Consensus 2025 : Évolution des politiques et de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Le sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, se tient pour la première fois en Asie, attirant près de dix mille participants au Hong Kong Convention and Exhibition Centre. Hong Kong, en tant que terrain d'expérimentation pour l'innovation financière et carrefour des flux de valeurs entre l'Est et l'Ouest, devient la scène idéale pour cet événement. De la tokenisation des obligations vertes au sandbox réglementaire pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, des actifs physiques (RWA) à l'IA décentralisée, Hong Kong propulse Web3 vers une intégration profonde avec le monde réel grâce à des politiques innovantes.
I. Régulation en premier: explorer de manière ordonnée les limites de la conformité Web3
Si l'on compare l'écosystème Web3 de Hong Kong à un bâtiment, un cadre réglementaire fiable et très applicable est la fondation. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a constamment examiné et amélioré son système réglementaire afin de favoriser l'évolution autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans des limites sûres et conformes. En établissant un cadre réglementaire global couvrant les bourses d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de négociation de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion de la valeur sur le marché financier et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong a déjà rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant de financement cumulé de plus de 400 millions de dollars de Hong Kong.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu d'énormes changements au cours des deux dernières années. La situation réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis est clairement en amélioration, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Face à la concurrence mondiale de plus en plus intense dans le secteur du Web3, Hong Kong doit saisir cette vague d'innovation et se concentrer sur les innovations technologiques et les innovations d'application qui peuvent avoir un impact substantiel sur la société et l'économie.
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur rapide expansion et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels font que leurs risques ne peuvent plus être ignorés. À de nombreux moments, Hong Kong et les États-Unis semblent suivre des chemins différents, mais en réalité, ils cherchent tous deux à maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
Deuxième partie, le stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat chaud lors de cette conférence Consensus, et ils représentent également un domaine d'intérêt et d'investissement constant à Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières prévoient de demander l'émission de stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong sous le nouveau régime de régulation.
Bien qu'il soit impossible de déterminer quelle part du marché le stablecoin en dollars de Hong Kong parviendra à obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, développer un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour Hong Kong afin de saisir le pouvoir d'initiative du développement du Web3 et de conquérir des avantages financiers futurs. Le canal de connexion avec les monnaies fiat est le scénario le plus digne d'être développé dans l'écosystème cryptographique actuel et le plus susceptible de préserver la valeur, tandis que le stablecoin est une infrastructure indispensable à la construction de ce canal ; en même temps, le développement de la prochaine étape du Web3 à Hong Kong se concentre sur la rupture des barrières entre le monde virtuel et le monde réel, et le stablecoin pourrait devenir le lien central entre la finance traditionnelle et le monde cryptographique, et pourrait également devenir un outil de paiement largement accepté.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar ne peuvent pas rivaliser à court terme avec les stablecoins adossés au dollar, mais grâce à l'innovation des mécanismes ( tels que les stablecoins générant des intérêts ) et à l'innovation des applications ( comme RWA ), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter de rivaliser directement avec les stablecoins adossés au dollar, attirant ainsi un éventail plus diversifié d'institutions et d'utilisateurs.
Il convient de noter que le stablecoin en dollar de Hong Kong est différent du dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, l'avenir promet un partage des ressources et une complémentarité des avantages : le stablecoin en dollar de Hong Kong aura une utilisation, une expansion et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui surpassera de loin celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en tête en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : de la conception à la bifurcation d'un marché de mille milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus en vogue lors de ce Consensus. Les géants de la finance traditionnelle considèrent généralement que la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité.
Hong Kong est en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport sur la politique gouvernementale de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, tandis que la Banque de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur les marchés de capitaux. Les départements concernés du gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong ont également déclaré qu'ils envisagent de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir narratif de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend davantage des institutions traditionnelles, pour voir si elles ont suffisamment de motivation pour changer la situation et mettre en chaîne et tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles : toute nouvelle technologie essayant de transférer des actifs/entreprises traditionnels vers de nouveaux domaines a généralement du mal à réussir rapidement, car la valeur ajoutée qu'elle crée peut ne pas être suffisamment grande, mais les coûts engagés sont souvent très élevés. Alors que les institutions financières traditionnelles accélèrent leur entrée sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de prendre plus de pouvoir dans cette transformation. Comment stimuler la vitalité du marché reste une question importante.
