La reprise potentielle de la Finance décentralisée suscite le suivi, AAVE pourra-t-il mener une nouvelle vague dans l'industrie ?

Récemment, des signes de reprise sont apparus dans le domaine de la Finance décentralisée, suscitant de larges discussions parmi les professionnels du secteur. Certains analystes ont souligné que le rebond de DeFi 2.0 pourrait être imminent, principalement basé sur plusieurs facteurs suivants :

1. La technologie DeFi a considérablement progressé, avec des améliorations en matière d'évolutivité, de sécurité, etc., et a donné naissance à des applications innovantes telles que la tokenisation d'actifs du monde réel et le crédit sur chaîne.

2. La valeur totale des actifs verrouillés dans l'industrie (TVL) a presque triplé depuis octobre dernier, et la part du volume des transactions des échanges décentralisés (DEX) continue d'augmenter.

3. Les géants de la finance traditionnelle entrent sur le marché grâce à la tokenisation des fonds et des stablecoins, montrant une acceptation accrue par le grand public.

4. L'environnement récent de baisse des taux d'intérêt a amélioré la liquidité du marché, rendant les rendements de la Finance décentralisée relativement plus attrayants.

5. L'écosystème de la Finance décentralisée devient plus mature et plus sûr, prêt pour un nouveau cycle de croissance.

Sur le plan macroéconomique, une baisse de 50 points de base des taux d'intérêt par la Réserve fédérale pourrait marquer un tournant. L'offre monétaire augmente à nouveau, et l'évolution du prix du Bitcoin ressemble à celle des cycles historiques, suggérant qu'une nouvelle phase de marché haussier pourrait s'ouvrir.

Cependant, certains estiment qu'une baisse radicale des taux d'intérêt pourrait annoncer une récession économique, et la situation géopolitique demeure incertaine. Néanmoins, le sentiment actuel du marché est optimiste et semble préparer une hausse inattendue.

Compte tenu de l'impact du marché baissier à long terme, la valorisation actuelle du secteur de la Finance décentralisée pourrait être sous-estimée. Cet article se concentrera sur l'analyse de la position d'AAVE sur le marché et évaluera sa performance potentielle lors de la reprise de la Finance décentralisée.

AAVE : prêt à décoller ?

La valeur totale des actifs verrouillés dans la Finance décentralisée a rebondi de son point bas en 2022 à 77 milliards de dollars, enregistrant une augmentation de plus du double. Cependant, l'échelle actuelle est encore inférieure de 50 % au pic de 154 milliards de dollars en 2021, ce qui indique que l'évaluation de la Finance décentralisée est encore loin des sommets de la dernière période haussière.

1. Position de leader sur le marché et activité

AAVE, en tant qu'un des projets leaders de la Finance décentralisée, permet aux utilisateurs d'effectuer des prêts et des emprunts de cryptomonnaies directement. La plateforme a été lancée en 2017 sous le nom ETHLend, puis renommée AAVE en 2018, et a connu un développement rapide lors de la vague de la Finance décentralisée en 2020. Au cours des trois dernières années, AAVE a toujours maintenu une part de marché supérieure à 50 % dans le prêt décentralisé.

La clé de son succès réside dans la mise à niveau continue et le lancement de nouveaux produits, tels que le stablecoin GHO. Un "module de sécurité" de 400 millions de dollars renforce davantage la sécurité de la plateforme. Le mécanisme "acheter et distribuer" fournit un soutien à long terme au prix des tokens.

En 2024, la TVL d'AAVE a atteint 13 milliards de dollars, reflétant une adoption et une confiance croissantes des utilisateurs. Le lancement du stablecoin GHO a élargi les sources de revenus, et l'expansion vers des chaînes non-EVM comme Aptos a également élargi la couverture du marché.

Le volume des prêts actifs d'AAVE a également connu une croissance significative récemment, atteignant désormais 7,4 milliards de dollars, consolidant ainsi sa position dominante sur le marché des prêts en Finance décentralisée. Cette croissance est due à l'ajustement récent du modèle économique du jeton, qui a réduit la pression inflationniste et a orienté les bénéfices vers les stakers, augmentant ainsi l'attractivité pour les prêteurs.

2. Opportunités d'accumulation à faible valorisation

Bien que la position du marché d'AAVE soit dominante, sa valorisation semble encore faible. Il y a quelques mois, des analyses ont indiqué que le ratio prix/frais d'AAVE était de 2,8 fois, avec un revenu annuel de 240 millions de dollars. Étant donné que 93 % des jetons sont déjà en circulation, la pression de vente à laquelle AAVE est confronté est relativement faible.

Après 2,5 ans de consolidation, AAVE pourrait connaître une nouvelle vague de hausse. La récente percée des prix suggère qu'il pourrait être à un stade précoce d'une nouvelle tendance à la hausse, devenant un actif attractif pour une accumulation à long terme. Ce mouvement technique, associé à des fondamentaux solides, soutient l'idée que son prix devrait se redresser.

