Le marché boursier américain est un miracle. Malgré les nombreuses politiques destructrices mises en œuvre par le gouvernement Trump, il a réussi à trouver le chemin de la prospérité.
Sous l'impulsion de la vision de l'intelligence artificielle (IA) avancée, les actions technologiques ont grimpé en flèche. Nvidia, qui produit de nombreuses puces AI, a franchi un nouveau seuil de marché cet été. Elle est devenue la première entreprise à avoir une capitalisation boursière de plus de 4 billions de dollars, représentant actuellement environ 8 % de la capitalisation boursière totale de l'indice S&P 500.
Selon les données de 35 ans suivies par Leuthold Group, une société de recherche financière indépendante basée à Minneapolis, Nvidia détient actuellement une part de marché plus importante que celle de toute autre entreprise durant cette période.
Non seulement Nvidia, mais selon les données de FactSet, il y a également neuf autres entreprises sur le marché américain dont la capitalisation boursière est d'au moins 1 trillion de dollars. À part Berkshire Hathaway de Warren Buffett, on peut dire que toutes ces entreprises sont des actions technologiques. La capitalisation boursière de Microsoft et d'Apple dépasse 3 trillions de dollars ; celle d'Alphabet (Google) et de Meta (Facebook) dépasse 2 trillions de dollars ; vient ensuite un autre grand fabricant de puces, Broadcom, et Tesla (oui, c'est une entreprise automobile, mais avec des attributs technologiques). Berkshire Hathaway se classe en bas de la liste avec une capitalisation boursière d'environ 1 trillion de dollars.
La technologie est reine. J'ai déjà dit cette phrase pendant la bulle Internet de 1999, mais c'est encore plus vrai aujourd'hui : la concentration des marchés boursiers d'aujourd'hui est bien plus élevée qu'auparavant, montrant une forte inclinaison vers les actions technologiques à forte croissance.
Les investisseurs ayant une forte exposition aux actions technologiques dans leur portefeuille - cela inclut maintenant tous ceux qui détiennent le marché boursier via des fonds indiciels - réalisent des bénéfices.
Mais quand le marché boursier devient si déséquilibré, le risque est omniprésent.
se diriger vers l'extrême
Après une chute brutale en avril en raison de l'imposition par le gouvernement Trump de tarifs douaniers les plus élevés depuis les années 1930, l'indice S&P 500 a cependant connu une période de temps inattendue cette année. Le secteur technologique est le principal contributeur à ces augmentations.
Selon les données de Howard Silverblatt, analyste senior des indices chez S&P Dow Jones Indices, jusqu'en juillet, le secteur des technologies de l'information, dirigé par Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies et Oracle, a contribué à près de 54 % du rendement total de 8,6 % de l'indice S&P 500. Le secteur des services de communication, qui comprend Meta, Netflix et Amazon, a contribué à 15,4 % supplémentaires du rendement du S&P 500. Ces deux secteurs technologiques représentent ensemble près de 70 % du rendement total de l'indice.
Si l'on examine des actions individuelles, le marché semble plus déséquilibré. NVIDIA est le géant parmi eux, contribuant à 26,2 % du rendement total du S&P 500. Voici quatre autres actions qui contribuent le plus :
Microsoft a contribué à 21,6 % du rendement total du S&P 500 jusqu'en juillet.
Meta a contribué à 9,8 %.
Broadcom a contribué à hauteur de 8,3 %.
Palantir a contribué à hauteur de 4,5 %.
S'il y a une différence, c'est que ces statistiques sous-estiment encore le rôle d'NVIDIA en tant que pilier du marché. Dans la course à la construction d'une intelligence artificielle générative avancée, l'entreprise est à la fois un acteur clé et un principal bénéficiaire - cette IA pourrait un jour dépasser l'intelligence humaine dans au moins certains domaines. Une course aux armements a déjà commencé. Alphabet, Microsoft, Meta et Amazon ont annoncé qu'ils prévoyaient d'investir au total 400 milliards de dollars en dépenses d'investissement cette année, dont la majeure partie sera consacrée à l'infrastructure d'IA.
Les actions des services publics d'électricité ont augmenté avec celles des sociétés technologiques, car les centres de données AI nécessitent une consommation massive d'énergie - ce développement n'est pas bon pour l'environnement ni pour les factures d'électricité des consommateurs, mais s'il faut que la capacité de calcul de l'IA continue d'augmenter, cela est nécessaire.
