بيتكوين (BTC) في 2024-2025 تظهر أداءً قويًا، حيث تستمر الأموال المؤسسية في التدفق إلى السوق من خلال ETF وتخصيص الاحتياطيات. قال David Bailey، مستشار بيتكوين للرئيس الأمريكي ترامب ومؤسس BTC Inc، مؤخرًا إنه مع ارتفاع مستوى المشاركة المؤسسية إلى أعلى مستوى تاريخي، قد لا يظهر سوق دببة بيتكوين التقليدي في السنوات القادمة. ومع ذلك، حذر العديد من المحللين من أن الدورات التاريخية والمخاطر الكلية لا تزال قد تؤدي إلى انسحاب غير متوقع للخلف.
وجهة نظر بيلي المتفائلة: بيتكوين في عصر المؤسسات
يعتقد بيلي أن هذه هي المرة الأولى في تاريخ بيتكوين التي تشهد فيها مشاركة مؤسسات عالمية حقيقية:
نطاق المشاركين: حكومات الدول، البنوك، شركات التأمين، الشركات، صناديق التقاعد وغيرها
نسبة اختراق السوق: حالياً تصل فقط إلى 0.01% من إجمالي السوق المحتمل (TAM)، ولا يزال هناك مجال كبير للنمو
حجم الأموال: إجمالي الأصول المشفرة التي تحتفظ بها المؤسسات قد تجاوز 100 مليار دولار، ومعظمها بيتكوين
أشار إلى أن المؤسسات في الماضي كانت تتعامل مع العملات المشفرة بشكل "تجريبي صغير"، أما اليوم فهي تتجه نحو تخصيص استراتيجي طويل الأجل، مما قد يغير هيكل دورة بيتكوين.
وجهة نظر الطرف المعارض: الدورة التاريخية والمخاطر المحتملة
على الرغم من تدفق الأموال المؤسسية، يعتقد بعض المحللين أن مخاطر سوق الدببة لم تختف بعد:
1. التفاعل بين الاقتصاد والسوق
أشار CK Zheng، الرئيس التنفيذي لشركة ZX Squared Capital، إلى أن سوق التشفير مرتبط ارتباطًا وثيقًا بسوق الأسهم، وإذا دخل سوق الأسهم في سوق الدببة، فسوف يتعرض BTC أيضًا للضغط.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، إلا أن الصدمات الاقتصادية الكلية طويلة الأجل لا تزال من الصعب التنبؤ بها.
2. الرافعة المالية ومعدل بقاء الأصول
تقرير شركة الاستثمار Breed يشير إلى أن هناك عددًا قليلًا فقط من الأصول الاحتياطية المشفرة الحالية يمكن أن تبقى على قيد الحياة على المدى الطويل.
قد تصبح عمليات التداول المباشرة ذات الرافعة المالية العالية (DAT) والدخول المتأخر من المؤسسات الشرارة التي تشعل الجولة التالية من سوق الدببة.
3. تدفق الأموال وتفضيل المخاطر
مدير التحليل في Swyftx باف هوندال ذكر أن السوق حالياً في "وضع فتح المخاطر"، مع تدفق الأموال إلى BTC و ETH
لكن رأس المال قد يعود في النهاية إلى سوق العائد الثابت، ليصبح ضغطاً مالياً على سوق العملات المشفرة.
دورات التاريخ والتنبؤات المستقبلية
سوق الدببة السابقة: 2018 و 2022، ظهرت في كلاهما انسحاب للخلف عميق بعد سوق صاعدة على شكل قطع مكافئ.
الدورة الحالية: توقع المدير التنفيذي لشركة Merkle Tree Capital ، رايان مكميلين ، أن ذروة هذه الدورة قد تحدث في الربع الثاني من عام 2026
سيناريو محتمل:
إذا انعكست السيولة العالمية بعد ذروتها، فقد يظهر سوق دببة معتدل في منتصف عام 2026
إذا كان الارتفاع مصحوبًا بتداول طويل الأمد وإعادة توازن الرافعة المالية، فقد يتم تجنب سوق الدببة العميقة، وبدلاً من ذلك سيكون هناك عدة انسحابات للخلف متوسطة المدى.
إشارات الاستثمار: سوق الدببة لا يجب أن تختفي، ولكن الهيكل قد يتغير
بايلي派: ستعيد الأموال المؤسسية تشكيل دورة البيتكوين، وقد يكون هناك فقط "انسحاب للخلف" في المستقبل، دون وجود سوق دببة تقليدي.
المدرسة الدورية: القوانين التاريخية والمخاطر الكلية لا يمكن تجاهلها، يجب الحذر من الاتجاه الهبوطي بعد عام 2026
اقتراحات استراتيجية:
يمكن للمستثمرين على المدى الطويل الاستفادة من الانسحاب للخلف لتوزيع استثماراتهم على مراحل
يجب على المتداولين على المدى القصير مراقبة البيانات الكلية واتجاهات سوق الأسهم
التحكم في الرافعة المالية، منع الصدمات الاقتصادية المفاجئة
خاتمة
وجهة نظر ديفيد بيلي تعطي ثقة لمشتري البيتكوين، لكن التجارب التاريخية تخبرنا أن السوق لا يفتقر أبداً للمفاجآت. سواء تأخر سوق الدببة أم لا، يجب على المستثمرين أن يبقوا حذرين في تفاؤلهم، ويستخدموا الانسحاب للخلف كفرصة للتخطيط، بدلاً من الشراء بشكل أعمى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
David Bailey: سوق الدببة بيتكوين لا يزال بعيداً جداً! تدفق الأموال المؤسسية قد يعيد كتابة دورة السوق
بيتكوين (BTC) في 2024-2025 تظهر أداءً قويًا، حيث تستمر الأموال المؤسسية في التدفق إلى السوق من خلال ETF وتخصيص الاحتياطيات. قال David Bailey، مستشار بيتكوين للرئيس الأمريكي ترامب ومؤسس BTC Inc، مؤخرًا إنه مع ارتفاع مستوى المشاركة المؤسسية إلى أعلى مستوى تاريخي، قد لا يظهر سوق دببة بيتكوين التقليدي في السنوات القادمة. ومع ذلك، حذر العديد من المحللين من أن الدورات التاريخية والمخاطر الكلية لا تزال قد تؤدي إلى انسحاب غير متوقع للخلف.
