تحليل عمق سوق التكديس في Solana: هيمنة الأربعة الكبار في تديس السيولة
مع انتعاش سوق العملات المشفرة، قفزت Solana (SOL) إلى المرتبة السادسة عالمياً بين العملات المشفرة. من بين جميع شبكات البلوكشين المعتمدة على إثبات الحصة (PoS)، تأتي Solana في المرتبة الثانية من حيث حجم الأصول المودعة، بعد Ethereum. ومع ذلك، فإن مستوى تجمع الأموال لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي لا يزال منخفضاً نسبياً مقارنة بمكانتها في السوق، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.137 مليار دولار، وهو ما يمثل 11.3% فقط من أعلى مستوى تاريخي.
في تكوين TVL في Solana، تشغل مشاريع تديس السيولة مكانة مهمة، وهي العامل الرئيسي وراء استعادة TVL. من بين هذه المشاريع، تبرز Marinade وJito بأعلى TVL، مما يبرز أهمية فئة تديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في Solana، وتقوم بمقارنة تحليلية لاستراتيجياتهم وأدائهم في السوق.
نظرة عامة على سوق التكديس في Solana
حتى 12 ديسمبر، بلغت القيمة السوقية لـ Solana 30.53 مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للتكديس 27.62 مليار دولار، وبلغت نسبة التكديس 69.18%. عدد التكديس هو 391 مليون SOL، ومعدل التضخم هو 6.75%، ومعدل المكافآت هو 6.87%. من الجدير بالذكر أن القيمة السوقية للتكديس لـ SOL تأتي في المرتبة الثانية فقط بعد ETH بين جميع سلاسل PoS العامة. وفي الوقت نفسه، فإن نسبة التكديس لديها أيضاً مرتفعة نسبياً بين سلاسل PoS العامة ذات القيمة السوقية العالية.
يوجد حالياً 1986 مُصادقاً على شبكة Solana، ويقترب العائد السنوي (APY) الذي تقدمه المُصادقون الرائدون من 8%، دون الحاجة لعمولة. لتحفيز حاملي SOL وتعزيز أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلق صندوق Solana "برنامج تجمع التكديس". يتيح هذا البرنامج للمستخدمين إيداع SOL في تجمع التكديس والحصول على رموز SPL التي تمثل حصتهم، أي رموز التكديس السائلة (LST).
تشير البيانات إلى أن إجمالي 16820000 SOL تم تأمينها في برك التكديس، مع متوسط APY يبلغ 6.68%. وهذا يعني أن SOL في برك التكديس تمثل حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. البرك الأربعة الأولى في التكديس هي Marinade وJito وBlazeStake وLido، وهي أيضًا أكبر أربعة مشاريع لتديس السيولة في نظام Solana البيئي.
شرح الأربع الكبار في تديس السيولة
ماريناد فاينانس
Marinade Finance هو أحد أقدم بروتوكولات تديس السيولة في نظام Solana البيئي، وتم إطلاقه على الشبكة الرئيسية في أغسطس 2021. يحصل المستخدمون على mSOL عند تكديس SOL في Marinade، ويتم تراكم عائدات التكديس مباشرةً في mSOL. على عكس المشاريع الأخرى، تقدم Marinade أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عائدات التكديس دون استخدام العقود الذكية.
حتى الآن، تم تكديس 7.058 مليون SOL في Marinade، وهو أكبر مشروع لتديس السيولة على Solana، وأعلى مشروع من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بقيمة 777 مليون دولار. معدل العائد على التكديس هو 6.543%، وقد زاد حجم التكديس بنسبة 31.22% خلال الثلاثين يومًا الماضية. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة MNDE في Marinade هي 85.99 مليون دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 356 مليون دولار، وقد ارتفعت بنسبة 22.2% في الأيام السبعة الماضية.
جيتو
أطلق Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. يمكن للمستخدمين تكديس SOL في Jito للحصول على JitoSOL، وتتراكم عوائد التكديس أيضًا في JitoSOL. تتمثل خصوصية Jito في تطوير بنية تحتية للقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) لشبكة Solana، بما في ذلك عميل Jito Solana وJito Bundles وJito Block Engine ونظام توزيع MEV. نظرًا لأعمال MEV الخاصة به، سيتم توزيع جزء من عوائد MEV على JitoSOL، وبالتالي قد يحصل المستخدمون الذين يتكدسون عبر Jito على عوائد أعلى نسبيًا.
حالياً، تم التكديس 6.38 مليون SOL في Jito، مع زيادة بنسبة 17.77% خلال الثلاثين يوماً الماضية. إجمالي قيمة القفل (TVL) هو 455 مليون دولار، مع عائد تكديس يبلغ 6.892%. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة JTO هي 342 مليون دولار، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ 2.973 مليار دولار، وارتفعت بنسبة 46.6% خلال الأيام السبعة الماضية.