En ce moment, la majeure partie des dépenses en IA se dirige vers Nvidia. Selon les données de FactSet, les bénéfices de l'entreprise sont extrêmement élevés et en forte croissance, offrant aux investisseurs des rendements incroyables – un rendement annualisé de plus de 70 % au cours des cinq dernières années, dividendes inclus. Depuis le début de l'année, le rendement des actions Nvidia est d'environ 30 %. L'entreprise publiera ses résultats financiers mercredi, et les performances devraient être très impressionnantes.
Cependant, si l'entreprise ne parvient pas à répondre aux attentes des investisseurs, il faudra rester vigilant. L'écosystème du marché boursier dominé par l'IA subira immédiatement un bouleversement.
D'un certain point de vue, la capacité d'NVIDIA à générer des bénéfices croissants de manière continue est, pour l'ensemble du marché boursier, même plus importante que la question de savoir si la Réserve fédérale va baisser les taux lors de sa prochaine réunion, ce qui en dit long : après tout, l'influence de la Réserve fédérale est immense.
Des évaluations extrêmes s'infiltrent dans d'autres parties du marché. Prenons l'exemple de Palantir. Elle utilise des technologies avancées pour fournir des services de conseil à l'armée américaine et à de nombreuses grandes entreprises - et aide le gouvernement Trump à collecter et à organiser les informations personnelles de millions d'Américains. Selon les données de FactSet, tout cela a fait de Palantir l'action la plus performante de l'indice S&P 500 cette année, avec une augmentation de plus de 100 %.
Les traders ont fait grimper le prix de l'action à un niveau extraordinaire. Selon les données de FactSet, le ratio C/B de Palantir (un indicateur de valorisation standard qui compare le prix de l'action aux bénéfices de l'entreprise) dépasse 570 fois, soit environ 20 fois la moyenne des composants du S&P 500.
Un article récent du magazine "The Economist" affirme que : "Palantir pourrait être la société la plus valorisée de l'histoire." Je ne dirais pas cela de manière si absolue. Après tout, Palantir a des revenus considérables (son PDG Alex Karp également, qui figure en tête du classement des salaires des dirigeants des entreprises publiques américaines publié récemment par le New York Times).
Comparaison entre le passé et le présent
De nombreuses entreprises technologiques qui étaient en vogue pendant l'ère de la bulle Internet n'ont jamais réalisé de bénéfices.
Je pense à Pets.com, qui est devenu célèbre en 1999 et 2000 grâce à sa "marionnette en chaussette" (Sock Puppet, un chien en jouet qui apparaissait à la télévision). Lorsque l'entreprise a dramatiquement fait faillite, elle est devenue tristement célèbre – un symbole de la spéculation excessive. Lorsqu'elle a demandé la faillite en 2000, de nombreux investisseurs ont tout perdu.
Comparer les entreprises qui ont perdu de l'argent pendant la bulle Internet avec celles qui sont rentables aujourd'hui mais dont l'évaluation est extrêmement élevée n'a pas beaucoup de sens. La situation est différente maintenant.
Mais en ce qui concerne la concentration du marché, la situation actuelle est plus inquiétante. En 1999, Microsoft était la plus grande entreprise du marché, mais son poids dans l'indice S&P 500 était relativement modéré, à seulement 4,9 %. Selon les données de M. Silverblatt, Microsoft n'a contribué qu'à 11,9 % du taux de retour total de l'indice cette année-là.
Voici les autres actions de premier plan de l'époque et leur contribution à un rendement annuel de 21 % de l'indice S&P 500 :
Cisco Systems, contribution de 10 %.
General Electric, contribution de 8,4 %.
Walmart, contribution de 6,1 %.
Écriture oraculaire, contribution de 5,7 %.
En somme, les cinq premières entreprises ont contribué à 42,1 % du rendement du S&P 500 cette année-là - c'est un chiffre énorme, mais comparé à la contribution de plus de 70 % des cinq premières entreprises du S&P 500 aujourd'hui, c'est insignifiant.
Si ces entreprises cruciales – ou l'économie sous la direction de Trump – rencontrent des problèmes, le marché pourrait ne pas avoir beaucoup de fondations sur lesquelles s'appuyer. Par conséquent, il est nécessaire de procéder à une diversification mondiale, tout en détenant des actions et des obligations, et de se préparer à un éventuel retournement de ce marché incroyable.
