Hyperliquid: ساحة جديدة داخل السلسلة، نظام بيئي جديد للتمويل اللامركزي
Hyperliquid هو DEX للعقود الدائمة سريع للغاية داخل السلسلة، يعمل على Layer 1 الذي تم تطويره ذاتيًا، ويوفر أداءً بمستوى البورصة المركزية، مع الحفاظ على الشفافية داخل السلسلة. الرمزية الأصلية له $HYPE مسؤولة عن إدارة الشبكة، ويمكن أن تقلل من رسوم التداول بعد التخزين، وتلتقط القيمة من خلال عمليات الشراء في المزاد.
الأساسي في السيولة في البروتوكول هو HLP Vault، وهو خزنة هجينة تجمع بين صناع السوق والمقاصة، تشغل أكثر من 90% من TVL. في مارس 2025، واجه Hyperliquid حدثًا خطيرًا يُعتبر حدثًا غير متوقع: حادثة التلاعب بـ $JELLYJELLY، التي كادت أن تؤدي إلى تصفية متسلسلة لكامل الخزنة. وقد كشفت الحادثة عن مشكلة المركزية في حوكمة المدققين: تدخل Hyper Foundation ساعد في تجنب الانهيار، ورغم أن هذه الخطوة ضمنت البقاء، إلا أنها أثارت جدل حول اللامركزية.
ومع ذلك، بعد الأزمة، حققت Hyperliquid انتعاشًا سريعًا بفضل لزوجة الحيتان وتوسع النظام البيئي، محققة ارتفاعات جديدة في حجم التداول، وحجم المراكز المفتوحة، وسعر $HYPE. اليوم، أطلق المنصة (بما في ذلك HyperEVM) أكثر من 21 تطبيقًا لامركزيًا جديدًا، تغطي NFT، وأدوات التمويل اللامركزي ، وبنية تحتية للخزائن، مع وظائف تتجاوز بكثير تلك الخاصة بالبورصات الدائمة.
"Degen" سوق تداول الحيتان
جيمس وين هو دجن مشهور في عالم التشفير، وهو حوت مجهول الهوية، قام بتحويل 210 دولار إلى 80 مليون دولار خلال ثلاث سنوات. إنجازاته الأكثر شهرة هي تحويل 7,000 دولار من $PEPE إلى 25 مليون دولار، ويقوم بشكل مستمر باستخدام رافعة مالية قدرها 40x لتحقيق مراكز تسعة أرقام.
يظهر وين باستمرار نقاط دخوله بشكل علني، ويتعامل مع تقلبات السوق في الوقت الحقيقي، حتى أنه لا يأبه بالانهيارات التي تصل إلى ثمانية أرقام. لكن النقطة الحاسمة ليست من هو وين، بل أين يتداول.
بالنسبة لوين وجميع المتداولين ذوي الرافعة المالية العالية والمواضع الكبيرة، تعتبر هايبرليكويد ساحة جديدة. يقوم الحيتان المجهولين (مثل "الداخلية") بالتداول بمواضع كبيرة على هايبرليكويد، وقد اعتبرت وسائل الإعلام الصينية المتعلقة بالتشفير مواضعهم بمثابة مؤشر لحالة السوق في الوقت الحقيقي ومكانة المنصة.
الوظيفة الأساسية لـ Hyperliquid
Hyperliquid هو بورصة لامركزية، لكنه لا يعتمد على نموذج AMM مثل بعض DEXs. إنه يعتمد على آلية دفتر الطلبات داخل السلسلة بالكامل، ولا يحدد الأسعار من خلال تجمعات السيولة، بل عن طريق المطابقة داخل السلسلة، مما يوفر تجربة تداول فورية مشابهة لـ CEX. يتم تنفيذ الأوامر المحددة، والصفقات، وإلغاء الطلبات، والتسويات بشفافية داخل السلسلة، ويمكن أن تكتمل التسويات في كتلة واحدة.
