في الآونة الأخيرة، خلال التواصل مع كبار خبراء الصناعة، تم الإحساس بشكل عام بعدم اليقين بشأن التغيرات في السوق في 2024/2025، حيث يجد العديد من المتداولين ذوي الخبرة صعوبة في تحقيق الأرباح. هناك وجهة نظر تقول إن 2017/2018 كانت "سوق مدفوعة من قبل المجتمع"، حيث أن نموذج إصدار الأصول الجديد خلق تأثيرات ثروات؛ بينما كانت 2020/2021 "سوق مدفوعة بالتكنولوجيا"، حيث جلبت التطبيقات الجديدة للأصول (مثل DeFi وNFT) زيادة في الثروات؛ بينما تعتبر 2024/2025 "سوق مدفوعة بالسياسات"، حيث يعتمد اتجاه السوق بشكل رئيسي على التغيرات في السياسات.
ستركز هذه المقالة على الأحداث المدفوعة بالسياسات الأخيرة، وخاصة تأثير المعلومات السياسة المعلنة على أسعار العملات المشفرة. من الجدير بالذكر أن الناس غالبًا ما يتعرضون للخدر بسبب الإشارات المستمرة على المدى الطويل، وقد يكون ذلك ناتجًا عن تكييف استراتيجيات مختلفة أو ضعف القدرة على الإدراك.
منذ الموافقة على ETF في عام 2024، أصبحت بيانات صافي التدفق اليومي للـ ETF، بالإضافة إلى المؤشرات الفنية التقليدية، مرجعًا مهمًا لتوقع اتجاه أسعار اليوم التالي. على سبيل المثال، يظهر أن سعر ETH مرتبط بشكل إيجابي بتدفقات أموال الـ ETF. ومع ذلك، فإن اتجاه سعر BTC ليس له علاقة ملحوظة بتدفقات أموال الـ ETF، خاصة بعد فوز أحد المرشحين في نوفمبر، حيث ضعفت هذه العلاقة بشكل أكبر.
بشكل عام، ستتراجع حساسية السوق للمعلومات العامة تدريجياً، لكن هذا لا يعني أن هذه المعلومات ستفقد فعاليتها تماماً.
مؤخراً، أدلى مرشح معين بتصريحات متعددة بشأن مسائل التعريفات الجمركية، بما في ذلك فرض تعريفات على السلع الكندية والمكسيكية، وزيادة التعريفات على الصلب والألمنيوم الأجنبي، بالإضافة إلى فرض تعريفات جديدة على منتجات الألبان والخشب الكندية.
من خلال تحليل تأثير هذه التصريحات على السوق، وجدنا أن ردود الفعل السوقية كانت الأكثر وضوحًا في المرة الأولى (1 فبراير) والمرة الثالثة (4 مارس) المتعلقة بالرسوم الجمركية، بينما كانت التأثيرات في المرة الثانية (13 فبراير) والمرة الرابعة (7 مارس) أقل نسبياً، حتى أنه في المرة الخامسة (11 مارس) شهد السوق ارتفاعًا طفيفًا. هل يعني هذا أن السوق قد أصبحت لديها مناعة ضد موضوع الرسوم الجمركية؟
من خلال تحليل تدفقات الأموال في ETF، اكتشفنا أنه قبل 1 مارس، كانت هناك تدفقات كبيرة للأموال من ETF بيتكوين، مما قد يكون بهدف تجنب المخاطر أو الخروج من السوق. هذا يفسر لماذا رد فعل حاملي ETF الحاليين على قضايا الرسوم الجمركية ليس حساسًا جدًا - ربما لأن المستثمرين الذين يميلون إلى سحب استثماراتهم قد غادروا.
كانت ردود الفعل في السوق في 4 مارس متوقعة، ولكن تأثرت بشكل أكبر بزيادة أسعار الفائدة من البنك المركزي الياباني. تم طمس تأثير تصريحات التعريفات في 7 مارس من خلال أحداث مهمة أخرى (مثل قمة البيتكوين وأخبار الاحتياطي الاستراتيجي).
على الرغم من أن الناس قد يشعرون باللامبالاة تجاه المعلومات التي تظهر باستمرار، إلا أن قضية الرسوم الجمركية لم تصل بعد إلى مستوى "التخدير" الحقيقي. قد يكون رد فعل السوق الإيجابي في 11 مارس مجرد مظهر، حيث قد تكون الأسباب الأعمق هي أن الأموال التي تتجنب المخاطر قد انسحبت، وأصبح المتداولون المتبقون في السوق قد أخذوا في اعتبارهم عامل "الرسوم الجمركية".
