Réforme du marché boursier américain : de la régulation à la libéralisation
L'évolution du marché boursier américain a été marquée par des hauts et des bas. Dans les années 1920, n'importe qui pouvait financer un projet en vendant des actions au public, mais cette pratique était souvent accompagnée de promesses mensongères. Avec le krach boursier de 1929 et l'arrivée de la Grande Dépression, le Congrès a adopté une série de lois pour restaurer la confiance du marché, parmi lesquelles les plus célèbres sont la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et la loi sur les échanges de valeurs mobilières de 1934. Ces réglementations exigent des entreprises cotées en bourse qu'elles divulguent les détails de leurs activités, publient des états financiers audités et rendent publics les événements majeurs, afin de garantir aux investisseurs des informations complètes.
Cependant, au fil du temps, l'importance du marché privé est devenue de plus en plus évidente. Dans les années 2020, de nombreuses entreprises technologiques renommées ont pu obtenir d'importants financements à des valorisations élevées sans avoir à entrer en bourse. Cette tendance a rendu l'introduction en bourse non nécessaire pour de nombreuses entreprises, car le marché privé a déjà été capable de fournir des fonds suffisants.
Ce changement soulève une question : comment permettre aux investisseurs ordinaires de participer à l'investissement dans ces entreprises privées ? Certains soutiennent que la croissance économique moderne est principalement alimentée par les entreprises privées, et que les entreprises les plus prometteuses sont souvent privées, mais les investisseurs ordinaires n'ont pas la possibilité d'y participer, et cette situation doit changer.
Pour résoudre ce problème, plusieurs solutions possibles ont été proposées : simplifier le processus d'introduction en bourse, accroître les exigences de réglementation pour les entreprises privées, restructurer l'économie et la répartition des richesses, etc. Cependant, la solution la plus remarquable pourrait être l'abrogation directe des règles existantes pour les sociétés cotées, permettant à toute entreprise de vendre des actions au public sans obligation de divulgation ou d'audit.
L'industrie des cryptomonnaies a offert de nouvelles perspectives à cette idée. En émettant des "tokens" plutôt que des actions traditionnelles, certains projets tentent de contourner les restrictions des lois sur les valeurs mobilières. Bien que cette pratique suscite de nombreuses controverses, elle semble avoir connu un renouveau ces dernières années.
Récemment, certaines institutions financières ont commencé à promouvoir "la tokenisation des actions", transformant les actions des entreprises privées en tokens sur la blockchain et les vendant au public. Cette pratique pourrait non seulement offrir des avantages techniques, tels que l'auto-garde, des prêts à effet de levier élevés et des transactions 24 heures sur 24, mais plus important encore, elle pourrait fournir aux entreprises privées un moyen de contourner les règles de divulgation américaines pour lever des fonds auprès du public.
Une plateforme d'échange a récemment annoncé le lancement d'un service d'actions tokenisées et a offert à certains utilisateurs des jetons d'entreprises privées, y compris OpenAI et SpaceX. Les dirigeants de la plateforme ont déclaré que cette initiative visait à résoudre le problème historique de l'inégalité d'investissement.
Cependant, nous devons reconnaître que "permettre au public d'investir dans des entreprises privées" est essentiellement un paradoxe. La caractéristique fondamentale des entreprises privées est de ne pas être ouvertes au public et de ne pas être soumises aux obligations de divulgation des entreprises cotées. Par conséquent, "permettre au public d'investir dans des entreprises privées" équivaut en réalité à "permettre aux entreprises de vendre des actions au public sans divulguer d'informations."
Bien que cette pratique ne soit pas encore entièrement mise en œuvre aux États-Unis, de nombreux grands acteurs du secteur financier plaident activement en faveur de celle-ci, et l'environnement réglementaire semble relativement souple. La motivation derrière cette tendance est évidente : le public souhaite acheter des investissements privés, les intermédiaires souhaitent vendre, et les règles de divulgation existantes entravent tout cela.
En regardant l'histoire, nous pouvons voir certaines similitudes. Vers 2020, les projets de cryptomonnaie ont levé des fonds de manière frénétique auprès du public grâce à diverses promesses, puis la bulle a éclaté, entraînant un "hiver crypto". Face à cette situation, on aurait pu s'attendre à ce que l'industrie de la cryptomonnaie tombe dans un silence permanent, ou qu'elle soit soumise à une réglementation stricte comme le marché boursier des années 1930.
Cependant, la réalité présente une troisième possibilité : il semble que le secteur financier cherche un moyen d'éliminer les règles de divulgation d'informations et de négociation du marché boursier, rendant le marché boursier plus semblable aux cryptomonnaies, plutôt que de faire des cryptomonnaies quelque chose de plus conforme au marché boursier traditionnel. Cette tendance mérite sans aucun doute notre réflexion.
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GateUser-5854de8b
· 07-13 15:10
La tokenisation des actions est intéressante.
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StableGenius
· 07-12 13:06
cycle de marché typique... comme prévu, les détaillants se font avoir lorsque les réglementations se relâchent
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TokenVelocity
· 07-10 17:19
C'est que des prétextes ? Prendre les gens pour des idiots, qui donc ?
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MeaninglessGwei
· 07-10 17:14
Investir des pigeons, des pigeons
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GasWaster69
· 07-10 17:08
Continuer à prendre les gens pour des idiots, je me tire.