بنت Hyperliquid سلسلة كتل Layer 1 مخصصة، تحمل نفس الاسم "Hyperliquid"، والمصممة خصيصًا للأداء العالي. وهذا هو بالضبط ما يمكنها من تنفيذ المعاملات بسرعة واستقرار يتطلبهما المتداولون ذوو التردد العالي.
بحلول يونيو 2025، ستصل حصة Hyperliquid في سوق المشتقات داخل السلسلة إلى 78%، مع حجم تداول يومي يتجاوز 55 مليار دولار.
$HYPE رموز
إجمالي عرض $HYPE هو مليار قطعة، ومن المقرر توزيعه عبر توزيع واسع النطاق (310 مليون، 31%) في نوفمبر 2024 لحوالي 94,000 مستخدم، وهو أحد المشاريع التي تتمتع بأكثر توزيع حقيقي للمستخدمين في السنوات الأخيرة. تم تخصيص 70% من إجمالي العرض لتوزيع المجتمع، والحوافز، والمساهمين: لا يوجد مستثمرون رأسماليون. هذا استنادًا إلى رؤية المؤسس جيفري يان الواضحة. هو خريج رياضيات من جامعة هارفارد، ومهندس تداول عالي التردد سابقًا.
قال يان في وقت سابق: "سوف تكون السيطرة على الشبكة من قبل رأس المال الاستثماري جرحًا". إنه يأمل في بناء نظام مالي "يبنيه المستخدمون ويعود للمستخدمين".
$HYPE بجانب وظائف الحوكمة، يُستخدم أيضًا لتقليل رسوم المعاملات بشكل مباشر. يمكن للمستخدمين رهن $HYPE للحصول على خصم على الرسوم. بالإضافة إلى ذلك، $HYPE هو أيضًا جوهر أمان الشبكة. يعمل Hyperliquid على آلية توافق Proof-of-stake، ورهن $HYPE ليس فقط لتقليل التكلفة أو كسب المكافآت، بل هو أساس آلية إنشاء الكتل بأكملها.
أحد أكثر الآليات تميزًا وغالبًا ما يتم التقليل من قيمتها في Hyperliquid هو نظام إدراج الرموز المميز المعتمد على المزاد: HIP-1. تحدد هذه الآلية من خلال مزاد هولندي داخل السلسلة مؤهلات إدراج الرموز الجديدة:
سعر البداية هو ضعف سعر آخر صفقة;
الانخفاض الخطي استمر لمدة 31 ساعة، ووصل إلى أدنى مستوى عند 10,000 USDC؛
أول محفظة تقبل السعر الحالي ستحصل على حق إنشاء وإطلاق هذا الرمز.
على عكس العمليات الغامضة في البورصات المركزية والرسوم المرتفعة لإدراج العملات، إن إدراج HIP-1 شفاف تمامًا، ولا يتطلب أي مفاوضات، ولا توجد توزيعات سرية.
Hyperliquid لا تخدم فقط المتداولين النشطين، بل توفر أيضًا للمستخدمين وسيلة لكسب العائدات السلبية من خلال نظام الخزائن، مما يسمح للأموال بالمشاركة في استراتيجيات التداول الخوارزمية.
يوجد حاليا نوعان من الخزائن:
خزائن أنشأها المستخدم (User-created Vaults): يمكن لأي شخص بدء خزينة واستخدام صندوق التمويل لإجراء المعاملات. يشارك المستثمرون في الأرباح والخسائر بشكل نسبي، بينما يمكن لمديري الخزائن الحصول على 10% من الأرباح كرسوم إدارة.
HLP (مزود السيولة الفائقة): تعمل خزينة HLP على تنفيذ استراتيجيات السوق على Hyperliquid. على الرغم من أن تنفيذ الاستراتيجية لا يزال يتم حالياً خارج السلسلة، إلا أن بيانات مثل المراكز، الأوامر المعلقة، تاريخ التداول، والإيداع والسحب تُنشر على السلسلة في الوقت الحقيقي، ويمكن لأي شخص تدقيقها.
