سوق RWA شهد ارتفاعًا هائلًا في النصف الأول من عام 2025
في النصف الأول من عام 2025، شهدت مجال توكنات الأصول الحقيقية (RWA) ارتفاعاً ملحوظاً. اعتباراً من 6 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية العالمية لسوق RWA (باستثناء العملات المستقرة) 23.39 مليار دولار، بزيادة قدرها 48.9% مقارنة ببداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوة المهيمنة في السوق، حيث استحوذوا معاً على ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، وراء هذا الارتفاع الملحوظ، توجد أيضاً بعض القضايا العميقة. إن تركيز فئات الأصول بشكل كبير، والقيود على السيولة، والشكوكية حول الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة، تجعل RWA لا تزال بعيدة عن أن تصبح "مساراً رئيسياً" حقيقياً.
القروض الشخصية وسندات الخزينة الأمريكية تهيمن على السوق
أصبح الائتمان الخاص من أكثر أنواع الأصول شعبية في سوق RWA، حيث بلغ حجمه 13.5 مليار دولار، ما يمثل حوالي 57.7%. من بينها، تتصدر منصة خدمات تكنولوجيا المالية القائمة بقيمة قروض نشطة تبلغ 10.19 مليار دولار، حيث تقدم بشكل أساسي خدمات حدود الائتمان على قيمة المنزل (HELOC).
تعتبر سندات الخزانة الأمريكية هي الفئة الثانية من الأصول من حيث حصة السوق في سوق الأصول الحقيقية. يتم تحويل هذه الأصول الحقيقية التي تشمل سندات الخزانة الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، وغيرها من الأصول المقومة بالدولار إلى رموز رقمية من خلال تقنية البلوك تشين. الرموز التي أصدرتها شركة إدارة أصول كبيرة تبلغ إجمالي الكمية المصدرة حوالي 2.9 مليار دولار، وهي تمثل رائدة في هذا المجال.
بالإضافة إلى ذلك، يعتبر السلع هو ثالث فئة من الأصول RWA، حيث تركز بشكل رئيسي على الذهب المرمز، وبلغ إجمالي قيمته السوقية حالياً حوالي 15.1 مليار دولار.
تغير هيكل السلسلة العامة
في مقارنة سلاسل الكتل العامة، لا تزال إيثريوم هي الشبكة الأكثر تفضيلاً لأصول RWA، حيث تصل نسبة قيمتها السوقية إلى 55%. ومع ذلك، أصبحت ZKsync، بإجمالي إصدار أصول قدره 2.25 مليار دولار، في المرتبة الثانية كأكبر سلسلة كتل RWA، وهو أمر غير متوقع. يعود نجاح ZKsync بشكل أساسي إلى شركة إدارة أصول أدخلت تقنية web3، والتي تسمح للجهات المؤسسية ببدء فرص استثمارية على تطبيقها.
أصبحت Stellar الشبكة الثالثة في سوق الأصول الحقيقية، وهو نتيجة غير متوقعة. تبلغ قيمة إصدار أصول RWA الحالية حوالي 498 مليون دولار، وقد ساهمت بشكل رئيسي صناديق نقدية مدعومة بالسندات الأمريكية التي أصدرتها شركة إدارة أصول واحدة.
احتلت كمية إصدار RWA على شبكة Solana المرتبة الرابعة، بحوالي 349 مليون دولار. على الرغم من أن الحجم ليس كبيرًا، إلا أن سرعة النمو منذ يناير 2025 بلغت 101%، مما يدل على زخم قوي في التطور.
التحديات التي تواجه سوق RWA
على الرغم من أن البيانات مشجعة، إلا أن سوق RWA لا يزال يواجه بعض التحديات المحتملة:
فئات الأصول مركزة: تتركز بشكل رئيسي في الائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية، وبعض بيانات المشاريع غير شفافة، وقد تفتقر إلى الخصائص التجارية الحقيقية.
ضغط المنافسة: تواجه منتجات RWA من نوع السندات الحكومية منافسة من العملات المستقرة.
الفئة الأساسية للأصول واحدة: لا تزال نسبة المنتجات من فئة السلع والأسهم والصناديق منخفضة، والتنمية مقيدة بالتخزين الفعلي، والامتثال القانوني، والتكاليف، وغيرها من التحديات.
حجم السوق محدود: تبلغ إجمالي حجم سوق RWA فقط 233 مليار دولار، وهو أقل بكثير من سوق العملات المستقرة، وحتى أقل من قيمة بعض الرموز المميزة لسلاسل الكتل الجديدة.
عائق المشاركة مرتفع: يُهيمن حاليًا سوق RWA بشكل رئيسي من قبل المؤسسات واللاعبين الكبار، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق زيادة تقترب من 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أنه لا يزال بحاجة إلى تحقيق اختراقات في مجالات الشفافية والسيولة ودمج النظام البيئي ليصبح مساراً رئيسياً حقيقياً. في المستقبل، سيكون كيفية التغلب على العقبات الحالية هو العامل الحاسم في تحديد آفاق تطوير RWA.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق RWA ارتفع 49% في النصف الأول من عام 2025، حيث تهيمن القروض الخاصة والسندات الأمريكية على المشهد.