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ZKSherlock
· 07-10 17:07
en fait... des actions tokenisées sans divulgation appropriée ? c'est juste demander des problèmes d'asymétrie d'information, pas mentir.
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BlockchainFries
· 07-10 17:02
La régulation, c'est un tigre en papier.
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BoredApeResistance
· 07-10 17:00
Ne disons pas qu'on peut faire confiance à ces milliardaires.
Le marché boursier américain pourrait connaître une nouvelle transformation : un passage de la réglementation stricte à la libéralisation.
Réforme du marché boursier américain : de la régulation à la libéralisation
L'évolution du marché boursier américain a été marquée par des hauts et des bas. Dans les années 1920, n'importe qui pouvait financer un projet en vendant des actions au public, mais cette pratique était souvent accompagnée de promesses mensongères. Avec le krach boursier de 1929 et l'arrivée de la Grande Dépression, le Congrès a adopté une série de lois pour restaurer la confiance du marché, parmi lesquelles les plus célèbres sont la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et la loi sur les échanges de valeurs mobilières de 1934. Ces réglementations exigent des entreprises cotées en bourse qu'elles divulguent les détails de leurs activités, publient des états financiers audités et rendent publics les événements majeurs, afin de garantir aux investisseurs des informations complètes.
Cependant, au fil du temps, l'importance du marché privé est devenue de plus en plus évidente. Dans les années 2020, de nombreuses entreprises technologiques renommées ont pu obtenir d'importants financements à des valorisations élevées sans avoir à entrer en bourse. Cette tendance a rendu l'introduction en bourse non nécessaire pour de nombreuses entreprises, car le marché privé a déjà été capable de fournir des fonds suffisants.
Ce changement soulève une question : comment permettre aux investisseurs ordinaires de participer à l'investissement dans ces entreprises privées ? Certains soutiennent que la croissance économique moderne est principalement alimentée par les entreprises privées, et que les entreprises les plus prometteuses sont souvent privées, mais les investisseurs ordinaires n'ont pas la possibilité d'y participer, et cette situation doit changer.
Pour résoudre ce problème, plusieurs solutions possibles ont été proposées : simplifier le processus d'introduction en bourse, accroître les exigences de réglementation pour les entreprises privées, restructurer l'économie et la répartition des richesses, etc. Cependant, la solution la plus remarquable pourrait être l'abrogation directe des règles existantes pour les sociétés cotées, permettant à toute entreprise de vendre des actions au public sans obligation de divulgation ou d'audit.
L'industrie des cryptomonnaies a offert de nouvelles perspectives à cette idée. En émettant des "tokens" plutôt que des actions traditionnelles, certains projets tentent de contourner les restrictions des lois sur les valeurs mobilières. Bien que cette pratique suscite de nombreuses controverses, elle semble avoir connu un renouveau ces dernières années.
Récemment, certaines institutions financières ont commencé à promouvoir "la tokenisation des actions", transformant les actions des entreprises privées en tokens sur la blockchain et les vendant au public. Cette pratique pourrait non seulement offrir des avantages techniques, tels que l'auto-garde, des prêts à effet de levier élevés et des transactions 24 heures sur 24, mais plus important encore, elle pourrait fournir aux entreprises privées un moyen de contourner les règles de divulgation américaines pour lever des fonds auprès du public.
Une plateforme d'échange a récemment annoncé le lancement d'un service d'actions tokenisées et a offert à certains utilisateurs des jetons d'entreprises privées, y compris OpenAI et SpaceX. Les dirigeants de la plateforme ont déclaré que cette initiative visait à résoudre le problème historique de l'inégalité d'investissement.
Cependant, nous devons reconnaître que "permettre au public d'investir dans des entreprises privées" est essentiellement un paradoxe. La caractéristique fondamentale des entreprises privées est de ne pas être ouvertes au public et de ne pas être soumises aux obligations de divulgation des entreprises cotées. Par conséquent, "permettre au public d'investir dans des entreprises privées" équivaut en réalité à "permettre aux entreprises de vendre des actions au public sans divulguer d'informations."
Bien que cette pratique ne soit pas encore entièrement mise en œuvre aux États-Unis, de nombreux grands acteurs du secteur financier plaident activement en faveur de celle-ci, et l'environnement réglementaire semble relativement souple. La motivation derrière cette tendance est évidente : le public souhaite acheter des investissements privés, les intermédiaires souhaitent vendre, et les règles de divulgation existantes entravent tout cela.
En regardant l'histoire, nous pouvons voir certaines similitudes. Vers 2020, les projets de cryptomonnaie ont levé des fonds de manière frénétique auprès du public grâce à diverses promesses, puis la bulle a éclaté, entraînant un "hiver crypto". Face à cette situation, on aurait pu s'attendre à ce que l'industrie de la cryptomonnaie tombe dans un silence permanent, ou qu'elle soit soumise à une réglementation stricte comme le marché boursier des années 1930.
Cependant, la réalité présente une troisième possibilité : il semble que le secteur financier cherche un moyen d'éliminer les règles de divulgation d'informations et de négociation du marché boursier, rendant le marché boursier plus semblable aux cryptomonnaies, plutôt que de faire des cryptomonnaies quelque chose de plus conforme au marché boursier traditionnel. Cette tendance mérite sans aucun doute notre réflexion.