أداء إدراج ETF التكديس Solana جيد ، الهيكل الابتكاري يثير متابعة
في 3 يوليو، تم إدراج أول ETF للتكديس Solana في بورصة شيكاغو للخيارات، وحصل على ردود فعل إيجابية من السوق. بلغ حجم التداول في يوم الإدراج 33 مليون دولار، وتدفق الأموال 12 مليون دولار، متجاوزًا توقعات السوق.
هذا ETF لا يتتبع فقط سعر سوق Solana (SOL)، بل يوفر أيضًا مكافآت التكديس الأصلية لـ Solana للمستثمرين. يتم إدارته من قبل شركتين، وقد تجاوز حجم التداول في يومه الأول الحجم الذي تم تحقيقه من قبل ETF العقود الآجلة لـ Solana و ETF العقود الآجلة لـ XRP.
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية للأصول المشفرة، فإن هذا الصندوق ETF القائم على Solana يقدم ميزات مبتكرة - توزيعات أرباح شهرية متغيرة لمكافآت التكديس، بمعدل توزيعات أرباح حالي يبلغ 7.3%. وعلق أحد محللي صناديق الاستثمار المتداولة على ذلك قائلاً إن هذه "بداية تداول صحية"، حيث بلغ حجم التداول في أول 20 دقيقة قبل الإدراج 8 ملايين دولار.
التعرض المباشر للأسعار ومكافآت التكديس
بالنظر إلى أداء صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بـ Solana مؤخرًا، كان حجم تداول صندوق Solana للعقود الآجلة في يومه الأول في منتصف مارس في إحدى البورصات 12.1 مليون دولار، وهو أقل من توقعات السوق. في 20 مارس، أصدرت شركة أخرى صندوقي Solana للعقود الآجلة. ووفقًا للتقارير، اعتبارًا من 1 أبريل، كانت أداء هذين المنتجين منذ إطلاقهما مستقرًا، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 1.25 مليون دولار و2.16 مليون دولار، مما يدل على حجم صغير ويظهر أن الطلب في السوق لم يتم تحفيزه بفعالية.
بالمقارنة، بلغت إجمالي تداولات العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية التي تم إدراجها في يناير من هذا العام 4.6 مليار دولار في يوم التداول الأول.
وفقًا للتعريف الرسمي ، يهدف هذا ETF للتكديس Solana إلى تلبية احتياجات مجموعة متنوعة من المستثمرين ، بما في ذلك:
المستثمرون الأفراد الذين يسعون للحصول على تعرض للعملات المشفرة من خلال حسابات الوساطة
أمل المستثمرين الأصليين في التشفير الذين يدعمون جسر الابتكار في البلوكشين واعتماد الجمهور
البحث عن مستشار مالي ومستشار استثمار مسجل يتوافق مع القوانين للوصول إلى دخل blockchain.
يحتاج المستثمرون المؤسسيون إلى شفافية ETF
من الجدير بالذكر أن مكافآت التكديس تُدفع للصندوق على شكل أموال حقيقية، مما يزيد من صافي قيمة الأصول الخاصة به. قد يؤدي ذلك إلى توليد دخل خاضع للضريبة للمساهمين، وينبغي على المستثمرين استشارة مستشار ضريبي للحصول على الإرشادات ذات الصلة.
الهيكل المبتكر يتجاوز الأطر التنظيمية التقليدية
تمكن هذا ETF الخاص بتكديس Solana من الإطلاق بسرعة نسبيًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى اختيار شكل "شركة من النوع C" للتسجيل. تسمح هذه الهيكلية للصندوق بتجاوز الإجراءات التقليدية للموافقة على ETFs، مما يسرع من عملية الإدراج. وعلى عكس ETFs للأصول المشفرة التقليدية، اختار التسجيل بموجب "قانون شركات الاستثمار لعام 1940"، بدلاً من "قانون الأوراق المالية لعام 1933".