تشغل HLP أكثر من 90% من TVL على Hyperliquid، وتتحمل في الوقت نفسه مسؤوليات المصدر الرئيسي للسيولة والتصفية على المنصة. تشكل هذه النسبة العالية من التركيز مخاطر نظامية: فإذا فشلت HLP، قد ينهار النظام بأكمله.
في حدث $JELLYJELLY في مارس 2025، تم الكشف عن هذا الخطر بشكل صارخ. كان هذا الحدث هجومًا مدبرًا بعناية، كاد أن يتسبب في تصفية سلسلة نظامية لخزانة HLP بأكملها. في النهاية، أصدرت Hyperliquid إعلانًا طارئًا، قائلة إنها تعرضت لـ "سلوك سوق غير عادي"، وسرعان ما نسقت تصويت المراقبين لإزالة عقد JELLY، وإجبار التصفية.
لم يتحدى هذا الحدث استقرار HLP فحسب، بل هز أيضًا الأساس اللامركزي الذي تدعيه Hyperliquid. وفقًا لبيانات داخل السلسلة، تتحكم Hyper Foundation في معظم المدققين، حيث تصل نسبة إجمالي الرهانات إلى 78.5٪.
انتعاش وتطور Hyperliquid
على الرغم من أزمة حدث $JELLYJELLY ، لا يزال Hyperliquid يحافظ على زخم نمو قوي:
تظل مستخدمي الحيتان نشطة: حتى في أوقات الأزمات الأكثر حدة، لا يزال Hyperliquid يحتفظ بحوالي 9% من حجم تداول العقود الآجلة لتبادل مركزي كبير.
توسيع النظام البيئي للمنتجات: إطلاق العديد من الوحدات الجديدة مثل السوق الفوري، HyperEVM، خزينة HLP، نظام المتابعة، مما أدى إلى بناء "منصة تداول DeFi شاملة".
ازدهار نظام HyperEVM البيئي: تم إطلاق العديد من DEX، بروتوكولات التمويل اللامركزي، Launchpad وغيرها من المشاريع، مما شكل نظامًا متكاملًا للتمويل داخل السلسلة.
تصنيف إيرادات الرسوم في المراتب العليا: في جميع البروتوكولات، تصدرت الرسوم لمدة 30 يومًا المرتبة السابعة ($6915万)، متجاوزةً بعض سلاسل الكتل الرئيسية.
! [IOSG تفسر Hyperliquid: Degen's New Arena ، DeFi New Ecosystem](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ae37c27dbb2f0384235918d88484923.webp019283746574839201
) الخاتمة
هايبرليكيد تصبح الآن المنصة الوحيدة المطلوبة للتداول داخل السلسلة، من التداول الفوري إلى العقود الدائمة، وصولاً إلى النظام البيئي بالكامل. إنها ليست مجرد DEX، بل هي L1 عالي الأداء كامل، حيث إن هيكلها الأساسي، هيكل المستخدم، ونموذج الحكم متسق.
بفضل ميزة حصة السوق، ونموذج الاقتصاد الفريد، وفريق المؤسسين المتميز، ونظام المنتجات الناضج، أنشأت Hyperliquid حاجزًا تنافسيًا يصعب تكراره. إنها تتجه نحو أن تصبح "داخل السلسلة Binance"، مع توقعات بإعادة تشكيل مشهد تداول التمويل اللامركزي.
! [IOSG يفسر فرط السيولة: ساحة Degen الجديدة ، النظام البيئي الجديد ل DeFi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c4eff0f625204f7f2038e13fe3551bac.webp019283746574839201
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ApeShotFirst
· منذ 7 س
الضجيج يشبه حقًا المضاربة، مجردDEX مكسور ولا يزال يلعب L1 ذاتي التطوير.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkItAllDay
· منذ 7 س
آه، لقد أصبح مارس بالفعل، ولا يزال البجعة السوداء لا تفر!
