolar AS, jumlah pembelian turun dari 4.020 koin pada 26 Mei menjadi 705 koin. Minggu ini, ketika harga mendekati 105.426 dolar AS, mereka membeli 1.040 koin, dan jumlah pembelian sedikit meningkat seiring dengan penurunan harga. Terk terlihat bahwa lembaga tersebut bersikap hati-hati terhadap pembelian Bitcoin di atas 100.000 dolar AS, tetapi bersedia untuk meningkatkan jumlah pembelian ketika harga turun.

![Laporan Mingguan Pasar 【6.9 - 6.13】：Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Beresonansi, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Kekuatan di Tinggi])com/panews/images/ml09x1ncdj.png(

1.5 Jumlah Pemegang Jangka Pendek dan Panjang

Hingga awal Juni, data on-chain Bitcoin menunjukkan bahwa pasokan pemegang jangka panjang terus meningkat, mencapai level tertinggi dalam enam bulan terakhir, sekitar 14,4 juta koin, menunjukkan meningkatnya kepercayaan modal jangka menengah hingga panjang. Banyak Bitcoin terkunci di dompet tidak aktif, sehingga likuiditas semakin menurun. Pasokan pemegang jangka pendek terus menurun sejak titik tertinggi awal tahun, mencapai titik terendah pada akhir Mei, menunjukkan bahwa tekanan jual dalam beberapa bulan terakhir melemah. Kenaikan kecil minggu lalu mungkin mencerminkan sebagian trader jangka pendek mulai mencari titik beli, tetapi minggu ini kembali turun, sementara pasokan pemegang jangka panjang masih mencetak rekor baru. Penurunan di paruh kedua minggu ini mungkin terutama didorong oleh tekanan jual pemegang jangka pendek, sementara pemegang jangka panjang masih menambah kepemilikan, sehingga meskipun harga mengalami penurunan, itu mungkin merupakan kesempatan baik untuk membeli.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.9 - 6.13】: Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Bersinergi, Koin Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Tenaga di Tinggi])com/panews/images/VDTsc8Icl3.png(

2.Perubahan data menengah yang mempengaruhi pasar minggu ini

2.1 Distribusi Alamat Koin dan Distribusi Keuntungan yang Belum Direalisasikan

Dari distribusi alamat pemegang koin, pada minggu ini alamat yang memiliki 1000-10000 koin Bitcoin mengalami penurunan proporsi kepemilikan selama penurunan di paruh kedua minggu, sementara alamat yang memiliki 100-1000 koin dan 10000-100000 koin terus menambah kepemilikan selama penurunan. Oleh karena itu, penurunan di paruh kedua minggu ini kemungkinan besar dipengaruhi oleh penjualan dari alamat yang memiliki 1000-10000 koin, tetapi tekanan jual secara bertahap diserap oleh alamat yang memiliki 100-1000 koin dan 10000-100000 koin.

Distribusi laba yang belum direalisasikan )URPD(, dari tanggal 7 hingga 13 Juni, tidak ada perubahan yang signifikan, area konsentrasi chip masih terfokus di sekitar 103000-106000 dolar.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.9 - 6.13】: Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Beresonansi, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Tenaga di Tingkat Tinggi])com/panews/images/XJTYG7hfGG.png(

Secara keseluruhan, pada minggu ini ) per 2025/6/13( berada di posisi kunci. Jika pada awal minggu depan kondisi dana secara keseluruhan mengalami pembalikan, posisi saat ini mungkin mengalami rebound, lalu melanjutkan fluktuasi tinggi. Namun, jika data dana terus menurun, dapat menyebabkan Bitcoin menembus level support kunci dan membentuk pola double top, yang dapat berdampak negatif pada pergerakan pasar dalam waktu dekat.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.9 - 6.13】：Gangguan Geopolitik dan Kewaspadaan Modal Beresonansi, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Tenaga di Tinggi])com/panews/images/1M4Z5035t1.png(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar【6.9 - 6.13】：Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Beresonansi, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Mengumpulkan Tenaga di Tingkat Tinggi])com/panews/images/5bQT7uM21U.png(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.9 - 6.13】: Gangguan Geopolitik dan Kehati-hatian Modal Beresonansi, Token Mainstream Mengalami Fluktuasi dan Penyesuaian, Pasar Menguat di Tinggi])