تتطلب "قانون شركات الاستثمار لعام 1940" تنوع ETF، وتوزيع الأرباح بشكل دوري، وغيرها من المتطلبات، لتجنب اعتبار الاستثمارات في الأصول التي تشكل مخاطر كبيرة على المستثمرين الأفراد. تجعل هذه القيود الصناديق بموجب هذا القانون أكثر ملاءمة للأصول الأسهم والأصول ذات الدخل الثابت، لكنها أكثر تعقيدًا عند التعامل مع الأصول مثل السلع والعقود الآجلة.
بخلاف ETFs بيتكوين وإيثيريوم الفورية الحالية، فإن هذه ETF الخاصة بالتكديس Solana تنتمي إلى إطار تنظيمي مختلف. وهذا يعني أن هناك حاجة إلى وصي مؤهل للاحتفاظ بالأصول الأساسية، بدلاً من أن يحتفظ بها مُصدر الصندوق.
الضرائب المزدوجة والمخاطر المحتملة
هذه الهيكلية تثير أيضًا جدلاً، يتمثل بشكل رئيسي في مسائل الضرائب. نظرًا لأن مكافآت التكديس تُعتبر دخلاً عاديًا، يتعين على الصندوق دفع ضريبة دخل الشركات، كما يجب على المستثمرين تحمل ضريبة الأرباح الموزعة وضريبة الأرباح الرأسمالية. هذا يجعل العبء الضريبي الكلي مرتفعًا، على الرغم من أن رسوم إدارة الصندوق تبلغ 0.75%.
علاوة على ذلك، أظهرت الهيئات التنظيمية تردداً تجاه هذا الهيكل الابتكاري، مما أضاف عدم اليقين إلى إطلاق صناديق مماثلة في المستقبل. في ظل تزايد المنافسة في السوق، قد يوفر هذا ETF الخاص بالتكديس على Solana مرجعًا لصناديق ETF الأخرى من الأصول المشفرة في المستقبل، ولكنه قد يواجه أيضًا مزيدًا من التدقيق التنظيمي.
تشير التحليلات إلى أن هذا الهيكل مناسب للعملات البديلة مثل SOL، بينما يعد الإجراء التقليدي 19b-4 أكثر ملاءمة للأصول الكبيرة الناضجة مثل BTC. كما أبدى بعض المستثمرين مخاوف من أن سعر هذا ETF قد لا يعكس بدقة تقلبات سعر SOL.
عملية التقديم وآفاق المستقبل
في مايو من هذا العام، قدمت شركتان طلبًا إلى SEC تسعيان للحصول على الموافقة لإطلاق ETF من النوع C يركز على Solana وإيثيريوم. بعد سلسلة من الاتصالات والمراجعات، لم يكن لدى SEC "أية ملاحظات إضافية" على الطلب، مما يعتبر بمثابة الموافقة الضمنية.
حاليًا، تتنافس العديد من الشركات على فرصة إطلاق ETF نقدي لـ Solana. يتوقع المحللون أن هذه الصناديق قد تحصل على الموافقة في غضون شهرين إلى أربعة أشهر. حاليًا، هناك ما لا يقل عن 60 اقتراحًا آخر لصناديق ETF للعملات البديلة في انتظار مراجعة SEC والموافقة المحتملة.
إن الإدراج الناجح لصندوق ETF الخاص بالتكديس Solana يوفر للمستثمرين التقليديين قناة استثمارية جديدة، مما يمكنهم من الحصول على تعرض سلبي لـ Solana وكسب عائدات التكديس من خلال حسابات الوساطة العادية. قد تمهد هذه الابتكار الطريق لإطلاق المزيد من صناديق ETF للأصول المشفرة في المستقبل، ولكن لا يزال يتعين مراقبة هيكلها الضريبي المعقد والمخاطر التنظيمية المحتملة عن كثب.
