Le développement des actifs numériques à Hong Kong ouvre un nouveau chapitre : mise en œuvre de la politique 2.0, axée sur les stablecoins et la tokenisation des actifs réels
Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a récemment publié la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0", qui précise davantage les déploiements concrets et les mesures à mettre en œuvre sur la base de la première déclaration politique de octobre 2022. La nouvelle politique met davantage l'accent sur l'application pratique et la construction d'un écosystème, réaffirmant la détermination de faire de Hong Kong un centre d'innovation des actifs numériques au niveau mondial.
Cadre "LEAP" : quatre directions clés
La nouvelle politique propose le cadre "LEAP", qui se concentre sur les quatre aspects suivants :
Optimisation du cadre juridique et réglementaire : un cadre de régulation complet pour les fournisseurs de services d'actifs numériques est en cours de construction, englobant les plateformes de trading, les émetteurs de stablecoins, les services de trading et les fournisseurs de services de conservation. La Commission des valeurs mobilières deviendra l'autorité de régulation principale, responsable de la délivrance des licences pertinentes. En même temps, le Trésor et l'Autorité de régulation financière dirigeront un examen complet des lois, afin de promouvoir la tokenisation des actifs réels et des instruments financiers.
Étendre la gamme des produits de tokenisation : il est prévu de normaliser l'émission de jetons d'obligations gouvernementales et de fournir des incitations à la tokenisation d'actifs tangibles. Le gouvernement soutiendra les fonds négociés en bourse tokenisés qui seront par la suite échangés sur des plateformes de trading d'actifs numériques agréées sur le marché secondaire. De plus, une tokenisation plus large des actifs sera encouragée, y compris dans les domaines des métaux précieux, des métaux non ferreux et des énergies renouvelables.
Promouvoir les scénarios d'application et la coopération intersectorielle : le mécanisme de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins entrera en vigueur le 1er août, ce qui contribuera au développement de scénarios d'application substantiels. Le gouvernement s'engage à renforcer la coopération entre les organismes de réglementation, les agences d'application de la loi et les fournisseurs de technologie, afin de développer l'infrastructure des actifs numériques.
Développement des talents et des partenariats : le gouvernement collaborera avec l'industrie et le monde académique pour promouvoir le développement des talents, positionnant Hong Kong comme un centre de partage de connaissances sur les actifs numériques et de coopération internationale, y compris des programmes de recherche conjoints et une collaboration réglementaire mondiale.
Mise à niveau systémique : la tokenisation des stablecoins et des actifs physiques devient le point focal
Les experts de l'industrie soulignent que la "Déclaration de politique 2.0" n'est pas simplement une continuité, mais une mise à niveau systémique. Trois changements clés méritent d'être notés :
Les stablecoins soumis à réglementation : Le 1er août 2025, le système de licence pour les stablecoins sera officiellement mis en œuvre, faisant de Hong Kong l'une des rares juridictions au monde à accorder un "passeport d'atterrissage" aux stablecoins.
La tokenisation des actifs physiques est considérée comme une industrie clé : le gouvernement ne se contente pas de promouvoir l'émission régulière d'obligations, mais prévoit également d'inclure des actifs tels que l'or, l'énergie verte et les véhicules électriques dans le champ de la tokenisation.
Jetonisation des ETF, fonds d'actifs numériques bénéficiant d'exemptions fiscales : Une fois la législation adoptée, les ETF tokenisés bénéficieront des mêmes exonérations de droits de timbre et d'impôt sur les gains que les ETF traditionnels, ce qui changera les règles du jeu sur le marché financier.
Les experts estiment que les stablecoins évoluent d'une "monnaie utilitaire" vers une "monnaie d'infrastructure". La conception institutionnelle de Hong Kong a établi des règles claires pour les émetteurs de stablecoins, telles que la gestion des réserves légales, les mécanismes de rachat et les exigences de prudence en matière de risque, ce qui en fait une monnaie pouvant être acceptée par les banques, les systèmes de règlement transfrontalier et le secteur public, alliant des caractéristiques légales et techniques.
Nouvelle phase de conformité réglementaire : les institutions s'engagent activement
Actuellement, la réglementation des activités liées aux actifs numériques à Hong Kong est assurée par la Securities and Futures Commission (SFC) et la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) en collaboration. Les activités liées aux actifs virtuels sont réglementées par la SFC, tandis que le domaine des paiements monétaires est sous la responsabilité de la HKMA. La SFC de Hong Kong applique le principe "même activité, même risque, même réglementation" pour la régulation des actifs virtuels.
À ce jour, 11 plateformes d'échange d'actifs numériques ont obtenu une licence officielle, et plus de 40 institutions ont été autorisées à fournir des services de négociation d'actifs numériques via des comptes globaux. Plusieurs courtiers chinois sont également en train de demander activement la mise à niveau des licences de négociation d'actifs numériques.
Dans l'ensemble, le lancement de la "Déclaration de politique 2.0" marque des progrès importants pour Hong Kong dans son parcours de développement des actifs numériques. Avec un cadre réglementaire de plus en plus clair, des produits de tokenisation qui se concrétisent progressivement et une entrée active des institutions, Hong Kong accélère la construction d'un écosystème d'actifs numériques solide, diversifié et durable. La tokenisation des actifs réels et les stablecoins devraient devenir les principaux domaines de croissance de la prochaine étape.