Hyperliquid: ساحة جديدة للتداول عالي التردد داخل السلسلة، ظهور القائد DEX
Hyperliquid: ساحة جديدة داخل السلسلة، نظام بيئي جديد للتمويل اللامركزي
Hyperliquid هو DEX للعقود الدائمة سريع للغاية داخل السلسلة، يعمل على Layer 1 الذي تم تطويره ذاتيًا، ويوفر أداءً بمستوى البورصة المركزية، مع الحفاظ على الشفافية داخل السلسلة. الرمزية الأصلية له $HYPE مسؤولة عن إدارة الشبكة، ويمكن أن تقلل من رسوم التداول بعد التخزين، وتلتقط القيمة من خلال عمليات الشراء في المزاد.
الأساسي في السيولة في البروتوكول هو HLP Vault، وهو خزنة هجينة تجمع بين صناع السوق والمقاصة، تشغل أكثر من 90% من TVL. في مارس 2025، واجه Hyperliquid حدثًا خطيرًا يُعتبر حدثًا غير متوقع: حادثة التلاعب بـ $JELLYJELLY، التي كادت أن تؤدي إلى تصفية متسلسلة لكامل الخزنة. وقد كشفت الحادثة عن مشكلة المركزية في حوكمة المدققين: تدخل Hyper Foundation ساعد في تجنب الانهيار، ورغم أن هذه الخطوة ضمنت البقاء، إلا أنها أثارت جدل حول اللامركزية.
ومع ذلك، بعد الأزمة، حققت Hyperliquid انتعاشًا سريعًا بفضل لزوجة الحيتان وتوسع النظام البيئي، محققة ارتفاعات جديدة في حجم التداول، وحجم المراكز المفتوحة، وسعر $HYPE. اليوم، أطلق المنصة (بما في ذلك HyperEVM) أكثر من 21 تطبيقًا لامركزيًا جديدًا، تغطي NFT، وأدوات التمويل اللامركزي ، وبنية تحتية للخزائن، مع وظائف تتجاوز بكثير تلك الخاصة بالبورصات الدائمة.
"Degen" سوق تداول الحيتان
جيمس وين هو دجن مشهور في عالم التشفير، وهو حوت مجهول الهوية، قام بتحويل 210 دولار إلى 80 مليون دولار خلال ثلاث سنوات. إنجازاته الأكثر شهرة هي تحويل 7,000 دولار من $PEPE إلى 25 مليون دولار، ويقوم بشكل مستمر باستخدام رافعة مالية قدرها 40x لتحقيق مراكز تسعة أرقام.
يظهر وين باستمرار نقاط دخوله بشكل علني، ويتعامل مع تقلبات السوق في الوقت الحقيقي، حتى أنه لا يأبه بالانهيارات التي تصل إلى ثمانية أرقام. لكن النقطة الحاسمة ليست من هو وين، بل أين يتداول.
بالنسبة لوين وجميع المتداولين ذوي الرافعة المالية العالية والمواضع الكبيرة، تعتبر هايبرليكويد ساحة جديدة. يقوم الحيتان المجهولين (مثل "الداخلية") بالتداول بمواضع كبيرة على هايبرليكويد، وقد اعتبرت وسائل الإعلام الصينية المتعلقة بالتشفير مواضعهم بمثابة مؤشر لحالة السوق في الوقت الحقيقي ومكانة المنصة.
الوظيفة الأساسية لـ Hyperliquid
Hyperliquid هو بورصة لامركزية، لكنه لا يعتمد على نموذج AMM مثل بعض DEXs. إنه يعتمد على آلية دفتر الطلبات داخل السلسلة بالكامل، ولا يحدد الأسعار من خلال تجمعات السيولة، بل عن طريق المطابقة داخل السلسلة، مما يوفر تجربة تداول فورية مشابهة لـ CEX. يتم تنفيذ الأوامر المحددة، والصفقات، وإلغاء الطلبات، والتسويات بشفافية داخل السلسلة، ويمكن أن تكتمل التسويات في كتلة واحدة.