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Combien de temps les actions américaines, qui sont "lourdes en tête et légères en pieds", peuvent-elles encore hausser ?
Source : New York Times
Compilation : BitpushNews
Le marché boursier américain est un miracle. Malgré les nombreuses politiques destructrices mises en œuvre par le gouvernement Trump, il a réussi à trouver le chemin de la prospérité.
Sous l'impulsion de la vision de l'intelligence artificielle (IA) avancée, les actions technologiques ont grimpé en flèche. Nvidia, qui produit de nombreuses puces AI, a franchi un nouveau seuil de marché cet été. Elle est devenue la première entreprise à avoir une capitalisation boursière de plus de 4 billions de dollars, représentant actuellement environ 8 % de la capitalisation boursière totale de l'indice S&P 500.
Selon les données de 35 ans suivies par Leuthold Group, une société de recherche financière indépendante basée à Minneapolis, Nvidia détient actuellement une part de marché plus importante que celle de toute autre entreprise durant cette période.
Non seulement Nvidia, mais selon les données de FactSet, il y a également neuf autres entreprises sur le marché américain dont la capitalisation boursière est d'au moins 1 trillion de dollars. À part Berkshire Hathaway de Warren Buffett, on peut dire que toutes ces entreprises sont des actions technologiques. La capitalisation boursière de Microsoft et d'Apple dépasse 3 trillions de dollars ; celle d'Alphabet (Google) et de Meta (Facebook) dépasse 2 trillions de dollars ; vient ensuite un autre grand fabricant de puces, Broadcom, et Tesla (oui, c'est une entreprise automobile, mais avec des attributs technologiques). Berkshire Hathaway se classe en bas de la liste avec une capitalisation boursière d'environ 1 trillion de dollars.
La technologie est reine. J'ai déjà dit cette phrase pendant la bulle Internet de 1999, mais c'est encore plus vrai aujourd'hui : la concentration des marchés boursiers d'aujourd'hui est bien plus élevée qu'auparavant, montrant une forte inclinaison vers les actions technologiques à forte croissance.
Les investisseurs ayant une forte exposition aux actions technologiques dans leur portefeuille - cela inclut maintenant tous ceux qui détiennent le marché boursier via des fonds indiciels - réalisent des bénéfices.
Mais quand le marché boursier devient si déséquilibré, le risque est omniprésent.
se diriger vers l'extrême
Après une chute brutale en avril en raison de l'imposition par le gouvernement Trump de tarifs douaniers les plus élevés depuis les années 1930, l'indice S&P 500 a cependant connu une période de temps inattendue cette année. Le secteur technologique est le principal contributeur à ces augmentations.
Selon les données de Howard Silverblatt, analyste senior des indices chez S&P Dow Jones Indices, jusqu'en juillet, le secteur des technologies de l'information, dirigé par Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies et Oracle, a contribué à près de 54 % du rendement total de 8,6 % de l'indice S&P 500. Le secteur des services de communication, qui comprend Meta, Netflix et Amazon, a contribué à 15,4 % supplémentaires du rendement du S&P 500. Ces deux secteurs technologiques représentent ensemble près de 70 % du rendement total de l'indice.
Si l'on examine des actions individuelles, le marché semble plus déséquilibré. NVIDIA est le géant parmi eux, contribuant à 26,2 % du rendement total du S&P 500. Voici quatre autres actions qui contribuent le plus :
S'il y a une différence, c'est que ces statistiques sous-estiment encore le rôle d'NVIDIA en tant que pilier du marché. Dans la course à la construction d'une intelligence artificielle générative avancée, l'entreprise est à la fois un acteur clé et un principal bénéficiaire - cette IA pourrait un jour dépasser l'intelligence humaine dans au moins certains domaines. Une course aux armements a déjà commencé. Alphabet, Microsoft, Meta et Amazon ont annoncé qu'ils prévoyaient d'investir au total 400 milliards de dollars en dépenses d'investissement cette année, dont la majeure partie sera consacrée à l'infrastructure d'IA.
Les actions des services publics d'électricité ont augmenté avec celles des sociétés technologiques, car les centres de données AI nécessitent une consommation massive d'énergie - ce développement n'est pas bon pour l'environnement ni pour les factures d'électricité des consommateurs, mais s'il faut que la capacité de calcul de l'IA continue d'augmenter, cela est nécessaire.
