Les moteurs derrière le Bitcoin atteignant 98000 dollars
Le prix du Bitcoin a franchi la barre des 98 000 dollars, ce qui a enthousiasmé de nombreux investisseurs. Dans cette phase de hausse, la fourchette de 40K à 70K a principalement bénéficié de l'impulsion des ETF Bitcoin, tandis que la fourchette de 70K à 100K ne peut être dissociée des efforts d'une certaine entreprise technologique.
Certaines opinions comparent cette entreprise à une version Bitcoin de Luna, mais cette analogie n'est pas appropriée. En réalité, cette entreprise présente des différences significatives par rapport à Luna.
Les points suivants peuvent nous aider à mieux comprendre la relation entre cette entreprise et le Bitcoin :
Cette entreprise dispose d'un coussin de sécurité assez épais, le risque est bien inférieur à celui de Luna.
La société augmente sa participation en Bitcoin en émettant des obligations et en émettant des actions.
La récente échéance d'une dette de l'entreprise est en 2027, il reste un peu plus de deux ans.
Actuellement, la principale menace douce pour l'entreprise vient des grandes baleines Bitcoin.
L'épaisseur du matelas de sécurité dépasse largement Luna
L'entreprise était à l'origine une société de logiciels, disposant d'importantes réserves de liquidités. À partir de 2020, l'entreprise a commencé à investir des fonds dans Bitcoin. Après avoir épuisé ses propres fonds, l'entreprise a commencé à emprunter de l'argent en émettant des obligations d'entreprise pour acheter des Bitcoins.
Contrairement à Luna, cette entreprise adopte une stratégie d'investissement à la baisse avec effet de levier, ce qui revient à emprunter de l'argent pour acheter. Il existe un problème d'impression mutuelle entre Luna et UST, UST étant en réalité une émission de monnaie sans ancrage, maintenue uniquement par des taux d'intérêt élevés.
L'application du Bitcoin dépasse de loin celle de l'UST, et l'influence de cette entreprise sur le Bitcoin est également bien inférieure à celle de Luna sur l'UST. Par conséquent, cette entreprise est fondamentalement différente de Luna.
Émission d'obligations et augmentation de capital par actions
Pour lever des fonds rapidement, l'entreprise a émis un total d'environ 5,7 milliards de dollars de dettes. Ces fonds ont presque tous été utilisés pour augmenter continuellement sa position en Bitcoin.
La société émet un type d'obligation convertible. Les détenteurs d'obligations ont le droit de convertir les obligations en actions de la société, ce qui se divise en deux phases :
Phase initiale :
Lorsque le prix des obligations baisse de plus de 2 %, le créancier peut convertir les obligations en actions et les vendre.
Lorsque le prix des obligations est normal ou en hausse, le créancier peut vendre les obligations sur le marché secondaire.
Phase avancée :
Lorsque les obligations arrivent à échéance, le détenteur peut choisir de récupérer des espèces ou de convertir les obligations en actions.
Ce design représente un investissement relativement sûr pour les créanciers.
Avec la hausse du prix du Bitcoin, le cours de l'action de l'entreprise a également fortement augmenté. Actuellement, l'entreprise ne se contente pas d'émettre des obligations, elle peut également lever des fonds en émettant des actions supplémentaires. La semaine dernière, le Bitcoin a franchi 80K pour atteindre 98K, ce qui est indissociable des 4,6 milliards de dollars de fonds levés par l'entreprise grâce à l'émission d'actions supplémentaires.
Le modèle opérationnel de l'entreprise peut être résumé comme suit :
Acheter Bitcoin → Augmentation du prix des actions → Emprunter pour acheter plus de Bitcoin → Augmentation du Bitcoin → Poursuite de l'augmentation des prix des actions → Augmenter la dette → Acheter plus de Bitcoin → Poursuite de l'augmentation des prix des actions → Émission d'actions pour lever des fonds → Acheter plus de Bitcoin → Poursuite de l'augmentation des prix des actions......
La date de remboursement de la dette est encore lointaine
Bien que certains remettent en question le fait que l'entreprise soit déjà à la limite du danger, ce n'est pas le cas.
Selon les statistiques, le coût moyen d'acquisition de Bitcoin par l'entreprise est de 49 874 dollars, et cela s'approche actuellement de 100 % de bénéfice flottant, ce qui constitue un coussin de sécurité assez solide.
Même dans le pire des cas, si le prix du Bitcoin chute de 75 % à 25 000 dollars, l'entreprise ne fera pas face à une crise immédiate. Parce que l'entreprise a emprunté avec un effet de levier de gré à gré, sans mécanisme de liquidation forcée. Les créanciers peuvent au maximum convertir les obligations en actions à un moment donné, puis les vendre.