بنت Hyperliquid سلسلة كتل Layer 1 مخصصة، تحمل نفس الاسم "Hyperliquid"، والمصممة خصيصًا للأداء العالي. وهذا هو بالضبط ما يمكنها من تنفيذ المعاملات بسرعة واستقرار يتطلبهما المتداولون ذوو التردد العالي.
بحلول يونيو 2025، ستصل حصة Hyperliquid في سوق المشتقات داخل السلسلة إلى 78%، مع حجم تداول يومي يتجاوز 55 مليار دولار.
$HYPE رموز
إجمالي عرض $HYPE هو مليار قطعة، ومن المقرر توزيعه عبر توزيع واسع النطاق (310 مليون، 31%) في نوفمبر 2024 لحوالي 94,000 مستخدم، وهو أحد المشاريع التي تتمتع بأكثر توزيع حقيقي للمستخدمين في السنوات الأخيرة. تم تخصيص 70% من إجمالي العرض لتوزيع المجتمع، والحوافز، والمساهمين: لا يوجد مستثمرون رأسماليون. هذا استنادًا إلى رؤية المؤسس جيفري يان الواضحة. هو خريج رياضيات من جامعة هارفارد، ومهندس تداول عالي التردد سابقًا.
قال يان في وقت سابق: "سوف تكون السيطرة على الشبكة من قبل رأس المال الاستثماري جرحًا". إنه يأمل في بناء نظام مالي "يبنيه المستخدمون ويعود للمستخدمين".
$HYPE بجانب وظائف الحوكمة، يُستخدم أيضًا لتقليل رسوم المعاملات بشكل مباشر. يمكن للمستخدمين رهن $HYPE للحصول على خصم على الرسوم. بالإضافة إلى ذلك، $HYPE هو أيضًا جوهر أمان الشبكة. يعمل Hyperliquid على آلية توافق Proof-of-stake، ورهن $HYPE ليس فقط لتقليل التكلفة أو كسب المكافآت، بل هو أساس آلية إنشاء الكتل بأكملها.
! IOSG تفسر Hyperliquid: Degen's New Arena ، DeFi New Ecosystem
آلية مزاد HIP-1
أحد أكثر الآليات تميزًا وغالبًا ما يتم التقليل من قيمتها في Hyperliquid هو نظام إدراج الرموز المميز المعتمد على المزاد: HIP-1. تحدد هذه الآلية من خلال مزاد هولندي داخل السلسلة مؤهلات إدراج الرموز الجديدة:
على عكس العمليات الغامضة في البورصات المركزية والرسوم المرتفعة لإدراج العملات، إن إدراج HIP-1 شفاف تمامًا، ولا يتطلب أي مفاوضات، ولا توجد توزيعات سرية.
! IOSG تفسر Hyperliquid: Degen's New Arena ، DeFi New Ecosystem
آلية خزينة Vault
Hyperliquid لا تخدم فقط المتداولين النشطين، بل توفر أيضًا للمستخدمين وسيلة لكسب العائدات السلبية من خلال نظام الخزائن، مما يسمح للأموال بالمشاركة في استراتيجيات التداول الخوارزمية.
يوجد حاليا نوعان من الخزائن:
خزائن أنشأها المستخدم (User-created Vaults): يمكن لأي شخص بدء خزينة واستخدام صندوق التمويل لإجراء المعاملات. يشارك المستثمرون في الأرباح والخسائر بشكل نسبي، بينما يمكن لمديري الخزائن الحصول على 10% من الأرباح كرسوم إدارة.
HLP (مزود السيولة الفائقة): تعمل خزينة HLP على تنفيذ استراتيجيات السوق على Hyperliquid. على الرغم من أن تنفيذ الاستراتيجية لا يزال يتم حالياً خارج السلسلة، إلا أن بيانات مثل المراكز، الأوامر المعلقة، تاريخ التداول، والإيداع والسحب تُنشر على السلسلة في الوقت الحقيقي، ويمكن لأي شخص تدقيقها.
