Changement majeur dans l'écosystème AAVE : le module Umbrella remplacera le module de sécurité, le taux de rendement des stakings pourrait être considérablement réduit.
L'écosystème AAVE, grâce à des propositions clés, le module Umbrella remplacera le Safety Module
L'écosystème AAVE a récemment adopté une proposition importante, le module AAVE Umbrella, qui a été en préparation depuis longtemps, a reçu l'approbation de la communauté et devrait entrer en vigueur le 5 juin 2025. À ce moment-là, le module Umbrella remplacera officiellement l'ancien Safety Module et assumera la fonction de garantie des créances douteuses de l'écosystème AAVE. Ce changement aura un impact significatif sur le modèle de revenus de l'écosystème AAVE.
Problèmes centraux résolus par le module Umbrella
Le module Umbrella résout principalement deux problèmes :
Réduire les coûts de maintenance. L'ancien Safety Module nécessitait environ 66 millions de dollars de dépenses d'incitation par an, ce qui exerçait une pression sur la capitalisation boursière d'AAVE.
Améliorer l'efficacité des fonds. Le module d'origine ne prend en charge que les actifs liés à AAVE et GHO, ce qui a une faible corrélation avec les actifs de prêt réels et une efficacité de traitement des créances douteuses peu élevée.
Les principales optimisations du module Umbrella comprennent :
Introduire aToken comme actif de garantie, ayant une corrélation plus élevée avec les actifs de prêt.
Utiliser un modèle de courbe de libération pour déterminer le taux de rendement des stakings, afin d'améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds.
L'exécution automatique des contrats intelligents par Slashing remplace le mécanisme de déclenchement basé sur la gouvernance.
Impact sur les stakers de GHO
Le module Umbrella aura un impact significatif sur les rendements du staking GHO:
Le rendement des staking pourrait passer d'environ 13 % à 7,7 %.
L'émission de GHO pourrait diminuer considérablement, actuellement 71 % de GHO est utilisé pour le staking afin de générer des revenus.
Une baisse de la demande peut entraîner un rééquilibrage de l'offre et de la demande de GHO.
Cependant, le taux de collatéralisation actuel de 245 % de GHO reste à un niveau sain, et le risque de bank run à court terme est relativement faible.
Ajustement stratégique d'AAVE
Ce changement reflète le réexamen par AAVE du modèle de développement de GHO. À l'avenir, AAVE pourrait se concentrer davantage sur la compétitivité de GHO dans des scénarios d'application pratiques tels que les paiements, la résistance à la censure et l'amélioration de l'efficacité des prêts, plutôt que de compter sur les subventions de jetons de gouvernance pour stimuler la demande.
Dans l'ensemble, le lancement du module Umbrella a optimisé l'économie des jetons AAVE, améliorant l'efficacité des fonds, mais les participants aux scénarios de staking à hauts rendements devront peut-être chercher de nouvelles opportunités de rendement. Cet ajustement marque le passage de l'écosystème AAVE à un modèle de développement plus durable.
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Réduire les coûts et augmenter l'efficacité est crucial.
Changement majeur dans l'écosystème AAVE : le module Umbrella remplacera le module de sécurité, le taux de rendement des stakings pourrait être considérablement réduit.
L'écosystème AAVE, grâce à des propositions clés, le module Umbrella remplacera le Safety Module
L'écosystème AAVE a récemment adopté une proposition importante, le module AAVE Umbrella, qui a été en préparation depuis longtemps, a reçu l'approbation de la communauté et devrait entrer en vigueur le 5 juin 2025. À ce moment-là, le module Umbrella remplacera officiellement l'ancien Safety Module et assumera la fonction de garantie des créances douteuses de l'écosystème AAVE. Ce changement aura un impact significatif sur le modèle de revenus de l'écosystème AAVE.
Problèmes centraux résolus par le module Umbrella
Le module Umbrella résout principalement deux problèmes :
Réduire les coûts de maintenance. L'ancien Safety Module nécessitait environ 66 millions de dollars de dépenses d'incitation par an, ce qui exerçait une pression sur la capitalisation boursière d'AAVE.
Améliorer l'efficacité des fonds. Le module d'origine ne prend en charge que les actifs liés à AAVE et GHO, ce qui a une faible corrélation avec les actifs de prêt réels et une efficacité de traitement des créances douteuses peu élevée.
Les principales optimisations du module Umbrella comprennent :
Introduire aToken comme actif de garantie, ayant une corrélation plus élevée avec les actifs de prêt.
Utiliser un modèle de courbe de libération pour déterminer le taux de rendement des stakings, afin d'améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds.
L'exécution automatique des contrats intelligents par Slashing remplace le mécanisme de déclenchement basé sur la gouvernance.
Impact sur les stakers de GHO
Le module Umbrella aura un impact significatif sur les rendements du staking GHO:
Cependant, le taux de collatéralisation actuel de 245 % de GHO reste à un niveau sain, et le risque de bank run à court terme est relativement faible.
Ajustement stratégique d'AAVE
Ce changement reflète le réexamen par AAVE du modèle de développement de GHO. À l'avenir, AAVE pourrait se concentrer davantage sur la compétitivité de GHO dans des scénarios d'application pratiques tels que les paiements, la résistance à la censure et l'amélioration de l'efficacité des prêts, plutôt que de compter sur les subventions de jetons de gouvernance pour stimuler la demande.
Dans l'ensemble, le lancement du module Umbrella a optimisé l'économie des jetons AAVE, améliorant l'efficacité des fonds, mais les participants aux scénarios de staking à hauts rendements devront peut-être chercher de nouvelles opportunités de rendement. Cet ajustement marque le passage de l'écosystème AAVE à un modèle de développement plus durable.