ترميز الأصول يجتاح الأسواق المالية العالمية، ليبييرا تقود الابتكار في RWA

ترميز الأصول يتحول بسرعة من مفهوم إلى ممارسة، ليصبح موضوعًا ساخنًا في مجال المالية العالمية. سواء كانت المؤسسات الأصلية المشفرة أو عمالقة المالية التقليديين، فإن الجميع يستكشف كيفية تحقيق الرقمنة، والتسلسل على السلسلة، والعولمة للأصول الواقعية (RWA) في إطار الامتثال. من السندات الحكومية، والعقارات، إلى السلع، والأوراق المالية، تتوسع فئات الأصول باستمرار، كما تفتح الأطر التنظيمية تدريجيًا مساحة للتجريب. تعكس هذه الحماسة للأصول المرتبطة بالسلسلة الطلب العميق في الأسواق المالية العالمية على الكفاءة، والشفافية، والسيولة على مدار الساعة.

في هذا السياق، تُمثل Libeara منصة مبتكرة تُصنف كمنفذ لترميز الأصول يتسم بالمرونة في التنظيم ويستهدف المؤسسات. على عكس العديد من المؤسسات المالية التقليدية التي لا تزال في مرحلة التجريب، قد اكتسبت Libeara خبرة عملية قابلة للتطبيق من خلال مشاريع فعلية. في الوقت نفسه، تختلف عن بعض المؤسسات التشفيرية التي تتبع مسارات تجريبية متطرفة تعتمد على التكنولوجيا، حيث تُبرز أهمية الامتثال والأمان والتكيف على مستوى المؤسسات.

RWA تدخل فترة تسريع، وثلاثة منتجات تفتح طريق الأصول التقليدية على سلسلة الكتل

تتسارع الاتجاهات نحو تحويل الأصول الواقعية (RWA) إلى البلوكشين بشكل متزايد إلى الأسواق الرئيسية. تظهر البيانات الأخيرة أن القيمة الإجمالية للأصول الواقعية على البلوكشين في جميع أنحاء العالم قد تجاوزت 25.5 مليار دولار، بمعدل نمو يقارب 56% منذ بداية العام، وتشمل مجموعة متنوعة من فئات الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، والعقارات، والائتمان الخاص، والسلع، والأسهم. وهذا يشير إلى أن التمويل على البلوكشين لم يعد مقصورًا على تجارب الأصول الأصلية المشفرة، حيث تزداد الحاجة في الأسواق المالية التقليدية للبنية التحتية المالية الأكثر كفاءة وشفافية وقابلية للبرمجة والتركيب.

حاليًا، لا تزال عمليات إصدار الأصول المالية التقليدية وإيداعها تعتمد بشكل كبير على المؤسسات المركزية. ورغم أن لديها مزايا على مستوى الامتثال والأمان، إلا أنها تواجه في الوقت نفسه مشكلات مثل تعقيد ومدة عملية الإصدار، وارتفاع عتبة المشاركة، وتكاليف باهظة، ووجود جزر بيانات خطيرة. استجابة لهذه النقاط المؤلمة، تقدم Libeara من خلال ثلاث خطوط منتجات رئيسية هي Bravo وDelta وTango، حلول إصدار وإدارة على السلسلة ذات امتثال عالٍ وكفاءة عالية، مما يعزز تسريع عملية تحويل الأصول التقليدية إلى السلسلة.

برافو: ترميز الأصول الحكومية الأصلية والسندات

Bravo هو منصة مبتكرة لترميز الأصول مصممة للمؤسسات المالية الوطنية، تدعم الإصدار الأصلي والتداول والإدارة المباشرة للسندات الحكومية والديون السيادية على البلوك تشين، مما يعزز الشمولية والشفافية وقدرة النظام المالي على مقاومة المخاطر.

تعتبر السندات السيادية التقليدية عادةً ذات عوائق مرتفعة وإجراءات معقدة، وتستهدف فقط المستثمرين المؤسسيين. تقوم Bravo من خلال دعم إصدار السندات ذات القيم الاسمية الصغيرة ومحافظ العملات الرقمية على إزالة حواجز الدخول في السوق التقليدي، مما يعزز ديمقراطية الديون. تتضمن السندات التقليدية العديد من الوسطاء، مما يجعل الإجراءات معقدة وغير فعالة. يسمح Bravo للحكومات بإصدار وتداول وسداد السندات مباشرةً على السلسلة، وينفذ ذلك تلقائيًا عبر العقود الذكية، حيث تكون العملية بأكملها قابلة للتتبع والتحقق منها.