! [تعمل Solana Staking ETF "SSK" بشكل جيد عبر الإنترنت ، بالاعتماد على تسجيل "شركة من النوع C" لتجاوز الإطار التنظيمي التقليدي ، ومقلدو ETF المقلدون الآخرون في الطريق؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7bd917ab7164b5a5e20b57f41a881202.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تداول نشط في اليوم الأول لصندوق ETF التكديس Solana ، وهي هيكل مبتكر يتجاوز الرقابة.
أداء إدراج ETF التكديس Solana جيد ، الهيكل الابتكاري يثير متابعة
في 3 يوليو، تم إدراج أول ETF للتكديس Solana في بورصة شيكاغو للخيارات، وحصل على ردود فعل إيجابية من السوق. بلغ حجم التداول في يوم الإدراج 33 مليون دولار، وتدفق الأموال 12 مليون دولار، متجاوزًا توقعات السوق.
هذا ETF لا يتتبع فقط سعر سوق Solana (SOL)، بل يوفر أيضًا مكافآت التكديس الأصلية لـ Solana للمستثمرين. يتم إدارته من قبل شركتين، وقد تجاوز حجم التداول في يومه الأول الحجم الذي تم تحقيقه من قبل ETF العقود الآجلة لـ Solana و ETF العقود الآجلة لـ XRP.
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية للأصول المشفرة، فإن هذا الصندوق ETF القائم على Solana يقدم ميزات مبتكرة - توزيعات أرباح شهرية متغيرة لمكافآت التكديس، بمعدل توزيعات أرباح حالي يبلغ 7.3%. وعلق أحد محللي صناديق الاستثمار المتداولة على ذلك قائلاً إن هذه "بداية تداول صحية"، حيث بلغ حجم التداول في أول 20 دقيقة قبل الإدراج 8 ملايين دولار.
التعرض المباشر للأسعار ومكافآت التكديس
بالنظر إلى أداء صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بـ Solana مؤخرًا، كان حجم تداول صندوق Solana للعقود الآجلة في يومه الأول في منتصف مارس في إحدى البورصات 12.1 مليون دولار، وهو أقل من توقعات السوق. في 20 مارس، أصدرت شركة أخرى صندوقي Solana للعقود الآجلة. ووفقًا للتقارير، اعتبارًا من 1 أبريل، كانت أداء هذين المنتجين منذ إطلاقهما مستقرًا، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 1.25 مليون دولار و2.16 مليون دولار، مما يدل على حجم صغير ويظهر أن الطلب في السوق لم يتم تحفيزه بفعالية.
بالمقارنة، بلغت إجمالي تداولات العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية التي تم إدراجها في يناير من هذا العام 4.6 مليار دولار في يوم التداول الأول.
وفقًا للتعريف الرسمي ، يهدف هذا ETF للتكديس Solana إلى تلبية احتياجات مجموعة متنوعة من المستثمرين ، بما في ذلك:
من الجدير بالذكر أن مكافآت التكديس تُدفع للصندوق على شكل أموال حقيقية، مما يزيد من صافي قيمة الأصول الخاصة به. قد يؤدي ذلك إلى توليد دخل خاضع للضريبة للمساهمين، وينبغي على المستثمرين استشارة مستشار ضريبي للحصول على الإرشادات ذات الصلة.
الهيكل المبتكر يتجاوز الأطر التنظيمية التقليدية
تمكن هذا ETF الخاص بتكديس Solana من الإطلاق بسرعة نسبيًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى اختيار شكل "شركة من النوع C" للتسجيل. تسمح هذه الهيكلية للصندوق بتجاوز الإجراءات التقليدية للموافقة على ETFs، مما يسرع من عملية الإدراج. وعلى عكس ETFs للأصول المشفرة التقليدية، اختار التسجيل بموجب "قانون شركات الاستثمار لعام 1940"، بدلاً من "قانون الأوراق المالية لعام 1933".