BlazeStake
تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وسرعان ما تطور بسبب الازدهار العام في نظام Solana البيئي، متجاوزًا Lido ليصبح ثالث أكبر مشروع للتكديس السيولة على Solana. يمكن للمستخدمين في BlazeStake التكديس SOL للحصول على bSOL، وتُجمع العوائد مباشرة في bSOL. تستخدم BlazeStake بشكل أساسي عقد الذكاء الرسمي لمجموعة التكديس من Solana Labs، حيث تحتوي على أكبر مجموعة من المدققين، مما يسمح للمستخدمين بتكديس السيولة لدى مدققين محددين.
بلزستاك حاليا تكدس 1.52 مليون SOL، مع نمو بنسبة 177% في آخر 30 يومًا. إجمالي قيمة القفل (TVL) هو 108 مليون دولار، وعائدات التكديس هي 6.232%. قيمة سوق رمز الحوكمة بلزستاك (BLZE) هي 38.84 مليون دولار، وقد ارتفعت بنسبة 66.5% في آخر 7 أيام.
ليدو
أطلقت Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021. على الرغم من أن Lido تهيمن على تديس السيولة في Ethereum، إلا أن التطورات على سلاسل أخرى لم تكن مثالية. في أكتوبر من هذا العام، أعلنت Lido أنها ستتوقف عن قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن للمستخدمين الحصول على stSOL عند تكديس SOL في Lido، وتُجمع العوائد أيضًا في stSOL.
حاليًا، قامت Lido بالتكديس 887,000 SOL على Solana، بانخفاض قدره 41.43% خلال الثلاثين يومًا الماضية. إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لها على Solana هو 63.4 مليون دولار، وعائد التكديس هو 6.717%. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة LDO هي 2.095 مليار دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 2.356 مليار دولار، وقد انخفضت بنسبة 6.7% خلال الأيام السبعة الماضية.
استخدام LST في DeFi
تم دعم mSOL من Marinade و JitoSOL من Jito و bSOL من Blaze و stSOL من Lido بدرجات متفاوتة في تطبيقات DeFi على Solana. تدعم أكبر بروتوكولات الإقراض على Solana marginfi و Solend هذه LST كضمانات للإقراض، ولكن بعد إعلان Lido عن الانسحاب، تم حذف stSOL من هذين المشروعين.
في أكبر بورصة لامركزية على سولانا، أوركا، تمتلك أزواج التداول mSOL/SOL و bSOL/SOL سيولة تتجاوز عشرة ملايين دولار، بينما تتمتع أزواج Jito/SOL و stSOL/SOL بسيولة أقل.
قد يرتبط نمو حجم التكديس والسيولة في DEX بإجراءات التحفيز الخاصة بالمشاريع. يقدم Blaze أعلى حوافز، حيث يمكن الحصول على 15.37% APR من دعم رموز الحوكمة BLZE عند الإيداع في Solend. يمكن الحصول على دعم رموز الحوكمة MNDE بمعدل 1.98% APR عند الإيداع في Marinade mSOL. لم تقدم Jito حتى الآن حوافز لاستخدام JitoSOL في DeFi، بينما اختارت Lido الخروج من السوق بسبب عدم قدرتها على تقديم حوافز جديدة بعد توزيع جميع الرموز.
الخاتمة
توجد مجموعة متنوعة من حلول تديس السيولة التمثيلية في نظام Solana البيئي، وقد حصلت جميعها على دعم من مشاريع DeFi داخل النظام البيئي. تقدم Marinade كرواد خدمة التكديس الأصلية؛ توفر Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين باختيار موثقين محددين؛ بينما تمثل Lido مزود خدمات تديس السيولة عبر سلاسل متعددة.
ومع ذلك ، لا يزال إجمالي كمية تديس السيولة منخفضًا ، حيث تمثل SOL المودعة من خلال برك التكديس 4.3٪ فقط من إجمالي SOL المودعة. كما أدت خطط السيولة المتنوعة إلى تفتيت السيولة. قد تظهر المزيد من الخطط التنافسية في المستقبل ، مثل LST من marginfi.
