فهم المخاطر المحتملة للعقود الآجلة الدائمة: سلاح ذو حدين لآلية الأسعار
في مارس 2025، أثار رمز مميز صغير يسمى JELLY حدث تصفية كبير على منصة Hyperliquid. كشفت هذه الحادثة عن المخاطر النظامية لآلية الأسعار في سوق العقود الآجلة الدائمة، بالإضافة إلى العيوب المحتملة في تصميم برك السيولة المبتكرة.
العقود الآجلة الدائمة: الشعور الزائف بالأمان والانحياز في آلية التسوية
سعر السوق القياسي：ميل التسوية الناتج عن لعبة الإجماع
سعر السوق القياسي عادة ما يتم بناؤه بناءً على سعر المؤشر، ويستخدم آلية الوسيط الثلاثي للحساب. كان الهدف من هذا التصميم هو توفير سعر مستقر، ولكن في الأسواق ذات السيولة الضعيفة قد يصبح هدفًا للمهاجمين.
محرك التسوية: سلاح ذو حدين للمنصة
محرك التسوية يستخدم سعر السوق القياسي كمعيار للتفعيل بدلاً من سعر التنفيذ الفعلي. العديد من المنصات تعتمد معايير تسوية محافظة، مما قد يؤدي إلى تسوية المتداولين قبل الأوان حتى مع وجود هامش.
معضلة الأوراكيل: جفاف السيولة الفورية يصبح سلاحًا للهجمات
الأوراك: جسر ضعيف بين السلسلة والبيانات الخارجية
على الرغم من أن الأوراق المالية تسجل البيانات الخارجية بدقة، إلا أنها لا تستطيع تقييم مدى معقولية الأسعار. وهذا يخلق فرصًا للتلاعب في السوق.
نقطة الهجوم: استغلال عيوب السيولة
استغل المعتدون ضعف السيولة لأصول الهدف في سوق السلع الفورية، مما أدى إلى حدوث تقلبات كبيرة في الأسعار من خلال أوامر صغيرة، وبالتالي تلوث بيانات الأوراق المالية.
تحليل المخاطر الهيكلية لـ Hyperliquid
HLP خزينة: ديمقراطية السوق وخصم التسوية
يعد خزنة HLP في Hyperliquid صانع سوق وخصم تسوية في نفس الوقت، مما يوفر فرصة للمهاجمين للاستفادة منها.
عيوب آلية التسوية
يحتوي هيكل تمويل صندوق HLP ونموذج التسوية على ثغرات، مما يجعل النظام غير قادر على توزيع المخاطر بشكل فعال في الحالات القصوى.
تحليل حالة هجوم Jelly-My-Jelly
عملية الهجوم
التخطيط: بناء مركز بيع بقيمة 4000000 دولار
غارة: رفع سريع لأسعار السوق الفورية
انفجار: تلوث آلة التنبؤ، ت triggering تصفية واسعة النطاق
الآثار المتبقية: استجابة عاجلة من المنصة، وتأملات السوق
!
الاستنتاج
كشف حدث Jelly-My-Jelly عن ضعف آلية الأسعار في سوق العقود الآجلة الدائمة. استغل المهاجمون العلاقة الوثيقة بين بيانات الأوراق المالية، وتسامح خوارزمية التجميع مع القيم الشاذة، والثقة العمياء لنظام التسوية في سعر السوق القياسي.
في المستقبل، تحتاج منصات DeFi إلى إيجاد توازن بين تصميم الخوارزميات وتحليل الألعاب، وإنشاء آلية أسعار حقيقية تتمتع بمقاومة للتلاعب. وهذا يتطلب ليس فقط تقنيات أكثر كفاءة، بل أيضًا فهم عميق والوقاية من المخاطر النظامية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SatoshiHeir
· 08-08 14:54
تتجاهل النظرية المتعلقة بنموذج السيولة في هرم تشانغ آن وأورباخ حقيقة أساسية: إن بناء سعر السوق القياسي في DEX الحالي غير مكتمل رياضيًا، وهذا مفهوم لمن قرأوا الهندسة الكسيرية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
fren.eth
· 08-08 14:54
تم خداع حمقى آخرين لتحقيق الربح. قلت سابقًا لا تلمس العقود الآجلة الصغيرة.