En ce moment, la majeure partie des dépenses en IA se dirige vers Nvidia. Selon les données de FactSet, les bénéfices de l'entreprise sont extrêmement élevés et en forte croissance, offrant aux investisseurs des rendements incroyables – un rendement annualisé de plus de 70 % au cours des cinq dernières années, dividendes inclus. Depuis le début de l'année, le rendement des actions Nvidia est d'environ 30 %. L'entreprise publiera ses résultats financiers mercredi, et les performances devraient être très impressionnantes.
Cependant, si l'entreprise ne parvient pas à répondre aux attentes des investisseurs, il faudra rester vigilant. L'écosystème du marché boursier dominé par l'IA subira immédiatement un bouleversement.
D'un certain point de vue, la capacité d'NVIDIA à générer des bénéfices croissants de manière continue est, pour l'ensemble du marché boursier, même plus importante que la question de savoir si la Réserve fédérale va baisser les taux lors de sa prochaine réunion, ce qui en dit long : après tout, l'influence de la Réserve fédérale est immense.
Des évaluations extrêmes s'infiltrent dans d'autres parties du marché. Prenons l'exemple de Palantir. Elle utilise des technologies avancées pour fournir des services de conseil à l'armée américaine et à de nombreuses grandes entreprises - et aide le gouvernement Trump à collecter et à organiser les informations personnelles de millions d'Américains. Selon les données de FactSet, tout cela a fait de Palantir l'action la plus performante de l'indice S&P 500 cette année, avec une augmentation de plus de 100 %.
Les traders ont fait grimper le prix de l'action à un niveau extraordinaire. Selon les données de FactSet, le ratio C/B de Palantir (un indicateur de valorisation standard qui compare le prix de l'action aux bénéfices de l'entreprise) dépasse 570 fois, soit environ 20 fois la moyenne des composants du S&P 500.
Un article récent du magazine "The Economist" affirme que : "Palantir pourrait être la société la plus valorisée de l'histoire." Je ne dirais pas cela de manière si absolue. Après tout, Palantir a des revenus considérables (son PDG Alex Karp également, qui figure en tête du classement des salaires des dirigeants des entreprises publiques américaines publié récemment par le New York Times).
Comparaison entre le passé et le présent
De nombreuses entreprises technologiques qui étaient en vogue pendant l'ère de la bulle Internet n'ont jamais réalisé de bénéfices.
Je pense à Pets.com, qui est devenu célèbre en 1999 et 2000 grâce à sa "marionnette en chaussette" (Sock Puppet, un chien en jouet qui apparaissait à la télévision). Lorsque l'entreprise a dramatiquement fait faillite, elle est devenue tristement célèbre – un symbole de la spéculation excessive. Lorsqu'elle a demandé la faillite en 2000, de nombreux investisseurs ont tout perdu.
Comparer les entreprises qui ont perdu de l'argent pendant la bulle Internet avec celles qui sont rentables aujourd'hui mais dont l'évaluation est extrêmement élevée n'a pas beaucoup de sens. La situation est différente maintenant.
Mais en ce qui concerne la concentration du marché, la situation actuelle est plus inquiétante. En 1999, Microsoft était la plus grande entreprise du marché, mais son poids dans l'indice S&P 500 était relativement modéré, à seulement 4,9 %. Selon les données de M. Silverblatt, Microsoft n'a contribué qu'à 11,9 % du taux de retour total de l'indice cette année-là.
Voici les autres actions de premier plan de l'époque et leur contribution à un rendement annuel de 21 % de l'indice S&P 500 :
En somme, les cinq premières entreprises ont contribué à 42,1 % du rendement du S&P 500 cette année-là - c'est un chiffre énorme, mais comparé à la contribution de plus de 70 % des cinq premières entreprises du S&P 500 aujourd'hui, c'est insignifiant.
Si ces entreprises cruciales – ou l'économie sous la direction de Trump – rencontrent des problèmes, le marché pourrait ne pas avoir beaucoup de fondations sur lesquelles s'appuyer. Par conséquent, il est nécessaire de procéder à une diversification mondiale, tout en détenant des actions et des obligations, et de se préparer à un éventuel retournement de ce marché incroyable.