Hong Kong devrait se concentrer dans un avenir proche sur la standardisation des actifs financiers les plus appropriés à la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre financier, commercial et maritime international, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'élargir rapidement la taille du marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : la "lutte entre les canaux de financement"
Une autre mesure clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'un ETF sur actifs numériques au comptant. Il n'a fallu que plus de cent jours, depuis l'acceptation des demandes pertinentes jusqu'à l'approbation officielle de six ETF sur actifs numériques au comptant cotés à la bourse de Hong Kong, illustrant la "rapidité" et "l'efficacité" des autorités de régulation de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong avait déjà dépassé 3 milliards de dollars HK, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF de actifs virtuels au Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat de biens physiques et dans le lancement précoce de l'ETF de l'Ethereum, mais cela n'a pas entraîné d'augmentation continue. Bien que les parts d'ETF créées physiquement représentent plus de 50% de l'échelle de l'émission initiale, en raison des attentes macroéconomiques, le groupe de détenteurs de Bitcoin ne souhaite pas facilement libérer leur liquidité, tandis que l'ETF de l'Ethereum est impacté par le fait qu'il ne soutient pas le staking, ce qui affecte l'enthousiasme des investisseurs.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches comprenant "bourses agréées - OTC conformes - banques". À l'heure actuelle, l'accent de la liquidité est mis sur le marché OTC. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars chaque année, tout en bénéficiant de l'attractivité des magasins d'échange de crypto-monnaies, qui sont des produits physiques ayant une spécificité régionale. Cela attire non seulement des jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants de la tranche d'âge moyenne à élevée. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans le domaine du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant ainsi un autre canal important pour rassembler des fonds mondiaux à Hong Kong.
Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela peut aider Hong Kong à attirer un afflux de capitaux conformes, tout en permettant également à Hong Kong d'augmenter un autre canal de libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading d'actifs virtuels agréées. À l'avenir, un marché OTC sécurisé et conforme pourra non seulement aider le marché de Hong Kong à améliorer sa liquidité, mais également devenir un canal important pour connecter le marché de la liquidité réelle avec le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3.
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LayerZeroHero
· 08-02 09:09
La validation technique a testé la stabilité de fonctionnement du nœud cross-chain à 98,9 %
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DevChive
· 08-02 05:40
Ha, une montagne de régulations peut encore être appelée web3 ?
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GateUser-bd883c58
· 07-30 10:40
Hong Kong a enfin pris des mesures sérieuses.
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LiquidationWatcher
· 07-30 10:37
Franchement, j'attends cette opportunité depuis longtemps.
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P2ENotWorking
· 07-30 10:15
Hong Kong yyds ! Enfin ça bouge !
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WalletWhisperer
· 07-30 10:13
les modèles réglementaires de hk montrent une corrélation de 73 % avec les signaux d'immigration de baleines optimaux... fascinant
Évolution de l'écosystème Web3 à Hong Kong : cadre réglementaire amélioré, déploiement des stablecoins, accélération de la tokenisation des RWA
Consensus 2025 : Évolution des politiques et de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Le sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, se tient pour la première fois en Asie, attirant près de dix mille participants au Hong Kong Convention and Exhibition Centre. Hong Kong, en tant que terrain d'expérimentation pour l'innovation financière et carrefour des flux de valeurs entre l'Est et l'Ouest, devient la scène idéale pour cet événement. De la tokenisation des obligations vertes au sandbox réglementaire pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, des actifs physiques (RWA) à l'IA décentralisée, Hong Kong propulse Web3 vers une intégration profonde avec le monde réel grâce à des politiques innovantes.
I. Régulation en premier: explorer de manière ordonnée les limites de la conformité Web3
Si l'on compare l'écosystème Web3 de Hong Kong à un bâtiment, un cadre réglementaire fiable et très applicable est la fondation. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a constamment examiné et amélioré son système réglementaire afin de favoriser l'évolution autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans des limites sûres et conformes. En établissant un cadre réglementaire global couvrant les bourses d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de négociation de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion de la valeur sur le marché financier et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong a déjà rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant de financement cumulé de plus de 400 millions de dollars de Hong Kong.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu d'énormes changements au cours des deux dernières années. La situation réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis est clairement en amélioration, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Face à la concurrence mondiale de plus en plus intense dans le secteur du Web3, Hong Kong doit saisir cette vague d'innovation et se concentrer sur les innovations technologiques et les innovations d'application qui peuvent avoir un impact substantiel sur la société et l'économie.
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur rapide expansion et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels font que leurs risques ne peuvent plus être ignorés. À de nombreux moments, Hong Kong et les États-Unis semblent suivre des chemins différents, mais en réalité, ils cherchent tous deux à maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
Deuxième partie, le stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat chaud lors de cette conférence Consensus, et ils représentent également un domaine d'intérêt et d'investissement constant à Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières prévoient de demander l'émission de stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong sous le nouveau régime de régulation.