تظل الحوافز ضرورية لزيادة كمية التكديس والسيولة لـ LST في DEX. على الرغم من أن مشروع Blaze ليس معروفًا بشكل كبير، إلا أنه من خلال تقديم أعلى دعم لـ APR، زادت كمية التكديس بنسبة 177% خلال الثلاثين يومًا الماضية. بالمقابل، على الرغم من أن Lido تتمتع بسمعة طيبة في مجال تديس السيولة، إلا أنها اختارت الخروج من سوق Solana لعدم قدرتها على الاستمرار في تقديم الدعم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نموذج تديس السيولة في Solana: تحليل مقارن عميق لأربعة مشاريع رئيسية
تحليل عمق سوق التكديس في Solana: هيمنة الأربعة الكبار في تديس السيولة
مع انتعاش سوق العملات المشفرة، قفزت Solana (SOL) إلى المرتبة السادسة عالمياً بين العملات المشفرة. من بين جميع شبكات البلوكشين المعتمدة على إثبات الحصة (PoS)، تأتي Solana في المرتبة الثانية من حيث حجم الأصول المودعة، بعد Ethereum. ومع ذلك، فإن مستوى تجمع الأموال لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي لا يزال منخفضاً نسبياً مقارنة بمكانتها في السوق، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.137 مليار دولار، وهو ما يمثل 11.3% فقط من أعلى مستوى تاريخي.
في تكوين TVL في Solana، تشغل مشاريع تديس السيولة مكانة مهمة، وهي العامل الرئيسي وراء استعادة TVL. من بين هذه المشاريع، تبرز Marinade وJito بأعلى TVL، مما يبرز أهمية فئة تديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في Solana، وتقوم بمقارنة تحليلية لاستراتيجياتهم وأدائهم في السوق.
نظرة عامة على سوق التكديس في Solana
حتى 12 ديسمبر، بلغت القيمة السوقية لـ Solana 30.53 مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للتكديس 27.62 مليار دولار، وبلغت نسبة التكديس 69.18%. عدد التكديس هو 391 مليون SOL، ومعدل التضخم هو 6.75%، ومعدل المكافآت هو 6.87%. من الجدير بالذكر أن القيمة السوقية للتكديس لـ SOL تأتي في المرتبة الثانية فقط بعد ETH بين جميع سلاسل PoS العامة. وفي الوقت نفسه، فإن نسبة التكديس لديها أيضاً مرتفعة نسبياً بين سلاسل PoS العامة ذات القيمة السوقية العالية.
يوجد حالياً 1986 مُصادقاً على شبكة Solana، ويقترب العائد السنوي (APY) الذي تقدمه المُصادقون الرائدون من 8%، دون الحاجة لعمولة. لتحفيز حاملي SOL وتعزيز أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلق صندوق Solana "برنامج تجمع التكديس". يتيح هذا البرنامج للمستخدمين إيداع SOL في تجمع التكديس والحصول على رموز SPL التي تمثل حصتهم، أي رموز التكديس السائلة (LST).
تشير البيانات إلى أن إجمالي 16820000 SOL تم تأمينها في برك التكديس، مع متوسط APY يبلغ 6.68%. وهذا يعني أن SOL في برك التكديس تمثل حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. البرك الأربعة الأولى في التكديس هي Marinade وJito وBlazeStake وLido، وهي أيضًا أكبر أربعة مشاريع لتديس السيولة في نظام Solana البيئي.
شرح الأربع الكبار في تديس السيولة
ماريناد فاينانس
Marinade Finance هو أحد أقدم بروتوكولات تديس السيولة في نظام Solana البيئي، وتم إطلاقه على الشبكة الرئيسية في أغسطس 2021. يحصل المستخدمون على mSOL عند تكديس SOL في Marinade، ويتم تراكم عائدات التكديس مباشرةً في mSOL. على عكس المشاريع الأخرى، تقدم Marinade أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عائدات التكديس دون استخدام العقود الذكية.
حتى الآن، تم تكديس 7.058 مليون SOL في Marinade، وهو أكبر مشروع لتديس السيولة على Solana، وأعلى مشروع من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بقيمة 777 مليون دولار. معدل العائد على التكديس هو 6.543%، وقد زاد حجم التكديس بنسبة 31.22% خلال الثلاثين يومًا الماضية. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة MNDE في Marinade هي 85.99 مليون دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 356 مليون دولار، وقد ارتفعت بنسبة 22.2% في الأيام السبعة الماضية.
جيتو
أطلق Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. يمكن للمستخدمين تكديس SOL في Jito للحصول على JitoSOL، وتتراكم عوائد التكديس أيضًا في JitoSOL. تتمثل خصوصية Jito في تطوير بنية تحتية للقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) لشبكة Solana، بما في ذلك عميل Jito Solana وJito Bundles وJito Block Engine ونظام توزيع MEV. نظرًا لأعمال MEV الخاصة به، سيتم توزيع جزء من عوائد MEV على JitoSOL، وبالتالي قد يحصل المستخدمون الذين يتكدسون عبر Jito على عوائد أعلى نسبيًا.
حالياً، تم التكديس 6.38 مليون SOL في Jito، مع زيادة بنسبة 17.77% خلال الثلاثين يوماً الماضية. إجمالي قيمة القفل (TVL) هو 455 مليون دولار، مع عائد تكديس يبلغ 6.892%. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة JTO هي 342 مليون دولار، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ 2.973 مليار دولار، وارتفعت بنسبة 46.6% خلال الأيام السبعة الماضية.