3. Intérêt des investisseurs institutionnels

Le produit Aave Arc lancé par AAVE a attiré l'attention des investisseurs institutionnels. Ce produit est conçu pour les institutions financières réglementées et offre des services de prêt DeFi conformes. Actuellement, plus de 30 entreprises sur liste blanche peuvent l'utiliser, y compris certaines institutions renommées. Aave Arc vise à offrir des rendements élevés aux institutions financières traditionnelles tout en satisfaisant les exigences réglementaires, créant ainsi un pont entre la finance traditionnelle et la Finance décentralisée.

De plus, une institution d'investissement bien connue a officiellement intégré AAVE dans son portefeuille d'actifs numériques. Avec une possible baisse des taux d'intérêt aux États-Unis et la diminution des rendements des fonds du marché monétaire traditionnel, les rendements élevés de la Finance décentralisée deviendront plus attractifs, ce qui devrait entraîner une augmentation de la demande.

Le lancement de l'ETF Ethereum cette année pourrait également apporter un afflux massif de fonds dans la Finance décentralisée. AAVE, en tant qu'acteur principal du marché des prêts Ethereum, devrait en bénéficier et attirer de nouveaux fonds institutionnels.

4. Avantage concurrentiel

Comparé à d'autres concurrents, la stratégie multichaîne d'AAVE et son large support d'actifs sont ses avantages significatifs. AAVE opère non seulement sur Ethereum, mais couvre également des réseaux tels que Polygon, Avalanche et Fantom, offrant aux utilisateurs une expérience de transaction à moindre coût et plus rapide.

De plus, AAVE prend en charge une plus grande diversité de types de garanties, allant des cryptomonnaies traditionnelles aux actifs tokenisés et aux dérivés de staking. Cette stratégie de diversification, associée à des fonctionnalités innovantes telles que les prêts flash et le stablecoin GHO, aide AAVE à occuper une plus grande part de marché dans le secteur de la finance décentralisée, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine du prêt.

5. Catalyseur de développement futur

La proposition stratégique AAVE 2030 vise à étendre le protocole au-delà de l'écosystème Ethereum et à introduire de nouvelles fonctionnalités au cours des prochaines années. Les objectifs principaux comprennent :

1. Extension multi-chaînes : prise en charge des chaînes non EVM, construction d'une plateforme DeFi inter-chaînes, améliorant l'accessibilité et la liquidité pour les utilisateurs.

2. Mise à niveau AAVE V4 : intégration d'actifs du monde réel, amélioration de l'efficacité du capital et amélioration des outils de gouvernance. En combinant avec le stablecoin GHO, diversification de la base de collatéraux, attirant plus d'utilisateurs et d'institutions.

3. Modèle de financement proactif : adoption d'un modèle de budget prospectif, définissant une répartition et des objectifs clairs des fonds pour le plan 2030. Le budget initial comprend 15 millions de GHO et 25 000 stkAAVE, destinés à la recherche et au audit de sécurité.

L'objectif global d'AAVE est de créer d'ici 2030 un écosystème DeFi durable, inter-chaînes et conforme, capable de s'adapter aux changements du marché et de devenir l'infrastructure fondamentale pour les utilisateurs de détail et les utilisateurs institutionnels.

Facteurs positifs

• AAVE contrôle 67 % du marché des prêts DeFi, gérant 7,4 milliards de dollars de prêts actifs, occupant une position favorable dans la croissance des prêts DeFi.
• Une architecture multichaîne (y compris Arbitrum, Avalanche, Base, etc.) et un projet d'expansion vers davantage de chaînes, ce qui aide à attirer plus d'utilisateurs et de liquidités.
• Le stablecoin GHO est en train d'obtenir une reconnaissance sur le marché, augmentant les sources de revenus de la plateforme.
• AAVE Arc offre aux investisseurs institutionnels un moyen conforme de participer à la Finance décentralisée, avec l'espoir d'attirer des flux de fonds de la finance traditionnelle.
• Le potentiel lancement d'un ETF sur l'ETH et un environnement de baisse des taux d'intérêt pourraient inciter davantage de fonds à affluer dans la Finance décentralisée, offrant à AAVE une opportunité d'augmenter son TVL.

Facteurs de risque

• AAVE a une part de marché élevée dans le secteur du Finance décentralisée, tout problème technique ou risque réglementaire pourrait avoir un impact significatif sur l'ensemble de l'industrie.
• Si GHO adopte un ralentissement ou si la montée des stablecoins concurrents affecte les revenus et l'avantage concurrentiel d'AAVE.
• La récession économique mondiale pourrait réduire les fonds entrant dans les actifs à risque, limitant ainsi les activités de prêt sur les plateformes de Finance décentralisée.
• La montée des risques géopolitiques pourrait accroître l'incertitude et réduire la volonté des investisseurs de participer à la Finance décentralisée.
• Bien que les risques réglementaires semblent actuellement moins pressants, il est toujours nécessaire de suivre de près l'évolution des politiques des différents pays, en particulier les changements d'attitude réglementaire dans des marchés clés comme les États-Unis et l'Union européenne.