سوق RWA شهد ارتفاعًا هائلًا في النصف الأول من عام 2025
في النصف الأول من عام 2025، شهدت مجال توكنات الأصول الحقيقية (RWA) ارتفاعاً ملحوظاً. اعتباراً من 6 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية العالمية لسوق RWA (باستثناء العملات المستقرة) 23.39 مليار دولار، بزيادة قدرها 48.9% مقارنة ببداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوة المهيمنة في السوق، حيث استحوذوا معاً على ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، وراء هذا الارتفاع الملحوظ، توجد أيضاً بعض القضايا العميقة. إن تركيز فئات الأصول بشكل كبير، والقيود على السيولة، والشكوكية حول الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة، تجعل RWA لا تزال بعيدة عن أن تصبح "مساراً رئيسياً" حقيقياً.
القروض الشخصية وسندات الخزينة الأمريكية تهيمن على السوق
أصبح الائتمان الخاص من أكثر أنواع الأصول شعبية في سوق RWA، حيث بلغ حجمه 13.5 مليار دولار، ما يمثل حوالي 57.7%. من بينها، تتصدر منصة خدمات تكنولوجيا المالية القائمة بقيمة قروض نشطة تبلغ 10.19 مليار دولار، حيث تقدم بشكل أساسي خدمات حدود الائتمان على قيمة المنزل (HELOC).
تعتبر سندات الخزانة الأمريكية هي الفئة الثانية من الأصول من حيث حصة السوق في سوق الأصول الحقيقية. يتم تحويل هذه الأصول الحقيقية التي تشمل سندات الخزانة الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، وغيرها من الأصول المقومة بالدولار إلى رموز رقمية من خلال تقنية البلوك تشين. الرموز التي أصدرتها شركة إدارة أصول كبيرة تبلغ إجمالي الكمية المصدرة حوالي 2.9 مليار دولار، وهي تمثل رائدة في هذا المجال.
بالإضافة إلى ذلك، يعتبر السلع هو ثالث فئة من الأصول RWA، حيث تركز بشكل رئيسي على الذهب المرمز، وبلغ إجمالي قيمته السوقية حالياً حوالي 15.1 مليار دولار.
تغير هيكل السلسلة العامة
في مقارنة سلاسل الكتل العامة، لا تزال إيثريوم هي الشبكة الأكثر تفضيلاً لأصول RWA، حيث تصل نسبة قيمتها السوقية إلى 55%. ومع ذلك، أصبحت ZKsync، بإجمالي إصدار أصول قدره 2.25 مليار دولار، في المرتبة الثانية كأكبر سلسلة كتل RWA، وهو أمر غير متوقع. يعود نجاح ZKsync بشكل أساسي إلى شركة إدارة أصول أدخلت تقنية web3، والتي تسمح للجهات المؤسسية ببدء فرص استثمارية على تطبيقها.
أصبحت Stellar الشبكة الثالثة في سوق الأصول الحقيقية، وهو نتيجة غير متوقعة. تبلغ قيمة إصدار أصول RWA الحالية حوالي 498 مليون دولار، وقد ساهمت بشكل رئيسي صناديق نقدية مدعومة بالسندات الأمريكية التي أصدرتها شركة إدارة أصول واحدة.
احتلت كمية إصدار RWA على شبكة Solana المرتبة الرابعة، بحوالي 349 مليون دولار. على الرغم من أن الحجم ليس كبيرًا، إلا أن سرعة النمو منذ يناير 2025 بلغت 101%، مما يدل على زخم قوي في التطور.
التحديات التي تواجه سوق RWA
على الرغم من أن البيانات مشجعة، إلا أن سوق RWA لا يزال يواجه بعض التحديات المحتملة:
فئات الأصول مركزة: تتركز بشكل رئيسي في الائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية، وبعض بيانات المشاريع غير شفافة، وقد تفتقر إلى الخصائص التجارية الحقيقية.
ضغط المنافسة: تواجه منتجات RWA من نوع السندات الحكومية منافسة من العملات المستقرة.
الفئة الأساسية للأصول واحدة: لا تزال نسبة المنتجات من فئة السلع والأسهم والصناديق منخفضة، والتنمية مقيدة بالتخزين الفعلي، والامتثال القانوني، والتكاليف، وغيرها من التحديات.
حجم السوق محدود: تبلغ إجمالي حجم سوق RWA فقط 233 مليار دولار، وهو أقل بكثير من سوق العملات المستقرة، وحتى أقل من قيمة بعض الرموز المميزة لسلاسل الكتل الجديدة.
عائق المشاركة مرتفع: يُهيمن حاليًا سوق RWA بشكل رئيسي من قبل المؤسسات واللاعبين الكبار، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق زيادة تقترب من 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أنه لا يزال بحاجة إلى تحقيق اختراقات في مجالات الشفافية والسيولة ودمج النظام البيئي ليصبح مساراً رئيسياً حقيقياً. في المستقبل، سيكون كيفية التغلب على العقبات الحالية هو العامل الحاسم في تحديد آفاق تطوير RWA.