BlazeStake
تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وسرعان ما تطور بسبب الازدهار العام في نظام Solana البيئي، متجاوزًا Lido ليصبح ثالث أكبر مشروع للتكديس السيولة على Solana. يمكن للمستخدمين في BlazeStake التكديس SOL للحصول على bSOL، وتُجمع العوائد مباشرة في bSOL. تستخدم BlazeStake بشكل أساسي عقد الذكاء الرسمي لمجموعة التكديس من Solana Labs، حيث تحتوي على أكبر مجموعة من المدققين، مما يسمح للمستخدمين بتكديس السيولة لدى مدققين محددين.
بلزستاك حاليا تكدس 1.52 مليون SOL، مع نمو بنسبة 177% في آخر 30 يومًا. إجمالي قيمة القفل (TVL) هو 108 مليون دولار، وعائدات التكديس هي 6.232%. قيمة سوق رمز الحوكمة بلزستاك (BLZE) هي 38.84 مليون دولار، وقد ارتفعت بنسبة 66.5% في آخر 7 أيام.
ليدو
أطلقت Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021. على الرغم من أن Lido تهيمن على تديس السيولة في Ethereum، إلا أن التطورات على سلاسل أخرى لم تكن مثالية. في أكتوبر من هذا العام، أعلنت Lido أنها ستتوقف عن قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن للمستخدمين الحصول على stSOL عند تكديس SOL في Lido، وتُجمع العوائد أيضًا في stSOL.
حاليًا، قامت Lido بالتكديس 887,000 SOL على Solana، بانخفاض قدره 41.43% خلال الثلاثين يومًا الماضية. إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لها على Solana هو 63.4 مليون دولار، وعائد التكديس هو 6.717%. القيمة السوقية المتداولة لرمز الحوكمة LDO هي 2.095 مليار دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 2.356 مليار دولار، وقد انخفضت بنسبة 6.7% خلال الأيام السبعة الماضية.
استخدام LST في DeFi
تم دعم mSOL من Marinade و JitoSOL من Jito و bSOL من Blaze و stSOL من Lido بدرجات متفاوتة في تطبيقات DeFi على Solana. تدعم أكبر بروتوكولات الإقراض على Solana marginfi و Solend هذه LST كضمانات للإقراض، ولكن بعد إعلان Lido عن الانسحاب، تم حذف stSOL من هذين المشروعين.
في أكبر بورصة لامركزية على سولانا، أوركا، تمتلك أزواج التداول mSOL/SOL و bSOL/SOL سيولة تتجاوز عشرة ملايين دولار، بينما تتمتع أزواج Jito/SOL و stSOL/SOL بسيولة أقل.
قد يرتبط نمو حجم التكديس والسيولة في DEX بإجراءات التحفيز الخاصة بالمشاريع. يقدم Blaze أعلى حوافز، حيث يمكن الحصول على 15.37% APR من دعم رموز الحوكمة BLZE عند الإيداع في Solend. يمكن الحصول على دعم رموز الحوكمة MNDE بمعدل 1.98% APR عند الإيداع في Marinade mSOL. لم تقدم Jito حتى الآن حوافز لاستخدام JitoSOL في DeFi، بينما اختارت Lido الخروج من السوق بسبب عدم قدرتها على تقديم حوافز جديدة بعد توزيع جميع الرموز.
الخاتمة
توجد مجموعة متنوعة من حلول تديس السيولة التمثيلية في نظام Solana البيئي، وقد حصلت جميعها على دعم من مشاريع DeFi داخل النظام البيئي. تقدم Marinade كرواد خدمة التكديس الأصلية؛ توفر Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين باختيار موثقين محددين؛ بينما تمثل Lido مزود خدمات تديس السيولة عبر سلاسل متعددة.
ومع ذلك ، لا يزال إجمالي كمية تديس السيولة منخفضًا ، حيث تمثل SOL المودعة من خلال برك التكديس 4.3٪ فقط من إجمالي SOL المودعة. كما أدت خطط السيولة المتنوعة إلى تفتيت السيولة. قد تظهر المزيد من الخطط التنافسية في المستقبل ، مثل LST من marginfi.
تظل الحوافز ضرورية لزيادة كمية التكديس والسيولة لـ LST في DEX. على الرغم من أن مشروع Blaze ليس معروفًا بشكل كبير، إلا أنه من خلال تقديم أعلى دعم لـ APR، زادت كمية التكديس بنسبة 177% خلال الثلاثين يومًا الماضية. بالمقابل، على الرغم من أن Lido تتمتع بسمعة طيبة في مجال تديس السيولة، إلا أنها اختارت الخروج من سوق Solana لعدم قدرتها على الاستمرار في تقديم الدعم.