تعتمد الدول النامية بشكل كبير على ديون الدولار، مما يجعلها عرضة لفخ عدم تطابق العملات. يدعم آلية سندات العملة المحلية من Bravo نقل الديون المحلية الأصلية إلى سلسلة الكتل، مما يعزز الاستقلال الاستراتيجي للحكومات وقدرتها على مقاومة المخاطر، ويزيد من تثبيت الائتمان.

تقدم منصة Bravo القدرة على تصميم منتجات الدين بمرونة. تأخذ أشكال السندات الحكومية التقليدية شكلًا واحدًا، مما يجعل من الصعب تلبية احتياجات رأس المال المتنوعة والتوجهات السياسية. تدعم Bravo أدوات الدين القابلة للبرمجة، مثل السندات المرتبطة بالتضخم، والسندات المؤجلة للإصدار المحدد في المستقبل، بالإضافة إلى السندات التي تُستخدم كجوائز وسندات حقوق الميلاد وغيرها من الأشكال المبتكرة، لتلبية أهداف السياسة الاجتماعية واحتياجات الفئات المتنوعة.

تتضمن هياكل الديون التقليدية العديد من المؤسسات، مما يخلق مخاطر الوساطة، والأخطاء التشغيلية، أو أحداث الإفلاس التي قد تؤدي إلى عدم قدرة المستثمرين على استرداد أموالهم أو تكبد خسائر. تقوم Bravo بتنفيذ آلية حيازة الأوراق المالية الأصلية على السلسلة، حيث تعود الأصول مباشرة إلى المستثمرين، مما يلغي مخاطر الحفظ الوسيط ونقاط الفشل الفردية، كما أن البيانات شفافة قابلة للتحقق، مما يزيد بشكل كبير من مرونة النظام.

دلتا: خدمات ترميز الأصول الموجهة لمديري الصناديق الخاضعين للرقابة

تسمح Delta لمديري الصناديق الخاضعة للتنظيم بإصدار وإدارة حصص الصناديق على السلسلة، وتدعم ترميز الأصول لحصص الصناديق بأي قيمة اسمية، مما يقلل بشكل كبير من عوائق الاستثمار. من خلال آلية الترميز، يمكن نقل هذه الحصص بحرية بين المستثمرين الذين يستوفون متطلبات الامتثال، مما يكسر فعليًا اختناق السيولة في استثمارات الصناديق التقليدية. تدعم المنصة إدارة صناديق عبر فئات أصول متعددة وعبر ولايات قضائية مختلفة، لتلبية احتياجات محافظ الاستثمار المتنوعة. يمكن للمستثمرين بسهولة إتمام عمليات الاكتتاب واسترداد وتحويل حصص الصناديق على منصة Delta، مما يعزز بشكل كبير تجربة المستخدم وكفاءة العمليات.

ستقوم Delta بإطلاق تطبيق ومنصة على مستوى المؤسسات تم تطويرها بواسطة Libeara لمُديري الصناديق المرخصين في سنغافورة، مع مستوى عالٍ من الأمان والامتثال للمؤسسات. تلبي Delta الاحتياجات المختلفة للمستثمرين الأصليين في العملات المشفرة والمستثمرين التقليديين من خلال التوافق مع المالية التقليدية والمالية اللامركزية.

Tango: منصة إصدار رموز الأوراق المالية العامة

Tango هو منصة إصدار رموز الأوراق المالية العامة تدعم فئات أصول متعددة، تدعم ترميز الأصول من أنواع عدة مثل الأوراق المالية والسلع ووسائل الإعلام وغيرها من الأصول الواقعية. تدعم المنصة العديد من شبكات البلوك تشين، مما يضمن التوافق التكنولوجي والمرونة لتلبية احتياجات السوق المختلفة. في الوقت نفسه، يدمج Tango ميزات KYC وAML، بالإضافة إلى تقنيات على مستوى البنوك، ونظام رقابة داخلي، وإدارة المخاطر، والمعايير الامتثالية، لضمان أن جميع مشاريع ترميز الأصول التي يتم إصدارها وتداولها تتوافق مع المعايير التنظيمية والقانونية.