Même si le prix des actions de l'entreprise tombe à zéro, il ne sera pas contraint de vendre des Bitcoin, car la date d'échéance de la dette à rembourser en premier est en février 2027.
Cela signifie que l'entreprise a encore au moins deux ans pour continuer à fonctionner.
En raison du faible risque des obligations convertibles émises par la société pour les créanciers, le coût des intérêts est relativement bas. Par exemple, les intérêts de cette dette échue en février 2027 sont de 0 %. Les intérêts d'autres dettes sont également d'environ 0,625 % et 0,825 %, seule une dette est à 2,25 %. Par conséquent, la pression des intérêts ne forcera pas la société à vendre des Bitcoins.
Les menaces potentielles viennent des baleines Bitcoin
Actuellement, l'entreprise a établi une relation de causalité mutuelle avec le Bitcoin. De plus en plus d'entreprises commencent à imiter ce modèle opérationnel. Par exemple, une société minière de Bitcoin cotée en bourse a récemment émis des obligations convertibles de 1 milliard de dollars, prête à investir dans le Bitcoin.
Ainsi, les vendeurs à découvert doivent agir avec prudence. Si davantage d'institutions suivent ce modèle, la hausse du Bitcoin pourrait être encore plus forte.
Maintenant, le plus grand concurrent de l'entreprise pourrait être ceux qui détiennent une grande quantité de Bitcoin en tant qu'investisseurs précoces. Comme prévu précédemment, le Bitcoin détenu par les petits investisseurs a déjà presque totalement disparu. Tant que ces gros investisseurs ne vendent pas massivement, il sera difficile d'arrêter cette dynamique haussière.
C'est aussi une différence importante entre Bitcoin et Ethereum : le fondateur de Bitcoin aurait près d'un million de Bitcoins minés à ses débuts, mais il n'y a jusqu'à présent aucun signe qu'il les ait utilisés ; tandis que la fondation Ethereum vend parfois une petite quantité d'ETH pour tester la liquidité du marché.
À la date de rédaction, la société a réalisé un bénéfice flottant d'environ 15 milliards de dollars. En raison de ses bénéfices importants, la société pourrait intensifier ses investissements et ne peut plus facilement se retirer. D'autres institutions pourraient suivre ce modèle. Selon la tendance actuelle, 170K pourrait être l'objectif à moyen terme pour Bitcoin.
Ce mode d'opération présente une stratégie offensive soigneusement conçue, qui mérite notre réflexion.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
13 J'aime
Récompense
13
10
Partager
Commentaire
0/400
GasFeePhobia
· 07-13 01:45
hausse trop forte, atteint le sommet
Voir l'originalRépondre0
BearMarketBro
· 07-12 10:34
L'information négative finira par arriver
Voir l'originalRépondre0
GhostInTheChain
· 07-12 03:05
haussier dix mille dollars
Voir l'originalRépondre0
BearMarketGardener
· 07-11 18:53
Le bull run est enfin arrivé.
Voir l'originalRépondre0
PaperHandSister
· 07-10 16:52
Les jours sont encore longs, il faut prendre son temps.
Analyse approfondie : les entreprises technologiques derrière le sommet du Bitcoin à 98000 dollars
Les moteurs derrière le Bitcoin atteignant 98000 dollars
Le prix du Bitcoin a franchi la barre des 98 000 dollars, ce qui a enthousiasmé de nombreux investisseurs. Dans cette phase de hausse, la fourchette de 40K à 70K a principalement bénéficié de l'impulsion des ETF Bitcoin, tandis que la fourchette de 70K à 100K ne peut être dissociée des efforts d'une certaine entreprise technologique.
Certaines opinions comparent cette entreprise à une version Bitcoin de Luna, mais cette analogie n'est pas appropriée. En réalité, cette entreprise présente des différences significatives par rapport à Luna.
Les points suivants peuvent nous aider à mieux comprendre la relation entre cette entreprise et le Bitcoin :
L'épaisseur du matelas de sécurité dépasse largement Luna
L'entreprise était à l'origine une société de logiciels, disposant d'importantes réserves de liquidités. À partir de 2020, l'entreprise a commencé à investir des fonds dans Bitcoin. Après avoir épuisé ses propres fonds, l'entreprise a commencé à emprunter de l'argent en émettant des obligations d'entreprise pour acheter des Bitcoins.
Contrairement à Luna, cette entreprise adopte une stratégie d'investissement à la baisse avec effet de levier, ce qui revient à emprunter de l'argent pour acheter. Il existe un problème d'impression mutuelle entre Luna et UST, UST étant en réalité une émission de monnaie sans ancrage, maintenue uniquement par des taux d'intérêt élevés.
L'application du Bitcoin dépasse de loin celle de l'UST, et l'influence de cette entreprise sur le Bitcoin est également bien inférieure à celle de Luna sur l'UST. Par conséquent, cette entreprise est fondamentalement différente de Luna.