! IOSG تفسر Hyperliquid: Degen's New Arena ، DeFi New Ecosystem
مخاطر وتحديات Hyperliquid
تشغل HLP أكثر من 90% من TVL على Hyperliquid، وتتحمل في الوقت نفسه مسؤوليات المصدر الرئيسي للسيولة والتصفية على المنصة. تشكل هذه النسبة العالية من التركيز مخاطر نظامية: فإذا فشلت HLP، قد ينهار النظام بأكمله.
في حدث $JELLYJELLY في مارس 2025، تم الكشف عن هذا الخطر بشكل صارخ. كان هذا الحدث هجومًا مدبرًا بعناية، كاد أن يتسبب في تصفية سلسلة نظامية لخزانة HLP بأكملها. في النهاية، أصدرت Hyperliquid إعلانًا طارئًا، قائلة إنها تعرضت لـ "سلوك سوق غير عادي"، وسرعان ما نسقت تصويت المراقبين لإزالة عقد JELLY، وإجبار التصفية.
لم يتحدى هذا الحدث استقرار HLP فحسب، بل هز أيضًا الأساس اللامركزي الذي تدعيه Hyperliquid. وفقًا لبيانات داخل السلسلة، تتحكم Hyper Foundation في معظم المدققين، حيث تصل نسبة إجمالي الرهانات إلى 78.5٪.
انتعاش وتطور Hyperliquid
على الرغم من أزمة حدث $JELLYJELLY ، لا يزال Hyperliquid يحافظ على زخم نمو قوي:
تظل مستخدمي الحيتان نشطة: حتى في أوقات الأزمات الأكثر حدة، لا يزال Hyperliquid يحتفظ بحوالي 9% من حجم تداول العقود الآجلة لتبادل مركزي كبير.
توسيع النظام البيئي للمنتجات: إطلاق العديد من الوحدات الجديدة مثل السوق الفوري، HyperEVM، خزينة HLP، نظام المتابعة، مما أدى إلى بناء "منصة تداول DeFi شاملة".
ازدهار نظام HyperEVM البيئي: تم إطلاق العديد من DEX، بروتوكولات التمويل اللامركزي، Launchpad وغيرها من المشاريع، مما شكل نظامًا متكاملًا للتمويل داخل السلسلة.
تصنيف إيرادات الرسوم في المراتب العليا: في جميع البروتوكولات، تصدرت الرسوم لمدة 30 يومًا المرتبة السابعة ($6915万)، متجاوزةً بعض سلاسل الكتل الرئيسية.
! [IOSG تفسر Hyperliquid: Degen's New Arena ، DeFi New Ecosystem](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ae37c27dbb2f0384235918d88484923.webp019283746574839201
) الخاتمة
هايبرليكيد تصبح الآن المنصة الوحيدة المطلوبة للتداول داخل السلسلة، من التداول الفوري إلى العقود الدائمة، وصولاً إلى النظام البيئي بالكامل. إنها ليست مجرد DEX، بل هي L1 عالي الأداء كامل، حيث إن هيكلها الأساسي، هيكل المستخدم، ونموذج الحكم متسق.
بفضل ميزة حصة السوق، ونموذج الاقتصاد الفريد، وفريق المؤسسين المتميز، ونظام المنتجات الناضج، أنشأت Hyperliquid حاجزًا تنافسيًا يصعب تكراره. إنها تتجه نحو أن تصبح "داخل السلسلة Binance"، مع توقعات بإعادة تشكيل مشهد تداول التمويل اللامركزي.
! [IOSG يفسر فرط السيولة: ساحة Degen الجديدة ، النظام البيئي الجديد ل DeFi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c4eff0f625204f7f2038e13fe3551bac.webp019283746574839201