دخلت مرحلة التطبيق الفعلي، وقد تم ترميز الأصول منذ سنوات عديدة

بالمقارنة مع العديد من المشاركين في RWA الذين لا يزالون في مرحلة الاستكشاف والتجريب، تعمل Libeara على دفع ترميز الأصول من مفهوم إلى تطبيق عملي. من خلال التكيف المرن مع اللوائح واحتياجات السوق في مختلف البلدان والمؤسسات، تم اختبار Libeara وتحسينها في مشاريع وطنية في سنغافورة وهونغ كونغ وغانا والفلبين، حيث تتعلق بمشاهد الأصول المتنوعة مثل الطرح العام، والطرح الخاص، وسندات الدين السيادية، وعملة البنك المركزي الرقمية، مما يوفر نموذجًا تقنيًا قابلًا للتكرار والتحقق للسوق العالمية.

على سبيل المثال، صندوق ULTRA هو صندوق تمويل تم إطلاقه بالتعاون بين Libeara وشركة إدارة صناديق معينة وشركة إدارة أصول معينة، يستهدف المستثمرين المؤهلين والمؤسسات، ويعد صندوق ترميز الأصول الأمريكي قصير الأجل، كما أنه واحد من أعلى صناديق الترميز تصنيفاً في العالم، حيث حصل على تصنيفات عالية من عدة مؤسسات. مؤخراً، أعلنت بعض منصات دخول رأس المال على السلسلة وبورصات RWA أيضاً عن تعاونها مع Libeara لتوسيع الوصول إلى صندوق ULTRA.

ليبييرا تعاونت أيضًا مع المؤسسات العامة الرائدة في البلاد لإطلاق صندوق ترميز الأصول للبيع بالتجزئة - صندوق العملة الرقمية بالدولار هونج كونج. هذا الصندوق هو أول صندوق ترميز للأصول معتمد من هيئة الأوراق المالية في هونج كونج، ويستهدف المستثمرين من العامة، من خلال ليبييرا لتحقيق الترميز، مما يوفر أدوات استثمار مبتكرة للمستثمرين لكسب عائدات بالدولار هونج كونج عبر قنوات قائمة على البلوكشين.

في عام 2023، تأهلت Libeara للنهائيات في هاكاثون البنك المركزي الغانية للعملات الرقمية، حيث أنشأت نظام نموذج أولي يدعم الاشتراك في سندات وأذونات الحكومة الغانية، محققًا إصدارًا وترميز الأصول على السلسلة لسندات الحكومة الغانية وتسويتها. لم يتحقق هذا المشروع فقط من جدوى التكنولوجيا، بل قدم أيضًا مسارًا قابلًا للتطبيق للتحول الرقمي المالي في الأسواق النامية.

علاوة على ذلك، تم إدراج تقنية ترميز الأصول الخاصة بـ Libeara في العديد من مشاريع بناء البنية التحتية المالية على مستوى الدولة. في عام 2024، شاركت Libeara في مشروع العملة الرقمية المركزية بالجملة الذي أطلقته هيئة النقد في هونغ كونغ، بالتعاون مع بنك معين وشركة دفع معينة لإجراء اختبار إثبات المفهوم، لاستكشاف تطبيقات تسوية الودائع المرمزة والأصول المرمزة. في عام 2020، تعاونت Libeara مع بنك معين لإكمال أول مشروع لترميز السندات للبيع بالتجزئة في الفلبين، حيث تم إصدار سندات للبيع بالتجزئة بقيمة إجمالية قدرها 90 مليار بيزو فلبيني على سلسلة الكتل العامة. أطلقت Libeara أيضًا مشروع التمويل الأخضر بالتعاون مع هيئة النقد في هونغ كونغ ومركز الابتكار التابع للبنك الدولي للتسويات، لاستكشاف تطبيق تقنية البلوكشين في ترميز السندات الخضراء، بهدف تحسين كفاءة الإصدار، وتقليل عتبة الاستثمار، وزيادة شفافية الاستثمار الأخضر.