Émission d'obligations et augmentation de capital par actions
Pour lever des fonds rapidement, l'entreprise a émis un total d'environ 5,7 milliards de dollars de dettes. Ces fonds ont presque tous été utilisés pour augmenter continuellement sa position en Bitcoin.
La société émet un type d'obligation convertible. Les détenteurs d'obligations ont le droit de convertir les obligations en actions de la société, ce qui se divise en deux phases :
Phase initiale :
Phase avancée :
Ce design représente un investissement relativement sûr pour les créanciers.
Avec la hausse du prix du Bitcoin, le cours de l'action de l'entreprise a également fortement augmenté. Actuellement, l'entreprise ne se contente pas d'émettre des obligations, elle peut également lever des fonds en émettant des actions supplémentaires. La semaine dernière, le Bitcoin a franchi 80K pour atteindre 98K, ce qui est indissociable des 4,6 milliards de dollars de fonds levés par l'entreprise grâce à l'émission d'actions supplémentaires.
Le modèle opérationnel de l'entreprise peut être résumé comme suit : Acheter Bitcoin → Augmentation du prix des actions → Emprunter pour acheter plus de Bitcoin → Augmentation du Bitcoin → Poursuite de l'augmentation des prix des actions → Augmenter la dette → Acheter plus de Bitcoin → Poursuite de l'augmentation des prix des actions → Émission d'actions pour lever des fonds → Acheter plus de Bitcoin → Poursuite de l'augmentation des prix des actions......
La date de remboursement de la dette est encore lointaine
Bien que certains remettent en question le fait que l'entreprise soit déjà à la limite du danger, ce n'est pas le cas.
Selon les statistiques, le coût moyen d'acquisition de Bitcoin par l'entreprise est de 49 874 dollars, et cela s'approche actuellement de 100 % de bénéfice flottant, ce qui constitue un coussin de sécurité assez solide.
Même dans le pire des cas, si le prix du Bitcoin chute de 75 % à 25 000 dollars, l'entreprise ne fera pas face à une crise immédiate. Parce que l'entreprise a emprunté avec un effet de levier de gré à gré, sans mécanisme de liquidation forcée. Les créanciers peuvent au maximum convertir les obligations en actions à un moment donné, puis les vendre.
Même si le prix des actions de l'entreprise tombe à zéro, il ne sera pas contraint de vendre des Bitcoin, car la date d'échéance de la dette à rembourser en premier est en février 2027.
Cela signifie que l'entreprise a encore au moins deux ans pour continuer à fonctionner.
En raison du faible risque des obligations convertibles émises par la société pour les créanciers, le coût des intérêts est relativement bas. Par exemple, les intérêts de cette dette échue en février 2027 sont de 0 %. Les intérêts d'autres dettes sont également d'environ 0,625 % et 0,825 %, seule une dette est à 2,25 %. Par conséquent, la pression des intérêts ne forcera pas la société à vendre des Bitcoins.
Les menaces potentielles viennent des baleines Bitcoin
Actuellement, l'entreprise a établi une relation de causalité mutuelle avec le Bitcoin. De plus en plus d'entreprises commencent à imiter ce modèle opérationnel. Par exemple, une société minière de Bitcoin cotée en bourse a récemment émis des obligations convertibles de 1 milliard de dollars, prête à investir dans le Bitcoin.
Ainsi, les vendeurs à découvert doivent agir avec prudence. Si davantage d'institutions suivent ce modèle, la hausse du Bitcoin pourrait être encore plus forte.
Maintenant, le plus grand concurrent de l'entreprise pourrait être ceux qui détiennent une grande quantité de Bitcoin en tant qu'investisseurs précoces. Comme prévu précédemment, le Bitcoin détenu par les petits investisseurs a déjà presque totalement disparu. Tant que ces gros investisseurs ne vendent pas massivement, il sera difficile d'arrêter cette dynamique haussière.
C'est aussi une différence importante entre Bitcoin et Ethereum : le fondateur de Bitcoin aurait près d'un million de Bitcoins minés à ses débuts, mais il n'y a jusqu'à présent aucun signe qu'il les ait utilisés ; tandis que la fondation Ethereum vend parfois une petite quantité d'ETH pour tester la liquidité du marché.
À la date de rédaction, la société a réalisé un bénéfice flottant d'environ 15 milliards de dollars. En raison de ses bénéfices importants, la société pourrait intensifier ses investissements et ne peut plus facilement se retirer. D'autres institutions pourraient suivre ce modèle. Selon la tendance actuelle, 170K pourrait être l'objectif à moyen terme pour Bitcoin.
Ce mode d'opération présente une stratégie offensive soigneusement conçue, qui mérite notre réflexion.