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Publication de la politique 2.0 sur les actifs numériques à Hong Kong, axée sur les stablecoins et la tokenisation des actifs.
Le développement des actifs numériques à Hong Kong ouvre un nouveau chapitre : mise en œuvre de la politique 2.0, axée sur les stablecoins et la tokenisation des actifs réels
Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a récemment publié la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0", qui précise davantage les déploiements concrets et les mesures à mettre en œuvre sur la base de la première déclaration politique de octobre 2022. La nouvelle politique met davantage l'accent sur l'application pratique et la construction d'un écosystème, réaffirmant la détermination de faire de Hong Kong un centre d'innovation des actifs numériques au niveau mondial.
Cadre "LEAP" : quatre directions clés
La nouvelle politique propose le cadre "LEAP", qui se concentre sur les quatre aspects suivants :
Optimisation du cadre juridique et réglementaire : un cadre de régulation complet pour les fournisseurs de services d'actifs numériques est en cours de construction, englobant les plateformes de trading, les émetteurs de stablecoins, les services de trading et les fournisseurs de services de conservation. La Commission des valeurs mobilières deviendra l'autorité de régulation principale, responsable de la délivrance des licences pertinentes. En même temps, le Trésor et l'Autorité de régulation financière dirigeront un examen complet des lois, afin de promouvoir la tokenisation des actifs réels et des instruments financiers.
Étendre la gamme des produits de tokenisation : il est prévu de normaliser l'émission de jetons d'obligations gouvernementales et de fournir des incitations à la tokenisation d'actifs tangibles. Le gouvernement soutiendra les fonds négociés en bourse tokenisés qui seront par la suite échangés sur des plateformes de trading d'actifs numériques agréées sur le marché secondaire. De plus, une tokenisation plus large des actifs sera encouragée, y compris dans les domaines des métaux précieux, des métaux non ferreux et des énergies renouvelables.
Promouvoir les scénarios d'application et la coopération intersectorielle : le mécanisme de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins entrera en vigueur le 1er août, ce qui contribuera au développement de scénarios d'application substantiels. Le gouvernement s'engage à renforcer la coopération entre les organismes de réglementation, les agences d'application de la loi et les fournisseurs de technologie, afin de développer l'infrastructure des actifs numériques.
Développement des talents et des partenariats : le gouvernement collaborera avec l'industrie et le monde académique pour promouvoir le développement des talents, positionnant Hong Kong comme un centre de partage de connaissances sur les actifs numériques et de coopération internationale, y compris des programmes de recherche conjoints et une collaboration réglementaire mondiale.
Mise à niveau systémique : la tokenisation des stablecoins et des actifs physiques devient le point focal
Les experts de l'industrie soulignent que la "Déclaration de politique 2.0" n'est pas simplement une continuité, mais une mise à niveau systémique. Trois changements clés méritent d'être notés :
Les stablecoins soumis à réglementation : Le 1er août 2025, le système de licence pour les stablecoins sera officiellement mis en œuvre, faisant de Hong Kong l'une des rares juridictions au monde à accorder un "passeport d'atterrissage" aux stablecoins.
La tokenisation des actifs physiques est considérée comme une industrie clé : le gouvernement ne se contente pas de promouvoir l'émission régulière d'obligations, mais prévoit également d'inclure des actifs tels que l'or, l'énergie verte et les véhicules électriques dans le champ de la tokenisation.
Jetonisation des ETF, fonds d'actifs numériques bénéficiant d'exemptions fiscales : Une fois la législation adoptée, les ETF tokenisés bénéficieront des mêmes exonérations de droits de timbre et d'impôt sur les gains que les ETF traditionnels, ce qui changera les règles du jeu sur le marché financier.
Les experts estiment que les stablecoins évoluent d'une "monnaie utilitaire" vers une "monnaie d'infrastructure". La conception institutionnelle de Hong Kong a établi des règles claires pour les émetteurs de stablecoins, telles que la gestion des réserves légales, les mécanismes de rachat et les exigences de prudence en matière de risque, ce qui en fait une monnaie pouvant être acceptée par les banques, les systèmes de règlement transfrontalier et le secteur public, alliant des caractéristiques légales et techniques.
Nouvelle phase de conformité réglementaire : les institutions s'engagent activement
Actuellement, la réglementation des activités liées aux actifs numériques à Hong Kong est assurée par la Securities and Futures Commission (SFC) et la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) en collaboration. Les activités liées aux actifs virtuels sont réglementées par la SFC, tandis que le domaine des paiements monétaires est sous la responsabilité de la HKMA. La SFC de Hong Kong applique le principe "même activité, même risque, même réglementation" pour la régulation des actifs virtuels.
À ce jour, 11 plateformes d'échange d'actifs numériques ont obtenu une licence officielle, et plus de 40 institutions ont été autorisées à fournir des services de négociation d'actifs numériques via des comptes globaux. Plusieurs courtiers chinois sont également en train de demander activement la mise à niveau des licences de négociation d'actifs numériques.
Dans l'ensemble, le lancement de la "Déclaration de politique 2.0" marque des progrès importants pour Hong Kong dans son parcours de développement des actifs numériques. Avec un cadre réglementaire de plus en plus clair, des produits de tokenisation qui se concrétisent progressivement et une entrée active des institutions, Hong Kong accélère la construction d'un écosystème d'actifs numériques solide, diversifié et durable. La tokenisation des actifs réels et les stablecoins devraient devenir les principaux domaines de croissance de la prochaine étape.