يتمتع الفريق الأساسي بخبرة مالية غنية، ملتزمون بإنشاء "سيارة فائقة الأمان" للأصول الحقيقية

يستمد اسم Libeara من "Liberty" (أول سندات حكومية أمريكية "سندات الحرية") و"Aerarium" (خزانة روما القديمة). كشركة تكنولوجيا مالية تم إنشاؤها من منصة حاضنة مبتكرة تابعة لأحد البنوك، تأسست Libeara في يناير 2023، ويقع مقرها في سنغافورة، وتهدف إلى استخدام تقنية blockchain لدفع ترميز الأصول الحكومية والسندات، وكسر الاحتكاكات والحواجز في أسواق رأس المال التقليدية، وفتح قنوات استثمار كانت في السابق صعبة الوصول.

يجمع الفريق الأساسي لشركة Libeara بين أفضل الخبراء في مجالات المالية التقليدية، وتقنية البلوكشين، والامتثال التنظيمي. يمتلك المؤسس والرئيس التنفيذي خبرة تزيد عن 20 عامًا في أسواق رأس المال، حيث قام بتصميم وتنفيذ خطط تمويل بالسندات بقيمة تزيد عن 180 مليار دولار لصالح دول ذات سيادة وشركات ومؤسسات مالية، ولديه رؤى عميقة حول نقاط الضعف والتحديات في أسواق المالية التقليدية، خاصة فيما يتعلق بوجود وسطاء كثيرين، وارتفاع عتبات الاستثمار، والقيود على السيولة. أصبحت هذه الخبرات حجر الزاوية لتأسيس Libeara، مما يمكنها من إيجاد توازن بين الابتكار التكنولوجي والأمان المالي، وتقديم حلول تجمع بين الكفاءة والموثوقية للسوق.

يعتقد المؤسس أن صناديق العملات والسندات هاتين الفئتين من الأصول تتضمنان الكثير من الوساطة، مما يؤدي إلى ارتفاع عتبة الاستثمار وصعوبة الدخول. لم يقم الترميز فقط بتبسيط هذه الخطوات غير الفعالة، بل أعاد أيضًا تعريف طريقة تفاعل المستثمرين مع الأصول. من خلال تقنية البلوكشين، عززت Libeara قابلية تحويل هذه الاستثمارات، مما يسمح للأصول بالتداول بين المستثمرين بشكل مباشر، مما يزيد من المرونة بشكل كبير. كما أدى ذلك إلى ظهور المزيد من حالات الاستخدام الجديدة، مثل تعزيز السيولة وتوسيع نطاق مشاركة المستثمرين.

أبرز أن ليس كل مشاريع ترميز الأصول آمنة بنفس القدر. في الماضي، كانت العديد من المشاريع تضع الأرقام الرقمية للأصول على السلسلة، دون النظر في تدابير حماية المستثمرين الأساسية، مما أدى إلى إدخال مخاطر غير ضرورية. هدف ليبيرا هو إنشاء "سيارة فائقة الأمان"، لتسير بأمان على الطريق السريع الرقمي في المالية الحديثة.

تستهدف خدمة Libeara نوعًا جديدًا من المستثمرين، وهم أولئك الذين يمتلكون ثروات مشفرة ولكنهم يرغبون في المشاركة في استثمارات الأسواق المالية التقليدية. أشار المؤسس إلى أن الاستخدام الواسع للبلوكشين في المالية التقليدية يواجه عقبات معرفية، لا يزال العديد من الناس يساوون بين البلوكشين والعملات المشفرة المتقلبة والأسواق غير المنظمة، بدلاً من الأصول المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل السندات الحكومية. إن تغيير هذا الرأي لا يتطلب فقط تقنيات متقدمة، بل أيضًا إطارًا قويًا للامتثال، لإثبات أن البلوكشين يمكن أن يدعم المنتجات المالية الجادة الخاضعة للتنظيم.

لقد توقع أن حقوق توزيع الثروة ستنتقل من المؤسسات المالية الكبيرة إلى الأفراد. سيلعب ترميز الأصول دورًا حاسمًا، حيث يحتفظ باستقرار وهياكل التمويل التقليدي، بينما يلبي احتياجات المستثمرين المعاصرين للمرونة والاستقلالية.