مفارقة سعر السوق القياسي: المخاطر النظامية للعقود الآجلة الدائمة ودروس من حادثة Jelly
فهم المخاطر المحتملة للعقود الآجلة الدائمة: سلاح ذو حدين لآلية الأسعار
في مارس 2025، أثار رمز مميز صغير يسمى JELLY حدث تصفية كبير على منصة Hyperliquid. كشفت هذه الحادثة عن المخاطر النظامية لآلية الأسعار في سوق العقود الآجلة الدائمة، بالإضافة إلى العيوب المحتملة في تصميم برك السيولة المبتكرة.
العقود الآجلة الدائمة: الشعور الزائف بالأمان والانحياز في آلية التسوية
سعر السوق القياسي：ميل التسوية الناتج عن لعبة الإجماع
سعر السوق القياسي عادة ما يتم بناؤه بناءً على سعر المؤشر، ويستخدم آلية الوسيط الثلاثي للحساب. كان الهدف من هذا التصميم هو توفير سعر مستقر، ولكن في الأسواق ذات السيولة الضعيفة قد يصبح هدفًا للمهاجمين.
محرك التسوية: سلاح ذو حدين للمنصة
محرك التسوية يستخدم سعر السوق القياسي كمعيار للتفعيل بدلاً من سعر التنفيذ الفعلي. العديد من المنصات تعتمد معايير تسوية محافظة، مما قد يؤدي إلى تسوية المتداولين قبل الأوان حتى مع وجود هامش.
معضلة الأوراكيل: جفاف السيولة الفورية يصبح سلاحًا للهجمات
الأوراك: جسر ضعيف بين السلسلة والبيانات الخارجية
على الرغم من أن الأوراق المالية تسجل البيانات الخارجية بدقة، إلا أنها لا تستطيع تقييم مدى معقولية الأسعار. وهذا يخلق فرصًا للتلاعب في السوق.
نقطة الهجوم: استغلال عيوب السيولة
استغل المعتدون ضعف السيولة لأصول الهدف في سوق السلع الفورية، مما أدى إلى حدوث تقلبات كبيرة في الأسعار من خلال أوامر صغيرة، وبالتالي تلوث بيانات الأوراق المالية.
تحليل المخاطر الهيكلية لـ Hyperliquid
HLP خزينة: ديمقراطية السوق وخصم التسوية
يعد خزنة HLP في Hyperliquid صانع سوق وخصم تسوية في نفس الوقت، مما يوفر فرصة للمهاجمين للاستفادة منها.
عيوب آلية التسوية
يحتوي هيكل تمويل صندوق HLP ونموذج التسوية على ثغرات، مما يجعل النظام غير قادر على توزيع المخاطر بشكل فعال في الحالات القصوى.
تحليل حالة هجوم Jelly-My-Jelly
عملية الهجوم
!
الاستنتاج
كشف حدث Jelly-My-Jelly عن ضعف آلية الأسعار في سوق العقود الآجلة الدائمة. استغل المهاجمون العلاقة الوثيقة بين بيانات الأوراق المالية، وتسامح خوارزمية التجميع مع القيم الشاذة، والثقة العمياء لنظام التسوية في سعر السوق القياسي.
في المستقبل، تحتاج منصات DeFi إلى إيجاد توازن بين تصميم الخوارزميات وتحليل الألعاب، وإنشاء آلية أسعار حقيقية تتمتع بمقاومة للتلاعب. وهذا يتطلب ليس فقط تقنيات أكثر كفاءة، بل أيضًا فهم عميق والوقاية من المخاطر النظامية.