تتطلب "قانون شركات الاستثمار لعام 1940" تنوع ETF، وتوزيع الأرباح بشكل دوري، وغيرها من المتطلبات، لتجنب اعتبار الاستثمارات في الأصول التي تشكل مخاطر كبيرة على المستثمرين الأفراد. تجعل هذه القيود الصناديق بموجب هذا القانون أكثر ملاءمة للأصول الأسهم والأصول ذات الدخل الثابت، لكنها أكثر تعقيدًا عند التعامل مع الأصول مثل السلع والعقود الآجلة.
بخلاف ETFs بيتكوين وإيثيريوم الفورية الحالية، فإن هذه ETF الخاصة بالتكديس Solana تنتمي إلى إطار تنظيمي مختلف. وهذا يعني أن هناك حاجة إلى وصي مؤهل للاحتفاظ بالأصول الأساسية، بدلاً من أن يحتفظ بها مُصدر الصندوق.
الضرائب المزدوجة والمخاطر المحتملة
هذه الهيكلية تثير أيضًا جدلاً، يتمثل بشكل رئيسي في مسائل الضرائب. نظرًا لأن مكافآت التكديس تُعتبر دخلاً عاديًا، يتعين على الصندوق دفع ضريبة دخل الشركات، كما يجب على المستثمرين تحمل ضريبة الأرباح الموزعة وضريبة الأرباح الرأسمالية. هذا يجعل العبء الضريبي الكلي مرتفعًا، على الرغم من أن رسوم إدارة الصندوق تبلغ 0.75%.
علاوة على ذلك، أظهرت الهيئات التنظيمية تردداً تجاه هذا الهيكل الابتكاري، مما أضاف عدم اليقين إلى إطلاق صناديق مماثلة في المستقبل. في ظل تزايد المنافسة في السوق، قد يوفر هذا ETF الخاص بالتكديس على Solana مرجعًا لصناديق ETF الأخرى من الأصول المشفرة في المستقبل، ولكنه قد يواجه أيضًا مزيدًا من التدقيق التنظيمي.
تشير التحليلات إلى أن هذا الهيكل مناسب للعملات البديلة مثل SOL، بينما يعد الإجراء التقليدي 19b-4 أكثر ملاءمة للأصول الكبيرة الناضجة مثل BTC. كما أبدى بعض المستثمرين مخاوف من أن سعر هذا ETF قد لا يعكس بدقة تقلبات سعر SOL.
عملية التقديم وآفاق المستقبل
في مايو من هذا العام، قدمت شركتان طلبًا إلى SEC تسعيان للحصول على الموافقة لإطلاق ETF من النوع C يركز على Solana وإيثيريوم. بعد سلسلة من الاتصالات والمراجعات، لم يكن لدى SEC "أية ملاحظات إضافية" على الطلب، مما يعتبر بمثابة الموافقة الضمنية.
حاليًا، تتنافس العديد من الشركات على فرصة إطلاق ETF نقدي لـ Solana. يتوقع المحللون أن هذه الصناديق قد تحصل على الموافقة في غضون شهرين إلى أربعة أشهر. حاليًا، هناك ما لا يقل عن 60 اقتراحًا آخر لصناديق ETF للعملات البديلة في انتظار مراجعة SEC والموافقة المحتملة.
إن الإدراج الناجح لصندوق ETF الخاص بالتكديس Solana يوفر للمستثمرين التقليديين قناة استثمارية جديدة، مما يمكنهم من الحصول على تعرض سلبي لـ Solana وكسب عائدات التكديس من خلال حسابات الوساطة العادية. قد تمهد هذه الابتكار الطريق لإطلاق المزيد من صناديق ETF للأصول المشفرة في المستقبل، ولكن لا يزال يتعين مراقبة هيكلها الضريبي المعقد والمخاطر التنظيمية المحتملة عن كثب.
! [تعمل Solana Staking ETF "SSK" بشكل جيد عبر الإنترنت ، بالاعتماد على تسجيل "شركة من النوع C" لتجاوز الإطار التنظيمي التقليدي ، ومقلدو ETF المقلدون الآخرون في الطريق؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7bd917ab7164b5a5e20b57f41a881202.webp)