وجهة نظر بيلي المتفائلة: بيتكوين في عصر المؤسسات
يعتقد بيلي أن هذه هي المرة الأولى في تاريخ بيتكوين التي تشهد فيها مشاركة مؤسسات عالمية حقيقية:
نطاق المشاركين: حكومات الدول، البنوك، شركات التأمين، الشركات، صناديق التقاعد وغيرها
نسبة اختراق السوق: حالياً تصل فقط إلى 0.01% من إجمالي السوق المحتمل (TAM)، ولا يزال هناك مجال كبير للنمو
حجم الأموال: إجمالي الأصول المشفرة التي تحتفظ بها المؤسسات قد تجاوز 100 مليار دولار، ومعظمها بيتكوين
أشار إلى أن المؤسسات في الماضي كانت تتعامل مع العملات المشفرة بشكل "تجريبي صغير"، أما اليوم فهي تتجه نحو تخصيص استراتيجي طويل الأجل، مما قد يغير هيكل دورة بيتكوين.
وجهة نظر الطرف المعارض: الدورة التاريخية والمخاطر المحتملة
على الرغم من تدفق الأموال المؤسسية، يعتقد بعض المحللين أن مخاطر سوق الدببة لم تختف بعد:
1. التفاعل بين الاقتصاد والسوق
أشار CK Zheng، الرئيس التنفيذي لشركة ZX Squared Capital، إلى أن سوق التشفير مرتبط ارتباطًا وثيقًا بسوق الأسهم، وإذا دخل سوق الأسهم في سوق الدببة، فسوف يتعرض BTC أيضًا للضغط.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، إلا أن الصدمات الاقتصادية الكلية طويلة الأجل لا تزال من الصعب التنبؤ بها.
2. الرافعة المالية ومعدل بقاء الأصول
تقرير شركة الاستثمار Breed يشير إلى أن هناك عددًا قليلًا فقط من الأصول الاحتياطية المشفرة الحالية يمكن أن تبقى على قيد الحياة على المدى الطويل.
قد تصبح عمليات التداول المباشرة ذات الرافعة المالية العالية (DAT) والدخول المتأخر من المؤسسات الشرارة التي تشعل الجولة التالية من سوق الدببة.
3. تدفق الأموال وتفضيل المخاطر
مدير التحليل في Swyftx باف هوندال ذكر أن السوق حالياً في "وضع فتح المخاطر"، مع تدفق الأموال إلى BTC و ETH
لكن رأس المال قد يعود في النهاية إلى سوق العائد الثابت، ليصبح ضغطاً مالياً على سوق العملات المشفرة.
دورات التاريخ والتنبؤات المستقبلية
سوق الدببة السابقة: 2018 و 2022، ظهرت في كلاهما انسحاب للخلف عميق بعد سوق صاعدة على شكل قطع مكافئ.
الدورة الحالية: توقع المدير التنفيذي لشركة Merkle Tree Capital ، رايان مكميلين ، أن ذروة هذه الدورة قد تحدث في الربع الثاني من عام 2026
سيناريو محتمل:
إذا انعكست السيولة العالمية بعد ذروتها، فقد يظهر سوق دببة معتدل في منتصف عام 2026
إذا كان الارتفاع مصحوبًا بتداول طويل الأمد وإعادة توازن الرافعة المالية، فقد يتم تجنب سوق الدببة العميقة، وبدلاً من ذلك سيكون هناك عدة انسحابات للخلف متوسطة المدى.
إشارات الاستثمار: سوق الدببة لا يجب أن تختفي، ولكن الهيكل قد يتغير
بايلي派: ستعيد الأموال المؤسسية تشكيل دورة البيتكوين، وقد يكون هناك فقط "انسحاب للخلف" في المستقبل، دون وجود سوق دببة تقليدي.
المدرسة الدورية: القوانين التاريخية والمخاطر الكلية لا يمكن تجاهلها، يجب الحذر من الاتجاه الهبوطي بعد عام 2026
اقتراحات استراتيجية:
يمكن للمستثمرين على المدى الطويل الاستفادة من الانسحاب للخلف لتوزيع استثماراتهم على مراحل
يجب على المتداولين على المدى القصير مراقبة البيانات الكلية واتجاهات سوق الأسهم
التحكم في الرافعة المالية، منع الصدمات الاقتصادية المفاجئة
خاتمة
وجهة نظر ديفيد بيلي تعطي ثقة لمشتري البيتكوين، لكن التجارب التاريخية تخبرنا أن السوق لا يفتقر أبداً للمفاجآت. سواء تأخر سوق الدببة أم لا، يجب على المستثمرين أن يبقوا حذرين في تفاؤلهم، ويستخدموا الانسحاب للخلف كفرصة للتخطيط، بدلاً من الشراء بشكل أعمى.