Bien qu'il soit impossible de déterminer quelle part du marché le stablecoin en dollars de Hong Kong parviendra à obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, développer un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour Hong Kong afin de saisir le pouvoir d'initiative du développement du Web3 et de conquérir des avantages financiers futurs. Le canal de connexion avec les monnaies fiat est le scénario le plus digne d'être développé dans l'écosystème cryptographique actuel et le plus susceptible de préserver la valeur, tandis que le stablecoin est une infrastructure indispensable à la construction de ce canal ; en même temps, le développement de la prochaine étape du Web3 à Hong Kong se concentre sur la rupture des barrières entre le monde virtuel et le monde réel, et le stablecoin pourrait devenir le lien central entre la finance traditionnelle et le monde cryptographique, et pourrait également devenir un outil de paiement largement accepté.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar ne peuvent pas rivaliser à court terme avec les stablecoins adossés au dollar, mais grâce à l'innovation des mécanismes ( tels que les stablecoins générant des intérêts ) et à l'innovation des applications ( comme RWA ), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter de rivaliser directement avec les stablecoins adossés au dollar, attirant ainsi un éventail plus diversifié d'institutions et d'utilisateurs.
Il convient de noter que le stablecoin en dollar de Hong Kong est différent du dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, l'avenir promet un partage des ressources et une complémentarité des avantages : le stablecoin en dollar de Hong Kong aura une utilisation, une expansion et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui surpassera de loin celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en tête en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : de la conception à la bifurcation d'un marché de mille milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus en vogue lors de ce Consensus. Les géants de la finance traditionnelle considèrent généralement que la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité.
Hong Kong est en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport sur la politique gouvernementale de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, tandis que la Banque de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur les marchés de capitaux. Les départements concernés du gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong ont également déclaré qu'ils envisagent de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir narratif de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend davantage des institutions traditionnelles, pour voir si elles ont suffisamment de motivation pour changer la situation et mettre en chaîne et tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles : toute nouvelle technologie essayant de transférer des actifs/entreprises traditionnels vers de nouveaux domaines a généralement du mal à réussir rapidement, car la valeur ajoutée qu'elle crée peut ne pas être suffisamment grande, mais les coûts engagés sont souvent très élevés. Alors que les institutions financières traditionnelles accélèrent leur entrée sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de prendre plus de pouvoir dans cette transformation. Comment stimuler la vitalité du marché reste une question importante.
Hong Kong devrait se concentrer dans un avenir proche sur la standardisation des actifs financiers les plus appropriés à la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre financier, commercial et maritime international, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'élargir rapidement la taille du marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : la "lutte entre les canaux de financement"
Une autre mesure clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'un ETF sur actifs numériques au comptant. Il n'a fallu que plus de cent jours, depuis l'acceptation des demandes pertinentes jusqu'à l'approbation officielle de six ETF sur actifs numériques au comptant cotés à la bourse de Hong Kong, illustrant la "rapidité" et "l'efficacité" des autorités de régulation de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong avait déjà dépassé 3 milliards de dollars HK, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF de actifs virtuels au Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat de biens physiques et dans le lancement précoce de l'ETF de l'Ethereum, mais cela n'a pas entraîné d'augmentation continue. Bien que les parts d'ETF créées physiquement représentent plus de 50% de l'échelle de l'émission initiale, en raison des attentes macroéconomiques, le groupe de détenteurs de Bitcoin ne souhaite pas facilement libérer leur liquidité, tandis que l'ETF de l'Ethereum est impacté par le fait qu'il ne soutient pas le staking, ce qui affecte l'enthousiasme des investisseurs.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches comprenant "bourses agréées - OTC conformes - banques". À l'heure actuelle, l'accent de la liquidité est mis sur le marché OTC. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars chaque année, tout en bénéficiant de l'attractivité des magasins d'échange de crypto-monnaies, qui sont des produits physiques ayant une spécificité régionale. Cela attire non seulement des jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants de la tranche d'âge moyenne à élevée. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans le domaine du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant ainsi un autre canal important pour rassembler des fonds mondiaux à Hong Kong.
Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela peut aider Hong Kong à attirer un afflux de capitaux conformes, tout en permettant également à Hong Kong d'augmenter un autre canal de libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading d'actifs virtuels agréées. À l'avenir, un marché OTC sécurisé et conforme pourra non seulement aider le marché de Hong Kong à améliorer sa liquidité, mais également devenir un canal important pour connecter le marché de la liquidité réelle avec le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3.