السوق ليست غير مبالية أو مشبوهة حقًا، بل هي استجابة محسوبة بعناية للمخاطر. لذلك، المفتاح هو كيف نفسر ونتعامل مع هذه المعلومات السياسية، وليس ببساطة تجاهلها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق مدفوع بالسياسات: تحليل تأثير تدفقات أموال ETF وقضايا التعريفات على أسعار الأصول الرقمية
رد فعل السوق على السياسات: من ETF إلى التعريفات
في الآونة الأخيرة، خلال التواصل مع كبار خبراء الصناعة، تم الإحساس بشكل عام بعدم اليقين بشأن التغيرات في السوق في 2024/2025، حيث يجد العديد من المتداولين ذوي الخبرة صعوبة في تحقيق الأرباح. هناك وجهة نظر تقول إن 2017/2018 كانت "سوق مدفوعة من قبل المجتمع"، حيث أن نموذج إصدار الأصول الجديد خلق تأثيرات ثروات؛ بينما كانت 2020/2021 "سوق مدفوعة بالتكنولوجيا"، حيث جلبت التطبيقات الجديدة للأصول (مثل DeFi وNFT) زيادة في الثروات؛ بينما تعتبر 2024/2025 "سوق مدفوعة بالسياسات"، حيث يعتمد اتجاه السوق بشكل رئيسي على التغيرات في السياسات.
ستركز هذه المقالة على الأحداث المدفوعة بالسياسات الأخيرة، وخاصة تأثير المعلومات السياسة المعلنة على أسعار العملات المشفرة. من الجدير بالذكر أن الناس غالبًا ما يتعرضون للخدر بسبب الإشارات المستمرة على المدى الطويل، وقد يكون ذلك ناتجًا عن تكييف استراتيجيات مختلفة أو ضعف القدرة على الإدراك.
منذ الموافقة على ETF في عام 2024، أصبحت بيانات صافي التدفق اليومي للـ ETF، بالإضافة إلى المؤشرات الفنية التقليدية، مرجعًا مهمًا لتوقع اتجاه أسعار اليوم التالي. على سبيل المثال، يظهر أن سعر ETH مرتبط بشكل إيجابي بتدفقات أموال الـ ETF. ومع ذلك، فإن اتجاه سعر BTC ليس له علاقة ملحوظة بتدفقات أموال الـ ETF، خاصة بعد فوز أحد المرشحين في نوفمبر، حيث ضعفت هذه العلاقة بشكل أكبر.
بشكل عام، ستتراجع حساسية السوق للمعلومات العامة تدريجياً، لكن هذا لا يعني أن هذه المعلومات ستفقد فعاليتها تماماً.
مؤخراً، أدلى مرشح معين بتصريحات متعددة بشأن مسائل التعريفات الجمركية، بما في ذلك فرض تعريفات على السلع الكندية والمكسيكية، وزيادة التعريفات على الصلب والألمنيوم الأجنبي، بالإضافة إلى فرض تعريفات جديدة على منتجات الألبان والخشب الكندية.
من خلال تحليل تأثير هذه التصريحات على السوق، وجدنا أن ردود الفعل السوقية كانت الأكثر وضوحًا في المرة الأولى (1 فبراير) والمرة الثالثة (4 مارس) المتعلقة بالرسوم الجمركية، بينما كانت التأثيرات في المرة الثانية (13 فبراير) والمرة الرابعة (7 مارس) أقل نسبياً، حتى أنه في المرة الخامسة (11 مارس) شهد السوق ارتفاعًا طفيفًا. هل يعني هذا أن السوق قد أصبحت لديها مناعة ضد موضوع الرسوم الجمركية؟
من خلال تحليل تدفقات الأموال في ETF، اكتشفنا أنه قبل 1 مارس، كانت هناك تدفقات كبيرة للأموال من ETF بيتكوين، مما قد يكون بهدف تجنب المخاطر أو الخروج من السوق. هذا يفسر لماذا رد فعل حاملي ETF الحاليين على قضايا الرسوم الجمركية ليس حساسًا جدًا - ربما لأن المستثمرين الذين يميلون إلى سحب استثماراتهم قد غادروا.
كانت ردود الفعل في السوق في 4 مارس متوقعة، ولكن تأثرت بشكل أكبر بزيادة أسعار الفائدة من البنك المركزي الياباني. تم طمس تأثير تصريحات التعريفات في 7 مارس من خلال أحداث مهمة أخرى (مثل قمة البيتكوين وأخبار الاحتياطي الاستراتيجي).
على الرغم من أن الناس قد يشعرون باللامبالاة تجاه المعلومات التي تظهر باستمرار، إلا أن قضية الرسوم الجمركية لم تصل بعد إلى مستوى "التخدير" الحقيقي. قد يكون رد فعل السوق الإيجابي في 11 مارس مجرد مظهر، حيث قد تكون الأسباب الأعمق هي أن الأموال التي تتجنب المخاطر قد انسحبت، وأصبح المتداولون المتبقون في السوق قد أخذوا في اعتبارهم عامل "الرسوم الجمركية".
السوق ليست غير مبالية أو مشبوهة حقًا، بل هي استجابة محسوبة بعناية للمخاطر. لذلك، المفتاح هو كيف نفسر ونتعامل مع هذه المعلومات السياسية، وليس ببساطة تجاهلها.